เหตุผลที่บัฟเฟตขายหุ้นเปิดเผย

ที่มา: บาลันภาษาจีน

การขายหุ้นในตลาดหุ้นของสหรัฐเมื่อปีนี้พิสูจน์ให้เห็นว่าการขายหุ้นในปีที่แล้วของเบอร์คชิร์ลมีความสำคัญ ซึ่งถือว่า “นักพยากรณ์อะมาฮา” บัฟเฟตยังมีความสามารถเหมือนเดิม

ตอนนี้ถึงคิวของบัฟเฟตพูดว่า “ฉันบอกคุณไปแล้ว”

เมื่อดัชนี S&P 500 ทำสถิติราคาปิดสูงสุดมากกว่า 50 ครั้งในปลายปีที่แล้ว ประธานบริษัท บอร์คเชียร์-ฮาซาเวย์ BRK.B นายจัมมี่บัฟเฟตก็ยุ่งกับการขายหุ้น การดำเนินการของเขานี้曾ทำให้ผู้สังเกตตลาดหลายคนงง

ตอนนี้คำตอบดูเหมือนจะมีแล้ว

การลดลงของตลาดหุ้นในปี 2025 หลังจากที่วาล์เลตได้รับการซื้อขายหุ้นในไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้ว เป็นการพิสูจน์ให้เห็นถึงความชาญฉลาดในการดำเนินการที่เกิดขึ้น

ตามข้อมูลจากไฟล์ 13-F ล่าสุดของเบอร์กไฮเซียร์ บัฟเฟตได้ทำการขายหุ้นของธนาคารอเมริกา (BAC) ในปลายปีที่ผ่านมาในช่วงไตรมาสที่ 4 ประมาณ 50 ล้านหมื่นดอลลาร์ และขายหุ้นของธนาคาร Citigroup © ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ พร้อมกับลดการถือหุ้นของบริษัท FinTech ในบราซิล NU Holdings (NU) และบริษัทสื่อสารทางสาย Charter Communications (CHTR) และ Sirius XM (SIRI) อย่างมาก

ในไตรมาสที่สี่ บัฟเฟตไม่ได้ขายหุ้นหุ้นหลักอย่างแอปเปิล (AAPL) เช่นเดียวกัน บริษัท ผู้ผลิตเหล้าเบียร์ Constellation Brands (STZ) เป็นการซื้อขายขนาดใหญ่เดียวในไตรมาสนั้น ๆ โดยรวมแล้ว เบอร์กเชียลในปี 2024 เป็นผู้ขายหุ้นอย่างสุทธิและปัจจุบัน บริษัท นี้มีเงินสดในมือมากกว่าบริษัทใดๆ ในอเมริกา

!

เมื่อกลางเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้หลังจากที่เบอร์กชิร์ฮาธ์เปิดเผยไฟล์ 13-F นักเขียนบทความของ Barron’s ที่ติดตามการลงทุนของบัฟเฟตในระยะยาว Andrew Barry กล่าวว่า “บัฟเฟตเคยทำตรงกันข้ามกับตลาดเช่นกัน รวมถึงช่วงฟองสบู่อินเทอร์เน็ตในปลายศตวรรษที่ 20 การตัดสินใจของเขาได้พิสูจน์ว่าเป็นที่ถูกต้อง และอาจจะถูกต้องในครั้งนี้ด้วย”

บทความนี้ไม่นานมานี้เท่านั้น สถานการณ์เช่นนี้ก็เกิดขึ้น: ตั้งแต่เบอร์กเชิร์ลเปิดเผยไฟล์ 13-F เมื่อวันที่ 14 กุมภาพันธ์ ดัชนี S&P 500 ลดลงประมาณ 5% ในความเป็นจริงดัชนี S&P 500 ได้สลัดกลับไปทั้งหมดที่เกิดขึ้นหลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกาในไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้ว

เมื่อพิจารณาถึงมัน เราควรจะเข้าใจการขายหุ้นของบัฟเฟตในช่วงที่ตลาดหุ้นขึ้นสูงขึ้นได้อย่างง่ายดาย ในขณะที่บางพันธมิตรกองทุน (เช่น บิล แอคแมน) วิจารณ์ว่าบัฟเฟตเป็นระยะเวลาหลายปีที่มีการจัดสรรเงินสดอย่างระมัดระวัง ในขณะที่มีสัญญาณมากมายในไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้วที่บ่งชี้ว่าตลาดหุ้นอาจมีความไม่สงบ ประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา ทรัมป์ ไม่ปกปิดแผนการเสียภาษีตามใจตนเองในอายุการดำรงตำแหน่งรอบที่สอง แม้ว่าผู้สังเกตตลาดมากคนกล่าวว่า ทรัมป์ “ไม่ได้หมายถึงนั้น” แต่ความจริงพิสูจน์ว่าเขาก็คือนั้น

