ผู้ร่วมก่อตั้ง Chainlink (CRYPTO: LINK) Sergey Nazarov โต้แย้งว่าช่วงขาลงของคริปโตในปัจจุบันไม่ใช่การซ้ำรอยของตลาดหมีในอดีต โดยเขาได้กล่าวบน X เมื่อวันอังคารว่า ไม่มีการล่มสลายแบบ FTX ในครั้งนี้ และชี้ให้เห็นถึงคลื่นของสินทรัพย์จริงที่ถูกโทเคนไนซ์ซึ่งยังคงเติบโตต่อเนื่องแม้ราคาจะลดลง มูลค่าตลาดคริปโตลดลงประมาณ 44% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่ 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ โดยมีมูลค่ากว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ไหลออกจากตลาดในเวลาเพียงสี่เดือน เขาอธิบายว่าวัฏจักรนี้เป็นการทดสอบความก้าวหน้าของอุตสาหกรรม: วัฏจักรเผยให้เห็นว่าระบบนิเวศได้พัฒนามาถึงไหนแล้ว และช่วงขาลงนี้กำลังเปิดเผยทั้งความสามารถในการฟื้นตัวและแนวคิดสินทรัพย์จริงที่อาจอยู่รอดจากราคาที่เก็งกำไร
สาระสำคัญ
ช่วงขาลงนี้ไม่มีเหตุการณ์ระบบใหญ่ใดที่เทียบเท่ากับการล่มสลายของ FTX ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการบริหารความเสี่ยงที่ดีขึ้นในสถาบันต่างๆ
สินทรัพย์จริงที่ถูกโทเคนไนซ์ (RWAs) กำลังขยายตัวบนบล็อกเชน แสดงให้เห็นถึงการใช้งานที่เกินกว่าการเก็งกำไรด้านราคาเท่านั้น
ตลาดอนุพันธ์ถาวรและการโทเคนไนซ์สินทรัพย์บนบล็อกเชนให้ตลาดเปิดตลอด 24 ชั่วโมง การค้ำประกันบนบล็อกเชน และข้อมูลแบบเรียลไทม์ ซึ่งอาจผลักดันการยอมรับในระดับสถาบัน
ความน่าเชื่อถือของ Chainlink ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ RWAs ยังคงแข็งแกร่ง แม้ตลาดโดยรวมจะอ่อนแอลง
นักวิเคราะห์และผู้สังเกตการณ์อุตสาหกรรมมองว่ามีการแยกตัวระหว่างราคาคริปโตและแนวโน้มการเติบโตของ RWAs บนบล็อกเชน ซึ่งอาจเปลี่ยนโฉมคุณค่าของอุตสาหกรรมนี้
สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $BTC, $ETH, $LINK
ทัศนคติ: เป็นกลาง
ผลกระทบต่อราคา: เชิงลบ การขายออกอย่างกว้างขวางและการไหลออกของเงินทุนกดดันราคากับมูลค่าตลาด แม้กิจกรรม RWA บนบล็อกเชนจะยังคงเพิ่มขึ้น
บริบทตลาด: วัฏจักรปัจจุบันเกิดขึ้นท่ามกลางสภาพแวดล้อมความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลง ความไม่แน่นอนทางมหภาค และการถกเถียงเกี่ยวกับสภาพคล่องและกฎระเบียบ ซึ่งส่งผลต่อสินทรัพย์คริปโตและ RWAs ที่ถูกโทเคนไนซ์
เหตุผลที่สำคัญ
ข้อโต้แย้งว่าตลาดหมีไม่ใช่การล่มสลายแบบเดียวแต่เป็นช่วงของพลวัตต่างๆ มีความสำคัญเพราะช่วยเปลี่ยนมุมมองว่าผู้ลงทุนควรจับตาอะไร Nazarov เน้นว่าการไม่มีความล้มเหลวเชิงระบบขนาดใหญ่นี้ชี้ให้เห็นว่ามีการควบคุมความเสี่ยงที่ดีขึ้นและโครงสร้างพื้นฐานของตลาดที่มีความเป็นผู้ใหญ่ขึ้น ในเชิงปฏิบัติ นี่อาจหมายถึงสภาพคล่องที่มั่นคงขึ้น การล้างพอร์ตที่ลดลง และความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นในการลงทุนผ่านช่องทางบนบล็อกเชนมากกว่าการออกจากตลาดด้วยวิธี off-ramp
