ตลาดออปชั่น Bitcoin กำลังปรับราคาความเสี่ยงใหม่ ขณะที่ BTC ยังคงร่วงลงอย่างต่อเนื่อง ตามรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม 2026 โดยบริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบล็อกเชน Glassnode การวิเคราะห์บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่นักลงทุนประเมินความผันผวน การป้องกัน downside และความน่าจะเป็นในการเคลื่อนไหวของราคาในระยะใกล้ ซึ่งขับเคลื่อนโดยความต้องการพุตออปชั่นที่ยังคงอยู่ แม้ว่าราคาจะฟื้นตัวบางส่วนจากประมาณ 58,000 ดอลลาร์ก็ตาม ตัวชี้วัดตลาดอย่าง DVOL มีแนวโน้มสูงขึ้นควบคู่ไปกับการร่วงลงของ BTC สะท้อนถึงความคาดหวังความผันผวนในอนาคตที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าความผันผวนโดยนัยจะยังคงต่ำกว่าระดับที่มักเกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ความเครียดหลักของตลาด ตัวชี้วัด Skew ยังคงเป็นบวก ส่งสัญญาณถึงความสนใจอย่างต่อเนื่องในการป้องกันความเสี่ยง downside ขณะที่ BTC ซื้อขายในอาณาเขตแกมมาลบ ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่สามารถทำให้ความผันผวนของราคารุนแรงขึ้นเนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงของดีลเลอร์ รายงานอ้างอิงข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์ Deribit และแพลตฟอร์มวิเคราะห์ Velo โดยให้มุมมองทางเทคนิคเกี่ยวกับการวางตำแหน่ง โครงสร้างความผันผวน และความรู้สึกที่ฝังอยู่ในตลาดออปชั่น
แนวโน้ม DVOL และความผันผวนโดยนัยสะท้อนความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น
การวิเคราะห์ของ Glassnode แสดงให้เห็นว่า DVOL มีแนวโน้มสูงขึ้นควบคู่ไปกับการร่วงลงของ BTC สะท้อนถึงความคาดหวังความผันผวนในอนาคตที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ความผันผวนโดยนัยยังคงต่ำกว่าระดับที่มักเกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ความเครียดหลักของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ความไม่แน่นอนจะเพิ่มขึ้น แต่สภาวะต่างๆ ยังไม่ถึงระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ BTC ยังคงซื้อขายในอาณาเขตแกมมาลบ ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่สามารถทำให้ความผันผวนของราคารุนแรงขึ้นเนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงของดีลเลอร์ เมื่อรวมกับความผันผวนโดยนัยที่สูงขึ้นและอุปสงค์พุตที่คงอยู่ โครงสร้างโดยรวมของตลาดออปชั่นยังคงอยู่ในโหมดป้องกันตัวอย่างระมัดระวัง
ข้อมูล Put-Call Skew แสดงอุปสงค์ในการป้องกันความเสี่ยง Downside อย่างต่อเนื่อง
ข้อมูลจาก Deribit แสดงให้เห็นว่าพุตออปชั่นยังคงซื้อขายในราคาที่พรีเมียมเมื่อเทียบกับคอลออปชั่น สะท้อนถึงความต้องการในการป้องกันการลดลงของราคาอย่างต่อเนื่อง ค่า put-call skew ที่ 25-delta ระยะ 1 สัปดาห์อยู่ที่ประมาณ 16% บ่งชี้ถึงพรีเมียมความผันผวนโดยนัยที่สูงขึ้นสำหรับพุต แม้จะยังคงอยู่ในระดับสูง แต่ก็ลดลงจากประมาณ 25% เมื่อสิบวันก่อนหน้า ตามข้อมูลจาก Velo มีรูปแบบที่คล้ายคลึงกันในอายุสัญญาที่ยาวขึ้น โดยค่า skew ระยะ 1 เดือน 3 เดือน และ 6 เดือนก็แสดงพรีเมียมพุตประมาณ 10% หรือสูงกว่าเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าความกังวลเรื่องความเสี่ยง downside ยังคงฝังอยู่ในโครงสร้างอายุสัญญา แม้ว่านักลงทุนระยะยาว รวมถึงผู้เข้าร่วม ETF และผู้ถือ ดูเหมือนจะกลับมาสะสมอีกครั้ง ข้อมูล Flow ออปชั่น รวมถึงการซื้อขายบล็อกขนาดใหญ่ที่มักดำเนินการนอกตลาดโดยผู้เข้าร่วมสถาบัน ยังคงสะท้อนถึงการวางตำแหน่งที่สอดคล้องกับความคาดหวังในกรอบแคบมากกว่าความเชื่อมั่น bullish ในทิศทางที่แข็งแกร่ง สภาพคล่องของตลาดอาจได้รับผลกระทบจากการปิดทำการในวันหยุดวันประกาศอิสรภาพของสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะลดกิจกรรมการซื้อขายและเพิ่มโอกาสในการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงขึ้นในช่วงที่ตลาดบางเบา
คำถามที่พบบ่อย
รายงานของ Glassnode บ่งชี้อะไรเกี่ยวกับตลาดออปชั่น Bitcoin?
รายงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม 2026 บ่งชี้ว่าตลาดออปชั่น Bitcoin กำลังปรับราคาความเสี่ยงใหม่ ขณะที่ BTC ยังคงร่วงลง โดยมีการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่นักลงทุนประเมินความผันผวน การป้องกัน downside และความน่าจะเป็นในการเคลื่อนไหวของราคาในระยะใกล้ ตัวชี้วัดตลาดอย่าง DVOL มีแนวโน้มสูงขึ้นควบคู่ไปกับการร่วงลงของ BTC สะท้อนถึงความคาดหวังความผันผวนในอนาคตที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าความผันผวนโดยนัยจะยังคงต่ำกว่าระดับที่มักเกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ความเครียดหลักของตลาด
ตัวชี้วัด put-call skew เปิดเผยอะไรเกี่ยวกับการวางตำแหน่งของนักลงทุน?
ข้อมูลจาก Deribit แสดงให้เห็นว่าค่า put-call skew ที่ 25-delta ระยะ 1 สัปดาห์อยู่ที่ประมาณ 16% ลดลงจากประมาณ 25% เมื่อสิบวันก่อนหน้าตามข้อมูลของ Velo ค่า skew ระยะ 1 เดือน 3 เดือน และ 6 เดือนก็แสดงพรีเมียมพุตประมาณ 10% หรือสูงกว่าเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง downside อย่างต่อเนื่องทั่วทั้งโครงสร้างอายุสัญญา แม้ว่าราคาจะฟื้นตัวบางส่วนจากประมาณ 58,000 ดอลลาร์ก็ตาม
