กลยุทธ์ (MSTR) ขยายการถือครอง Bitcoin ด้วยกองทุนซื้อ $204 ล้านดอลลาร์ที่ได้รับทุนจากการขายหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ

กลยุทธ์ (MSTR) ซึ่งเป็นผู้ถือครองบิทคอยน์ในตลาดสาธารณะที่ใหญ่ที่สุด ได้ซื้อบิทคอยน์จำนวน 3,015 BTC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ด้วยมูลค่าประมาณ 204.1 ล้านดอลลาร์ สหรัฐ โดยใช้เงินจากการขายหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวร การซื้อขายนี้ดำเนินการในราคาประมาณ 67,700 ดอลลาร์ต่อบิทคอยน์ ส่งผลให้ยอดรวมการถือครองของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 720,737 BTC ซึ่งมีมูลค่าปัจจุบันมากกว่า 62 พันล้านดอลลาร์ ตามราคาซื้อขายในเช้าวันจันทร์

ตามเอกสารยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เมื่อวันจันทร์ บริษัทซอฟต์แวร์และพัฒนาบิทคอยน์จากรัฐเวอร์จิเนีย ได้ระดมทุนจากการขายหุ้นสามัญประมาณ 229.9 ล้านดอลลาร์ และได้รับรายได้สุทธิ 7.1 ล้านดอลลาร์จากหุ้นบุริมสิทธิ์ Series A Perpetual Stretch (STRC) ราคาบิทคอยน์ในเช้าวันจันทร์อยู่ที่ประมาณ 86,000 ดอลลาร์ ทำให้มูลค่ารวมของการถือครองบิทคอยน์ของบริษัทสูงกว่าต้นทุนรวม 54.77 พันล้านดอลลาร์ ราคาซื้อเฉลี่ยของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 75,985 ดอลลาร์ต่อบิทคอยน์

โครงสร้างการระดมทุน: หุ้นสามัญครองส่วนใหญ่ในการระดมทุนล่าสุด

การซื้อบิทคอยน์ครั้งล่าสุดของกลยุทธ์ส่วนใหญ่มาจากการออกหุ้นสามัญแบบดั้งเดิม ซึ่งคิดเป็นประมาณ 97% ของเงินระดมทุนประมาณ 237 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว

โปรแกรมเสนอขายหุ้นสามัญในตลาด (ATM) ของบริษัท ระดมทุนได้ 229.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ให้รายได้สุทธิ 7.1 ล้านดอลลาร์ การผสมผสานนี้แสดงให้เห็นว่าบริษัทยังคงพึ่งพาการลดสัดส่วนหุ้นสามัญเพื่อระดมทุนซื้อบิทคอยน์ แม้จะมีความพยายามทางการตลาดในช่วงหลังที่เน้นไปที่หุ้นบุริมสิทธิ์เป็นแหล่งเงินทุนทางเลือกก็ตาม

การเพิ่มปันผล STRC เป็นครั้งที่เจ็ด

พร้อมกันกับการซื้อบิทคอยน์ กลยุทธ์ประกาศปรับเพิ่มอัตราเงินปันผลรายเดือนของหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC เป็น 11.5% ซึ่งเป็นการปรับครั้งที่เจ็ดนับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนกรกฎาคม 2025

บริษัทได้วางตำแหน่ง STRC ซึ่งตลาดเรียกว่า “เครดิตดิจิทัล” เป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีความผันผวนต่ำและให้ผลตอบแทนสูง เพื่อดึงดูดนักลงทุนที่เน้นรายได้ โดยไม่ทำให้สัดส่วนหุ้นสามัญลดลงตั้งแต่เริ่มต้น กลยุทธ์ได้ออกหุ้น STRC มูลค่าประมาณ 3.4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการเสนอขายหุ้น IPO เบื้องต้นมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่อมาถูกขยายขนาดเนื่องจากความต้องการของนักลงทุนสถาบัน

การถือครองบิทคอยน์ของบริษัทแตะมูลค่าตลาดกว่า 62 พันล้านดอลลาร์

ด้วยการซื้อครั้งล่าสุด กลยุทธ์ถือครองบิทคอยน์จำนวน 720,737 BTC ซึ่งซื้อในต้นทุนรวม 54.77 พันล้านดอลลาร์ โดยอิงจากราคาซื้อขายในเช้าวันจันทร์ที่ประมาณ 86,000 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดของการถือครองคริปโตเคอร์เรนซีของบริษัทเกินกว่า 62 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 7.2 พันล้านดอลลาร์

ราคาซื้อเฉลี่ยของบริษัทที่ 75,985 ดอลลาร์ต่อบิทคอยน์ ยังคงต่ำกว่าระดับตลาดในปัจจุบัน ทำให้ตำแหน่งโดยรวมอยู่ในเขตบวก แม้จะมีความผันผวนในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงหลัง

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมกลยุทธ์ถึงใช้ทั้งหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ในการซื้อบิทคอยน์?

กลยุทธ์ใช้แนวทางการระดมทุนแบบคู่ เพื่อสมดุลความกังวลเรื่องการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นและการเข้าถึงตลาดทุน การขายหุ้นสามัญให้เงินทุนทันทีและจำนวนมาก แต่ก็ทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมถูกลดสัดส่วน ขณะที่หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC เป็นแหล่งเงินทุนทางเลือกที่เน้นนักลงทุนที่เน้นรายได้ แม้ว่าจะเป็นส่วนเล็กของการระดมทุนในช่วงหลัง—ประมาณ 3% ของยอดรวมในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ราคาซื้อเฉลี่ยบิทคอยน์ของกลยุทธ์เป็นเท่าไร?

ราคาซื้อเฉลี่ยรวมของบิทคอยน์ทั้ง 720,737 BTC ของกลยุทธ์อยู่ที่ประมาณ 75,985 ดอลลาร์ต่อบิทคอยน์ โดยอิงจากต้นทุนรวม 54.77 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้เป็นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของต้นทุนการซื้อทั้งหมดตั้งแต่บริษัทเริ่มซื้อบิทคอยน์ในปี 2020

การเพิ่มปันผล STRC ส่งผลต่อภาระทางการเงินของกลยุทธ์อย่างไร?

การปรับเพิ่มอัตราเงินปันผล STRC เป็น 11.5% ทำให้ภาระต้นทุนคงที่ของบริษัทต่อผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์เพิ่มขึ้น กลยุทธ์ได้สะสมเงินสดจำนวนหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อชำระเงินปันผลเหล่านี้ การปรับอัตราเงินปันผลสะท้อนความพยายามของบริษัทในการรักษาความน่าสนใจของผลิตภัณฑ์ต่อกลุ่มนักลงทุนสถาบันที่มองหาอัตราผลตอบแทน โดยเฉพาะในสภาวะตลาดที่ผันผวน