หัวใจสำคัญของแนวคิดนี้คือการเร่งตัวของการโทเคนไนซ์ RWAs ตามข้อมูลจาก RWA.xyz การเติบโตของ RWAs บนบล็อกเชนเพิ่มขึ้นประมาณ 300% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เน้นให้เห็นถึงการใช้งานที่สามารถเจริญเติบโตได้โดยไม่ขึ้นอยู่กับวัฏจักรของราคาคริปโต ความหมายชัดเจน: สินทรัพย์จริง—ตั้งแต่ตราสารหนี้ที่ถูกแปลงเป็นหลักทรัพย์จนถึงสัญญาที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์—กลายเป็นแหล่งเก็บมูลค่าและหลักประกันบนบล็อกเชนที่มีความหมาย ไม่ใช่แค่การเก็งกำไรเท่านั้น แนวโน้มนี้อาจสนับสนุนความต้องการในระดับสถาบันมากขึ้น เนื่องจากกลไกบนบล็อกเชนให้ความโปร่งใส การตรวจสอบได้ และความสามารถในการชำระเงินข้ามพรมแดน ซึ่งใช้เวลาหลายวันหรือหลายสัปดาห์ในตลาดแบบดั้งเดิม
อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานของตลาดยังคงผูกติดอยู่กับปัจจัยมหภาคและเฉพาะกลุ่ม นักวิเคราะห์และผู้สังเกตการณ์มองว่า LINK ซึ่งเป็นโทเคนที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลราคาและบริการโอราเคิล ได้เผชิญกับความอ่อนแออย่างต่อเนื่อง โดยเทรดในเขตตลาดหมีหลังจากพีกในช่วงต้นวัฏจักร สะท้อนให้เห็นถึงการแยกตัว: ในขณะที่ RWAs ก้าวหน้าในด้านการใช้งานจริง ตลาดคริปโต รวมถึงสินทรัพย์หลักอย่าง Bitcoin และ Ethereum อาจแตกต่างกันในช่วงเวลาที่อารมณ์เชิงมหภาคเป็นตัวกำหนด ในบริบทนี้ RWAs บนบล็อกเชนอาจค่อยๆ แทนที่น้ำหนักของแนวคิดเรื่องราคาเท่านั้น ไปสู่การใช้งานในโลกจริงและการสร้างทุนที่ปรับความเสี่ยงได้
การมีส่วนร่วมของสถาบันคาดว่าจะขึ้นอยู่กับประโยชน์ใช้สอยของโครงสร้างบนบล็อกเชนเหล่านี้ Nazarov โต้แย้งว่าการรวมตลาดอนุพันธ์ถาวร สินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ และหลักประกันบนบล็อกเชนที่แข็งแกร่ง กำลังสร้างฐานที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับสถาบันในการทดลองใช้การเงินแบบคริปโต ระบบนิเวศโดยรวมได้รับประโยชน์จากการอัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานที่ช่วยให้การบริหารความเสี่ยง การชำระเงิน และการกำกับดูแลเป็นไปในสภาพแวดล้อมที่โปร่งใสและสามารถเขียนโปรแกรมได้ สรุปคือ ไม่จำเป็นว่าราคาคริปโตต้องพุ่งสูงขึ้นเพื่อพิสูจน์คุณค่า แต่ระบบพื้นฐาน—โอราเคิล, สตรีมข้อมูล, และ primitive สัญญา—กำลังกลายเป็นสิ่งขาดไม่ได้สำหรับการเงินมืออาชีพ
