ธนาคารกดดัน OCC จำกัดการออกใบอนุญาตความไว้วางใจคริปโตจนกว่ากฎ GENIUS จะชัดเจน

สมาคมธนาคารอเมริกันกำลังผลักดันให้สำนักงานผู้ควบคุมดูแลธนาคารกลาง (OCC) ชะลอการออกใบอนุญาตธนาคารความไว้วางใจระดับชาติสำหรับบริษัทคริปโตและสกุลเงินดิจิทัลเสถียรภาพ จนกว่าจะมีการคลี่คลายคำถามสำคัญเกี่ยวกับพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งจะเป็นการปรับโครงสร้างกฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลเสถียรภาพในสหรัฐฯ ในจดหมายแสดงความคิดเห็นล่าสุดที่ตอบสนองต่อประกาศร่างกฎระเบียบของ OCC เกี่ยวกับใบอนุญาตธนาคารระดับชาติ สมาคมฯ เตือนว่าสถานการณ์ด้านกฎระเบียบของภาคส่วนนี้ยังคงเป็นแบบแยกส่วนกันระหว่างหน่วยงานของรัฐบาลกลางและรัฐ กลุ่มผู้ค้าแย้งว่าการดำเนินการยื่นคำขอในขณะนี้อาจทำให้ความไว้วางใจดิจิทัลที่ไม่มีประกันและเน้นสินทรัพย์ดิจิทัลเสี่ยงต่อปัญหาด้านความปลอดภัย การดำเนินงาน และการแก้ไขปัญหา ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้แม้ในขณะที่อุตสาหกรรมเชื่อมโยงสินทรัพย์ของลูกค้ากับแพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐบาลกลาง

การวิจารณ์ของสมาคมฯ มุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงที่การมีหน่วยงานกำกับดูแลหลายแห่งอาจสร้างช่องว่างให้กับหน่วยงานที่ดูแลคริปโตและสกุลเงินดิจิทัลเสถียรภาพ จดหมายระบุว่าจนกว่ากฎระเบียบในพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงหรือกำหนดใหม่ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลจะอยู่ในกรอบธนาคารของสหรัฐฯ อย่างไร จะเป็นการฉลาดที่ OCC ควรหยุดหรือชะลอการอนุมัติ การออกกฎหมาย GENIUS ซึ่งยังไม่ได้สร้างแผนที่กฎระเบียบที่ชัดเจน สมาคมฯ ชี้ว่าธนาคารที่ต้องการใบอนุญาตอาจเผชิญกับภาระผูกพันที่ยังไม่ได้กำหนด ซึ่งจะทำให้การบริหารความเสี่ยงและความคาดหวังด้านการกำกับดูแลของโครงสร้างใหม่นี้ซับซ้อนขึ้น

นอกจากเรื่องการกำกับดูแลแล้ว สมาคมฯ ยังเน้นถึงความกังวลด้านความปลอดภัยและความมั่นคงที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงของความไม่มีประกันของธนาคารความไว้วางใจดิจิทัล โดยเฉพาะคำถามเกี่ยวกับวิธีการแยกและปกป้องสินทรัพย์ของลูกค้า ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ และมาตรการรักษาความปลอดภัยทางไซเบอร์ที่จำเป็นเพื่อรับมือกับภัยคุกคามที่ซับซ้อน จดหมายชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่ความเสี่ยงของความไม่มีประกันในธนาคารความไว้วางใจดิจิทัลอาจถูกใช้เป็นช่องทางหลีกเลี่ยงการลงทะเบียนและการตรวจสอบโดยหน่วยงานเช่น SEC หรือ CFTC เมื่อกิจกรรมเหล่านั้นโดยปกติจะอยู่ในขอบเขตของกฎระเบียบหลักทรัพย์หรืออนุพันธ์ ความกังวลหลักคือใบอนุญาตเหล่านี้อาจกลายเป็นทางลัดในการหลีกเลี่ยงการกำกับดูแลแบบบูรณาการ

