กลุ่มบริษัทการเงินและเทคโนโลยีรายใหญ่ระดับโลกกว่า 140 แห่งเปิดตัวสเตเบิลคอยน์ Open USD (OUSD) เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม (ตามเวลาท้องถิ่น) ส่งผลให้ราคาหุ้นของ Circle ร่วงลง 17.5% ในวันเดียว สเตเบิลคอยน์ใหม่นี้นำเสนอโมเดลการแบ่งปันรายได้ที่กระจายรายได้ดอกเบี้ยจากสินทรัพย์สำรองให้กับบริษัทที่เข้าร่วมหลังจากหักต้นทุนการดำเนินงาน ทำให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับโมเดลธุรกิจ USDC ที่มีอยู่ของ Circle กลุ่มพันธมิตร OUSD ประกอบด้วย Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, IBM, Coinbase, Solana, Samsung Electronics, Dunamu, Shinhan Financial Group, Kakao Bank, K Bank, Hyundai Card, KB Kookmin Card, BC Card, Hana Card, Samsung Card, Woori Card, NH Nonghyup Card และ Hanwha Life ซึ่งแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงจากการออกสเตเบิลคอยน์แบบรวมศูนย์ไปสู่การกำกับดูแลโดยหลายบริษัทในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี
Open Standard เปิดตัว OUSD พร้อมกลุ่มพันธมิตร 140 บริษัท
ตามข้อมูลจากอุตสาหกรรมสินทรัพย์เสมือนเมื่อวันที่ 6 กลุ่มพันธมิตรสเตเบิลคอยน์ทั่วโลก Open Standard ประกาศเมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม (ตามเวลาท้องถิ่น) ถึงสเตเบิลคอยน์ที่อิงกับดอลลาร์สหรัฐชื่อ OUSD และระบุแผนที่จะเปิดตัวภายในปีนี้ โครงการนี้รวบรวมบริษัทการเงิน การชำระเงิน และบล็อกเชนระดับโลก รวมถึง Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, IBM, Coinbase และ Solana ผู้เข้าร่วมในประเทศ ได้แก่ Samsung Electronics, Dunamu, Shinhan Financial Group, Kakao Bank, K Bank, Hyundai Card, KB Kookmin Card, BC Card, Hana Card, Samsung Card, Woori Card, NH Nonghyup Card และ Hanwha Life
ในขณะที่สเตเบิลคอยน์ที่มีอยู่เช่น Tether (USDT) และ USDC ดำเนินงานภายใต้โครงสร้างแบบรวมศูนย์ที่เน้นบริษัทเดี่ยว OUSD ได้ใช้รูปแบบกลุ่มพันธมิตรที่หลายบริษัทร่วมกันดำเนินการกำกับดูแล โครงสร้างนี้แบ่งปันรายได้ดอกเบี้ยที่เกิดจากสินทรัพย์สำรองให้กับบริษัทที่เข้าร่วมหลังจากหักต้นทุนการดำเนินงาน ซึ่งเป็นจุดแตกต่างที่สำคัญที่สุด บริษัทสามารถใช้การออกและไถ่ถอนได้โดยไม่มีค่าธรรมเนียมแยกต่างหาก และโครงสร้างไม่มีการกำหนดขีดจำกัดโดยไม่เป็นธรรมชาติสำหรับธุรกรรมขนาดใหญ่ Open Standard ตั้งเป้าที่จะใช้ OUSD ในหลากหลายด้าน รวมถึงการชำระเงิน การโอนเงิน ธุรกรรมระหว่างธุรกิจ (B2B) การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และการชำระเงินของ AI agent
หุ้น Circle ร่วง 17.5% หลังการประกาศ OUSD
