คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์เปิดทางให้ RWA ออกสู่ตลาดต่างประเทศ ทำไมฮ่องกง VATP จึงกลายเป็นศูนย์กลางที่จำเป็น?

เขียนโดย: เหลียง หยู

ตรวจสอบโดย: จ้าว ยีตาน

วันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2026 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศจีน (ซีเอสเอฟซี) ได้ออกประกาศแนวทางการกำกับดูแลเกี่ยวกับการออกหลักทรัพย์สนับสนุนสินทรัพย์ในต่างประเทศด้วยโทเค็น (Asset-Backed Securities Tokens) ภายในประเทศเป็นครั้งแรก ซึ่งเป็นเส้นทางอย่างเป็นทางการสำหรับสินทรัพย์ในประเทศที่ออกไปต่างประเทศเพื่อสร้างโทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) เอกสารฉบับนี้ถูกเรียกขานว่าเป็นการ “เปิดประตูอย่างเป็นทางการ” ซึ่งนอกจากจะนิยาม RWA อย่างชัดเจนแล้ว ยังนำเข้าอยู่ในระบบการกำกับดูแลเดิมโดยอ้างอิงหลักการ “ธุรกิจเดียวกัน ความเสี่ยงเดียวกัน กฎเดียวกัน” ตลาดโดยทั่วไปมองว่านี่เป็นสัญญาณเริ่มต้นของคลื่นการดิจิทัลสินทรัพย์ระดับพันล้านที่กำลังจะระเบิดออกสู่ตลาดต่างประเทศ

เมื่อประตูนี้เริ่มเปิดออกอย่างช้าๆ การค้นหา “จุดลงจอด” ที่ปลอดภัย เป็นไปตามกฎระเบียบ และมีประสิทธิภาพในต่างประเทศ จึงกลายเป็นโจทย์ร่วมของหน่วยงานในประเทศที่ต้องการออก RWA สู่ตลาดต่างประเทศ ขณะนี้ สายตาของตลาดต่างมุ่งไปที่ฮ่องกง ในฐานะหนึ่งในเขตอำนาจศาลแรกที่อนุญาตให้แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือน (VATP) ที่ได้รับใบอนุญาตดำเนินธุรกิจด้าน “หลักทรัพย์โทเค็น” ได้อย่างชัดเจน บทบาทของฮ่องกงในตอนนี้ไม่ใช่เพียงแค่เป็น “ช่องทาง” หรือ “หน้าต่าง” อีกต่อไป แต่กลายเป็นศูนย์กลางที่ขยายตัวในสายโซ่ “สินทรัพย์ในประเทศ ออกสู่ต่างประเทศ การซื้อขายที่เป็นไปตามกฎระเบียบ” ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างใหม่ที่สำคัญ

หนึ่ง. จาก “ช่องทางเลือก” สู่ “ศูนย์กลางบังคับ” บทบาทของ VATP ในฮ่องกงได้รับการยกระดับ

ในอดีต เส้นทางออกสินทรัพย์ในประเทศสู่ต่างประเทศมักพึ่งพาศูนย์กลางการเงินแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม เนื้อแท้ของ RWA โทเค็นคือการผสมผสานเชิงลึกระหว่างการเงินและเทคโนโลยีบล็อกเชน ซึ่งการออก การดูแล การซื้อขาย และการชำระเงิน ต้องการโครงสร้างพื้นฐานใหม่ๆ ซึ่งฮ่องกงสามารถเติมเต็มช่องว่างนี้ได้อย่างลงตัว

กรอบการกำกับดูแลของสำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (SFC) ได้ระบุให้ “หลักทรัพย์โทเค็น” อยู่ในกลุ่มสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ของแพลตฟอร์ม VATP ที่ได้รับใบอนุญาต ซึ่งหมายความว่า VATP ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบในฮ่องกง ไม่เพียงแต่สามารถให้บริการจับคู่การซื้อขายเหมือนตลาดหลักทรัพย์ทั่วไป แต่ยังสามารถดำเนินการในกระบวนการเต็มรูปแบบของสินทรัพย์บนบล็อกเชนได้ด้วย แพลตฟอร์มในฮ่องกงจะทำหน้าที่เป็น “ศูนย์กลางเชื่อมโยงสายโซ่ทั้งหมด” ที่สามารถรองรับตั้งแต่ “การนำสินค้าขึ้นบนแพลตฟอร์ม การดูแล การซื้อขาย ไปจนถึงการซื้อขายในระดับสองและการจับคู่สภาพคล่อง”