ท่ามกลางการเคลื่อนไหวของ OCC ที่เพิ่งอนุมัติให้บริษัทคริปโตบางแห่งสามารถถือครองและบริหารสินทรัพย์ดิจิทัลของลูกค้าภายใต้ใบอนุญาตระดับชาติในขณะที่ยังคงอยู่นอกธุรกิจรับฝากและให้กู้ยืม ในเดือนธันวาคม 2025 OCC ได้อนุมัติใบอนุญาตธนาคารความไว้วางใจระดับชาติแบบเงื่อนไขให้กับผู้เล่นสำคัญห้าราย ได้แก่ Bitgo Bank & Trust, Fidelity Digital Assets, Ripple National Trust Bank, First National Digital Currency Bank และ Paxos Trust Company การดำเนินการนี้—ซึ่งเป็นความก้าวหน้าชัดเจนตามมาด้วยการเรียกร้องความระมัดระวัง—ได้กระตุ้นให้ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมและนักนโยบายเรียกร้องให้มีการปรับแนวโมเดลใหม่ให้สอดคล้องกับแนวทางกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้น

ในขณะที่การสนทนาเรื่องกฎระเบียบเข้มข้นขึ้น กลุ่มล็อบบี้ยิสต์ในวงการธนาคารได้เพิ่มแรงกดดันให้รัฐสภาออกกฎหมาย เช่น พระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (CLARITY) ซึ่งพยายามลดแรงจูงใจของรางวัลสกุลเงินเสถียรภาพและโปรแกรมให้ผลตอบแทนอื่น ๆ ที่อาจทำให้เส้นแบ่งระหว่างผลิตภัณฑ์ธนาคารแบบดั้งเดิมและข้อเสนอคริปโตคลาดเคลื่อน ในขณะเดียวกัน การรายงานเกี่ยวกับพระราชบัญญัติ GENIUS ก็เน้นความตึงเครียดระหว่างนวัตกรรมและการกำกับดูแลที่รอบคอบ ความกังวลของอุตสาหกรรมคือ หากไม่มีกรอบแนวทางเดียวกัน หน่วยงานที่ได้รับใบอนุญาตอาจถูกบังคับให้เข้าสู่สภาวะกฎระเบียบที่ไม่แน่นอน ซึ่งอาจส่งผลต่อการคุ้มครองผู้บริโภคและเสถียรภาพทางการเงิน

แม้จดหมายของสมาคมฯ จะเน้นความระมัดระวัง แต่การดำเนินการล่าสุดของ OCC ก็สะท้อนให้เห็นอีกด้านหนึ่งของการสมดุลนี้ คือ การเปิดโอกาสให้เข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้ใบอนุญาตระดับชาติในขณะที่พยายามหลีกเลี่ยงกรอบการรับฝากเงินเต็มรูปแบบ คำแถลงของ OCC ได้รับการสนับสนุนจากเสียงบางส่วนในวงการคริปโตที่เรียกร้องให้มีมาตรฐานที่ชัดเจนและเป็นเอกภาพ เพื่อป้องกันการมีแนวทางแบบแยกส่วนในแต่ละรัฐ การถกเถียงนี้ยังเกี่ยวข้องกับการอภิปรายต่อเนื่องเกี่ยวกับวิธีการปฏิบัติต่อธนาคารและคริปโตในลักษณะเดียวกันหรือแตกต่างกัน ซึ่งเป็นประเด็นที่ผู้นำในอุตสาหกรรมและหน่วยงานกำกับดูแลต่างก็เน้นย้ำ ข้อแถลงการณ์ของ OCC และความคิดเห็นที่เกี่ยวข้องได้ชี้ให้เห็นว่า ไม่มีเหตุผลที่จะปฏิบัติต่อธนาคารและคริปโตแตกต่างกัน และคำถามสำคัญคือจะถอดแนวคิดเหล่านี้เป็นกฎระเบียบที่บังคับใช้ได้และเป็นเอกภาพในหลายหน่วยงานอย่างไร

