การทำโทเค็นทองคำสุดสัปดาห์ใกล้เคียงกับ 100% ควบคุมการกำหนดราคาทองคำอีกครั้ง วิกฤตตะวันออกกลางปรากฏคลื่นความเสี่ยงอีกครั้ง

Iggy Ioppe ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Theo ชี้ให้เห็นว่า เมื่อปิดตลาดฟิวเจอร์สสหรัฐในช่วงสุดสัปดาห์ ราคาทองคำที่เปิดเผยต่อสาธารณะจะเปลี่ยนไปใช้บนเครือข่ายบล็อกเชน ฟิวเจอร์สทองคำของ Chicago Mercantile Exchange (CME) หยุดการซื้อขายเวลา 17.00 น. ET ทุกวันศุกร์ และจะกลับมาซื้อขายอีกครั้งในเวลา 18.00 น. ของวันอาทิตย์ ซึ่งเป็นช่วง “ช่องว่างของราคาทองคำ” เกือบ 49 ชั่วโมง ทำให้สินทรัพย์ทองคำในรูปแบบโทเค็นอย่าง PAXG และ XAUt กลายเป็นสินทรัพย์ติดตามใหม่ระดับโลก

ช่องว่างของราคาสำหรับฟิวเจอร์สทองคำ CME ในช่วงสุดสัปดาห์

(ที่มา: CEX.IO)

“ในแง่ของการก่อตัวของราคาที่สามารถมองเห็นได้ต่อสาธารณะ ตลาดบนเครือข่าย (on-chain) รับผิดชอบเกือบ 100% ต่อการค้นพบราคาทองคำในช่วงสุดสัปดาห์” Ioppe กล่าว หลังจากฟิวเจอร์ส CME กลับมาเปิดอีกครั้ง ราคามักจะสอดคล้องกับแนวโน้มที่เกิดขึ้นในตลาดบล็อกเชนในช่วงสุดสัปดาห์

ในขณะที่การซื้อขายแบบ OTC ในเอเชียยังคงดำเนินอยู่ในช่วงปิดตลาดของ CME แต่ธุรกรรมเหล่านี้จะไม่เปิดเผยต่อสาธารณะและขาดความโปร่งใส ตรงกันข้าม ธุรกรรมทั้งหมดของทองคำในรูปแบบโทเค็นจะสามารถมองเห็นได้แบบเรียลไทม์บนเครือข่าย ทำให้เป็นช่องทางสาธารณะเดียวที่สถาบันสามารถติดตามการเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำในช่วงสุดสัปดาห์ได้อย่างใกล้ชิด

วิกฤตตะวันออกกลางในสุดสัปดาห์นี้เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน เมื่อสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลเปิดฉากโจมตีทางทหารในอิหร่าน ราคาทองคำในรูปแบบโทเค็นก็พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วทันที: XAUT ทะลุระดับ 5,450 ดอลลาร์ในช่วงชั่วครู่ PAXG ก็เข้าใกล้ 5,536 ดอลลาร์ และ Bitcoin ก็ร่วงลง ซึ่งเป็นการยืนยันถึงบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่เป็นอิสระในวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์

ข้อได้เปรียบและการใช้งานของราคาทองคำโทเค็นในช่วงสุดสัปดาห์

ราคาสาธารณะเท่านั้น: ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ CME ปิดทำการ PAXG และ XAUt เป็นเกือบจะสิ่งเดียวที่สามารถกำหนดราคาทองคำในระดับสาธารณะได้อย่างต่อเนื่อง

การติดตามสัญญาณจากสถาบัน: ฝ่ายการซื้อขายมหภาคและข้ามสินทรัพย์ของสถาบันต่างๆ จะตรวจสอบตลาดบนเครือข่ายเพื่อเฝ้าระวังความเสี่ยงจากช่องว่างราคาก่อนที่ CME จะเปิดทำการอีกครั้ง

การปรับสมดุลแบบเรียลไทม์: ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถปรับตำแหน่งได้ทันทีเมื่อเกิดเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงที่ตลาดดั้งเดิมปิดทำการ