การวิเคราะห์จากฝ่ายกฎหมายและการปฏิบัติจริงก็สนับสนุนแนวคิดนี้ ตัวอย่างเช่น นายหน้า มังกุน (Mankun) จากสำนักงานกฎหมาย Mao Jiehao ชี้ให้เห็นว่า จากมุมมองของการออกสินทรัพย์ในประเทศสู่ต่างประเทศ ฮ่องกงควรเป็น “ตัวเลือกแรก” สำหรับการโทเค็นสินทรัพย์ในประเทศ ซึ่งรวมถึงการบรรจุสินทรัพย์ในโครงสร้างที่เหมาะสมในฮ่องกง การทำโทเค็นในฮ่องกง และการนำขึ้นสู่ตลาดในฮ่องกงอย่างถูกต้องตามกฎระเบียบ ด้วยประสบการณ์ด้านการกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนที่หลากหลายของฮ่องกง จึงสามารถเป็นทั้งจุดสิ้นสุดของการซื้อขายโทเค็นสนับสนุนสินทรัพย์ และเป็นศูนย์กลางสำหรับการใช้งาน Web 3.0 ในอนาคต

บทบาท “ศูนย์กลาง” นี้เกิดขึ้นจากจุดแข็งสองด้านของฮ่องกง คือ หนึ่ง มีฐานสินทรัพย์คุณภาพสูงจำนวนมากจากจีนแผ่นดินใหญ่ ซึ่งมีนโยบายชัดเจน และสอง ได้รับใบอนุญาตที่ได้รับการยอมรับในระดับสากล พร้อมทั้งมีระบบกฎหมายการเงินแบบ Common Law ที่พัฒนาแล้ว คำกล่าวของโฆษกกลุ่ม EX.IO จึงเปรียบเสมือน “ผู้เชื่อมต่อระดับซูเปอร์” และ “ผู้สร้างมูลค่าเพิ่มระดับซูเปอร์” ซึ่งเป็นสะพานเชื่อมระหว่างอุตสาหกรรมในจีนและทุนต่างประเทศ การเป็นศูนย์กลางเช่นนี้เป็นสิ่งที่ศูนย์กลางการเงินอื่น เช่น สิงคโปร์ หรือดูไบ ยากที่จะลอกเลียนแบบได้

สอง. รูปแบบ “ผู้บุกเบิกสู่ตลาดต่างประเทศ” ชุดแรก: สินทรัพย์หลักทรัพย์และผู้นำด้านดิจิทัล

กฎระเบียบใหม่แบ่ง RWA ออกเป็นกลุ่มต่างๆ เช่น หุ้น, สินทรัพย์หลักทรัพย์, หนี้ต่างประเทศ และกำหนดให้มีการกำกับดูแลอย่างชัดเจน แล้วสินทรัพย์กลุ่มใดจะเป็นกลุ่มแรกที่ออกสู่ตลาดต่างประเทศผ่าน VATP ในฮ่องกงในขนาดใหญ่ที่สุด?

