Hyperliquid ถูกตรวจสอบเนื่องจาก Coinglass เปิดเผยความไม่สอดคล้องกันในปริมาณการซื้อขาย Perp DEX

• CoinGlass ตั้งคำถามเกี่ยวกับความถูกต้องของแพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ โดยข้อมูลจาก Aster, Lighter และ Hyperliquid แสดงความแตกต่างกัน
• บางราย เช่น Kyle Samani ผู้ก่อตั้ง Multicoin Capital ใช้ข้อมูลนี้โจมตี Hyperliquid โดยเรียกว่ามันเป็นตัวกลางในการก่ออาชญากรรมและการก่อการร้าย

ตลาดแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์อีกครั้งอยู่ในสายตาสาธารณะ โดยข้อมูลจาก CoinGlass ตั้งคำถามเกี่ยวกับตัวเลขบางส่วนที่รายงานโดย Hyperliquid, Aster และ Lighter CoinGlass เปรียบเทียบแพลตฟอร์มทั้งสามบนข้อมูลที่บันทึกเมื่อวันอาทิตย์ที่ 9 กุมภาพันธ์ Hyperliquid รายงานว่ามีปริมาณการซื้อขาย 3.76 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกับ open interest 4.05 พันล้านดอลลาร์ และการ liquidate 122.96 ล้านดอลลาร์ ปริมาณของ Aster อยู่ที่ 2.76 พันล้านดอลลาร์ แต่ open interest และ liquidations อยู่ที่ 927 ล้านดอลลาร์ และ 7.2 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ Lighter อยู่ในอันดับที่สามด้วยปริมาณ 1.81 พันล้านดอลลาร์ และ open interest กับ liquidations อยู่ที่ 731 ล้านดอลลาร์ และ 3.34 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ ดังที่ CoinGlass ชี้ให้เห็น ในสภาพแวดล้อมการซื้อขายอนุพันธ์ที่มีกิจกรรมที่แท้จริงและไม่ถูกบิดเบือน ควรมี “พลวัต open interest ที่มีความหมายและตัวเลข liquidations ที่มากขึ้น” ในช่วงที่ตลาดเคลื่อนไหว ต้องมีความเครียดทั้งในระยะยาวและระยะสั้นที่แข็งแกร่งขึ้น

เปรียบเทียบแพลตฟอร์มอนุพันธ์ DEX บางแห่งและสังเกตเห็นสิ่งสำคัญ:

ปริมาณที่รายงานสูง ≠ กิจกรรมตลาดที่แท้จริง

ภาพรวม 24 ชม.

Hyperliquid: $3.76B ปริมาณ / $4.05B OI / $122.96M liquidations

Aster: $2.76B ปริมาณ / $927M OI / $7.2M liquidations

Lighter: $1.81B ปริมาณ / $731M OI /… pic.twitter.com/TFJDWHC8W8

— CoinGlass (@coinglass_com) 9 กุมภาพันธ์ 2026

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากทั้งสามแสดงให้เห็นว่า ในขณะที่ปริมาณการซื้อขายค่อนข้างใกล้เคียงกัน Liquidations ของ Aster และ Lighter ต่ำกว่าของ Hyperliquid อย่างมากในอัตราส่วน 1:17 และ 1:37 CoinGlass เชื่อว่าความแตกต่างที่สำคัญนี้มาจากกลไกการจูงใจที่เกินสมดุลของแพลตฟอร์มทั้งสอง ซึ่งหมายความว่าพวกเขาได้เสนอโบนัสให้กับเทรดเดอร์บางกลุ่ม เช่น ผ่านคะแนนและการฟาร์ม Airdrop นอกจากนี้อาจมาจากการที่ผู้สร้างตลาดทำการเทรดเองและการเทรดล้าง หรือแพลตฟอร์มอาจจะบิดเบือนปริมาณโดยใช้วิธีการรายงานที่แตกต่างกัน CoinGlass สรุปว่า:

