ผู้เขียน: Frank, PANews
ในปี 2025 สำหรับเส้นทางของ public chain ในโลกคริปโต ถือเป็นปีที่เต็มไปด้วยความดราม่าและเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ หากปี 2024 เป็นคืนแห่งความสนุกสนานของ public chain ใหม่ๆ ที่หวังผลจาก airdrop สูงและเรื่องราวใหญ่โตที่แข่งขันกันอย่างดุเดือด ปี 2025 ก็เป็นช่วงเวลาที่ความฝันได้สลายไปแล้ว
เมื่อกระแสน้ำลดลง สภาพคล่องแน่นขึ้น ข้อมูลจริงที่เคยถูกปกปิดด้วยภาพลักษณ์ของความเจริญรุ่งเรืองก็เริ่มปรากฏให้เห็น เราได้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจน: ด้านหนึ่งราคาตลาดรอง (secondary market) ถูกลดลงครึ่งหนึ่งและอัตราการเติบโตของ TVL ชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัด อีกด้านหนึ่งคือรายได้จากค่าธรรมเนียมบนบล็อกเชนและปริมาณการซื้อขายใน DEX กลับพุ่งขึ้นสวนทางกันอย่างมาก
ความแตกต่างที่ชัดเจนนี้เปิดเผยความจริงอันโหดร้าย ตลาดไม่สนใจแค่ “เรื่องราว” อีกต่อไป เงินทุนมุ่งไปยังโปรโตคอลชั้นนำที่มีความสามารถในการสร้างรายได้และตอบสนองความต้องการพื้นฐาน
ทีมข้อมูล PANews ได้รวบรวมข้อมูลหลักของ 26 public chain ชั้นนำในปี 2025 ตั้งแต่ TVL, ราคาสกุลเงิน, รายได้จากค่าธรรมเนียม, ความเคลื่อนไหวของผู้ใช้งาน ไปจนถึงสถานการณ์การลงทุน เราพยายามใช้ข้อมูลเหล่านี้เพื่อสะท้อนกระบวนการ “ฟองสบู่แตก” ของตลาด public chain ในปีนี้ และค้นหาแชมป์ที่ยังสามารถสร้างเส้นป้องกันที่แข็งแกร่งในช่วงฤดูหนาวนี้ได้จริง
(คำอธิบายข้อมูล: ข้อมูล TVL, stablecoin, การระดมทุนและรายได้จากค่าธรรมเนียมใช้ข้อมูลจาก Defillama, ข้อมูลผู้ใช้งานรายวันและปริมาณการซื้อขายรายวันมาจาก Artemis และข้อมูลบนบล็อกเชน, ราคาสกุลเงินและมูลค่าตลาดใช้ข้อมูลจาก Coingecko ช่วงข้อมูลตั้งแต่ 1 มกราคม 2025 ถึง 16 ธันวาคม 2025)
ภาพรวม TVL: การเติบโตลดลงอย่างรุนแรง, DeFi กำลังเผชิญกับความเจ็บปวดจาก “การลดเลิกหนี้”
มุมมองจาก TVL ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความเจริญของ public chain ปีนี้ public chain ชั้นนำโดยรวมมีการเติบโตเล็กน้อย แต่ชะลอตัวลง ทีมงาน PANews สรุป TVL ของ 26 public chain หลักเติบโตขึ้น 5.89% ในปีนี้ โดยมี 5 chain ใหม่ที่เข้าร่วมเป็นครั้งแรก ซึ่งข้อมูลเบื้องต้นเป็น 0 นอกจากนี้ มีเพียง 11 chain เท่านั้นที่มีการเติบโตเป็นบวก คิดเป็นประมาณ 42% เมื่อเทียบกับปี 2024 ซึ่งมี 22 chain ที่เติบโต 119% หรือคิดเป็น 78%
การชะลอตัวของการเติบโตของ TVL สะท้อนให้เห็นถึงความหนาวเย็นในตลาดคริปโตโดยรวม แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าปี 2025 จะเป็นปีที่เงียบสงบทั้งหมด จากมุมมองของ TVL ทั้งระบบในเดือนตุลาคม มูลค่ารวมสูงถึง 168 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 45% จากต้นปีที่ 115.7 พันล้านดอลลาร์ แต่หลังจากนั้น ตลาดก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากราคาตกอย่างรุนแรง สาเหตุหนึ่งคือราคาของโทเค็นพื้นฐานของ public chain ลดลง อีกสาเหตุหนึ่งคือในสภาวะหลบความเสี่ยง เงินทุนจำนวนมากก็เลือกถอนตัวออกจากระบบ DeFi