สินทรัพย์ดิจิทัลที่มีตัวอย่างความสำเร็จอยู่แล้วก็ได้รับความสนใจ นายหน้า Mao Jiehao ชี้ว่า “สินทรัพย์ดิจิทัลในกลุ่มพลังงานใหม่” จะเป็นกลุ่มแรก เนื่องจากมี “โครงสร้างครบถ้วนและอยู่ในสายตาของหน่วยงานกำกับดูแลในฮ่องกงแล้ว” ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความสำเร็จของพันธบัตรสีเขียวที่รัฐบาลฮ่องกงออกในปี 2023 และ 2024 ซึ่งเป็นพันธบัตรสีเขียวโทเค็นแรกของโลก ความสำเร็จของโครงการเหล่านี้ไม่เพียงแต่พิสูจน์เส้นทางเทคโนโลยี แต่ยังเป็นการปรับจูนกับหน่วยงานกำกับดูแล ทำให้เส้นทางสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคต เช่น สิทธิในรายได้โครงสร้างพื้นฐาน หรือสินทรัพย์ ESG ได้รับการเปิดทาง

นักวิเคราะห์ในตลาดมองว่าสินทรัพย์ที่มีระดับมาตรฐานสูงและมีความชัดเจนในแนวทางการกำกับดูแล จะเป็นกลุ่มแรกที่ออกสู่ตลาดต่างประเทศผ่าน VATP ในฮ่องกง โดยเฉพาะสินทรัพย์กลุ่มหลักทรัพย์ ซึ่งมีระบบการออกและซื้อขายที่เป็นที่ยอมรับ และได้รับการกำกับดูแลอย่างชัดเจนจากนโยบายในจีนแผ่นดินใหญ่ ที่เน้นให้กิจกรรมหลักทรัพย์ เช่น การถือครองและรายได้ของสินทรัพย์ในประเทศ อยู่ภายใต้การกำกับของซีเอสเอฟซี ทำให้กรอบการกำกับดูแล RWA ชัดเจนและคาดการณ์ได้ดี ซึ่งจะสนับสนุนการออกสู่ตลาดต่างประเทศในขนาดใหญ่ของสินทรัพย์กลุ่มนี้

ไม่ว่าจะเป็นสินทรัพย์หลักทรัพย์แบบดั้งเดิม หรือสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ จุดร่วมคือ สินทรัพย์พื้นฐานต้องชัดเจน กระแสเงินสดสามารถคาดการณ์ได้ และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบต้องชัดเจน ซึ่งจะเป็นฐานที่มั่นคงสำหรับผลิตภัณฑ์ในช่วงเริ่มต้นของ VATP ในฮ่องกง และดึงดูดนักลงทุนต่างชาติที่มองหาผลตอบแทนที่มั่นคง

สาม. “ฐานราก” ของศูนย์กลาง: โครงสร้างพื้นฐานครบถ้วนและจุดอ่อนที่ต้องปรับปรุง

การคาดหวังให้สินทรัพย์จำนวนมากไหลเข้าสู่ตลาด VATP ในฮ่องกง ทำให้ต้องเผชิญกับความท้าทายด้านโครงสร้างพื้นฐานและระบบการเงินในปัจจุบัน ขณะนี้ ฮ่องกงได้วางรากฐานไว้แล้ว โดยจนถึงกรกฎาคม 2025 สำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงได้ออกใบอนุญาตให้กับ 11 แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นทางการ และกำลังดำเนินการกับอีก 9 ราย ขณะเดียวกัน ก็มีการปรับปรุงนโยบาย เช่น ในหนังสือเวียนเดือนพฤศจิกายน 2025 ได้ผ่อนคลายข้อกำหนดการดำเนินงานของนักลงทุนมืออาชีพด้านโทเค็น และชี้แจงข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลของหลักทรัพย์โทเค็น เพื่อส่งเสริมการสร้างนวัตกรรมผลิตภัณฑ์

นายหน้า Mao Jiehao ชี้ว่ามีความจำเป็นต้องเสริมสร้างการกำกับดูแลในระดับที่สูงขึ้น โดยเฉพาะการเปิดให้แพลตฟอร์ม VATP สามารถซื้อขายโทเค็นในกลุ่มนี้ได้อย่างถูกต้องตามกฎระเบียบ ซึ่งแม้แนวทางนโยบายจะชัดเจนแล้ว แต่รายละเอียดการดำเนินงาน เช่น มาตรฐานการจดทะเบียนของสินทรัพย์กลุ่มหุ้น ยังต้องการการกำหนดอย่างรวดเร็วจากหน่วยงานกำกับดูแล เพื่อสร้างความแน่นอนให้กับตลาด

