ความรู้สึกของคริปโตแตะจุดต่ำสุด: แย่กว่าปี 2018, โควิด หรือการล่มของ FTX?
- ความรู้สึกเชิงคริปโตเข้าสู่ความกลัวสุดขีดเมื่อ Bitcoin ร่วงลง 38% และความเชื่อมั่นในตลาดอ่อนแอลงทั่วแพลตฟอร์ม
- เสียงจากโซเชียลมีเดียเปรียบเทียบอารมณ์ในวันนี้กับปี 2018, COVID, และการล่มสลายของ FTX โดยอ้างอิงความสงสัยที่ลึกซึ้งขึ้น
- แรงกดดันเชิงมหภาคและการระเบิดของการชำระบัญชีสัญญาณว่ามีการยอมแพ้ทางอารมณ์ ไม่ใช่การล่มสลายของตลาดในเชิงโครงสร้าง
ตลาดคริปโตได้เข้าสู่ช่วงที่หลายผู้เชี่ยวชาญเรียกว่าสถานการณ์อารมณ์ที่มืดมิดที่สุดในประวัติศาสตร์ Bitcoin ร่วงลงอย่างรวดเร็วจาก $126,000 ไปยัง $77,000 ซึ่งเป็นการกระตุ้นความกลัวอย่างกว้างขวางในอุตสาหกรรม
นักวิเคราะห์ DeFi Ignas เพิ่งแบ่งปันมุมมองของเขาเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของตลาดคริปโต
เขาอธิบายอารมณ์ความรู้สึกว่าเป็นความรู้สึกที่เศร้าหมองกว่าช่วง downturn ครั้งใหญ่ก่อนหน้านี้ ซึ่งรวมถึงตลาดหมีในปี 2018, การล่มสลายของ COVID, และการล่มสลายของ FTX
การเปรียบเทียบนี้มีน้ำหนักเพราะแต่ละวิกฤตที่ผ่านมาแต่ละเหตุการณ์มีลักษณะเฉพาะตัว แต่ในครั้งนี้รู้สึกแตกต่างไปตามผู้เข้าร่วมตลาด
หลายปัจจัยมีส่วนทำให้ความรู้สึกไม่แน่นอนที่ครอบงำเทรดเดอร์และนักลงทุน
ผมรู้สึกส่วนตัวว่าความรู้สึกเชิงคริปโตแย่ที่สุด
เศร้าหมองกว่าปี 2018, COVID หรือการล่มสลายของ FTX
– ปี 2018 เป็นช่วงต้นจริงๆ ถึงแม้ว่าเราไม่รู้ว่าคริปโตจะอยู่รอดหรือไม่ ความเสี่ยงหรือความล้มเหลวก็ต่ำกว่า การเปิดรับในพอร์ตของเราก็ต่ำกว่า
– การล่มสลายของ COVID รุนแรงและในช่วงเวลาหนึ่งฉัน…
— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) 2 กุมภาพันธ์ 2026
Bitcoin ล้มเหลวในการทดสอบการป้องกันความเสี่ยงเชิงมหภาค
แนวโน้มในปัจจุบันท้าทายเรื่องราวของ Bitcoin ในฐานะการป้องกันความเสี่ยงเชิงมหภาคต่อการเงินแบบดั้งเดิม Bitcoin ได้รับสิ่งที่มันตามหาเป็นเวลาหลายปี: ETF, ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ, และการยอมรับในระดับสถาบัน
แต่ Bitcoin กลับร่วงลงในขณะที่สินทรัพย์เชิงมหภาคอื่นๆ ยังคงปรับตัวสูงขึ้น สิ่งนี้สร้างความสงสัยเกี่ยวกับบทบาทของสินทรัพย์ดิจิทัลในฐานะที่เป็นที่เก็บมูลค่า Ignas ตั้งข้อสังเกตว่าโดยไม่มีเรื่องราวการป้องกันความเสี่ยงเชิงมหภาค มูลค่าปัจจุบันของ Bitcoin ดูน่าสงสัย
ความกังวลเรื่องคอมพิวเตอร์ควอนตัมเพิ่มชั้นของความเสี่ยงที่มีอยู่แล้ว สถาบันที่ซื้อขายตามแนวคิดของ BlackRock ตอนนี้ต้องเผชิญคำถามที่ไม่สบายใจ
ความถูกต้องตามกฎหมายของ Bitcoin ในฐานะทองคำดิจิทัลกำลังเผชิญการทดสอบที่สำคัญที่สุด
Altcoins เผชิญวิกฤตความเชื่อมั่นในตัวเอง
ตลาด altcoin เผชิญปัญหาความน่าเชื่อถืออย่างรุนแรงที่ลึกกว่าการเคลื่อนไหวของราคา ความเชื่อในสกุลเงินดิจิทัลทางเลือกได้ล่มสลายในแบบที่ไม่เคยเห็นมาก่อนในช่วงการล่มสลายครั้งก่อน
Ignas ชี้ให้เห็นว่าหลัง COVID และ FTX นักลงทุนยังคงซื้อ Ethereum และ altcoins อย่างต่อเนื่อง แต่ตลาดในวันนี้บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่าง เทรดเดอร์เชื่อว่าส่วนใหญ่ของ altcoins มีมูลค่าที่เกินมูลค่าพื้นฐานอย่างมาก
การถกเถียงเรื่องมูลค่าหุ้นเทียบกับโทเคนเปิดเผยข้อบกพร่องในโมเดลเศรษฐกิจของคริปโต
