CryptoQuant เตือนว่าทุนใหม่กำลังหายไปในขณะที่การขึ้นของ Bitcoin ชะงัก

ตลาดคริปโตเปิดสัปดาห์ด้วยบรรยากาศที่เย็นลงและระมัดระวังมากขึ้น หลังจากข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่าการขายออกใน Bitcoin เมื่อเร็ว ๆ นี้ไม่ได้เกิดจากความตื่นตระหนกเท่านั้น แต่ยังขาดผู้ซื้อรายใหม่เข้ามา ข้อมูลที่เผยแพร่วันนี้โดย CryptoQuant แสดงให้เห็นว่า การไหลเข้าของนักลงทุนรายใหม่ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาเปลี่ยนเป็นเชิงลบ โดยมียอดออกไหลรวมประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความอ่อนแอไม่ได้รับการดูดซับโดยทุนใหม่ และการเคลื่อนไหวของราคาเริ่มต้นจากการหมุนเวียนภายในมากกว่าความต้องการสุทธิ

นัยสำคัญนั้นชัดเจนและเป็นเรื่องที่น่ากังวลสำหรับผู้ที่เชื่อในแนวโน้มขาขึ้น โดยในอดีต ตลาดขาขึ้นที่แข็งแรงมักจะดึงดูดเงินทุนเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อราคาปรับตัวลงในช่วงท้ายของการร่วงลงครั้งสุดท้าย ในทางตรงกันข้าม ตลาดขาลงในระยะเริ่มต้นมักจะมีผู้ซื้อรายน้อยถอยหลังและสภาพคล่องลดลง ซึ่งเป็นภาพที่ตรงกับภาพบนเชนในวันนี้: สัญญาณการไหลเข้าในอดีตที่เป็นสีน้ำเงินเข้มซึ่งเคยสนับสนุนการขึ้นของราคาในรอบก่อนหน้านี้ไม่มีให้เห็น และการปรับตัวลงล่าสุดก็ถูกตอบสนองด้วยการขายจากกลุ่มผู้ถือครองเดิม CryptoQuant เตือนว่า จนกว่าจะมีการไหลเข้าของทุนใหม่และต่อเนื่อง การขึ้นของราคาใด ๆ ก็อาจเป็นเพียงการปรับตัวเท่านั้น ไม่ใช่แนวโน้มทิศทางที่ชัดเจน

การเคลื่อนไหวของตลาดสะท้อนภาพนี้อย่างชัดเจน Bitcoin กลับเข้าสู่ระดับสูงกว่าหกหมื่นหลังจากที่เคยเกือบแตะระดับสูงขึ้นในต้นเดือนกุมภาพันธ์ ข้อมูลจากตัวชี้วัดราคาหลักชี้ให้ BTC อยู่ใกล้ 69,000 ดอลลาร์ในขณะที่ความผันผวนล่าสุดทำให้เกิดการแกว่งตัวอย่างรุนแรงในวันเดียวกัน การร่วงหลุดต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ซ้ำหลายครั้งในช่วงเวลาสั้น ๆ ได้กระตุ้นคำถามอีกครั้งว่า จุดสูงสุดในปี 2025 ที่ประมาณ 126,000 ดอลลาร์เป็นจุดสูงสุดของวัฏจักรหรือไม่ และตลาดจะรวมตัวกันเป็นเวลาหลายเดือนก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างมั่นคงหรือไม่

สภาพคล่องจำกัด

นักวิเคราะห์ที่ติดตามการไหลของสภาพคล่องและ ETF กล่าวว่าปัจจัยที่ขาดหายไปคือเงินทุนจากภายนอกระบบเดิม โดยเฉพาะเงินทุนจากสถาบันที่เคยสนับสนุนการขึ้นของราคาในช่วงก่อน รายงานล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการไหลของ ETF แบบ spot และการเคลื่อนไหวของทุนในวงกว้างได้ชะลอลง และนักวิเคราะห์บางคนแย้งว่า หากการไหลเหล่านี้ไม่กลับมา หรือสภาพเศรษฐกิจมหภาคไม่อ่อนตัวลงเพื่อเปิดโอกาสให้ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น เส้นทางสู่จุดสูงสุดใหม่จะเป็นไปอย่างแคบและเต็มไปด้วยการเริ่มต้นผิดพลาด นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมหลายรายชี้ว่ากระบวนการ bottoming อาจใช้เวลานานกว่าหลายสัปดาห์ และระดับเทคนิคสำคัญต้องถูกฟื้นฟูพร้อมกับการกลับมาของการไหลเข้าเชิงบวกเพื่อเป็นสัญญาณเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง

สำหรับเทรดเดอร์ ข้อความสำคัญในตอนนี้คือการบริหารความเสี่ยง เนื่องจากกำไรที่รับรู้ในบางช่วง 30 วันกลายเป็นเชิงลบ และปริมาณการซื้อขายลดลง การเทรดในช่วงแนวราบและการหมุนเวียนระหว่างสินทรัพย์เสี่ยงจึงเป็นไปได้มากกว่าการดีดตัวขึ้นแบบ V-shape ที่ชัดเจน สำหรับนักลงทุนที่มองในระยะยาว สิ่งที่ควรจับตามองไม่ใช่แค่ราคาเท่านั้น แต่รวมถึงข้อมูลการไหลเข้า-ออกด้วย การเปลี่ยนทิศทางจากเชิงลบเป็นบวกใน 30 วันจะเป็นสัญญาณแรกที่ชัดเจนที่สุดว่าเงินทุนใหม่กำลังกลับเข้าสู่ตลาด จนกว่าจะถึงเวลานั้น CryptoQuant และแหล่งข้อมูลอื่น ๆ กล่าวว่าตลาดควรถือเป็นสภาพคล่องที่จำกัดและการมีส่วนร่วมที่แคบ ซึ่งเป็นลักษณะของช่วงขาลงในระยะเริ่มต้นตามตำราเรียน