อย่างไรก็ตาม โครงสร้างพื้นฐานในปัจจุบันยังไม่เพียงพอสำหรับการรองรับสินทรัพย์ RWA ในขนาดใหญ่และเป็นจำนวนมาก ซึ่งต้องมีการเสริมสร้างในหลายด้าน เช่น ความสามารถในการตรวจสอบความถูกต้องและการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ในจีนแผ่นดินใหญ่ การสร้างระบบการดูแลและการออกโทเค็นบนบล็อกเชนให้สมบูรณ์แบบในด้านกฎหมายและการดำเนินงาน รวมถึงการเชื่อมต่อสภาพคล่องระดับโลก เพื่อสร้างกลไกการซื้อขายในตลาดรองที่แข็งแกร่งและมีชีวิตชีวาในฮ่องกง

สี่. “อัตราส่วนความสอดคล้อง” กับ “สินทรัพย์จริง”: ตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญของการปฏิวัติสภาพคล่อง

การอนุญาตให้ VATP ในฮ่องกงดำเนินการซื้อขายมาร์จิน (Margin Trading) ซึ่งเป็นกลไกสำคัญในการกระตุ้นคุณค่าของศูนย์กลาง เป็นที่คาดหวังว่าจะเป็น “ตัวเร่งปฏิกิริยา” สำคัญ ในบริบทของการไหลเข้าของสินทรัพย์ RWA ที่เป็นไปตามกฎระเบียบ การผสมผสานระหว่าง “สินทรัพย์ที่เป็นไปตามกฎ” กับ “อัตราส่วนความสอดคล้อง” จะก่อให้เกิดปฏิกิริยาเคมีที่สำคัญ

สำหรับสินทรัพย์ RWA ที่มีลักษณะเฉพาะ เช่น พันธบัตรหรือโทเค็นที่สนับสนุนกระแสเงินสดในอนาคต ความเสถียรของมูลค่าจะช่วยให้การใช้กลไกอัตราส่วนความสอดคล้องเป็นไปได้ดีขึ้น ซึ่งจะช่วยสร้างตลาดการให้กู้ยืมหลักประกันที่มีความเคลื่อนไหวและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในขณะที่กลุ่มหุ้นหรือโทเค็นที่มีการซื้อขายตลอด 24/7 และมีระบบชำระเงินที่รวดเร็วและมีประสิทธิภาพ จะสามารถปลดปล่อยศักยภาพด้านการค้นหาราคาและการเพิ่มมูลค่าทางทุนได้อย่างเต็มที่ ดึงดูดกองทุนเฮดจ์ฟันด์และเทรดเดอร์ความถี่สูง รวมถึงกลุ่มนักลงทุนมืออาชีพอื่นๆ

สำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขาย นี่หมายถึงการเปลี่ยนแปลงด้านคุณภาพของบริการ หาก VATP สามารถดำเนินการซื้อขายมาร์จินได้ ก็สามารถให้บริการในระดับ Prime Broker ซึ่งในโลกคริปโตเคอเรนซีเดิม การให้บริการ Prime Broker ยังขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบ แต่ในกรอบที่เป็นไปตามกฎระเบียบนี้ สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสามารถเข้าสู่ระบบนิเวศนี้ผ่าน VATP ซึ่งจะนำเงินทุนและสภาพคล่องแบบดั้งเดิมเข้าสู่โลก Web 3.0 อย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้การนำสินขึ้นบล็อกเชนมีขนาดและประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นอย่างมาก

การนำเครื่องมือทางการเงินระดับชั้นและซับซ้อนเข้ามาใช้งาน เป็นสัญญาณของความเป็นผู้เชี่ยวชาญในระบบการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งจะทำให้ตลาด RWA ในฮ่องกงไม่ใช่แค่การถือครองจนหมดอายุ แต่กลายเป็นตลาดทุนหลายชั้นที่ประกอบด้วยสินค้าระดับสด (Spot) การใช้กลไกอัตราส่วนความสอดคล้อง (Leverage) และอนาคตอาจรวมถึงผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ ซึ่งจะสร้างแรงจูงใจให้กับกลุ่มกองทุนเฮดจ์ฟันด์และเทรดเดอร์มืออาชีพระดับสูง