Hyperliquid แสดงความสอดคล้องกันของปริมาณ, OI และ liquidations ได้ดีกว่า — เป็นสัญญาณที่ดีกว่าของกิจกรรมที่แท้จริง ในขณะที่คุณภาพของปริมาณของ Aster/Lighter ต้องได้รับการตรวจสอบเพิ่มเติม (เทียบกับค่าธรรมเนียม, การระดมทุน, ความลึกของออเดอร์บุ๊ก, และเทรดเดอร์ที่ใช้งานอยู่)

การถกเถียงเรื่องการจัดการ Hyperliquid และ Aster ข้อมูลจาก CoinGlass สร้างปฏิกิริยาแตกต่างกัน บรรดาผู้วิจารณ์ DEXes ต่างใช้ข้อมูลนี้เพื่อเสริมความเห็นของตนเอง ในขณะที่ชุมชนของพวกเขารีบปกป้องเมตริกและตั้งคำถามถึงเจตนาของ CoinGlass หนึ่งในผู้วิจารณ์ที่โดดเด่นคือ Kyle Samani ผู้ก่อตั้งและอดีตหุ้นส่วนผู้จัดการของ Multicoin Capital ซึ่งเป็นกองทุนลงทุนที่สนับสนุนโครงการอย่าง Algorand, Dfinity, Kalshi, Lido, Solana และ Worldcoin เขาลาออกจาก Multicoin เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Samani โพสต์บน X เพื่ออธิบายว่า Hyperliquid เป็น “ทุกสิ่งที่ผิดในคริปโต” เขาอ้างว่าแพลตฟอร์มนี้เปิดเผยให้ก่ออาชญากรรมและการก่อการร้าย และการเป็นแพลตฟอร์มที่อนุญาตและปิดแหล่งที่มาพร้อมกับผู้ก่อตั้งที่หนีออกนอกประเทศ เป็นความเสี่ยงที่เทรดเดอร์ควรหลีกเลี่ยง (ควรสังเกตว่า Jeff Yan ผู้ก่อตั้ง Hyperliquid เติบโตในแคลิฟอร์เนียและยังคงเป็นผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ)

ภาพโดย Kyle Samani บน X

Samani ถูกวิจารณ์ทันทีจากหลายฝ่าย โดยบางคนอธิบายโพสต์ของเขาว่าเป็น “การปลุกระดมความกลัวในสไตล์ Elizabeth Warren” Arthur Hayes ผู้ก่อตั้งและอดีต CEO ของการแลกเปลี่ยน BitMEX ถึงกับเดิมพันกับ Samani ว่า HYPE จะทำผลงานดีกว่าโทเค็นใดๆ ที่มีมูลค่าตลาดเกิน 1 พันล้านดอลลาร์; การเดิมพันนี้คือ 100,000 ดอลลาร์ แม้ว่าในเวลาที่รายงาน Samani ยังไม่ได้ตอบรับ Aster ก็มีผู้ปกป้องเช่นกัน หนึ่งในผู้ใช้บน X ซึ่งระบุว่าเป็นผู้ดูแล Discord สเปนของ DEX ได้วิจารณ์งานวิจัยของ CoinGlass ว่าเป็นเพียงการคาดเดา “ว้าว ผมคิดว่า Coinglass เป็นบริษัทที่เชื่อถือได้… การใช้เมตริกเหล่านี้จากวันเดียว คือวันอาทิตย์ เพื่อคาดเดาเหตุผลที่เป็นไปได้ มันเป็นการกระทำที่ชั่วร้ายจริงๆ” เขาโพสต์ นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ Hyperliquid ถูกจับในสถานการณ์เช่นนี้ ดังที่เราเคยรายงานว่า Dominik Schiener ผู้ก่อตั้ง IOTA ต้องออกมาปกป้องโครงการในเดือนธันวาคม หลังจากมีข้อกล่าวหาเรื่องความโปร่งใสที่ไม่ชัดเจนหลายครั้ง