อาเธอร์ เฮย์ส: เป้าราคาราคา BTC อยู่ที่ 125,000 ดอลลาร์ เงื่อนไขเดียวที่ทำให้ราคาขึ้นคือการเพิ่มการพิมพ์/ออกเงินใหม่

ในการบรรยายที่งาน Consensus 2026 ในไมอามีเมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม อาร์เธอร์ เฮย์ส (Arthur Hayes) เทรดเดอร์ระดับตำนานกล่าวว่า ตัวขับเคลื่อนหลักของบิตคอยน์คือการขยายสภาพคล่องของเงินเฟียต ไม่ใช่นโยบายด้านกฎระเบียบ โดยราคามูลค่าเป้าหมายของบิตคอยน์ในปัจจุบันใกล้แตะ 12.5 หมื่นดอลลาร์สหรัฐ เฮย์สระบุว่าบิตคอยน์ร่วงลง 25% ในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่ช่วงเดียวกันทรัมป์ได้ลงนามในกฎหมายคริปโทหลายฉบับ ซึ่งเป็นเหตุผลว่า “การทำให้กฎระเบียบชัดเจน” ไม่ได้ส่งผลโดยตรงต่อราคาของเหรียญ

ทฤษฎีขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่อง: เฮย์สยกประวัติศาสตร์การขยายเงิน 3 รอบเป็นหลักฐาน

จากคำปราศรัยสาธารณะในงาน Consensus 2026 เฮย์สยกเคสประวัติศาสตร์ 3 ตัวอย่างเพื่อพิสูจน์ความเชื่อมโยงระหว่างสภาพคล่องของเงินเฟียตกับราคาบิตคอยน์ ได้แก่ การผ่อนคลายนโยบายการเงินเชิงปริมาณ (QE) ในยุคโอบามา มาตรการกระตุ้นทางการคลังในช่วงดำรงตำแหน่งสมัยแรกของทรัมป์ และเงินที่ได้จากการทำ reverse repo ประมาณ 2.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่เยลเลน (รัฐมนตรีคลังของรัฐบาลไบเดน) ปล่อยออกมาโดยการเปลี่ยนมาใช้พันธบัตรระยะสั้นทดแทนหนี้ระยะยาว เฮย์สกล่าวว่า การขยายเงินแต่ละรอบข้างต้นสอดคล้องอย่างมากกับการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของบิตคอยน์

ในการบรรยาย เฮย์สกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า “บิตคอยน์ต้องการอะไรถึงจะขึ้น? เงินที่เพิ่มออกมาอีกมาก ก็แค่นั้น”

เฮย์สยังกล่าวด้วยว่า มูลค่าหลักของบิตคอยน์อยู่ที่การทำให้สินทรัพย์สามารถโอนย้ายได้ นอกเหนือจากระบบธนาคารและการควบคุมโดยภาครัฐ หากสินทรัพย์คริปโต “กลายเป็นตราสารอนุพันธ์ในงบดุลของธนาคาร” ก็จะสูญเสียความหมายพื้นฐานไป

จุดยืนด้านการกำกับดูแลและการประเมิน CLARITY Act

จากคำปราศรัยสาธารณะในงาน Consensus 2026 เฮย์สระบุว่า ระบบนิเวศที่กระจายอำนาจของอุตสาหกรรมคริปโตไม่ได้ต้องพึ่งการกำกับดูแลเพื่อให้ทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ และชี้ว่า กฎหมายอย่าง CLARITY Act มีคุณค่าการใช้งานต่อบิตคอยน์ “แทบไม่มีความเกี่ยวข้อง” เว้นแต่ว่ากฎหมายดังกล่าวจะนำไปสู่การเพิ่มการออกเงินมากขึ้นในท้ายที่สุด เฮย์สชี้ว่าการกำกับดูแลส่วนใหญ่ทำให้บริษัทที่รวมศูนย์ได้รับประโยชน์ ไม่ใช่การเพิ่มมูลค่าของบิตคอยน์เอง

ในการบรรยาย เฮย์สยังกล่าวถึงว่า ครอบครัวของทรัมป์เคยเผชิญกับการถูกตัดออกจากระบบธนาคาร การอายัดทรัพย์สิน และการถูกฟ้องร้องจำนวนมาก เฮย์สกล่าวว่านี่แหละคือประสบการณ์ที่ทำให้เขาเห็นคุณค่าของบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ต้านการเซ็นเซอร์

แรงกระแทกจาก AI ต่อแรงงานและเครดิต: มุมมองเชิงมหภาคของเฮย์ส

จากคำปราศรัยสาธารณะในงาน Consensus 2026 เฮย์สแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับผลกระทบของ AI ที่มีต่อตลาดงาน เฮย์สยกตัวอย่างการปลดพนักงานของ Block ประมาณ 40% และของ Coinbase ประมาณ 14% พร้อมชี้ว่า หากบรรดาบริษัทเทคขนาดใหญ่ลดพนักงานระดับปฏิบัติการสายงานสีขาว (white-collar frontline) ลง 10%–20% จะทำให้กลุ่มคนที่เคยมีรายได้ต่อปีราว 15 หมื่นดอลลาร์สหรัฐ ลดลงสู่ระดับเงินช่วยเหลือการว่างงานประมาณ 4 หมื่นดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะกดทอนการใช้จ่ายและทำให้คุณภาพสินเชื่อของธนาคารแย่ลง

ในการบรรยาย เฮย์สกล่าวว่า “ถ้าเงินกู้ก้อนหนึ่งเคยทำงานได้ดี มูลค่า 100 แล้วจู่ๆ กลายเป็นศูนย์—ในงบดุลของธนาคารจะเกิดช่องโหว่ขึ้น” เฮย์สกล่าวว่าในสถานการณ์นี้ ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะดำเนินมาตรการผ่อนคลายทางการเงินเพื่อพยุงตลาดสินเชื่อ ซึ่งเขามองว่าสถานการณ์ดังกล่าวเป็นปัจจัยบวก (bullish) ต่อบิตคอยน์

จุดยืนต่อ Hyperliquid, Zcash, เหรียญอัลต์ และเหรียญมีม

จากคำปราศรัยสาธารณะในงาน Consensus 2026 เฮย์สแสดงจุดยืนต่อสินทรัพย์หลายประเภทดังนี้:

Hyperliquid: เฮย์สกล่าวว่าเขาถือ Hyperliquid ไว้เป็นหนึ่งในพอร์ตเหรียญอัลต์ที่ใหญ่ที่สุด โดยให้เหตุผลจากโมเดลธุรกิจที่ยึดการทำกำไรเป็นแกน และโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการเทรดแบบเลเวอเรจที่กระจายอำนาจ

Zcash (ZEC): เฮย์สกล่าวว่าฟีเจอร์ด้านความเป็นส่วนตัว “สำคัญอย่างยิ่ง” และชี้ว่าบิตคอยน์ “ไม่เคยสัญญาว่าจะไม่เปิดเผยตัวตนอย่างสมบูรณ์” โดยมองว่า Zcash เป็นสกุลเงินเพื่อความเป็นส่วนตัวที่จำเป็นในเครือข่ายปัจจุบัน

เหรียญอัลต์: เฮย์สกล่าวว่าเขาชอบเหรียญอัลต์ แต่เชื่อว่าประมาณ 99% ของเหรียญเหล่านี้จะ “กลับไปเป็นศูนย์”

เหรียญมีม (Meme Coin): เฮย์สกล่าวว่าเขาเคยขาดทุนซ้ำแล้วซ้ำเล่ากับสินทรัพย์ประเภทนี้ และกำลังพยายามทำให้ตัวเองเป็น “เทรดเดอร์ที่มีความรับผิดชอบมากขึ้น”

คำถามที่พบบ่อย

Arthur Hayes ตั้งเป้าราคาบิตคอยน์ไว้เท่าใดในปัจจุบัน?

จากคำพูดสาธารณะของเฮย์สในงาน Consensus 2026 ที่ตอบคำถามจากผู้ดำเนินรายการ ราคามูลค่าเป้าหมายบิตคอยน์ในปัจจุบันอยู่ใกล้ 12.5 หมื่นดอลลาร์สหรัฐ โดยเป้าหมายก่อนหน้านี้ที่ 5 แสนดอลลาร์สหรัฐ ได้ถูกปรับลดลงแล้ว เฮย์สยังกล่าวด้วยว่าเขายังคงปรับการคาดการณ์ตามสภาพแวดล้อมเชิงมหภาคอย่างต่อเนื่อง

เฮย์สมองว่าอะไรคือเงื่อนไขหลักที่ทำให้บิตคอยน์ขึ้น?

จากคำปราศรัยสาธารณะของเฮย์สในงาน Consensus 2026 เขาระบุอย่างชัดเจนว่าเงื่อนไขหลักที่ทำให้บิตคอยน์ขึ้นคือการขยายสภาพคล่องของเงินเฟียต (กล่าวคือ การเพิ่มการออกเงิน) และยกตัวอย่างทางประวัติศาสตร์ เช่น QE ในยุคโอบามา มาตรการกระตุ้นทางการคลังของทรัมป์ และเงิน reverse repo ที่ปล่อยออกมาประมาณ 2.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐจากเยลเลน มาเป็นหลักฐานสนับสนุน

เฮย์สประเมินกฎหมายกำกับดูแลคริปโตอย่าง CLARITY Act อย่างไร?

จากคำพูดสาธารณะของเฮย์สในงาน Consensus 2026 เขากล่าวว่ากฎหมายกำกับดูแลมี “ความสำคัญต่อการใช้งานกับบิตคอยน์แทบไม่มีเลย” เว้นแต่ในท้ายที่สุดแล้วกฎหมายดังกล่าวจะนำไปสู่การเพิ่มการออกเงินมากขึ้น เฮย์สมองว่ามูลค่าหลักของบิตคอยน์คือความสามารถในการต้านการเซ็นเซอร์ ขณะที่การกำกับดูแลส่วนใหญ่ทำให้บริษัทที่รวมศูนย์ได้รับประโยชน์เท่านั้น