台ซีเมนต์เทคโนโลยีทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1705 นักลงทุนต่างชาติคาดเป้าหมายไว้ที่ 2400 บาท

ป้อมปราการป้องกันประเทศ TSMC (2330）วันนี้ (1/6）สร้างสถิติราคาสูงสุดใหม่อีกครั้ง ปิดที่ 1705 บาท บริษัท證券ต่างชาติติดตามปรับเพิ่มเป้าหมายราคาขึ้น สูงสุดถึง 2400 บาท นักวิเคราะห์การเงินชื่อดัง YouTube ยู่ ทิงเฮา ทำการวิเคราะห์อย่างลึกซึ้ง โดยพิจารณาจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้ AI และผลกระทบตลาด ETF เพื่ออธิบายข้อได้เปรียบในการแข่งขันและความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นของ TSMC ในอนาคต

การเพิ่มสัดส่วนรายได้ AI และการเปลี่ยนแปลงคุณภาพโครงสร้างกำไร

สภาวะการดำเนินงานของ TSMC กำลังผ่านการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างสำคัญ จากการพึ่งพิงอิเล็กทรอนิกส์ผู้บริโภค（เช่น iPhone）ในอดีตไปสู่การมึ่งเน้นที่คอมพิวติ้งคุณสมบัติสูง（HPC）และ AI เป็นหลัก คาดการณ์ว่าในปี 2027 สัดส่วนรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI จะเพิ่มเป็นสองเท่าจากปัจจุบัน 20% เป็น 40% ซึ่งจะเพิ่มคาด หวังกำไรโดยตรง

นอกจากนี้ ในกำลังการผลิต 2 นาโนเมตร และ CoWoS การห่อหุ้มขั้นสูง TSMC ขยายกำลังการผลิตในอัตรา 40-50% ต่อปี ซึ่งไม่เพียงแต่ขยายช่องว่างเทคโนโลยีกับ Intel และ Samsung ถึง 10 ปี แต่ยังสร้างกำแพงการแข่งขันที่สูงมาก

ในขณะที่ความท้าทายในอนาคตของ TSMC ไม่ได้มาจากการไล่ตามของคู่แข่ง แต่มาจากสถานะตลาดที่แข็งแกร่งเกินไปของตัวเองที่ทำให้เกิดความกดดันด้านการควบคุม และความเสี่ยงจากวัฏจักรของการพึ่งพาอุตสาหกรรมเดียว（AI）เป็นจำนวนมาก

บริษัท証券ต่างชาติปรับเพิ่มเป้าหมายราคา TSMC หลายครั้ง สูงสุดถึง 2400 บาท

เนื่องจากมีแนวโน้มบวกต่อการเติบโตโครงสร้างระยะยาวที่ขับเคลื่อนด้วย AI สถาบันบริษัท証券ต่างชาติบางแห่งได้ผลักดันเป้าหมายราคา TSMC ขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดใหม่:

Aletheia Capital มีทัศนคติในเชิงรุก ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาสิ้นปีของ TSMC จาก 2,100 บาท ขึ้นไปอย่างมาก เป็น 2,400 บาท Goldman Sachs ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาจาก 1,720 บาท เป็น 2,330 บาท

เป้าหมายราคาสูงเหล่านี้ไม่ได้มาจากความว่างเปล่า แต่อยู่บนพื้นฐานของการคาดการณ์ที่มองโลกในแง่ดีต่อ EPS（กำไรต่อหุ้น）ในสามปีข้างหน้า ซึ่งหมายความว่าตลาดกำลัง「ประเมินราคาหุ้นในปัจจุบันตามกำไรในอนาคต」:

การคาดการณ์การเติบโต EPS:

ปี 2026: คาดการณ์ 97 บาท

ปี 2027: คาดการณ์ 120 บาท

หากคำนวณตามเป้าหมายราคา 2,400 บาท สัมพัทธ์กับ EPS ที่คาดการณ์ปี 2027 120 บาท「อัตราส่วนราคา/กำไรขณะก่อนหน้า」ประมาณ 20 เท่า แต่ก็ไม่แพงนัก

ผลกระทบภายนอกของ「ซื้อขายแบบพาสซีฟ」ของตลาด ETF

ยู่ ทิงเฮา ยังได้นำเสนอว่า ตลาดไต้หวันออกมาด้วยปรากฏการณ์การหมุนเวียนเงินทุนพิเศษ: กองทุนรูปแบบที่ใช้ความพยายาม ปกติ（Actively managed funds）เพื่อไล่ตามผลการดำเนินงานของดัชนี ถูกจำกัดด้วยขีดจำกัดการถือครองหุ้นรายตัว（โดยปกติที่ 10%）จึงเปลี่ยนไปซื้อ「กองทุนแบบพาสซีฟ」（เช่น 0050, 0052）ที่มีน้ำหนัก TSMC สูงมาก สิ่งนี้ทำให้เงินทุนซ้อนกัน ก่อตัวเป็น「กองทุนที่ใช้ความพยายามซื้อ ETF และ ETF ซื้อ TSMC」วงวนไม่สิ้นสุด การซื้อที่ขับเคลื่อนโดยการลงทุนแบบดัชนีนี้ ยังคงตรึง TSMC มากขึ้นไป ทำให้สถานะของหุ้นท่านายกมหาวิทยาลัยแข็งแรงขึ้นไปอีก และเพิ่มเติมความยากลำบากในการเชือด หุ้นขนาดกลางและเล็ก ที่จะวิ่งเอาชนะดัชนีได้「ลักษณะที่อยู่ดีอยู่ร่ำสำเร็จ」

บทความนี้ TSMC สร้างสถิติสูงสุดใหม่ 1705 เป้าหมายราคาบริษัท証券ต่างชาติมองสูงถึง 2400 บาท ปรากฏครั้งแรกใน ABMedia ข่าวสารแชตเครือข่าย