มุมมองสภาพคล่องคริปโตกำลังเปลี่ยนแปลงหลังเฟดหยุดพักนโยบาย

• ความคาดหวังสภาพคล่องของคริปโตรีบลดลง หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) คงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดในปี 2025

• บิตคอยน์ค่อนข้างทรงตัวอยู่บ้าง ในขณะที่โทเค็นอื่นๆ ถูกกดดันจากการเลื่อนการปรับลดดอกเบี้ย และสภาพแวดล้อมการเงินที่ตึงตัวขึ้นทั่วโลก

• การเก็งกำไรเกี่ยวกับผู้นำคนต่อไปของ Federal Reserve ยังคงส่งผลต่อการวางตำแหน่งตลาดคริปโตรีในวงกว้าง และความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ธนาคารกลางสหรัฐคงดอกเบี้ยไว้สูงกว่าที่คาดการณ์ ส่งผลให้มีการเลื่อนการปรับลดดอกเบี้ยที่น่าจะเกิดขึ้นในปี 2025 จึงทำให้ความคาดหวังด้านสภาพคล่องของคริปโตรเปลี่ยนไป ความกดดันที่อัลต์คอยน์เผชิญจากโมเมนตัมที่ช้าลงของตลาด เชื่อกันว่าเกิดจากข้อจำกัดเชิงนโยบาย และความไม่แน่นอนที่ยังคงอยู่เกี่ยวกับการขยายสภาพคล่อง

นโยบายของ Federal Reserve ยังคงกดดันอัลต์คอยน์

ภาพที่ Our Crypto Talk แชร์ สะท้อนความหงุดหงิดต่อความคาดหวังของอัลต์ซีซันที่ล่าช้าในปี 2025 เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) ดูเหมือนจะอยู่ข้างข้อความที่สื่อให้เทรดเดอร์ควรอดทนต่อสภาวะการเงินที่เข้มงวด

ยุคของพาวเวลล์เรียบง่าย:
มีการทำ QE ขนาดใหญ่ในช่วงวิกฤต
ขึ้นดอกเบี้ยอย่างดุดันหลังเงินเฟ้อ
QT ช้าลงในภายหลัง

นั่นทำให้เกิดสภาวะบูมและบัสต์

ท่าทีในปี 2025 เริ่มเอนเอียงไปทางบวก แต่การปรับลดดอกเบี้ยกลับไม่เกิดขึ้น https://t.co/zStTmCw55b

— Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) 15 พฤษภาคม 2026

ทวีตที่มาพร้อมกันอธิบายวัฏจักรนโยบายของพาวเวลล์ว่าเป็นการบริหารการเงินแบบบูมและบัสต์ทั่วทั้งตลาดการเงิน ก่อนหน้านี้การทำ QE เชิงปริมาณจำนวนมหาศาลได้ขยายสภาพคล่องอย่างหนักในช่วงที่เศรษฐกิจไม่มั่นคงและอยู่ในสภาวะวิกฤต

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ตามมาทำให้เศรษฐกิจสหรัฐและตลาดโดยรวมต้องเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อสูงอย่างรวดเร็ว ข้อจำกัดดังกล่าวลดกิจกรรมการเก็งกำไรในตลาดหุ้น คริปโท และการลงทุนทางเลือกอื่นที่มีความเสี่ยง

Our Crypto Talk ยังระบุว่าแม้จะมีความคาดหวังเชิงบวก แต่การปรับลดดอกเบี้ยที่คาดไว้ไม่เกิดขึ้นจริงในปี 2025 ตลาดเริ่มคาดหวังนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น หลังเงินเฟ้อคลี่คลายลง และกิจกรรมเศรษฐกิจค่อยๆ อ่อนแรงลงในหลายภาคส่วน

สภาพคล่องกำหนดโมเมนตัมของตลาดคริปโตร

การพูดคุยเน้นว่ารอบสภาพคล่องยังคงส่งผลต่อโครงสร้างตลาดคริปโตรและพฤติกรรมของนักลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ บิตคอยน์ในเชิงประวัติศาสตร์มักทำได้ดีกว่าอัลต์คอยน์ขนาดเล็กในช่วงสภาวะการเงินที่เข้มงวดและผลตอบแทนที่สูง