ในขณะที่ตลาดย่อยรับรู้ความก้าวหน้าเหล่านี้ นักสังเกตการณ์บางรายเน้นว่าการขายออกในปัจจุบันเกิดจากปัจจัยภายนอกอุตสาหกรรมคริปโต นักวิเคราะห์มองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นผลมาจากความกังวลในตลาดที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับหุ้น AI ความคาดหวังสภาพคล่องภายใต้แนวโน้มเชิงนโยบายที่อาจเข้มงวดยิ่งขึ้น และการเปลี่ยนแปลงในผู้นำด้านสภาพคล่อง แม้แรงกดดันภายนอกเหล่านี้จะทำให้เรื่องราวของราคาเป็นไปอย่างซับซ้อน แต่ระบบนิเวศ RWAs บนบล็อกเชนดูเหมือนจะดำเนินไปตามเส้นทางของตัวเอง ซึ่งสอดคล้องกับการยอมรับเทคโนโลยีฟินเทคที่กว้างขึ้นและเป้าหมายของการเชื่อมต่อข้ามเชน
“ถ้าทิศทางเหล่านี้ดำเนินต่อไป ผมเชื่อว่าสิ่งที่ผมพูดมาหลายปีจะเกิดขึ้น RWAs บนบล็อกเชนจะมีมูลค่ารวมแซงหน้าสกุลเงินดิจิทัล และสิ่งที่อุตสาหกรรมของเรามีอยู่จะเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน”
ไม่ทุกตลาดหมีเท่ากัน
ผู้สังเกตการณ์อุตสาหกรรมมองว่าวัฏจักรนี้อาจส่งผลกระทบต่อแกนหลักของระบบน้อยกว่าช่วงก่อนๆ กรณีศึกษาจากนักวิเคราะห์ Bernstein Gautam Chhugani กล่าวว่า ตลาดหมีของ Bitcoin มีแนวโน้มอ่อนแอในเชิงประวัติศาสตร์ ซึ่งสะท้อนว่าราคามีแนวโน้มเป็นวิกฤติความเชื่อมากกว่าการล่มสลายเชิงโครงสร้าง “การเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์ในปัจจุบันเป็นเพียงวิกฤติความเชื่อ ไม่มีอะไรล้มเหลว ไม่มีโครงกระดูกหลุดออกมา” ข้อสรุปคือ สภาพแวดล้อมมหภาค ไม่ใช่แค่เหตุการณ์คริปโตเฉพาะตัว เป็นตัวกดดันความรู้สึกเชิงบวก
เสียงอื่นๆ เน้นภาพที่ซับซ้อนมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ผู้เข้าร่วมตลาดชี้ว่าปัจจัยมหภาค—ตั้งแต่ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยไปจนถึงพลวัตของภาคเทคโนโลยี—มีอิทธิพลต่อราคาคริปโตมากกว่ากิจกรรมบนบล็อกเชน การขายออกนี้ถูกอธิบายว่าเกิดจากปัจจัยภายนอกที่ไม่ใช่คริปโตมากกว่าความล้มเหลวภายในของระบบคริปโต ซึ่งอาจสนับสนุนการเร่งตัวใหม่ได้เร็วขึ้นหากความเสี่ยงและสภาพคล่องกลับมา
บริบทตลาด
จากการลดลงของมูลค่าตลาดคริปโต 44% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมและการไหลออกของเงินทุนจำนวนมาก เรื่องราวของ RWAs บนบล็อกเชนยังคงเป็นเสาหลักของคุณค่าระยะยาวในคริปโต แนวโน้มนี้เน้นให้เห็นถึงการเติบโตของการโทเคนไนซ์และการเงินบนบล็อกเชนในฐานะโครงสร้างพื้นฐานหลักที่เติบโตขึ้น หาก RWAs บนบล็อกเชนยังคงได้รับความนิยม อุตสาหกรรมอาจเปลี่ยนทิศทางความสนใจของนักลงทุนไปสู่การใช้งานในโลกจริงที่สามารถขยายได้ แทนที่จะพึ่งพาความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัลเท่านั้น
เหตุผลที่สำคัญ
