Core Scientific รายได้จากการขุดลดลงครึ่งหนึ่ง ธุรกิจการให้บริการดูแลเพิ่มขึ้น 268% ชดเชยขาดทุน

บริษัทเครื่องขุด Bitcoin Core Scientific (สัญลักษณ์: CORZ) รายงานผลประกอบการทางการเงินสําหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2025 โดยมีรายได้รวมลดลงเหลือ 79.8 ล้านดอลลาร์ รายได้จากบริการที่มีการจัดการเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 850,000 ดอลลาร์เป็น 3130,000 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 268% ชดเชยการขาดทุนบางส่วนในการดําเนินการขุด ซึ่งบ่งชี้ว่ากลยุทธ์ของบริษัทในการเปลี่ยนเป็นโครงสร้างพื้นฐานของศูนย์ข้อมูลกําลังให้ผลลัพธ์เบื้องต้น

การวิเคราะห์รายงานทางการเงินไตรมาสที่ 4: ตรรกะการเปลี่ยนแปลงที่อยู่เบื้องหลังการลดลงของรายได้จากการขุด

โครงสร้างรายได้ของ Core Scientific กําลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐาน แม้รายได้รวมโดยรวมจะลดลง แต่กําไรขั้นต้นก็เพิ่มขึ้นเป็น 20.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่จาก 480 ดอลลาร์ในปี 2024 ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับปรุงการมีส่วนร่วมของกําไรของธุรกิจเอสโครว์ อย่างไรก็ตาม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วยังคงติดลบที่ 4,270,000 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันด้านต้นทุนระยะสั้นในช่วงเปลี่ยนผ่าน ณ สิ้นปีที่แล้ว สภาพคล่องของบริษัทอยู่ที่ 533.4 ล้านดอลลาร์ รวมถึงเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 311.4 ล้านดอลลาร์ และการถือครอง Bitcoin มูลค่า 2.22 พันล้านดอลลาร์ หุ้น Core Scientific ร่วงลงเล็กน้อยในการซื้อขายนอกเวลาทําการหลังจากรายงานผลประกอบการ

ข้อมูลสําคัญจากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2568 ของ Core Scientific

รายได้รวม: 7,980 ดอลลาร์สหรัฐ (ลดลงประมาณ 16% จาก 9,490 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 ปี 2024)

รายได้จากการขุด Bitcoin: 4,220 ดอลลาร์ (ลดลงประมาณ 47% จาก 7,990 ดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024)

รายได้จากบริการที่มีการจัดการ: 3,130 ดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้นมากกว่า 268% จาก 850 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 ปี 2024)

เมารี: 2,080 ดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญจาก 480 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 ปี 2567)

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว: ลบ $4,270

สภาพคล่อง: 5.334 ล้านดอลลาร์ (รวมเงินสด 3.114 ล้านดอลลาร์ + บิทคอยน์ 2.22 ล้านดอลลาร์)

เค้าโครงศูนย์ข้อมูล 1.5 GW: การเดิมพันเชิงกลยุทธ์ระยะยาวของ Core Scientific

Adam Sullivan ซีอีโอของ Core Scientific กล่าวว่า “เรากําลังก่อสร้างโครงการที่มีอยู่มาครึ่งทางแล้ว และได้ขยายแพลตฟอร์มโฮสติ้งของเราเป็น 1.5 GW ของความจุที่เช่าได้ ด้วยรอยเท้าทั่วโลกและความสามารถในการดําเนินการที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว เรากําลังเร่งความคืบหน้าของ RFS (Leasable Service) ในหลายไซต์เพื่อให้แน่ใจว่าการเติบโตอย่างยั่งยืน”

ภูมิหลังของการเปลี่ยนแปลงนี้คือภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกทั่วไปที่ บริษัท เหมืองแร่ต้องเผชิญ: เนื่องจากการลดครึ่งหนึ่งทําให้รางวัลบล็อกลดลงและการแข่งขันด้านพลังการประมวลผลที่เข้มข้นขึ้นอัตรากําไรของธุรกิจเหมืองแร่บริสุทธิ์ยังคงแคบลง Core Scientific ได้เลือกที่จะเปลี่ยนสินทรัพย์ด้านพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ไปเป็นโฮสติ้งพลังการประมวลผลความหนาแน่นสูงเพื่อให้บริการองค์กร AI และลูกค้ารายอื่นที่มีความต้องการด้านการประมวลผลที่ต้องใช้พลังงาน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ผู้ถือหุ้นของ Core Scientific ปฏิเสธข้อเสนอการควบรวมกิจการหุ้นทั้งหมดมูลค่า 90 พันล้านดอลลาร์กับ CoreWeave บริษัทพลังคอมพิวเตอร์ AI แม้ว่าทั้งสองบริษัทจะยังคงเป็นพันธมิตรทางการค้าอยู่ก็ตาม การตัดสินใจนี้ช่วยให้ Core Scientific สามารถพัฒนาเส้นทางการเปลี่ยนแปลงศูนย์ข้อมูลในฐานะบริษัทมหาชนอิสระต่อไป และผลการดําเนินการในภายหลังจะเป็นพื้นฐานสําคัญสําหรับตลาดในการประเมินความสําเร็จของกลยุทธ์อิสระ

คําถามที่พบบ่อย

อะไรคือสาเหตุหลักที่ทําให้ผลประกอบการ Core Scientific ไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ลดลง

รายได้จากการขุด Bitcoin ลดลงจาก 7,990 ดอลลาร์เป็น 4,220 ดอลลาร์ ลดลงเกือบ 47% และเป็นสาเหตุหลักที่ทําให้รายได้โดยรวมลดลง ได้รับผลกระทบจากการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin การลดลงของรางวัลบล็อก และการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงขึ้นเพื่อแย่งชิงพลังการประมวลผล อัตรากําไรของธุรกิจการขุดบริสุทธิ์ยังคงแคบลง

เหตุใดรายได้จากบริการที่มีการจัดการของ Core Scientific จึงเติบโตขึ้นอย่างมาก

Core Scientific กําลังให้เช่าพลังการประมวลผลโครงสร้างพื้นฐานให้กับบุคคลที่สาม รวมถึงองค์กร AI สําหรับลูกค้าที่ต้องการพลังการประมวลผลที่มีความหนาแน่นสูง รายได้จากบริการที่มีการจัดการเพิ่มขึ้นจาก 850,000 ดอลลาร์เป็น 31.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 268% ซึ่งสะท้อนถึงความสําเร็จหลักของบริษัทในการเปลี่ยนแปลงธุรกิจศูนย์ข้อมูล

หลังจากแผนการควบรวมกิจการ CoreWeave ถูกปฏิเสธ ทิศทางของ Core Scientific คืออะไร?

หลังจากที่ผู้ถือหุ้นปฏิเสธข้อเสนอการควบรวมกิจการมูลค่า 90 ล้านดอลลาร์เมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว Core Scientific ยังคงเดินหน้าการเปลี่ยนแปลงศูนย์ข้อมูลในฐานะบริษัทอิสระ โดยมีเป้าหมายที่จะขยายแพลตฟอร์มโคโลเคชั่นเป็น 1.5 GW ของกําลังการผลิตที่เช่าได้ ทั้งสองบริษัทยังคงเป็นพันธมิตรทางการค้า แต่ความสามารถของ Core Scientific ในการดําเนินการอย่างอิสระจะถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิดมากขึ้นจากตลาด