Mirae Asset Group ยักษ์ใหญ่ด้านการเงินของเกาหลีใต้กําลังเดินหน้าเข้าซื้อกิจการ Korbit ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของเกาหลีใต้ การแลกเปลี่ยนซึ่งมีส่วนแบ่งการตลาดน้อยกว่า 1% ขาดทุนปีแล้วปีเล่า และผู้ถือหุ้นเดิมพยายามที่จะออกจากตลาดมานานแล้ว การเข้ามาของยักษ์ใหญ่ทางการเงินแบบดั้งเดิมสามารถทําลายรูปแบบการผูกขาดของ Upbit และ Bithumb ได้หรือไม่?
(สรุป: 160 ล้านล้านวอนไหลออกจากการแลกเปลี่ยนในต่างประเทศ! การเข้มงวดด้านกฎระเบียบของเกาหลีใต้ทําให้เกิดคลื่นการอพยพของเงินทุนคริปโต และการเติบโตของการแลกเปลี่ยนในท้องถิ่นซบเซา)
(เสริมความเป็นมา: เกาหลีใต้วางแผนที่จะจํากัดการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของการแลกเปลี่ยนไม่เกิน 20% และสี่แพลตฟอร์มหลัก เช่น Upbit และ Bithumb อาจถูกบังคับให้จัดระเบียบใหม่)

สารบัญของบทความนี้

• “บัฟเฟตต์ของเกาหลีใต้” ทดสอบน่านน้ําของสกุลเงินดิจิทัล
• ด้วยส่วนแบ่งที่หดตัวและการขาดทุนติดต่อกัน Korbit จึงตั้งตารอเจ้าของใหม่
• การแลกเปลี่ยน crypto ของเกาหลีใต้ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่ดุเดือดและกฎระเบียบที่เข้มงวด

การแลกเปลี่ยน crypto ของเกาหลีใต้มีการเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่อง เมื่อปลายปี 2025 มีการเปิดเผยว่า Mirae Asset Group ยักษ์ใหญ่ด้านการเงินของเกาหลีใต้กําลังเดินหน้าซื้อหุ้นใน Korbit ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของเกาหลีใต้ ทันทีที่มีข่าวยักษ์ใหญ่ทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล ตลาดเกาหลีก็ได้รับความสนใจอีกครั้ง

ปัจจุบัน มิรา แอสเสท กรุ๊ป ได้ลงนามในบันทึกเจตจํานง (MOU) กับ NXC ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Korbit และ SK Planet ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับสองตามลําดับ ข้อตกลงนี้ครอบคลุมหุ้นทั้งหมดที่ทั้งสองถือครองโดยประมาณ และการประเมินมูลค่าธุรกรรมคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 1,000 ถึง 1,400 พันล้านวอน (ประมาณ 7,000 ถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เนื่องจากข้อจํากัดของข้อตกลงการรักษาความลับ มิแร่ แอสเซ็ท จึงไม่สามารถยืนยันรายละเอียดเฉพาะจากภายนอกได้

“บัฟเฟตต์ของเกาหลีใต้” ทดสอบน่านน้ําของสกุลเงินดิจิทัล

Mirae Asset Group เป็นหนึ่งในกลุ่มการเงินครบวงจรชั้นนําของเกาหลีใต้ ครอบคลุมการบริหารสินทรัพย์ วาณิชธนกิจหลักทรัพย์และนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ประกันภัย และภาคส่วนอื่นๆ และใช้ “โลกาภิวัตน์” เป็นแกนหลักของกลยุทธ์ระยะยาว ตามการเปิดเผยของกลุ่ม ณ เดือนกรกฎาคม 2025 สินทรัพย์รวมภายใต้การบริหารเกิน 7000 พันล้านดอลลาร์

หัวหน้ากลุ่มคือ Park Hyeon-joo หรือที่รู้จักในชื่อ “บัฟเฟตต์ของเกาหลีใต้” นับตั้งแต่ก่อตั้ง Mirae Asset Group ในปี 1997 พัคฮยอนจูเป็นผู้มีอํานาจตัดสินใจหลักของกลุ่มมาอย่างยาวนาน โดยปัจจุบันดํารงตําแหน่งเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ระดับโลก ตามรายงานของ The Korea Times แหล่งข่าวกล่าวว่า Park Hyun-joo ได้เน้นย้ําถึงการสํารวจธุรกิจที่เชื่อมโยงสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและดิจิทัลทั่วโลก

พัคฮยอนจู

ดังนั้นการเข้าซื้อกิจการ Korbit ในครั้งนี้จึงสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของ Park Hyun-joo ในด้านนวัตกรรมทางการเงินบนพื้นฐานของสินทรัพย์ดิจิทัล ปัจจุบัน Mirae Asset Consulting ซึ่งเป็นบริษัทในเครือที่ไม่ใช่ทางการเงินของ Mirae Asset ได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่สองรายของ Korbit ได้แก่ NXC ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งของ Nexon ยักษ์ใหญ่ด้านเกม และ SK Planet ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ SK Group ในหมู่พวกเขา NXC และบริษัทในเครือถือหุ้นทั้งหมดประมาณ 60.5% และ SK Planet ถือหุ้นประมาณ 31.5%

เหตุผลที่การเข้าซื้อกิจการ Korbit เสร็จสมบูรณ์ผ่าน Mirae Asset Consulting ก็คือเกาหลีใต้ได้จัดตั้งหลักการ “การแยกสินทรัพย์เสมือนทางการเงิน” ตั้งแต่ปี 2017 ซึ่งทําให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมไม่สามารถดําเนินการ ถือครอง หรือควบคุมธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือนได้โดยตรงในหลักการ ดังนั้น บริษัท ย่อยที่ไม่ใช่ทางการเงินในฐานะหัวข้อของการเข้าซื้อกิจการสามารถข้ามขอบเขตของข้อ จํากัด ในระดับกํากับดูแลได้

Mirae Asset ยังไม่ได้ตอบกลับเรื่องนี้อย่างเป็นทางการ แต่ผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าวว่าทิศทางทั่วไปของการลงนาม MOU ได้รับการยืนยันโดยพื้นฐานแล้ว การเคลื่อนไหวนี้ยังถูกมองว่าเป็นสัญญาณสําคัญสําหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมของเกาหลีในการขยายธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลของตนอย่างแข็งขัน

ด้วยส่วนแบ่งที่หดตัวและการขาดทุนติดต่อกัน Korbit ตั้งตารอเจ้าของใหม่

การเข้าสู่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลของ Mirae Asset Group และการเข้าซื้อกิจการ Korbit ขนาดใหญ่ที่ไม่คาดคิดนั้นถูกมองอย่างกว้างขวางจากอุตสาหกรรมว่าเป็นการเคลื่อนไหวที่จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลี ผู้มองโลกในแง่ดีมากขึ้นคาดว่า Korbit ที่เข้าซื้อกิจการคาดว่าจะทําลายการผูกขาดของการแลกเปลี่ยนหลักสองแห่ง Upbit และ Bithumb

Korbit ก่อตั้งขึ้นในปี 2013 เป็นหนึ่งในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลแห่งแรกในเกาหลีใต้ที่เปิดตัว Bitcoin เทียบกับการซื้อขายวอนเกาหลีใต้ (BTC/KRW) ในช่วงแรก ๆ Korbit เคยมีตําแหน่งในการทําธุรกรรมบล็อกเชนดอลลาร์เกาหลี แต่อิทธิพลของมันลดลงเมื่อการแข่งขันในตลาดทวีความรุนแรงขึ้น

วันนี้ แม้ว่า Korbit จะเป็นที่รู้จักในฐานะการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ในเกาหลีใต้ แต่ตําแหน่งและส่วนแบ่งการตลาดในประเทศนั้นด้อยกว่า Upbit และ Bithumb มาก ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2025 Upbit และ Bithumb มีส่วนแบ่งการตลาดปริมาณการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงประมาณ 67% และ 27% ตามลําดับ โดย Coinone ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่เป็นอันดับสามประมาณ 5% และ Korbit น้อยกว่า 1% ตามหลังผู้นําในอุตสาหกรรม