ปี 2018 ตลาดหุ้นล่มละลายอีกครั้งเนื่องจากนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์

บัฟเฟตอาจจะสนใจถึงสถานการณ์การค้าขัดแย้งตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้ว และเร็วๆ นี้เขากล่าวว่าภาษีศุลต่างๆ เป็นการ “ดำเนินการทางทหาร” ปัญหาภาษีที่มีที่ดินของสหรัฐอาจกลายเป็นร้ายแรงขึ้นเนื่องจากนั้น มิฉะนั้น ตลาดหุ้นไม่ชอบความไม่แน่นอน การเปิดตัวนโยบายบางอย่างอย่างกะทันหันและข่าวสารที่เต็มไปด้วยเสียงรบเป็นหนึ่งในลักษณะพิเศษของรัฐบาลทรัมป์รุ่นแรก ซึ่งเรื่องราวแบบนี้กำลังกลับมาซ้ำอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจในการลงทุนของบัฟเฟต อาจแสดงให้เห็นถึงสิ่งที่ไม่ใช่เพียงแค่การเมือง

เมื่อฤดูใบไม้ร่วงของปีที่แล้วมาถึง อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ที่เศรษฐีสารแห่งสหรัฐตั้งไว้ ซึ่งหมายความว่าตลาดหุ้นได้ลดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ในช่วงปลายปีที่แล้ว การเงินด้อยต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งเป็นแรงจูงใหญ่ของเศรษฐกิจสหรัฐ การแสดงออกเกี่ยวกับสัญญาณที่ธนาคารแห่งสหรัฐจะ“เปลี่ยนเส้นทาง” จะทำให้ผู้คนกลัว การแสดงออกเกี่ยวกับการเงินของไตรมาสที่ 3 ของปีที่แล้วแสดงให้เห็นว่าเมื่ออารมณ์ของนักลงทุนเปลี่ยนแปลง ตลาดจะลงมาอย่างรวดเร็วมาก

แต่สำหรับบัฟเฟต เหตุผลสำคัญที่ทำให้เขาขายหุ้นอาจเป็นการประเมินมูลค่า โดยที่หุ้นมีราคาแพงขึ้นเรื่อยๆ ตลอดไปในไตรมาสที่สี่ ยิ่งวันนี้หุ้นมีราคาแพงขึ้น ไม่เพียงแต่เทียบกับระดับประวัติของตนเอง แต่ยังเทียบกับหุ้นของประเทศและภูมิภาคอื่น ๆ ด้วย หุ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้รับการกำหนดราคาอย่างสมบูรณ์ ซึ่งไม่ใช่สิ่งที่นักลงทุนค่าค้างครองค่ายอดเช่นบัฟเฟตต้องการเห็น

เช่นเดียวกัน การดำเนินการของบุคคลในองค์กรก็เช่นเดียวกับบัฟเฟต พวกเขาได้ทำกำไรด้วยการขายได้อย่างรวดเร็วในไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้วระหว่างช่วงเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้น

นี้ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนควรหลีกเลี่ยงตลาดหุ้นของสหรัฐ. หากดูจากประวัติศาสตร์, นโยบายของรัฐบาลทรัมป์ในครั้งนี้อาจจะเปลี่ยนแปลงได้เร็วมาก, ในอดีตทรัมป์เคยสนใจดูแลผลตอบแทนของตลาดหุ้นอยู่ตลอดเวลา. ผู้เชี่ยวชาญหลายคนยังคงเชื่อว่า ณ ท้ายปีนี้ ดัชนี S&P 500 อาจจะกระชับขึ้นเหนือระดับ 6000 จุด, ไม่ว่าจะใช้เวลานานเท่าไรในการฟื้นตัว

บัฟเฟตไม่ได้ละทิ้งหุ้น ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นปีนี้เขียนว่า “ถึงแม้บางความคิดจะกล่าวว่าเบอร์คเชียร์ส่วนใหญ่มีเงินสดมาก แต่เงินของผู้ถือหุ้นเบอร์คเชียร์ได้ลงทุนในหุ้นเป็นส่วนใหญ่ เราไม่มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงในการตัดสินใจที่จะลงทุนในหุ้น”

ขณะนี้การขายหุ้นในตลาดหุ้นของสหรัฐถูกขายอย่างมาก ซึ่งบอกได้ว่า \u201cนักทำนายออมาฮา\u201d ว่าร์เรน บัฟเฟต ยังคงมีความสามารถอย่างดี มีคนบอกว่า การตัดสินใจการลงทุนของบัฟเฟตเป็นระยะเวลาที่ยาวนาน แต่ในความเป็นจริงแล้ว บัฟเฟตผู้มีความร่ำรวยมาก สามารถคิดอย่างระมัดระวังได้เท่าไหร่ก็ได้