《CLARITY 法案》暗藏玄機！278 หน้า กฎเกณฑ์เอื้อประโยชน์ให้กับบริษัทคริปโตขนาดใหญ่

ข้อความหน้า 278 จุดประกายความโกรธของชุมชนคริปโต

ข้อความร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่เปิดเผยเมื่อวันจันทร์ ซึ่งเป็นความร่วมมือของทั้งสองฝ่าย ทำให้สมาชิกส่วนใหญ่ของชุมชนคริปโตไม่พอใจ หลังจากการเจรจาเป็นเวลาหลายเดือน ประธานคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา Tim Scott ได้ประกาศข้อความร่างกฎหมายที่บรรลุข้อตกลง ซึ่งสรุกร่างโครงสร้างตลาดคริปโต ข้อกฎหมายนี้เป็นก้าวสำคัญอีกก้าวหนึ่งในการผลักดันให้ผ่านร่างกฎหมาย CLARITY ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนขึ้นสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

Scott แถลงว่า: “ร่างกฎหมายฉบับนี้สะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่น ความคิด และความกังวลของคณะกรรมการในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ซึ่งให้ความคุ้มครองและความแน่นอนที่สมควรได้รับแก่ประชาชนชาวอเมริกัน” อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาที่ควรเป็นช่วงแห่งความดีใจ กลับถูกแทนที่ด้วยการคัดค้านอย่างรุนแรง เนื่องจากบุคคลที่มีอิทธิพลเริ่มตรวจสอบร่างความยาว 278 หน้าอย่างละเอียด

ผู้วิจารณ์ส่วนใหญ่มุ่งเป้าไปที่กลุ่มล็อบบี้ในอุตสาหกรรมธนาคาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องของข้อกำหนดผลตอบแทนของเหรียญเสถียร (stablecoin) ข้อเสนอฉบับล่าสุดจำกัดให้บริษัทจ่ายดอกเบี้ยเฉพาะจากยอดคงเหลือที่ถือไว้ และจำกัดขอบเขตของรางวัล ซึ่งถูกมองว่าเป็นการจำกัดที่ธนาคารใช้เพื่อปกป้องธุรกิจฝากเงินของตนเอง อย่างไรก็ตาม ยังมีเสียงไม่มากนักที่เชื่อว่าผู้ได้รับประโยชน์ที่แท้จริงคือบริษัทคริปโตขนาดใหญ่ที่ได้รับการคาดหวังไว้ล่วงหน้า ซึ่งเป็นตัวแทนของอุตสาหกรรมในวงกว้าง

การวิจารณ์ในช่วงแรกมุ่งเน้นไปที่ข้อกำหนดที่ถูกมองว่าส่งเสริมผลประโยชน์ของธนาคารเป็นหลัก ซึ่งธนาคารได้ต่อสู้กับผู้สนับสนุนคริปโตในเรื่องของการแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดดิจิทัลมานาน อย่างไรก็ตาม เมื่อผู้วิจารณ์ศึกษารายละเอียดของร่างกฎหมายอย่างลึกซึ้ง พวกเขาพบปัญหาเชิงลึกที่ซ่อนอยู่: ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงจะกลายเป็นอุปสรรคที่ไม่อาจข้ามผ่านสำหรับบริษัทขนาดเล็กและผู้สร้างนวัตกรรม

ประโยชน์ด้านกฎระเบียบของ Coinbase, Circle และ Chainalysis

ร่างกฎหมาย CLARITY ได้แนะนำภาระผูกพันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างกว้างขวาง ซึ่งรวมถึงการตรวจสอบธุรกรรมแบบเรียลไทม์ การขยายข้อกำหนดการลงทะเบียน และการบังคับใช้การใช้บริการฝากที่ได้รับการรับรอง ข้อกำหนดเหล่านี้ร่วมกันทำให้ต้นทุนในการดำเนินงานในตลาดคริปโตของสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ Aaron Day ซึ่งเป็นผู้ประกอบการคริปโตและนักวิจารณ์ด้านกฎระเบียบในระยะยาว เชื่อว่าเฉพาะบริษัทคริปโตที่มีความพร้อมเท่านั้นที่จะสามารถรับภาระต้นทุนล่วงหน้าเหล่านี้ได้ บริษัทขนาดเล็กจะเผชิญกับความได้เปรียบเชิงโครงสร้างตั้งแต่เริ่มต้น