​คำเตือนหลังการออกใบอนุญาตความไว้วางใจคริปโตใหม่

จังหวะเวลาของการแทรกแซงของสมาคมฯ น่าสังเกตว่าเป็นไปตามการอนุมัติแบบเงื่อนไขของ OCC ที่ประกาศในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งอนุญาตให้บริษัทเหล่านี้ถือครองและบริหารสินทรัพย์ดิจิทัลของลูกค้าภายใต้กรอบของรัฐบาลกลาง ในขณะที่ยังคงอยู่นอกธุรกิจรับฝากและให้กู้ยืม OCC อธิบายโครงสร้างเหล่านี้ว่าเป็นธนาคารความไว้วางใจระดับชาติที่ออกแบบมาเพื่อแยกสินทรัพย์ดิจิทัลและให้ความสามารถในการดูแลรักษาสินทรัพย์โดยไม่เปลี่ยนเป็นการดำเนินงานธนาคารแบบดั้งเดิม ผู้รับใบอนุญาตทั้งห้าราย ได้แก่ Bitgo Bank & Trust, Fidelity Digital Assets, Ripple National Trust Bank, First National Digital Currency Bank และ Paxos Trust Company เป็นตัวแทนของภาพรวมตลาดและสะท้อนความสนใจที่กว้างขึ้นในการทดลองใช้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางในพื้นที่การดูแลรักษาสินทรัพย์คริปโต การดำเนินการของ OCC เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงเส้นทางที่เป็นไปได้สำหรับการดูแลรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้กฎระเบียบที่เข้มงวด แม้ว่านักกฎหมายและกลุ่มอุตสาหกรรมจะผลักดันให้มีกฎหมายชัดเจนและความคาดหวังด้านการกำกับดูแลที่แม่นยำมากขึ้นก็ตาม

แรงผลักดันเพื่อความชัดเจนด้านการกำกับดูแลไม่ได้เกิดขึ้นในสุญญากาศ ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมและนักนโยบายต่างก็พิจารณาข้อเสนอเช่น พระราชบัญญัติ GENIUS และ CLARITY ซึ่งพยายามกำหนดขอบเขตของกิจกรรมคริปโตในกรอบธนาคารแบบดั้งเดิมและลดการปฏิบัติที่อาจถูกเข้าใจผิดว่าเป็นผลิตภัณฑ์ธนาคารโดยไม่มีการกำกับดูแลอย่างเต็มที่ ความเปลี่ยนแปลงของมรดกด้านกฎระเบียบนี้สร้างความท้าทายให้กับบริษัทที่ต้องการใบอนุญาต: จะปรับแนวโมเดลการดูแลรักษาที่เป็นนวัตกรรมให้สอดคล้องกับกรอบที่แข็งแรงและคาดการณ์ได้อย่างไร เพื่อให้แน่ใจว่าการคุ้มครองผู้บริโภคและเสถียรภาพของระบบโดยไม่ลดทอนความสามารถในการแข่งขันและความรวดเร็วของนวัตกรรมด้านเทคโนโลยีการเงิน

ในขณะที่การกำหนดขอบเขตด้านกฎระเบียบยังคงดำเนินต่อไป นักสังเกตการณ์ชี้ว่ากรอบการอนุมัติแบบเงื่อนไขของ OCC สำหรับใบอนุญาตธนาคารความไว้วางใจระดับชาติมีผลกระทบสำคัญต่อโครงสร้างตลาด การคุ้มครองผู้บริโภค และขอบเขตของกิจกรรมที่อนุญาตสำหรับผู้ดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่รับฝากเงิน ความตึงเครียดระหว่างการส่งเสริมนวัตกรรมและการรักษาเสถียรภาพทางการเงินยังคงเป็นหัวใจของการถกเถียง ข้อเสนอทางกฎหมายและนโยบายหลายฉบับที่มีผลต่อเส้นทางนี้อยู่ในวงจรแล้ว ซึ่งอาจทำให้ปี 2026 กลายเป็นปีสำคัญสำหรับการกำกับดูแลการดูแลรักษาสินทรัพย์คริปโตและสกุลเงินเสถียรภาพในระดับรัฐบาลกลาง

เหตุผลที่สำคัญ

สำหรับนักลงทุน การชี้แจงด้านกฎระเบียบอย่างต่อเนื่องส่งผลต่อการประเมินความเสี่ยงและความน่าเชื่อถือของโซลูชันการดูแลรักษาสินทรัพย์คริปโต กรอบกฎระเบียบที่เป็นทางการและชัดเจนจะช่วยลดความคลุมเครือเกี่ยวกับการคุ้มครองสินทรัพย์ของลูกค้าที่ถือโดยความไว้วางใจดิจิทัลที่ไม่มีประกัน และส่งผลต่อการกำหนดราคาความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง สำหรับผู้สร้างและผู้ดำเนินงาน กฎระเบียบที่ชัดเจนสามารถช่วยวางแผนโมเดลธุรกิจที่เป็นไปได้ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังด้านทุน การกำกับดูแล และการบริหารความเสี่ยง และสำหรับนักนโยบาย ความสัมพันธ์ระหว่างพระราชบัญญัติ GENIUS การกำกับดูแลธนาคาร และกฎระเบียบหลักทรัพย์/อนุพันธ์ เน้นย้ำเป้าหมายสำคัญคือ การรักษานวัตกรรมให้สอดคล้องกับเสถียรภาพทางการเงินและการคุ้มครองผู้บริโภค

จากมุมมองโครงสร้างตลาด การถกเถียงนี้ชี้ให้เห็นว่าการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านการดูแลรักษาและการชำระเงินอาจเปลี่ยนแปลงภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง หากใบอนุญาตความไว้วางใจแบบเงื่อนไขของ OCC กลายเป็นแนวปฏิบัติทั่วไป ผู้สังเกตการณ์จะจับตาดูความโปร่งใสเกี่ยวกับข้อกำหนดด้านทุน มาตรฐานความแข็งแกร่ง และมาตรการป้องกันไม่ให้เกิดความสับสนในหมู่ผู้บริโภค โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่สถาบันใช้คำว่า “ธนาคาร” ในชื่อเพื่อสร้างภาพลักษณ์ แม้จะไม่ได้ดำเนินกิจกรรมธนาคารแบบดั้งเดิมก็ตาม ความต้องการของอุตสาหกรรมในการกำหนดชื่อสะท้อนความกังวลที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือและความชัดเจนในภูมิทัศน์ที่สินทรัพย์ดิจิทัลสามารถถือครองโดยหน่วยงานที่ดำเนินงานภายใต้กรอบของรัฐบาลกลางแต่ไม่มีอำนาจรับฝากเงินเต็มรูปแบบ

ในขณะเดียวกัน พระราชบัญญัติ GENIUS และข้อเสนอที่เกี่ยวข้องยังคงเป็นหัวข้อสำคัญในเวทีนโยบายเกี่ยวกับสกุลเงินเสถียรภาพและสินทรัพย์ดิจิทัลในระบบการเงินของสหรัฐฯ ขณะที่กฎระเบียบมีการพัฒนา ตลาดจะจับตาดูว่าหน่วยงานต่าง ๆ จะตีความและนำแนวคิดเหล่านี้ไปใช้ในคำตัดสินการออกใบอนุญาตอย่างไร การสมดุลระหว่างการส่งเสริมนวัตกรรมอย่างรับผิดชอบในด้านการดูแลรักษาและการชำระเงิน กับการรักษาระบบการกำกับดูแลที่แข็งแกร่ง โปร่งใส และบังคับใช้ได้ เพื่อคุ้มครองผู้บริโภคและรักษาความสมบูรณ์ของตลาด ยังคงเป็นเป้าหมายหลัก