การประกาศดังกล่าวส่งผลกระทบต่อตลาดทันที ราคาหุ้นของ Circle ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ร่วงลง 17.5% ในวันที่ 30 พฤษภาคม (ตามเวลาท้องถิ่น) เพียงวันเดียว ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบประมาณสี่เดือน นักลงทุนตีความว่านี่เป็นความกังวลว่าโมเดลรายได้ที่มีอยู่ของ Circle ซึ่งพึ่งพารายได้ดอกเบี้ยจากสินทรัพย์สำรองเป็นส่วนใหญ่ อาจถูกสั่นคลอนในระยะยาว โครงสร้างของ Circle พึ่งพารายได้ดอกเบี้ยจากการดำเนินงานสินทรัพย์สำรองของ USDC สำหรับรายได้ส่วนใหญ่ ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่าหากโมเดลที่แบ่งปันรายได้จากสินทรัพย์สำรองกับบริษัทที่เข้าร่วมเช่น OUSD แพร่กระจาย การแข่งขันเพื่อหาพันธมิตรด้านการจัดจำหน่ายอาจรุนแรงขึ้น
นักวิเคราะห์ NH Investment & Securities กล่าวว่าความกังวลเรื่องการลดลงของ USDC ยังเร็วเกินไป
บริษัทหลักทรัพย์ประเมินว่าการเปิดตัว OUSD ไม่น่าจะทำให้อำนาจตลาดของ USDC อ่อนแอลงในทันที ฮง ซอง-อุค นักวิจัยจาก NH Investment & Securities กล่าวว่า "OUSD วางแผนที่จะแจกจ่ายรายได้จากสินทรัพย์สำรองให้กับบริษัทพันธมิตร ดังนั้นจากมุมมองขององค์กรจึงมีแรงจูงใจที่จะเลือก OUSD แทน USDC ซึ่งทำให้ความกังวลในตลาดขยายตัว" แต่เสริมว่า "อย่างไรก็ตาม ความกังวลว่า USDC จะสูญเสียส่วนแบ่งตลาดอย่างรวดเร็วเนื่องจาก OUSD นั้นยังเร็วเกินไป"
ฮงอธิบายว่า "บริษัทชั้นนำระดับโลกได้รับการเสนอชื่อเป็นพันธมิตร แต่ยังไม่ทราบว่าแต่ละบริษัทจะมีส่วนร่วมอย่างจริงจังแค่ไหน" และ "ยังต้องได้รับการยืนยันว่า OUSD สามารถรักษาระบบนิเวศการพัฒนาและความเข้ากันได้ของแอปพลิเคชันในระดับเดียวกับ USDC ในด้านการเงินและ DeFi ได้หรือไม่" เขาเสริมว่า "Circle กำลังขยายระบบนิเวศโดยดำเนินธุรกิจใหม่ๆ มากมาย เช่น ฟังก์ชัน AI agent, Arc blockchain และ Circle Payments Network" และ "ในทางกลับกัน เนื่องจาก OUSD มีโครงสร้างแบบกลุ่มพันธมิตร ความคล่องตัวในการตอบสนองในด้านการตัดสินใจและการพัฒนาเทคโนโลยีก็เป็นอีกด้านที่ต้องตรวจสอบ"
บริษัทในประเทศบางแห่งอธิบายว่าพวกเขาไม่เคยดำเนินการปรึกษาหารืออย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการเข้าร่วมกับ Open Standard และเพียงแค่ส่งความตั้งใจที่จะพิจารณาความเป็นไปได้ในการเข้าร่วม เจ้าหน้าที่ของบริษัทหนึ่งกล่าวว่า "เราได้รับทราบถึงการถูกรวมอยู่ในสมาชิกพันธมิตรผ่านรายงานข่าว" และเสริมว่า "ไม่มีการปรึกษาหารือเกี่ยวกับบทบาทหรือวิธีการเข้าร่วมที่เฉพาะเจาะจง"
ธนาคารเพื่อการลงทุนทั่วโลกยังประเมินว่าปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างมากเกินไป ธนาคารเพื่อการลงทุนสหรัฐ William Blair ประเมิน OUSD ว่าเป็น "โซลูชันที่กำลังหาปัญหา" คำอธิบายคือโมเดลการแบ่งปันรายได้จากสินทรัพย์สำรองที่ OUSD ส่งเสริมนั้นไม่ใช่แนวคิดใหม่ เนื่องจาก Circle ให้สิ่งจูงใจต่างๆ แก่พันธมิตรการจัดจำหน่าย USDC อยู่แล้ว ธนาคารเพื่อการลงทุนทั่วโลก Bernstein ยังระบุว่า "ปฏิกิริยาของตลาดมากเกินไป" โดยประเมินว่า "USDC มีมูลค่าตลาดน้อยกว่า Tether แต่ยังคงเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ถูกใช้มากที่สุดในธุรกรรมเชิงพาณิชย์ระหว่างธุรกิจจริง"