กลไกการรับประโยชน์ของ 3 ยักษ์ใหญ่ในร่างกฎหมาย CLARITY

Coinbase: ใช้เวลาหลายปีและลงทุนหลายล้านดอลลาร์เพื่อสร้างความสัมพันธ์ด้านกฎระเบียบ ร่างกฎหมายนี้ได้เขียนข้อได้เปรียบในการแข่งขันของบริษัทเข้าไปในกฎหมายแล้ว

Circle: ข้อกำหนดเกี่ยวกับเหรียญเสถียรเอื้อประโยชน์ต่อผู้ออกเหรียญที่มีความพร้อมและได้รับการควบคุมอย่างเต็มที่ ซึ่ง USDC ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ของ Circle เป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุด

Chainalysis: การบังคับใช้การตรวจสอบธุรกรรมหมายความว่าความต้องการเครื่องมือวิเคราะห์บล็อกเชนยังคงอยู่ต่อเนื่อง ซึ่งแต่ละแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต้องการใช้บริการของพวกเขา

Day กล่าวกับ BeInCrypto ว่า: “คุณสมบัติพื้นฐานที่ Coinbase มีอยู่แล้วนั้นเป็นสิ่งที่พวกเขาได้สร้างขึ้นมาเอง ส่วนบริษัทสตาร์ทอัพในโรงรถก็ไม่สามารถแบกรับภาระนี้ได้ Coinbase ใช้เวลาหลายปีและลงทุนหลายล้านดอลลาร์เพื่อสร้างความสัมพันธ์ด้านกฎระเบียบ ร่างกฎหมายนี้จึงเป็นการเขียนข้อได้เปรียบของพวกเขาเข้าไปในกฎหมาย” การสังเกตนี้ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า เมื่อค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามกฎระเบียบสูงถึงหลายล้านหรือหลายสิบล้านดอลลาร์ เท่านั้นที่บริษัทอย่าง Coinbase ซึ่งได้ลงทุนไปแล้วจะสามารถรับภาระนี้ได้ ผู้เข้ามาใหม่จะถูกกีดกันอย่างสมบูรณ์

Day เสริมว่า Circle ก็จะได้รับประโยชน์เช่นกัน เขาเชื่อว่าข้อกำหนดเกี่ยวกับเหรียญเสถียรในร่างกฎหมายนี้เอื้อประโยชน์ต่อผู้ออกเหรียญที่มีความพร้อมและได้รับการควบคุมอย่างเต็มที่ หากร่างกฎหมายนี้ผ่านในรูปแบบปัจจุบัน บริษัท Circle ซึ่งเป็นผู้สร้าง USDC จะกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุด เมื่อกฎหมายกำหนดให้ผู้สร้างเหรียญเสถียรต้องถือสำรองในรูปแบบเฉพาะ รับการตรวจสอบเป็นระยะ และปฏิบัติตามกฎเกณฑ์การไถ่ถอนอย่างเข้มงวด ข้อกำหนดเหล่านี้เป็นเรื่องปกติสำหรับบริษัทอย่าง Circle แต่เป็นอุปสรรคที่ไม่อาจข้ามได้สำหรับบริษัทสตาร์ทอัพที่ต้องการท้าทาย USDC

