Discord ประกาศขอ IPO ต่อ SEC แบบลับร่วมกับ Goldman Sachs และ JPMorgan ในปี 2021 มีมูลค่าประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ เคยปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการจาก Microsoft มูลค่า 12 พันล้านดอลลาร์ มีผู้ใช้งานรายเดือนกว่า 200 ล้านคน รายได้หลักมาจากการสมัคร Nitro ตลาด IPO ของเทคโนโลยีในสหรัฐฟื้นตัวในปี 2025 ระดมทุน 15.6 พันล้านดอลลาร์ ก่อนหน้านี้ Sakhnini อดีตผู้บริหาร Activision Blizzard เข้ารับตำแหน่ง CEO เพื่อขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลง
กลยุทธ์ของ Discord จากการปฏิเสธการซื้อกิจการสู่การเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์
แหล่งข่าวเปิดเผยในเดือนมีนาคมว่า บริษัทแชทจากซานฟรานซิสโกแห่งนี้กำลังร่วมมือกับ Goldman Sachs และ JPMorgan ในการเตรียมเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ Discord ได้รับความนิยมอย่างมากในกลุ่มเกมเมอร์และนักพัฒนาโปรแกรม ตามประกาศเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว มีผู้ใช้งานรายเดือนเกิน 200 ล้านคน การพูดคุยยังดำเนินอยู่ บริษัทอาจตัดสินใจไม่เข้าสู่ตลาด แต่แหล่งข่าวระบุว่าการเตรียมการได้เข้าสู่ขั้นตอนสำคัญแล้ว
ในปี 2021 Discord ได้รับการประเมินมูลค่าประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ในรอบการระดมทุน และปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการจาก Microsoft มูลค่า 12 พันล้านดอลลาร์ ขณะนั้นตลาดอยู่ในช่วงขาขึ้นของหุ้นเทคโนโลยี ฝ่ายบริหารของ Discord เชื่อว่ามูลค่าบริษัทสูงกว่าข้อเสนอของ Microsoft จึงเลือกที่จะดำเนินการอย่างอิสระ อย่างไรก็ตาม แนวคิดในการประเมินมูลค่าของเทคโนโลยีเติบโตสูงในปัจจุบันเปลี่ยนจากการเน้นรายได้เป็นหลัก ไปสู่การให้ความสำคัญกับความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสด
การเปลี่ยนแปลงในแนวคิดนี้เป็นความท้าทายสำหรับการ IPO ของ Discord ในปี 2021 นักลงทุนเต็มใจจ่ายเบี้ยประกันสำหรับเรื่องราวการเติบโตสูง แต่ในปี 2026 นักลงทุนในตลาดเปิดจะสนใจว่าเมื่อไรจะสามารถทำกำไรได้มากขึ้น Discord จะสามารถรักษามูลค่า 15 พันล้านดอลลาร์ในตลาดเปิด และแม้แต่ได้ราคาที่สูงขึ้นหรือไม่ ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของนักลงทุนในศักยภาพการเติบโตในยุคหลังโควิด
Discord ก่อตั้งในปี 2015 ให้บริการเสียง วิดีโอ และแชทข้อความ แพลตฟอร์มพื้นฐานให้ใช้ฟรี แต่มีบริการสมัคร Nitro ที่ให้คุณสมบัติพิเศษ เช่น การสตรีมและปรับแต่งเพิ่มเติม แม้จะเริ่มต้นสำหรับกลุ่มเกมเมอร์ แต่ผู้ใช้ก็สร้างเซิร์ฟเวอร์ในหัวข้อต่าง ๆ เช่น การลงทุนและวิทยุชุมชน การเปลี่ยนจากตลาดแนวตั้งสู่แนวนอนนี้เป็นแรงผลักดันสำคัญที่ทำให้มูลค่าของ Discord เพิ่มขึ้น
สามเสาหลักของโมเดลธุรกิจ Discord
การสมัคร Nitro (รายได้หลัก): ให้บริการสตรีมขั้นสูง อีโมจัสำหรับปรับแต่ง และพื้นที่อัปโหลดไฟล์ขนาดใหญ่ ค่าบริการรายเดือน 9.99 ดอลลาร์
บริการเสริมสำหรับเซิร์ฟเวอร์: ผู้ดูแลชุมชนสามารถซื้อโดเมนแบบกำหนดเอง เครื่องมือบริหารจัดการที่เพิ่มขึ้น ฯลฯ
ส่วนแบ่งรายได้จากการขายเกม (หยุดให้บริการแล้ว): เคยทดลองโมเดลร้านเกม แต่ปิดตัวในปี 2019 กลับมาใช้ระบบสมัครสมาชิก
จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาด IPO เทคโนโลยีในสหรัฐ
ตลาด IPO ของเทคโนโลยีในสหรัฐกำลังฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลจาก Bloomberg ระบุว่าในปีที่แล้ว เทคโนโลยีระดมทุนในตลาด IPO รวม 15.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวจากปี 2024 ปัจจุบันมีบริษัทด้านซอฟต์แวร์ AI เช่น Motive Technologies Inc. และ Klook Technology Ltd. ยื่นขอ IPO แล้ว