สภาพคล่องจากการเก็งกำไร: ผู้ให้บริการสภาพคล่องจะใช้กลยุทธ์การเก็งกำไรเพื่อรักษาประสิทธิภาพของการกำหนดราคา โดยการทำกำไรจากความแตกต่างของราคาระหว่างตลาดดิจิทัลและตลาดแบบดั้งเดิม

การเติบโตอย่างรวดเร็วและแนวโน้มในอนาคตของตลาดทองคำโทเค็น

มูลค่าตลาดของทองคำโทเค็นในรอบปีที่ผ่านมาเติบโตจากประมาณ 1.6 พันล้านดอลลาร์เป็น 4.4 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 177% ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของตลาดทองคำโดยรวมและ ETF ทองคำสดส่วนใหญ่ ผู้ถือครองทองคำโทเค็นเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่า มีจำนวนกระเป๋าเงินใหม่กว่า 115,000 ใบ การเติบโตนี้คิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของเงินไหลเข้าสุทธิในกลุ่มสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของหุ้นโทเค็น พันธบัตรองค์กร และพันธบัตรรัฐบาลต่างประเทศรวมกัน

ในด้านปริมาณการซื้อขาย คาดว่าตลาดทองคำโทเค็นจะมีมูลค่าประมาณ 1,780 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 โดยในไตรมาสสุดท้ายจะพุ่งสูงสุดกว่า 1,260 พันล้านดอลลาร์ ทำให้กลายเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนทองคำที่มีปริมาณการซื้อขายเป็นอันดับสองของโลก รองจาก SPDR Gold Trust

อย่างไรก็ตาม Ioppe ชี้ให้เห็นว่าอุปสรรคด้านการปฏิบัติยังคงอยู่: สภาพคล่องของทองคำโทเค็นยังต่ำกว่าฟิวเจอร์สหรือ ETF ทำให้การดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่เป็นไปได้ยาก กรอบการกำกับดูแลในแต่ละเขตอำนาจศาลก็แตกต่างกันอย่างมาก ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการนำไปใช้ในวงกว้างของสถาบัน เขาคาดการณ์ว่าตลาดทองคำโทเค็นและตลาดดั้งเดิมจะดำเนินควบคู่กันไป โดยแต่ละฝ่ายจะทำหน้าที่ในบทบาทที่แตกต่างกัน

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมทองคำโทเค็นจึงมีความสำคัญในช่วงสุดสัปดาห์ของ CME?
เพราะฟิวเจอร์สทองคำ CME ถูกระงับการซื้อขายเป็นเวลาเกือบ 49 ชั่วโมงในช่วงสุดสัปดาห์ ในระหว่างนั้น การซื้อขาย OTC ในเอเชียยังคงดำเนินอยู่ แต่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ ทองคำโทเค็น (PAXG, XAUt) เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ทองคำที่มีการซื้อขายอย่างต่อเนื่องและเปิดเผยต่อสาธารณะ จึงเป็นเกือบ 100% ของการค้นพบราคาทองคำในช่วงสุดสัปดาห์ที่ดำเนินการโดยสาธารณะ

มูลค่าตลาดของทองคำโทเค็นเติบโตเร็วแค่ไหน?
ในรอบปีที่ผ่านมา มูลค่าตลาดของทองคำโทเค็นเพิ่มขึ้นจากประมาณ 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์เป็น 4.4 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโต 177% ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของ ETF ทองคำหลักในช่วงเวลาเดียวกัน ผู้ถือครองทองคำโทเค็นเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่า มีจำนวนกระเป๋าเงินใหม่กว่า 115,000 ใบ เป็นหนึ่งในกลไกการเติบโตที่สำคัญที่สุดในกลุ่มสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA)

ความท้าทายหลักของทองคำโทเค็นคืออะไร?
ความท้าทายสำคัญได้แก่ สภาพคล่องยังต่ำกว่าฟิวเจอร์สและ ETF ทำให้การดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่เป็นไปได้ยาก กรอบการกำกับดูแลในแต่ละเขตอำนาจศาลก็แตกต่างกันอย่างมาก รวมถึงกฎระเบียบด้านการดูแล การบัญชี และกฎด้านทุน ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการนำไปใช้ในวงกว้างของสถาบัน