สำหรับผู้สร้าง ระบบนิเวศนี้ชัดเจน: การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชนสำหรับ RWAs—ความน่าเชื่อถือของโอราเคิล ความรวดเร็วในการชำระเงิน และกลไกค้ำประกันที่ปลอดภัย—อาจสร้างความต้องการในระยะยาว สำหรับนักลงทุน RWAs เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากวัฏจักรของราคาคริปโต โดยการผูกมูลค่าไว้กับสินทรัพย์ที่จับต้องได้และอยู่นอกระบบ สำหรับตลาด การเติบโตอย่างต่อเนื่องของ RWAs อาจเปลี่ยนมุมมองของนักลงทุนต่อ “คุณค่าของคริปโต” ขยายกลุ่มเครื่องมือการลงทุน และอาจดึงดูดผู้เล่นในภาคการเงินแบบดั้งเดิมให้เข้ามามีส่วนร่วมในระบบนิเวศบนบล็อกเชนที่มีการควบคุมและตรวจสอบได้มากขึ้น
สิ่งที่ควรจับตาต่อไป
อัปเดตจาก RWA.xyz เกี่ยวกับเมตริกการเติบโตของ RWAs บนบล็อกเชนและกลุ่มสินทรัพย์ใหม่ที่ถูกโทเคนไนซ์
โครงการนำร่องของสถาบันที่ใช้อนุพันธ์ถาวรบนบล็อกเชนและกรอบค้ำประกัน RWAs
ความคืบหน้าของกฎระเบียบที่ส่งผลต่อสินทรัพย์จริงที่ถูกโทเคนไนซ์และการให้ข้อมูลโอราเคิล
การบูรณาการข้ามเชนเพื่อปรับปรุงสภาพคล่อง การชำระเงินอย่างรวดเร็ว และการกำกับดูแลสำหรับ RWAs
แหล่งข้อมูลและการตรวจสอบ
โพสต์บน X ของ Sergey Nazarov ที่พูดถึงพลวัตตลาดหมีและการเติบโตของ RWAs
ข้อมูลจาก RWA.xyz แสดงการเติบโตของมูลค่า RWAs บนบล็อกเชน (ประมาณ 300% YoY)
การอ้างอิงราคาหรือดัชนี LINK ในบทวิเคราะห์ตลาด
บันทึกของ Bernstein เกี่ยวกับบริบทตลาดหมีของ Bitcoin
ความร่วมมือของ Wemade กับเหรียญ stablecoin KRW ที่มี Chainlink เป็นผู้สนับสนุน
โมเมนตัมของ RWA และการเปลี่ยนแปลงในตลาดคริปโต
บทบาทพื้นฐานของ Chainlink ในการสนับสนุน RWAs บนบล็อกเชนยังคงเป็นแกนหลักในช่วงที่อุตสาหกรรมก้าวเข้าสู่เฟสต่อไป แนวคิด RWAs บนบล็อกเชนได้รับการสนับสนุนโดยเมตริกการเติบโตที่สังเกตได้และผลิตภัณฑ์ที่ช่วยให้สินทรัพย์จริงสามารถมีอยู่ ซื้อขาย และเป็นหลักประกันบนบล็อกเชนได้ ในขณะที่ราคาสามารถผันผวนตามสภาพคล่องและความเสี่ยงทั่วโลก โครงสร้างเทคโนโลยีพื้นฐาน—โอราเคิลที่ปลอดภัย สตรีมข้อมูลที่แข็งแกร่ง และสัญญาที่เขียนโปรแกรมได้—ยังคงดึงดูดความสนใจจากนักพัฒนา สถาบัน และผู้ออกสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง คำถามสำคัญคือ RWAs บนบล็อกเชนจะสามารถถือส่วนแบ่งมูลค่าของอุตสาหกรรมมากกว่าสินทรัพย์คริปโตเชิงเก็งกำไรในที่สุดหรือไม่ ซึ่ง Nazarov ได้ทำนายไว้ล่วงหน้ามานานแล้ว
บทความนี้เดิมเผยแพร่ในชื่อ Chainlink’s Nazarov: This Crypto Bear Market Is Different as RWAs Grow on Crypto Breaking News – แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน
