ตามรายงานของ Bloomberg วันที่ 21 เมษายน สหกิจนวัตกรรมเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์เฉพาะทางด้าน AI อย่าง Fermi (รหัสหุ้น FRMI) หลังจาก Toby Neugebauer ผู้ร่วมก่อตั้ง ถูกคณะกรรมการถอดถอนจากตำแหน่ง CEO เมื่อวันที่ 18 เมษายน เขาก็ออกมาเรียกร้องต่อสาธารณะเมื่อวันที่ 21 เมษายน ว่าให้ขายบริษัท ขณะเดียวกัน CFO Miles Everson ก็ประกาศลาออกในวันเดียวกัน หุ้นของบริษัทวันที่ 20 เมษายน ร่วงลงรายวัน 22% และนับจากจุดสูงสุดของการเสนอขายหุ้น IPO ในเดือนตุลาคม 2025 มูลค่าบริษัทของ Fermi ลดจาก 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 34 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยหายไประหว่างครึ่งปี 83%
การเปลี่ยนแปลงฝ่ายบริหาร: CEO และ CFO ลาออกในวันเดียวกัน
Fermi ประกาศเมื่อวันที่ 18 เมษายน ว่า Neugebauer ก้าวลงจากตำแหน่ง CEO และเปิดเผยพร้อมกันว่า Miles Everson หัวหน้าเจ้าหน้าที่การเงิน (CFO) ออกจากตำแหน่ง Neugebauer จะยังคงเป็นกรรมการต่อไป แต่จะก้าวลงจากตำแหน่งประธานคณะกรรมการ ช่วงเปลี่ยนผ่านจะให้ “Office of the CEO” ที่จัดตั้งขึ้นใหม่มารับช่วงดูแลการดำเนินงานประจำวัน โดยมี COO Jacobo Ortiz Blanes และที่ปรึกษาคณะกรรมการเดิม Anna Bofa
Bloomberg ติดตามรายงานเมื่อวันที่ 21 เมษายน ว่า หลังจากก้าวลง Neugebauer ออกมาเรียกร้องให้ขายบริษัทอย่างเปิดเผย และแสดงความไม่เห็นด้วยอย่างชัดเจนต่อทิศทางของคณะกรรมการชุดปัจจุบัน นี่คือกรณีที่พบไม่บ่อยในประเด็นข้อถกเถียงด้านธรรมาภิบาลของบริษัทในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเป็นอดีต CEO ของบริษัทที่จดทะเบียนซึ่งถูกปลดเพียงแค่สองวัน แล้วถึงกับเรียกร้องให้ขายต่อสาธารณะ
ความท้าทายด้านการเงินและธุรกิจ: ไม่มีรายได้ก่อน IPO สูญเสียลูกค้าราย hyperscaler รายแรก
Fermi เสร็จสิ้นการ IPO ในเดือนตุลาคม 2025 ก่อนเข้าจดทะเบียน ยังไม่มีการสร้างรายได้ และใช้แนวคิด “เครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ผลิตไฟฟ้าเฉพาะสำหรับศูนย์ข้อมูล AI” เพื่อดึงดูดนักลงทุน หลังเข้าจดทะเบียน สัญญาลูกค้าราย hyperscaler รายแรกที่บริษัทให้คำมั่นไว้ไม่สามารถเกิดขึ้นได้ตามกำหนด ซึ่งกระตุ้นให้ราคาหุ้นปรับลดลงต่อเนื่อง นอกจากนี้ การที่ Neugebauer ก่อนหน้านี้เกิดข้อขัดแย้งในที่สาธารณะกับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ Howard Lutnick ยังยิ่งบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดต่อพลังทางการเมืองของบริษัท
เส้นทางการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาด: จุดสูงสุดเดือนตุลาคม 2025 ประมาณ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ → วันที่ 20 เมษายน 2026 ประมาณ 34 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในครึ่งปีมูลค่าสูญหายเกินกว่า 166 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และลดลง 83% ในการซื้อขายหลังเวลาทำการครั้งหนึ่งเคยขยายไปถึง 31%
ความท้าทายเชิงความเป็นจริงต่อเรื่องเล่าของโครงสร้างพื้นฐาน AI
ขาลงของ Fermi ทำหน้าที่เป็นเสียงเตือนให้กับ “หุ้นแนวคิดเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์สำหรับ AI” ที่พัดกระจายไปทั่วตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงปี 2025 ถึง 2026 สายงานนี้ยังมีบริษัทอื่นอย่าง Oklo, NuScale, Constellation Energy เป็นต้น โดยแก่นของเรื่องเล่าคือ “大型 hyperscaler (Amazon, Meta, Microsoft ฯลฯ) จะล็อกสัญญาซื้อขายไฟฟ้านิวเคลียร์ระยะยาว (PPA) เพื่อรองรับการขยายขนาดกำลังประมวลผล”
ความยากลำบากของ Fermi แสดงให้เห็นว่า ยังมีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างการได้รับเงินทุนจาก IPO ในระดับของเรื่องเล่า กับการลงนาม PPA ในระดับธุรกิจจริง นอกจากนี้ยังสอดคล้องกับการเปรียบเทียบกับข้อตกลงขนาดใหญ่ด้านกำลังประมวลผลที่เกิดขึ้นล่าสุด เช่น Amazon ที่ให้คำมั่นเรื่องกำลังประมวลผลของ Anthropic 5GW และ 1000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในระยะเวลา 10 ปี: สัญญากำลังประมวลผลที่ hyperscaler และบริษัท AI ระดับแนวหน้าเชื่อมโยงโดยตรง มีความแน่นอนมากกว่าหุ้นแนวคิด “การจัดหาพลังงานนิวเคลียร์” เพียงอย่างเดียว
บทความนี้ AI นวัตกรรมเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์เฉพาะทางด้าน AI Fermi: หลังจากผู้ก่อตั้งก้าวลงจากตำแหน่งและเรียกร้องให้ขายบริษัท มูลค่าตลาดหายไป 83% ในเวลาเพียงครึ่งปี เผยแพร่ครั้งแรกที่ 鏈新聞 ABMedia