การแลกเปลี่ยนสี่อันดับแรกของเกาหลีใต้

ในแง่ของโครงสร้างผู้ถือหุ้น NXC ซึ่งเป็นบริษัทแม่ที่มีอํานาจควบคุมของ Nexon ยักษ์ใหญ่ด้านเกมของเกาหลีใต้ ได้เข้าซื้อกิจการประมาณ 62% ของการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือน Korbit ในปี 2017 ในราคา 930 พันล้านวอน (ประมาณ 7,000 ดอลลาร์) ในปี 2021 SK Square (หรือ SK Planet) ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการลงทุนภายใต้ SK Group ได้ลงทุนประมาณ 900 พันล้านวอนใน Korbit โดยเข้าซื้อหุ้นประมาณ 35% ทําให้เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับสอง ตั้งแต่นั้นมา หุ้นของ NXC ก็ลดลงเหลือประมาณ 60.5% และ SK Square ถือหุ้นประมาณ 31.5%

จากมุมมองของโหนดเวลา ยังเป็นเวลาที่ยักษ์ใหญ่ดั้งเดิมทั้งสองจะวางอุตสาหกรรมในอนาคต เช่น บล็อกเชนและเมตาเวิร์ส อย่างไรก็ตาม สภาพการดําเนินงานของ Korbit ไม่เหมาะ และประสิทธิภาพก็ค่อยๆ แย่ลงหลังจากถูกซื้อกิจการโดย NXC ส่งผลให้ขาดทุนจากการดําเนินงานเป็นเวลาหลายปี การขาดทุนของ Korbit ในปี 2024 ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปี 2023 ควบคู่ไปกับรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นประจําที่ได้รับจากการถือครองสินทรัพย์ crypto สําหรับการดําเนินการลงทุน Korbit มีกําไรสุทธิ 9.8 พันล้านวอนในปีที่แล้ว

ดังนั้น NXC และ SK Square จึงเริ่มแสวงหาทางออกและหาบ้านหลังต่อไปสําหรับ Korbit แล้ว ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2024 รายงานของสื่อแนะนําว่า NXC กําลังวางแผนที่จะขายหุ้นประมาณ 48% ใน Korbit ตั้งแต่ปี 2023 NXC และ SK Square ได้ติดต่อผู้ซื้อที่มีศักยภาพหลายราย แต่การเจรจาล้มเหลวหลายครั้งเนื่องจากช่องว่างของราคาที่คาดหวังและปัญหาภายในและภายนอกกับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ

เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าในเดือนพฤศจิกายน 2025 มีรายงานว่า Bybit เริ่มเข้าใกล้การเข้าซื้อกิจการ Korbit แต่เจ้าหน้าที่ของ Korbit ปฏิเสธข่าวลือทันที โดยกล่าวว่า “ไม่มีการแจ้งหรือการเจรจาเกี่ยวกับการขายหุ้น”

การแลกเปลี่ยน crypto ของเกาหลีใต้กําลังเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงและกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีในปัจจุบันได้สร้างรูปแบบที่แข็งแกร่งสองแบบโดย Upbit ครอบงําและ Bithumb ต่อสู้อย่างหนัก หลังจากการแข่งม้า ยักษ์ใหญ่ทั้งสองยังคงสร้างคูน้ําในขณะที่สํารวจการขยายอาณาเขตธุรกิจของพวกเขาอย่างแข็งขัน

ในหมู่พวกเขา Upbit ผู้นําอุตสาหกรรมที่ดําเนินการโดย Dunam ได้ประกาศว่าจะถูกซื้อกิจการโดย Naver ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของเกาหลีใต้ผ่าน Naver Financial ซึ่งเป็นบริษัทในเครือทางการเงินในธุรกรรมหุ้นทั้งหมดมูลค่า 103 พันล้านดอลลาร์ ตามไทม์ไลน์ที่ประกาศโดยทั้งสองฝ่าย การปิดตลาดหุ้นครั้งสุดท้ายคาดว่าจะแล้วเสร็จในวันที่ 30 มิถุนายน 2026

นอกจากนี้ ตามรายงานของ Bloomberg Upbit วางแผนที่จะดําเนินการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) โดยกําหนดเป้าหมายไปยังตลาด Nasdaq หลังจากเสร็จสิ้นการควบรวมกิจการกับ Naver Financial

