บิทคอยน์ กับ ทองคำ: สัญญาณในกราฟระยะยาวอาจบ่งชี้จุดต่ำสุดหลังจากตลาดหมีเปรียบเทียบ 14 เดือน

นักวิเคราะห์คริปโต Michaël van de Poppe ทำให้ตลาดพูดถึงในสัปดาห์นี้หลังจากโพสต์สิ่งที่เขาเรียกว่ “แผนภูมิที่ดีที่สุดในระบบนิเวศ” ซึ่งเป็นการมองระยะยาวของมูลค่าบิทคอยน์เทียบกับทองคำ ซึ่งเขาอ้างว่า กลับพลิกความเชื่อเดิมเกี่ยวกับแนวโน้มขาขึ้น Van de Poppe โต้แย้งว่าอัตราส่วน BTC/ทองคำอยู่ในระดับต่ำที่สุดเท่าที่เคยมีมา และเมื่อวัดเป็นทองคำ บิทคอยน์ทำสถิติสูงสุดในเดือนธันวาคม 2024 ซึ่งหมายความว่า สินทรัพย์ดิจิทัลนี้อยู่ในตลาดหมีในเชิงสัมพัทธ์มาประมาณ 14 เดือนแล้ว

มุมมองนี้สำคัญเพราะนักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงมองรอบของบิทคอยน์ในแง่ดอลลาร์สหรัฐ ในด้านดอลลาร์ บิทคอยน์ยังคงอยู่สูงกว่าระดับก่อนปี 2024 และขณะเขียนนี้อยู่ที่ประมาณ 68,000 ดอลลาร์ ซึ่งแตกต่างจากจุดต่ำสุดในตลาดหมีที่ผ่านมา แต่จุดสำคัญของ van de Poppe คือการเปรียบเทียบ BTC กับสินทรัพย์แข็งอีกชนิดหนึ่งคือทองคำ ซึ่งเผยให้เห็นจังหวะที่แตกต่างกัน เมื่อทองคำพุ่งขึ้น ราคาดอลลาร์ของบิทคอยน์อาจถูกดึงขึ้นมาได้ แม้บิทคอยน์จะสูญเสียตำแหน่งเมื่อวัดเป็นออนซ์ทองคำก็ตาม

ทองคำเองก็ไม่ใช่สิ่งที่มองข้าม สินแร่ชนิดนี้ได้มีการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งเข้าสู่ปี 2026 โดยเทรดเหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ซึ่งเป็นผลมาจากการเมืองระหว่างประเทศ การซื้อของธนาคารกลาง และการถกเถียงเกี่ยวกับสุขภาพทางการคลังของโลก ซึ่งเป็นแรงหนุนที่เสริมความต้องการที่หลบภัยในทองคำ ความแข็งแกร่งนี้ในทองคำ ซึ่ง van de Poppe กล่าว อาจซ่อนความอ่อนแอพื้นฐานของบิทคอยน์ในแง่ “ของจริง”

ข้อโต้แย้งด้านเทคนิคก็ชัดเจน Van de Poppe ชี้ให้เห็นว่า RSI รายสัปดาห์ของ BTC ที่วัดเป็นทองคำ ได้แตะระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์เดียวกับที่เป็นจุดสิ้นสุดของวัฏจักรขาลงของ BTC/ทองคำ 3 รอบก่อนหน้านี้ ซึ่งแต่ละรอบกินเวลาประมาณ 14 เดือน หากประวัติซ้ำกัน ตัวเลขเหล่านี้อาจเป็นสัญญาณนำไปสู่แนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวของบิทคอยน์เมื่อเทียบกับทองคำ นักเทรดและผู้เชี่ยวชาญก็ได้สะท้อนความเห็นนี้ โดยชี้ให้เห็นว่าสัญญาณนี้หายากและปรากฏขึ้นในจุด capitulation ของอดีต

มีข้อสรุปเชิงปฏิบัติ 2 ข้อ

สำหรับนักเทรดที่มองในแง่ขาขึ้น นี่คือช่วงเวลาที่เรียกว่า “ซื้อในความกลัว” ซึ่งเทรดเดอร์เก่งๆ มักจะจดจำไว้เป็นโอกาสสำคัญ ในประวัติศาสตร์ จุดต่ำสุดของอัตราส่วน BTC/ทองคำมักตามมาด้วยการฟื้นตัวในระยะยาว สำหรับคนอื่นๆ นี่เป็นบทเรียนเตือนใจเกี่ยวกับการวัดค่า เพราะจุดสูงสุดในดอลลาร์สหรัฐในระดับประวัติศาสตร์ไม่ได้หมายความว่าในแง่สินทรัพย์ข้ามประเภทกันเสมอไป ดังที่ van de Poppe กล่าวไว้ จุดสูงสุดของดอลลาร์ในตุลาคม 2025 อาจเป็นผลมาจากความแข็งแกร่งของโลหะมากกว่าความเชื่อมั่นในบิทคอยน์อย่างบริสุทธิ์

ตลาดการเงินแน่นอนว่าไม่จำเป็นต้องตามแบบแผนหรือแผนภูมิในอดีตเสมอไป ราคาทองคำอาจปรับตัวลงในอนาคต สภาพเศรษฐกิจมหภาคอาจเปลี่ยนแปลง และช่วงเวลาความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์อาจเปลี่ยนแปลงได้ทุกเมื่อ อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาบิทคอยน์เทรดใกล้ 68,000 ดอลลาร์ และทองคำยังคงอยู่ในระดับสูง แผนภูมิอัตราส่วน BTC/ทองคำก็ได้สร้างความถกเถียงใหม่ให้กับสิ่งที่หลายคนเข้าใจว่าเป็นการปรับฐานระยะสั้นและตื้นในตลาด

ไม่ว่าจะเป็นฉากสุดท้ายของตลาดหมีในเชิงสัมพัทธ์ หรือเป็นการหยุดชะงักชั่วคราวก่อนที่จะขึ้นต่อไปในอนาคต สำหรับตอนนี้ แผนภูมิอัตราส่วน BTC/ทองคำได้บังคับให้นักวิเคราะห์และนักลงทุนตั้งคำถามง่ายๆ ว่า เรากำลังอ่านบิทคอยน์ในแบบที่ตลาดต้องการให้เราอ่าน หรือในแบบที่ประวัติศาสตร์แนะนำให้เราควรอ่านกันแน่