ตามรายงานของ《วอลล์สตรีทเจอร์นัล》เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน กลุ่มธนาคารซิตี้ (Citigroup) กำลังเปิดตัวแพลตฟอร์มซื้อขายหุ้นบริษัทเอกชนแบบส่วนตัวที่อิงเทคโนโลยีบล็อกเชน โดยแพลตฟอร์มจะใช้โทเคนที่เป็นหลักทรัพย์รับฝาก (tokenized depositary receipts) ที่ออกโดย Citigroup ซึ่งแสดงถึงส่วนได้เสียความเป็นเจ้าของในบริษัทเอกชน เพื่อเป็นช่องทางการลงทุนในบริษัทก่อนเข้าจดทะเบียน (IPO) สำหรับนักลงทุนรายใหญ่และนักลงทุนสถาบัน เมื่อเทียบกับโครงสร้างพิเศษเพื่อการลงทุน (SPV) ถือเป็นทางเลือกที่โปร่งใสมากกว่า
โครงสร้างทางเทคนิคและการเปิดให้ใช้งานที่แพลตฟอร์มยืนยัน
ตามรายงานของ《วอลล์สตรีทเจอร์นัล》รายละเอียดที่แพลตฟอร์มของ Citigroup ยืนยันมีดังนี้:
ประเภทโทเคน: โทเคนแบบหลักทรัพย์รับฝากที่แปลงเป็นดิจิทัลซึ่งออกโดย Citigroup แสดงถึงส่วนได้เสียความเป็นเจ้าของในบริษัทเอกชน
โครงสร้างพื้นฐานระดับล่าง: ดำเนินการโดย SIX Digital Exchange (บริษัทในเครือของ SIX โดย SIX เป็นผู้ให้บริการตลาดหลักทรัพย์ของสวิตเซอร์แลนด์)
ลำดับการเปิดให้ใช้งาน: เริ่มต้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ; นักลงทุนสหรัฐฯ มีแผนเข้าร่วมในภายหลัง
ความคืบหน้าการเจรจา: Citigroup ระบุว่าได้คุยกับบริษัทเอกชนรายใหญ่หลายแห่ง โดยหวังจะนำหุ้นขึ้นแพลตฟอร์ม
ความแตกต่างที่ได้รับการยืนยันระหว่างโทเคนหลักทรัพย์รับฝาก และ SPV
Citigroup ระบุว่า การสร้างการลงทุนแบบเอกชนผ่านโทเคนหลักทรัพย์รับฝาก ถือเป็นทางเลือกที่โปร่งใสมากกว่าเมื่อเทียบกับ SPV แม้ SPV จะกลายเป็นเครื่องมือที่นักลงทุนใช้กันอย่างแพร่หลายในการลงทุนในธุรกิจเอกชน แต่โดยมากมักขาดความโปร่งใส
เนื้อหานี้ยังอ้างอิงข้อมูลพื้นฐานที่เกี่ยวข้องด้วย: ก่อนหน้านี้แพลตฟอร์มด้านฟินเทคอย่าง Robinhood ได้สำรวจโอกาสการลงทุนโทเคนไลซ์ในบริษัทเอกชน เช่น OpenAI แล้ว อย่างไรก็ตาม ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มักให้การเปิดรับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจทางอ้อม มากกว่าความเป็นเจ้าของตามกฎหมายในหุ้นของบริษัทเป้าหมาย OpenAI เคยเตือนนักลงทุนอย่างเปิดเผยว่า หุ้นที่ถูกโทเคนไลซ์เหล่านี้ไม่ได้หมายถึงส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท
ข้อมูลผลการดำเนินงานของไพรเวทอิควิตี้: รายงานยืนยันของคณะกรรมการการลงทุนของสหรัฐฯ เดือนธันวาคม 2025
