UBS คาดการณ์การฟื้นตัวของสินค้าโภคภัณฑ์อย่างกว้างขวางในขณะที่นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน

ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน ทองคำ และหุ้น ขณะที่ UBS คาดการณ์ว่าจะมีการหยุดชะงักด้านพลังงานในระดับจำกัดและการเพิ่มขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมที่แข็งแกร่งขึ้นจนถึงปี 2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มโลหะ เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น

UBS เตือนเรื่องความรุนแรงของอิหร่านแต่คาดการณ์ว่าการเพิ่มขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมจะแข็งแกร่งขึ้นจนถึงปี 2026

สำนักงานจัดการลงทุนของ UBS (CIO) ได้เผยแพร่รายงานอัปเดตประจำวันชื่อ “ความรุนแรงระหว่างสหรัฐอเมริกา-อิหร่านเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” เมื่อวันที่ 2 มีนาคม CIO มุ่งเน้นให้คำปรึกษาแก่นักวางแผนการเงินและลูกค้าของธนาคารด้วยการวิเคราะห์ตลาดและข้อมูลเชิงปฏิบัติการ

รายงานชี้ให้เห็นว่าความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้นหลังจากสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลได้โจมตีอิหร่านร่วมกันทางอากาศเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการกระตุ้นให้เกิดการแลกเปลี่ยมิสไซล์ในภูมิภาค การหยุดชะงักของอากาศยานในอ่าว และการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน ทองคำ และหุ้นอย่างรวดเร็ว ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เตือนว่าการโจมตี “จะดำเนินต่อไปอย่างไม่หยุดยั้งตลอดสัปดาห์หรือเท่าที่จำเป็น” พร้อมส่งสัญญาณเปิดกว้างต่อการเจรจาในอนาคตกับผู้นำอิหร่านคนใหม่ ราคาน้ำมันเบรนท์พุ่งขึ้นเหนือ 82 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลชั่วคราวก่อนที่จะลดลงใกล้ 78.6 ดอลลาร์ ทองคำเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และอนุพันธ์หุ้นลดลงในขณะที่นักลงทุนประเมินความเสี่ยงใหม่

สำนักงานจัดการลงทุนของ UBS เขียนว่า:

“กรณีฐานของเรายังคงเป็นไปได้ว่าจะเกิดความขัดข้องชั่วคราวในอุปทานพลังงานทั่วโลก”

“เราคาดว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในเบื้องต้นจะย้อนกลับอย่างน้อยบางส่วนเมื่อชัดเจนว่าการหยุดชะงักของอุปทานเป็นชั่วคราว โครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันสำคัญไม่ได้ถูกทำลาย และความจำเป็นในการดำเนินการทางทหารต่อเนื่องลดลง” รายงานเพิ่มเติม “ในสถานการณ์นี้ ตลาดอาจมีความผันผวนในสัปดาห์ข้างหน้า แต่หลังจากนั้นน่าจะเริ่มกลับมามุ่งเน้นไปที่พื้นฐานเศรษฐกิจโลกในเชิงบวก ซึ่งเป็นแนวโน้มที่สอดคล้องกับผลกระทบของความช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา”

UBS เสริมว่า “อย่างไรก็ตาม การเริ่มต้นของการโจมตีเพิ่มความน่าจะเป็นของสถานการณ์ด้านลบที่เราคาดการณ์ไว้ ซึ่งจะเป็นการหยุดชะงักด้านพลังงานอย่างต่อเนื่องและส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและตลาดโลกมากขึ้น ผลลัพธ์เชิงลบเช่นนี้เคยเกิดขึ้นหลังสงครามยมกิปปูร์ในปี 1973 และหลังจากเริ่มสงครามรัสเซีย-ยูเครนในปี 2022” พวกเขายังชี้ให้เห็นว่า “กรณีฐานของเราคืออิหร่านจะไม่สามารถหยุดการไหลของพลังงานเป็นเวลานาน เนื่องจากความเสื่อมถอยของกำลังทหารของประเทศ การมีอยู่ของกองทัพสหรัฐในภูมิภาค และความจำเป็นในการส่งออกของตนเอง” พร้อมเตือนว่า “ความเสี่ยงของความขัดแย้งที่ยาวนานและรุนแรงมากขึ้นยังคงเป็นไปได้”

เกี่ยวกับการจัดสรรสินทรัพย์ บริษัทระบุว่า:

“เรามองเห็นโอกาสเพิ่มขึ้นในสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมในปี 2026 ซึ่งเป็นผลมาจากแนวโน้มบวกของเราในกลุ่มโลหะ”

ธนาคารยังเน้นประโยชน์ของการกระจายความเสี่ยง โดยเขียนว่า “เรายังเชื่อว่าการจัดสรรทองคำในระดับปานกลางถึงตัวเลขหลักเดียวของสินทรัพย์รวมสามารถเสริมสร้างการกระจายความเสี่ยงและเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” UBS คาดการณ์ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเบนซิน 10% จะทำให้เงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐเพิ่มขึ้นประมาณ 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ในเบื้องต้น โดยมีผลกระทบต่อเงินเฟ้อพื้นฐานในระดับจำกัด และประเมินว่าพื้นที่นำเข้าน้ำมัน เช่น ยุโรปและเอเชีย จะเผชิญกับความเสี่ยงมากกว่าสหรัฐฯ โดยในอดีต ความช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์มักส่งผลกระทบต่อตลาดชั่วคราวเท่านั้น เว้นแต่จะกลายเป็นความวุ่นวายทางเศรษฐกิจในวงกว้าง ซึ่งสนับสนุนแนวคิดในการสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายครอบคลุมหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ ตราสารหนี้ ค currencies และทางเลือกอื่นๆ

คำถามที่พบบ่อย 🧭

• UBS คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะตอบสนองอย่างไรต่อความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่าน?

UBS คาดว่าการพุ่งขึ้นในราคาน้ำมันในเบื้องต้นจะลดลงบางส่วนหากการหยุดชะงักของอุปทานเป็นชั่วคราว

• ทำไม UBS จึงแนะนำให้ลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ตอนนี้?

UBS มองว่ามีโอกาสเพิ่มขึ้นในสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวม โดยเฉพาะโลหะ และมองว่ามันเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

• ทองคำมีบทบาทอย่างไรในกลยุทธ์พอร์ตของ UBS?

UBS เชื่อว่าการจัดสรรทองคำในระดับปานกลางสามารถเสริมสร้างการกระจายความเสี่ยงและเป็นการป้องกันในช่วงความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์

• ภูมิภาคใดเสี่ยงต่อเศรษฐกิจมากที่สุดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น?

ภูมิภาคที่นำเข้าพลังงาน เช่น ยุโรปและเอเชีย ถูกมองว่ามีความเสี่ยงมากกว่าสหรัฐฯ