ในเวลาเดียวกัน ข้อเสนอนี้ยังบังคับให้มีการตรวจสอบธุรกรรมอีกด้วย ตามข้อกำหนดนี้ แต่ละแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต้องดำเนินการตรวจสอบแบบเรียลไทม์ “Chainalysis” ได้รับความได้เปรียบเพราะการบังคับใช้กฎระเบียบหมายความว่าความต้องการเครื่องมือวิเคราะห์บล็อกเชนของพวกเขายังคงอยู่ต่อเนื่อง ตอนนี้แต่ละแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต้องการใช้เครื่องมือของพวกเขา นี่ไม่ใช่แผนร้าย นี่คือวิธีการทำงานของการควบคุมโดยกฎระเบียบ" Day กล่าว เขาย้ำว่าสถานการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงรูปแบบที่กว้างขึ้น ซึ่งกฎระเบียบมักจะเสริมสร้างอำนาจเดิมแทนที่จะทำลายมัน “ผู้ดำรงตำแหน่งมีส่วนร่วมในการกำหนดกฎ แล้วกฎเหล่านั้นก็เอื้อประโยชน์ต่อผู้ดำรงตำแหน่ง”

ความตายของ DeFi และแนวคิด Bitcoin

ผู้เข้าร่วมขนาดเล็กจะเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้าน DeFi ซึ่งเป็นพื้นที่ที่เปราะบางที่สุด Day กล่าวว่า โครงสร้างพื้นฐานของการแลกเปลี่ยนขนาดเล็กจะต้องเลือกระหว่างการใช้จ่ายมหาศาลเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบกับการถอนตัวออกจากตลาดอย่างสมบูรณ์ สำหรับ DeFi ข้อกำหนดในร่างกฎหมายฉบับนี้อาจเป็นครั้งแรกที่มีการบังคับให้นักพัฒนาระบบนิเวศลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง ซึ่งจริง ๆ แล้วจะทำให้ผู้พัฒนาถูกมองว่าเป็นหน่วยงานที่อยู่ภายใต้การควบคุม แทนที่จะเป็นผู้สร้างซอฟต์แวร์ที่เป็นกลาง

“ความหมายทั้งหมดของ DeFi คือใครก็สามารถสร้างหรือเข้าร่วมได้โดยไม่ต้องได้รับอนุญาต หากคุณต้องการได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลเพื่อปล่อยสมาร์ทคอนแทรกต์ คุณก็ทำลายเสน่ห์ของมันตั้งแต่ต้น” Day กล่าว แม้ว่าร่างกฎหมายนี้จะไม่ได้ห้าม DeFi อย่างสมบูรณ์ แต่ Day เตือนว่ามันอาจสร้างความไม่แน่นอนทางกฎหมายเพียงพอที่จะทำให้ผู้พัฒนาชาวอเมริกันเลือกที่จะพัฒนาที่อื่นแทน

ข้อเสนอนี้อาจเป็นการขัดแย้งโดยตรงกับวิสัยทัศน์ดั้งเดิมของ Satoshi Nakamoto สำหรับ Bitcoin ซึ่งถูกออกแบบมาเป็นระบบเงินสดอิเล็กทรอนิกส์แบบ peer-to-peer เพื่อขจัดความจำเป็นของตัวกลางที่เชื่อถือได้ วิสัยทัศน์ของ Satoshi และจุดกำเนิดของ Bitcoin ในฐานะที่เป็นจุดเริ่มต้นของวัฒนธรรมเคอร์เปิร์ต (cypherpunk) เน้นความสำคัญของความเป็นส่วนตัวทางการเงินเป็นหลัก ไม่ใช่เป็นรอง “เมื่อทุกธุรกรรมถูกตรวจสอบ รายงาน และอาจแชร์กับหน่วยงานกำกับดูแลต่างประเทศ คุณกำลังสร้างโครงสร้างการตรวจสอบของระบบธนาคารแบบดั้งเดิมบนบล็อกเชน คุณรักษาเทคโนโลยีไว้ แต่ละทิ้งแนวคิด” Day กล่าว