หลังจากซบเซามานานเกรดสามปี ตลาด IPO ของเทคโนโลยีในสหรัฐเริ่มฟื้นตัวในปี 2025 แต่ความผันผวนจากภาษี การหยุดชะงักของรัฐบาล และการขายหุ้น AI ในปลายปี ทำให้ความหวังในการฟื้นตัวแข็งแกร่งลดลง Discord เลือกยื่นขอในช่วงเวลานี้ แสดงให้เห็นว่าฝ่ายบริหารเชื่อว่ายังมีโอกาส หรืออย่างน้อยก็เตรียมพร้อมสำหรับการเร่งดำเนินการเมื่อสภาพตลาดดีขึ้น
การยื่นขอ IPO แบบลับเป็นกลไกที่อนุญาตโดยพระราชบัญญัติ JOBS ของสหรัฐ ซึ่งให้บริษัทที่มีรายได้น้อยกว่าขีดจำกัดบางประการสามารถไม่เปิดเผยข้อมูลทางการเงินในขั้นตอนเบื้องต้นได้ ข้อดีคือความยืดหยุ่น หากสภาพตลาดแย่ลงหรือการตรวจสอบไม่ราบรื่น บริษัทสามารถถอนคำขอได้โดยไม่สร้างความสนใจจากสาธารณะ การเลือกใช้เส้นทางนี้แสดงให้เห็นว่า Discord ยังคงระมัดระวังต่อสภาพตลาดในปัจจุบัน
ในช่วงยุคพายุ IPO เทคโนโลยีปี 2021 หลายบริษัทเข้าสู่ตลาดอย่างเร่งรีบและราคาหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรง เช่น Robinhood, Coinbase ซึ่งราคาหุ้นยังต่ำกว่าราคาเสนอขายในปัจจุบัน ฝ่ายบริหารของ Discord เรียนรู้จากบทเรียนเหล่านี้ เลือกเวลาที่ระมัดระวังและเตรียมพร้อมอย่างเต็มที่ การร่วมมือกับ Goldman Sachs และ JPMorgan ยังแสดงให้เห็นว่าบริษัทให้ความสำคัญกับคุณภาพการจัดจำหน่าย ซึ่งสองธนาคารนี้มีประสบการณ์ในตลาด IPO เทคโนโลยีเป็นอย่างดี ช่วยให้ Discord กำหนดมูลค่าและกลยุทธ์การออกหุ้นได้อย่างเหมาะสม
ความท้าทายของ CEO ใหม่ในการขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงเชิงธุรกิจ
Humam Sakhnini อดีตผู้บริหาร Activision Blizzard เข้ารับตำแหน่ง CEO เมื่อเดือนเมษายนปีที่แล้ว แทนที่ Jason Citron ผู้ร่วมก่อตั้ง การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าบริษัทกำลังมุ่งเน้นไปที่การบริหารจัดการที่เป็นผู้ใหญ่ขึ้น พยายามขยายกลุ่มผู้ลงทุนและกลุ่มชุมชน เช่น ดนตรี เพื่อสร้างโมเดลธุรกิจที่ยั่งยืนและตอบสนองความคาดหวังของผู้ถือหุ้นในตลาดเปิด
Sakhnini เคยรับผิดชอบกลยุทธ์การทำเงินของเกมใหญ่เช่น Call of Duty และ World of Warcraft ซึ่งประสบการณ์นี้สำคัญสำหรับ Discord เพราะบริษัทต้องพยายามเพิ่มรายได้โดยไม่ทำให้กลุ่มผู้ใช้หลักรู้สึกถูกละทิ้ง การทำให้เป็นเชิงพาณิชย์มากเกินไปอาจทำให้ผู้ใช้หนีหาย แต่ถ้าขาดแนวทางชัดเจนในการสร้างกำไร ก็อาจไม่สามารถดึงดูดนักลงทุนในตลาดเปิดได้
Discord ถูกกดดันจากรัฐต่าง ๆ เกี่ยวกับมาตรการความปลอดภัยสำหรับเด็ก บริษัทมีพนักงานประมาณ 15% ทำงานด้านความปลอดภัย รวมถึงการใช้เทคโนโลยีเรียนรู้ของเครื่องเพื่อระบุและลบเนื้อหาไม่เหมาะสม และมีผู้ดูแลชุมชนเพื่อบังคับใช้นโยบาย การลงทุนด้านความปลอดภัยในระดับสูงนี้เพิ่มต้นทุนการดำเนินงาน แต่เป็นสิ่งจำเป็นในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในปัจจุบัน หาก Discord เข้าสู่ตลาดและเกิดข่าวฉาวด้านความปลอดภัย ก็อาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นอย่างรุนแรง
โฆษกของ Discord กล่าวกับ Bloomberg ว่า “บริษัทจะยังคงมุ่งเน้นไปที่การให้ประสบการณ์ที่ดีที่สุดแก่ผู้ใช้ และสร้างธุรกิจที่แข็งแกร่งและยั่งยืน” คำตอบนี้เป็นการปกปิดแผน IPO ในช่วงเวลาลับอย่างเป็นทางการ
โดยรวมแล้ว การ IPO ของ Discord จะเป็นการทดสอบความเต็มใจของตลาดต่อมูลค่าของแพลตฟอร์มชุมชน ในขณะที่คู่แข่งอย่าง Meta และ Reddit ได้เข้าสู่ตลาดแล้ว Discord จำเป็นต้องพิสูจน์คุณค่าและศักยภาพในการเติบโตของตนเอง ผู้ใช้งานรายเดือน 2 พันล้านเป็นฐานที่แข็งแกร่ง แต่การเปลี่ยนผู้ใช้งานเหล่านี้ให้กลายเป็นรายได้และกำไรที่ยั่งยืนเป็นคำถามสำคัญที่จะต้องตอบในการโรดโชว์ IPO