โดยทั่วไปแล้ว อัลต์คอยน์มักต้องการแรงเข้ามาเพื่อการเก็งกำไรที่มากขึ้นและสภาพคล่องที่ขยายตัวเพื่อรักษาโมเมนตัมขาขึ้นอย่างรุนแรง หากไม่มีการปรับลดดอกเบี้ย เทรดเดอร์จะลดการเปิดรับเลเวอเรจ และลดการวางตำแหน่งเพื่อการเก็งกำไรในหลายกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัล

วลี “Hold Your Bags Altseason Is Delayed” สะท้อนความหงุดหงิดที่กว้างขึ้นในหมู่นักลงทุนรายย่อยด้านคริปโตร ขณะนี้เทรดเดอร์จำนวนมากคาดว่าอัลต์คอยน์จะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว หลังจากที่บิตคอยน์แข็งแรงในช่วงการฟื้นตัวของตลาดโดยรวมก่อนหน้านี้

อย่างไรก็ตาม สภาพการเงินที่ตึงตัวได้จำกัดการหมุนเงินเข้าสินทรัพย์ดิจิทัลขนาดเล็กและภาคเก็งกำไรของบล็อกเชน ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงยังคงดึงดูดเงินทุนจากสถาบันให้ไหลไปยังผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบดอกเบี้ยคงที่แบบดั้งเดิมแทน

การคาดเดาเรื่องผู้นำของ Fed จุดชนวนการถกเถียงในตลาด

อีกหนึ่งประเด็นจาก Our Crypto Talk มุ่งไปที่ความเป็นไปได้ที่จะมีการเปลี่ยนแปลงผู้นำของ Federal Reserve ในช่วงหลายปีข้างหน้า คอมเมนต์ดังกล่าวอ้างถึง Kevin Warsh ว่าอาจเป็นตัวเร่งปัจจัยเชิงมหภาคสำหรับการขยายตัวของตลาดคริปโตร

Kevin Warsh ในตำแหน่งประธาน Fed อาจเป็นหนึ่งในการเปลี่ยนแปลงมหภาคที่ใหญ่ที่สุด

สิ่งนี้อาจสร้างเคสที่พอดีกับสิ่งที่ Bitcoin และ Altseason ต้องการ

มาดูกันว่ามันเป็นอย่างไร

🧵 👇 pic.twitter.com/40c0SuBUn3

— Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) 15 พฤษภาคม 2026

โพสต์ดังกล่าวชี้ว่า นักลงทุนเริ่มมองเห็นมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าภาวะผู้นำของ Federal Reserve เป็นปัจจัยสำคัญต่อความคาดหวังด้านสภาพคล่องในอนาคต ขณะนี้ตลาดคริปโตรไวต่ออัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และทิศทางนโยบายการเงินโดยรวมทั่วโลกมาก

แถลงการณ์ดังกล่าวระบุว่า ท่าทีเชิงนโยบายที่ผ่อนคลายกว่าของ Federal Reserve จะช่วยหนุนสภาพแวดล้อมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ในเชิงประวัติศาสตร์ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลงมักนำไปสู่การมีส่วนร่วมในตลาดเพื่อการเก็งกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น เช่น วงการคริปโตร และหุ้นที่อิงเทคโนโลยีบล็อกเชน

โดยทั่วไป บิตคอยน์มักไปได้ดีในช่วงต้นของตลาดขาขึ้น โดยต่อจากนั้นเงินจะไหลไปยังคริปโตรอื่นในภายหลัง เทรดเดอร์จึงยังคงจับตาการตัดสินใจด้านนโยบายที่กำลังจะเกิดขึ้น ควบคู่ไปกับรายงานล่าสุดด้านเงินเฟ้อ การจ้างงาน และข่าวมหภาคอื่นๆ