Ethereum ซื้อขายในมูลค่าที่พื้นฐานของมันไม่สามารถสนับสนุนได้ คู่แข่งกำลังแย่งชิงพื้นที่การยอมรับในระดับสถาบัน ขณะที่นวัตกรรมหยุดชะงัก
ตลาดแสดงสัญญาณการยอมแพ้แบบคลาสสิก
Rain นักวิเคราะห์คริปโตอีกคนหนึ่ง เน้นสัญญาณทางเทคนิคที่บ่งชี้ว่ามีการยอมแพ้สุดขีด ในเดือนเดียวกันนี้ การชำระบัญชีในตลาดกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ได้ล้างพอร์ตที่ใช้เลเวอเรจออกไป
ตลาดกำลังเลือดไหล ความกลัวสูงสุด และเรื่องราวแตกแยก
แต่ตรงนี้คือจุดที่ความเชื่อมั่นให้ข้อได้เปรียบ
- การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของอารมณ์
ในช่วงเดือนที่ผ่านมา Bitcoin ร่วงลงกว่า 38% จากจุดสูงสุดตลอดกาล จาก $126K เหลือ $77K
ความเร็วของการเปลี่ยนแปลงนี้… pic.twitter.com/s3DjNj5XvQ
— Rain (@raintures) 2 กุมภาพันธ์ 2026
นักวิเคราะห์เปรียบเทียบกับปี 2018 และจุดต่ำสุดหลัง FTX ตามโครงสร้างตลาดในปัจจุบัน
Bitcoin ยังคงอยู่ใกล้โซน $75,000-$80,000 ซึ่งบางคนถือว่าเป็นเขตมูลค่าระยะยาว การไหลของ ETF ชะลอลง ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยยังคงอยู่ข้างสนาม
ข้อมูลจาก CoinMarketCap สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงทางอารมณ์ ดัชนีความกลัวและความโลภอยู่ใกล้ 15 ซึ่งจัดเป็นความกลัวสุดขีด ช่วงรอบก่อนหน้านี้ระดับนี้มักอยู่ในช่วงการรวมตัว ตลาดมักล่มสลายก่อนที่จะเริ่มฟื้นตัว
รูปแบบปริมาณแสดงให้เห็นถึงการขายด้วยความตื่นตระหนกและการชำระบัญชีบังคับ
ราคาบางครั้งก็ทรงตัวในขณะที่ความกลัวยังคงสูงสุด ความแตกต่างนี้เคยปรากฏในรอบก่อนหน้า มันสะท้อนถึงการยอมแพ้ทางอารมณ์มากกว่าการล่มสลายเชิงโครงสร้าง
ดัชนีความกลัวและความโลภอยู่ใกล้ 15 แหล่งที่มา: CoinMarketCap
ช่วงซบเซาอาจยาวนานขึ้น
ตลาดเข้าสู่สิ่งที่ Ignas เรียกว่า “ช่วงซบเซา” ซึ่งอาจดำเนินต่อไปอีกหลายระยะ ปัญหาเชิงโครงสร้างหลายอย่างซ้ำเติมภาระทางจิตใจของนักลงทุน
สถาบันต่างๆ เลี่ยงนักคริปโตโดยสร้างโซลูชันเฉพาะของตนเองโดยใช้โครงสร้างพื้นฐานแบบโอเพ่นซอร์ส เมื่อบริษัทซื้อทีมงานบล็อกเชน พวกเขาซื้อหุ้นแทนโทเคน ซึ่งทำให้ผู้ถือโทเคนเดิมถูกทิ้งไว้ข้างหลัง
ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มความระมัดระวังในสภาพแวดล้อมที่เสี่ยงอยู่แล้ว เทรดเดอร์มุ่งเน้นการรักษาทุนมากกว่าการเก็งกำไร วัฒนธรรม degen ที่เคยเป็นแรงผลักดันในการขึ้นราคาก่อนหน้านี้ได้หายไปแล้ว
DAO และการทดลองเรื่องความเป็นศูนย์กลางแบบกระจายอำนาจเผชิญคำวิจารณ์ เนื่องจากหลายโครงการละทิ้ง “ละครเรื่องความเป็นศูนย์กลาง”
นวัตกรรมหยุดชะงักด้วยแนวคิดใหม่ที่รุนแรงน้อยลง หลังจากความล้มเหลวหลายครั้ง ความเหนื่อยล้าของตลาดเป็นเรื่องจริง
Rain ยืนยันว่าสาระสำคัญของคริปโตยังคงอยู่แม้จะเจ็บปวด การเชื่อมต่อแบบกระจายอำนาจ เงินที่สามารถโปรแกรมได้ และมูลค่าที่เป็นโทเคนยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ผู้สร้างยังคงทำงานผ่านช่วง downturn นี้
การบีบอัดในปัจจุบันอาจสร้างโอกาสให้ทุนระยะยาวสะสมตามแนวโน้มในอดีตที่แสดงให้เห็นว่าช่วงความกลัวสุดขีดมักนำไปสู่การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ความเสียดายนี้จะเป็นตัวบ่งชี้ว่าการลดลงนี้เป็นจุดต่ำสุดของวัฏจักรอีกรอบหนึ่งหรือไม่ในเร็วๆ นี้