สิ่งที่ควรจับตาต่อไป

การตอบสนองอย่างเป็นทางการของ OCC ต่อจดหมายแสดงความคิดเห็นของสมาคมฯ และการปรับเปลี่ยนตามกำหนดเวลาของร่างกฎระเบียบ

ความคืบหน้าในการออกกฎของพระราชบัญญัติ GENIUS และแนวทางคำแนะนำที่ชี้แจงภาระผูกพันด้านการดูแลรักษาสินทรัพย์คริปโตภายใต้ใบอนุญาตธนาคารระดับชาติ

รายละเอียดเกี่ยวกับบริษัทคริปโตทั้งห้าที่ได้รับใบอนุญาตความไว้วางใจระดับชาติแบบเงื่อนไข รวมถึงเป้าหมายด้านทุน มาตรการควบคุมความเสี่ยง และการแยกสินทรัพย์

ความคืบหน้าทางกฎหมายของพระราชบัญญัติ CLARITY และมาตรการที่เกี่ยวข้อง ซึ่งจะมีผลต่อการกำกับดูแลสกุลเงินเสถียรภาพและข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล

แหล่งข้อมูลและการตรวจสอบ

จดหมายสมาคมธนาคารอเมริกันถึง OCC เกี่ยวกับการออกใบอนุญาตธนาคารระดับชาติ (ไฟล์ PDF)

แถลงข่าวของ OCC: การอนุมัติใบอนุญาตความไว้วางใจระดับชาติแบบเงื่อนไขให้กับ Bitgo Bank & Trust, Fidelity Digital Assets, Ripple National Trust Bank, First National Digital Currency Bank และ Paxos Trust Company (nr-occ-2025-125.html)

อัปเดตของ OCC เกี่ยวกับร่างกฎพระราชบัญญัติ GENIUS และการอภิปรายเชิงนโยบายที่อ้างอิงในข่าวอุตสาหกรรม

รายงานของ Cointelegraph เกี่ยวกับท่าทีของ OCC ต่อการปฏิบัติต่อธนาคารและคริปโตอย่างเท่าเทียมกัน รวมถึงการล็อบบี้ในวงกว้างเกี่ยวกับพระราชบัญญัติ GENIUS และการปฏิรูปที่เกี่ยวข้อง

คำอธิบายของจดหมายสมาคมฯ ในบริบท

จุดยืนของสมาคมฯ เน้นความระมัดระวังและความโปร่งใส สมาคมฯ โต้แย้งว่า OCC ควรระงับการอนุมัติใบอนุญาตสำหรับหน่วยงานที่ดูแลเงินฝากลูกค้าในคริปโตและสกุลเงินดิจิทัลเสถียรภาพจนกว่ากฎระเบียบในพระราชบัญญัติ GENIUS จะถูกกำหนดและบูรณาการเข้าเป็นกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจน โดยเน้นว่าหากไม่มีชุดภาระผูกพันที่ชัดเจนและครอบคลุม หน่วยงานที่ได้รับใบอนุญาตอาจเผชิญกับมาตรฐานด้านทุน ความสามารถในการดำเนินงาน และการคุ้มครองลูกค้าที่ยังไม่ได้กำหนดไว้ ซึ่งจดหมายเรียกร้องให้มีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการปรับสมดุลของเกณฑ์ด้านทุนและความสามารถในการรับมือความเสี่ยงในใบอนุญาตแบบเงื่อนไข รวมถึงการบังคับใช้กฎชื่อเพื่อป้องกันความสับสนของผู้บริโภคเมื่อหน่วยงานใช้คำว่า “ธนาคาร” ในชื่อโดยไม่ดำเนินกิจกรรมธนาคารแบบดั้งเดิม เป้าหมายหลักคือ การสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและการรักษาความปลอดภัยที่เข้มงวด และให้ธนาคารที่มีทุนและความสามารถในการรับมือความเสี่ยงเป็นมาตรฐานสำหรับการคุ้มครองผู้บริโภคและการบริหารความเสี่ยง