ห้. การเดินทางผ่านอุโมงค์การกำกับดูแล: จุดปฏิบัติการที่ซับซ้อนที่สุด

นโยบายใหม่สร้างกรอบ “การกำกับดูแลในประเทศ ออกสู่ต่างประเทศ” ขึ้นมา แต่ปัญหาที่สำคัญคือ เงินทุนจะเคลื่อนย้ายอย่างถูกต้องตามกฎระเบียบอย่างไร และผลิตภัณฑ์จะเชื่อมต่อกันระหว่างสองฝ่ายอย่างไร ซึ่งเป็นโจทย์ที่ต้องใช้ความชาญฉลาดในการปฏิบัติ

หนึ่งในความท้าทายหลักคือ การไหลกลับของเงินทุน ซึ่งกฎระเบียบชัดเจนว่าการนำเงินทุนที่ระดมได้กลับเข้ามาในจีน ต้องอยู่ภายใต้การควบคุมของสำนักงานบริหารเงินตรา (SAFE) นายหน้า Mao Jiehao ชี้ว่าการไหลกลับของเงินทุนในทางปฏิบัติจะพึ่งพาช่องทางเดิม เช่น QFLP (กองทุนร่วมทุนต่างประเทศที่ได้รับการอนุมัติ), FDI (การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ), QFII (นักลงทุนต่างประเทศที่ได้รับอนุญาต) ซึ่งแต่ละช่องทางมีข้อกำหนดและข้อจำกัดแตกต่างกัน การเลือกใช้ช่องทางที่เหมาะสมและการออกแบบโครงสร้างทางกฎหมายของสินทรัพย์ให้สอดคล้องกัน จึงเป็นสิ่งสำคัญมาก

สำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ การเชื่อมต่อระหว่างสองระบบนี้ก็เป็นอีกความท้าทายหนึ่ง การร่วมมือกับแพลตฟอร์ม VATP ที่ได้รับใบอนุญาตและเข้าใจข้อกำหนดของฮ่องกง รวมถึงการสร้างรายการตรวจสอบและกำหนดเวลาในการดำเนินงานที่ชัดเจน จะช่วยให้การดำเนินการเป็นไปอย่างราบรื่นและประสบความสำเร็จ

นอกจากนี้ การออกโทเค็นอาจไม่จำเป็นต้องดำเนินการโดยตรงบน VATP ก็ได้ อาจใช้โครงสร้างที่เป็นไปตามกฎระเบียบอื่นๆ เพื่อเชื่อมต่อกัน ดังนั้น บทบาทของ VATP ในฮ่องกง จึงไม่ใช่แค่เป็นสถานที่ซื้อขายเท่านั้น แต่ยังเป็นสะพานเชื่อมความเชื่อมั่นระหว่างสองฝ่าย ด้วยการให้ใบรับรองและบันทึกการทำธุรกรรมที่เป็นไปตามมาตรฐานสากล

หก. แนวโน้มการแข่งขันในอนาคต: ความเชื่อมั่นคือความท้าทายสูงสุด

ในฐานะจุดเริ่มต้นใหม่ ฮ่องกงได้เปรียบในด้าน “นโยบายของจีน” และ “ใบอนุญาตความเป็นไปตามกฎระเบียบระดับนานาชาติ” ทำให้มีตำแหน่งที่โดดเด่นในเวทีการแข่งขัน RWA ในเอเชีย จีนแผ่นดินใหญ่มีสินทรัพย์คุณภาพสูงจำนวนมาก ขณะที่ฮ่องกงมีสภาพแวดล้อมทางการเงินที่พัฒนาแล้วและความสามารถด้านการกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนที่ล้ำหน้า ความร่วมมือระหว่างสองฝ่ายนี้มีศักยภาพสูง