Bithumb ได้เตรียมการอย่างเต็มที่เพื่อลงจอดบน KOSDAQ ของเกาหลีใต้ในปี 2026 แล้ว ในปี 2568 จะส่งเสริมการแยกตัวและปรับโครงสร้างของบริษัท โดยแยกธุรกิจหลักของตลาดหลักทรัพย์ออกจากธุรกิจที่ไม่ใช่ตลาดหลักทรัพย์ เช่น การลงทุน การถือครอง และธุรกิจใหม่ในระดับกฎหมายและการเงิน เพื่อนําเสนอขอบเขตทางธุรกิจที่ชัดเจนยิ่งขึ้นและการแยกความเสี่ยงในการทบทวนรายชื่อ มีรายงานว่าการเสนอขายหุ้น IPO ส่วนใหญ่ได้รับการรับรองโดย Samsung Securities และกําลังดําเนินการตรวจสอบสถานะและการเตรียมการจดทะเบียนอื่นๆ

ดังนั้นเมื่อเทียบกับฉากหลังของการแข่งขันในตลาดที่ทวีความรุนแรงขึ้นจึงเป็นเรื่องยากมากสําหรับ Korbit ซึ่งปัจจุบันมีส่วนแบ่งการตลาดที่ต่ํามากที่จะฝ่าฟัน

ในทางกลับกันแรงกดดันด้านกฎระเบียบไม่เพียง แต่สร้างความต้านทานต่อการพัฒนาธุรกิจ แต่ยังเพิ่มความไม่แน่นอนของการได้มาซึ่งสินทรัพย์ในอนาคต

เมื่อสิ้นปี 2025 หน่วยข่าวกรองทางการเงิน (FIU) ของเกาหลีใต้รายงานว่า Korbit ได้รับคําเตือนจากสถาบันและปรับ 2.73 พันล้านวอน (ประมาณ 208 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เนื่องจากละเมิดพระราชบัญญัติข้อมูลทางการเงินที่ระบุ ตลอดจนคําเตือนและการลงโทษทางวินัยต่อตัวแทนของบริษัทและผู้ที่รับผิดชอบในการรายงาน บทลงโทษของ FIU คือการบังคับใช้การแลกเปลี่ยนทั่วไปของเกาหลี โดยเน้นที่ว่าแพลตฟอร์มปฏิบัติตามภาระผูกพันในการระบุลูกค้าและจํากัดการทําธุรกรรมหรือไม่ ก่อนหน้านี้หน่วยงานยังออกค่าปรับประมาณ 352 พันล้านวอนให้กับดูนามู

นอกจากนี้ คณะกรรมการบริการทางการเงินของเกาหลีใต้ยังเสนอใน “พระราชบัญญัติพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล” ที่ยื่นต่อรัฐสภาเพื่อจํากัดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของตลาดหลักทรัพย์เสมือนในประเทศรายใหญ่ทั้ง 4 แห่ง โดยแนะนําให้กําหนดไว้ระหว่าง 15% ถึง 20% โดยมีเป้าหมายเพื่อป้องกันไม่ให้ผู้ก่อตั้งและผู้ถือหุ้นจํานวนน้อยควบคุมการดําเนินงานของตลาดหลักทรัพย์ หากร่างกฎหมายผ่าน บริษัท ใหญ่ๆ หลายแห่งจะต้องเผชิญกับการปรับโครงสร้างและการปรับโครงสร้าง ทําให้เกิดความกังวลอย่างมากในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับกฎระเบียบของรัฐบาลที่มากเกินไป

ดังนั้นจึงยังไม่แน่ใจว่า Mirae Asset และ Korbit จะสามารถบรรลุข้อตกลงได้ในที่สุดหรือไม่ แม้จะมีส่วนแบ่งเพียงเล็กน้อย แต่ Korbit ในฐานะการแลกเปลี่ยนที่ได้รับอนุญาต ก็มีโครงสร้างพื้นฐานการปฏิบัติตามข้อกําหนดที่เชื่อมต่อกับบัญชีธนาคาร ทําให้น่าสนใจสําหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสําหรับการเข้าถึงธุรกิจสินทรัพย์เสมือนที่ได้รับการควบคุมอย่างรวดเร็ว หากการเข้าซื้อกิจการได้รับการอนุมัติ Mirae Asset ในฐานะยักษ์ใหญ่ด้านการเงินแบบดั้งเดิมจะให้การสนับสนุน Korbit มากกว่าผู้ถือหุ้นเดิม และส่งเสริมการบูรณาการและการพัฒนาธุรกิจการเงินและสกุลเงินดิจิทัลแบบดั้งเดิมต่อไป