CEO ของ Circle เน้นย้ำเครือข่ายและความเชื่อมั่นในกฎระเบียบเป็นข้อได้เปรียบทางการแข่งขัน
Circle ยังได้ดำเนินการเพื่อตอบสนองต่อตลาด Jeremy Allaire CEO ของ Circle เน้นย้ำผ่าน SNS เมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม (ตามเวลาท้องถิ่น) ว่า "ความสามารถในการแข่งขันของสเตเบิลคอยน์ไม่ได้ถูกสร้างขึ้นในระยะเวลาสั้นๆ แต่เกิดขึ้นจากสภาพคล่องที่สะสมมานานหลายปี การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และเครือข่ายทั่วโลก"
ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมมองว่าแม้การเปิดตัว OUSD จะจุดชนวนการแข่งขันใหม่ในตลาดสเตเบิลคอยน์อย่างชัดเจน แต่การเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งตลาดจริงจะต้องใช้เวลาพอสมควร เนื่องจากต้องได้รับการสนับสนุนจากการบูรณาการบริการ การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล การรักษาปริมาณธุรกรรม และการสร้างระบบนิเวศการพัฒนา เจ้าหน้าที่ในอุตสาหกรรมกล่าวว่า "OUSD เป็นกรณีสัญลักษณ์ที่แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมสเตเบิลคอยน์กำลังเปลี่ยนจากการแข่งขันการออกไปสู่การแข่งขันระบบนิเวศ" และเสริมว่า "อย่างไรก็ตาม การแทนที่ DeFi, AI agents, เครือข่ายการชำระเงินทั่วโลก และช่องทางการจัดจำหน่ายที่ USDC สร้างขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมาในระยะเวลาอันสั้นนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย"
คำถามที่พบบ่อย
Open Standard ประกาศอะไรเมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม?
Open Standard ประกาศสเตเบิลคอยน์ที่อิงกับดอลลาร์สหรัฐชื่อ OUSD เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม (ตามเวลาท้องถิ่น) โดยมีบริษัทชั้นนำระดับโลกมากกว่า 140 แห่งเข้าร่วม รวมถึง Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, IBM, Coinbase และ Solana และระบุแผนที่จะเปิดตัวภายในปีนี้
ทำไมราคาหุ้นของ Circle ถึงลดลง 17.5%?
ราคาหุ้นของ Circle ลดลง 17.5% ในวันที่ 30 พฤษภาคม (ตามเวลาท้องถิ่น) หลังจากการประกาศ OUSD เนื่องจากนักลงทุนกังวลว่าโมเดลการแบ่งปันรายได้ของ OUSD ซึ่งแจกจ่ายรายได้ดอกเบี้ยจากสินทรัพย์สำรองให้กับบริษัทที่เข้าร่วม อาจคุกคามโมเดลธุรกิจที่มีอยู่ของ Circle ที่พึ่งพารายได้ดอกเบี้ยจากสินทรัพย์สำรองเป็นส่วนใหญ่
นักวิเคราะห์จาก NH Investment & Securities ฮง ซอง-อุค กล่าวอย่างไรเกี่ยวกับความกังวลเรื่องส่วนแบ่งตลาดของ USDC?
ฮง ซอง-อุค ระบุว่าความกังวลว่า USDC จะสูญเสียส่วนแบ่งตลาดอย่างรวดเร็วเนื่องจาก OUSD นั้นยังเร็วเกินไป โดยสังเกตว่ายังไม่ทราบว่าแต่ละบริษัทจะมีส่วนร่วมอย่างจริงจังแค่ไหน และ OUSD ต้องพิสูจน์ว่าสามารถรักษาระบบนิเวศการพัฒนาและความเข้ากันได้ของแอปพลิเคชันในระดับเดียวกับ USDC ในด้านการเงินและ DeFi