แต่ก็มีความท้าทายจากคู่แข่งในภูมิภาค เช่น สิงคโปร์ที่มีความเชี่ยวชาญด้านการลงทุนแบบส่วนตัวและความมั่งคั่ง รวมถึงดูไบที่ดึงดูดทุนคริปโตทั่วโลก แต่ความท้าทายที่สำคัญที่สุดอาจมาจากตัวเอง

อย่างที่นายหน้า Mao Jiehao กล่าวไว้ ความท้าทายที่สำคัญที่สุดคือ “การสร้างสายโซ่สินทรัพย์จริงที่ต่างประเทศสามารถเข้าใจ เชื่อถือได้ และไม่มีข้อกังวล” ซึ่งไม่ใช่แค่เรื่องเทคโนโลยีหรือกฎระเบียบ แต่เป็นโครงการสร้างความเชื่อมั่นในเชิงระบบ ซึ่งประกอบด้วย:

ความโปร่งใสสูงสุด: ข้อมูลของสินทรัพย์พื้นฐานต้องเปิดเผยอย่างโปร่งใสและมีมาตรฐานสูงกว่าหรือต่ำกว่าตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

ความสมบูรณ์ของกฎหมาย: การสร้างความแน่นอนในทุกขั้นตอนของสิทธิและความเป็นเจ้าของของสินทรัพย์ในระบบนิเวศ ตั้งแต่บนบล็อกเชนจนถึงเอกสารทางกฎหมาย ต้องสามารถรับมือกับการตรวจสอบทางกฎหมายข้ามประเทศได้

ความร่วมมือของระบบนิเวศ: ต้องมีนักกฎหมาย นักบัญชี นักประเมินสินทรัพย์ และธนาคารดูแลทรัพย์สินในระบบนิเวศนี้อย่างครบถ้วนและเข้าใจระบบใหม่อย่างลึกซึ้ง

การเปิดประตูของสำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์จีน (CSRC) สำหรับการออกสู่ตลาดต่างประเทศของ RWA เป็นนวัตกรรมด้านการกำกับดูแลที่สำคัญ โดยไม่เลือกสร้างระบบใหม่ แต่เป็นการบรรจุสิ่งใหม่เข้าไปในกรอบเดิม ซึ่งสะท้อนถึงความฉลาดในการ “รักษาเสถียรภาพและก้าวไปข้างหน้า” ในกระบวนการนี้ ฮ่องกงจึงสามารถโดดเด่นในฐานะ “ศูนย์กลางเชื่อมต่อ” ที่ไม่ใช่แค่เป็นจุดแลกเปลี่ยน แต่เป็นศูนย์กลางที่ครอบคลุมตั้งแต่การบรรจุสินทรัพย์ การออกและซื้อขายอย่างถูกต้องตามกฎระเบียบ การกำหนดราคา การใช้กลไกอัตราส่วนความสอดคล้อง การทำงานข้ามพรมแดน และการชำระเงิน ซึ่งความสำเร็จขึ้นอยู่กับความสามารถของฮ่องกงในการเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการเงินให้แข็งแกร่งขึ้น และความร่วมมือของตลาดและหน่วยงานต่างๆ ในการสร้างสายโซ่สินทรัพย์จริงที่ทั่วโลกเข้าใจ เชื่อถือ และกล้าร่วมลงทุน

การสร้างสายโซ่นี้ไม่เพียงแต่เป็นชัยชนะของตลาดสินทรัพย์เสมือนในฮ่องกงเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณของการผสมผสานอย่างลึกซึ้งระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีบล็อกเชน ภายใต้การดูแลของหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งจะก้าวเข้าสู่ยุคใหม่ที่เต็มไปด้วยโอกาสและจินตนาการกว้างไกล กลุ่มวิจัย RWA จะติดตามและสนับสนุนความก้าวหน้านี้อย่างต่อเนื่อง เพื่อบันทึกและส่งเสริมให้ตลาดเดินไปในเส้นทางที่มั่นคงและสร้างสรรค์ในด้านความเป็นไปตามกฎระเบียบและนวัตกรรม