คณะกรรมการการลงทุนของสหรัฐฯ เผยแพร่รายงานในเดือนธันวาคม 2025 โดยอ้างอิงข้อมูลจาก PitchBook เพื่อยืนยันว่า ไพรเวทอิควิตี้ให้ผลตอบแทนดีกว่าดัชนี S&P 500 ในช่วงการลงทุน 5 ปี 10 ปี 15 ปี และ 20 ปี เมื่อรายงานถูกเผยแพร่ Will Dunham ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของคณะกรรมการการลงทุนของสหรัฐฯ ระบุว่า ผลการดำเนินงานระยะยาวที่โดดเด่นของไพรเวทอิควิตี้ช่วยเสริมเหตุผลในการขยายช่องทางการลงทุนสำหรับรายย่อยผ่านเครื่องมืออย่าง 401(k)
ข้อมูลยืนยันของ IPO SpaceX: คำสั่งซื้อจากรายย่อยเกิน 700 ล้านดอลลาร์
รายงานของ Bloomberg ระบุว่า ณ วันพฤหัสบดี นักลงทุนรายย่อยได้สั่งซื้อคำสั่งซื้อสำหรับ IPO ของ SpaceX ในวันศุกร์แล้วมากกว่า 700 ล้านดอลลาร์ หลังจาก SpaceX เข้าจดทะเบียน เป้าหมายการประเมินมูลค่าจะอยู่ที่ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ รายงานชี้ว่า กระแสความร้อนแรงของ IPO ของ SpaceX สะท้อนแนวโน้มที่บริษัทใช้เวลาในการคงสถานะความเป็นเอกชนให้นานขึ้น และความต้องการการลงทุนก่อน IPO ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
คำถามที่พบบ่อย
โทเคนหลักทรัพย์รับฝากของ Citigroup แตกต่างอย่างไรจากการถือครองหุ้นบริษัทเอกชนโดยตรง?
ตามรายงาน โทเคนหลักทรัพย์รับฝากแสดงถึงส่วนได้เสียความเป็นเจ้าของในบริษัทเอกชน และ Citigroup วางตำแหน่งว่าเป็นทางเลือกที่โปร่งใสมากกว่าเมื่อเทียบกับ SPV รายละเอียดทั้งหมดของโครงสร้างความเป็นเจ้าของตามกฎหมายยังไม่ได้ถูกเปิดเผยในรายงานข่าวแบบสาธารณะ
นักลงทุนต่างชาติจะใช้แพลตฟอร์มนี้ได้เมื่อใด และไทม์ไลน์ของนักลงทุนสหรัฐฯ คืออะไร?
ตามรายงานของ《วอลล์สตรีทเจอร์นัล》แพลตฟอร์มเริ่มแรกจะเปิดให้แก่นักลงทุนต่างชาติ และนักลงทุนสหรัฐฯ มีแผนจะเข้าร่วมในภายหลัง อย่างไรก็ตาม ไทม์ไลน์การเปิดใช้งานอย่างละเอียดไม่ได้ถูกประกาศ
คำเตือนของ OpenAI ก่อนหน้านี้เกี่ยวกับหุ้นที่ถูกโทเคนไลซ์ส่งผลต่อความชอบด้วยกฎหมายของแพลตฟอร์มของ Citigroup หรือไม่?
ตามรายงาน คำเตือนของ OpenAI มุ่งเป้าไปที่ผลิตภัณฑ์ที่ให้การเปิดรับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจทางอ้อมซึ่งแพลตฟอร์มอย่าง Robinhood นำเสนอ โดยผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไม่ได้เป็นตัวแทนของส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท Citigroup ระบุอย่างชัดเจนว่าผลิตภัณฑ์ของตนคือโทเคนหลักทรัพย์รับฝากที่ให้ส่วนได้เสียความเป็นเจ้าของที่แท้จริง ซึ่งโครงสร้างทางกฎหมายมีความแตกต่างจากผลิตภัณฑ์ที่ถูก OpenAI เตือนก่อนหน้าอย่างชัดเจน