ในบรรดา 10 อันดับ public chain ชั้นนำ, Hyperliquid เป็นผู้ชนะในปี 2025 โดยมีการเติบโตของ TVL ถึง 299% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ในขณะที่ Solana กลายเป็นผู้ที่ล้มเหลวที่สุด มีการเติบโตเพียง 0.8% เท่านั้น เนื่องจากตลาด MEME coin เย็นลง ดูเหมือนว่า public chain ยักษ์ใหญ่นี้กำลังเผชิญวิกฤติ นอกจากนี้ จาก 26 chain ที่วิเคราะห์, Flare มีอัตราการเติบโตสูงสุดกว่า 582% กลายเป็น public chain ที่เติบโตเร็วที่สุด ในขณะที่ OP Mainnet กลับลดลง 63.6% เป็น public chain ที่มีการลดลงรุนแรงที่สุด
ราคาถัวเฉลี่ยลดลงครึ่งหนึ่ง ตลาดไม่สนใจ public chain ใหม่
ด้านราคาสินทรัพย์ สถานการณ์ของ public chain ชั้นนำในปีนี้ก็ไม่ค่อยดีเท่าไหร่ เมื่อเทียบกับต้นปี ราคาสกุลเงินของ 26 chain ลดลงเฉลี่ย 50% โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โทเค็น Movement ลดลง 95%, โทเค็น Berachain ลดลง 92%, Scroll ลดลง 91% ซึ่งเป็น public chain ใหม่ที่ยังไม่ได้รับการยอมรับจากตลาด
ในกลุ่ม public chain ที่วิเคราะห์ มีเพียง 4 chain เท่านั้นที่ราคาขึ้น ได้แก่ BNB Chain (22%), Hyperliquid (14.2%), Tron (9.3%), Mantle (3%) ส่วนที่เหลือล้วนแต่ราคาลง
อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของ TVL และราคานั้น ส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของสภาพคล่องในตลาดคริปโต การวิเคราะห์ตัวชี้วัดการพัฒนาในระบบนิเวศของ public chain ก็เป็นอีกมุมมองหนึ่ง
รายได้จากโปรโตคอลพุ่งทะลุ, public chain ก้าวเข้าสู่ “ช่วงใหม่ของการสร้างรายได้”
ในด้านรายได้จากค่าธรรมเนียมบนบล็อกเชน, public chain ที่วิเคราะห์ในปี 2024 มีรายได้รวม 10.4 พันล้านดอลลาร์ และในปี 2025 ตัวเลขนี้เพิ่มเป็น 16.75 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโต 60% นอกจากนี้ ยกเว้น OP Mainnet, Mantle และ Scroll ที่รายได้ลดลง ส่วน public chain อื่นๆ เติบโตขึ้นในปี 2025
รายได้จากค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดคือ Hyperliquid ถึง 9388.9% ซึ่งส่วนหนึ่งมาจาก Hyperliquid เปิดตัวในปลายปี 2024 โดยมีฐานเริ่มต้นเล็กน้อย นอกจากนี้ Solana ก็เติบโต 107%, BNB Chain 77%, Sui 126%, Aptos 290% กล่าวได้ว่า ความสามารถในการสร้างรายได้ของ public chain ชั้นนำในปี 2025 ได้รับการยกระดับอย่างมาก
นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายใน DEX ของ public chain ก็เติบโตขึ้นโดยรวมถึง 88% โดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 163% โดยเฉพาะ Solana ที่สามารถแซงหน้า Ethereum ด้วยปริมาณการซื้อขายสูงสุดถึง 1.52 ล้านล้านดอลลาร์ ตามมาด้วย BNB Chain ที่มีปริมาณการซื้อขาย 697.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจจะกลายเป็นคู่แข่งที่ท้าทาย Ethereum ในปี 2026
Hyperliquid ยังคงเป็นผู้นำด้านการเติบโต โดยมีการเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อขาย DEX ถึง 1217.00% และ Flare ตามมาด้วย 880%
เมื่อ “นักล่า airdrop” เริ่มหมดไป ผู้ใช้ใหม่ของ public chain ก็ยากที่จะรักษาไว้
ด้านข้อมูลผู้ใช้งานรายวัน ก็แสดงให้เห็นทั้งด้านดีและด้านร้าย
จำนวนผู้ใช้งานรายวันของ public chain เหล่านี้เพิ่มจาก 14.86 ล้านเป็น 17.6 ล้าน คิดเป็นการเติบโต 18% ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีในสภาวะตลาดที่ซบเซา
แต่ในทางกลับกัน บาง public chain ที่เคยเป็นตัวแทนของความคล่องตัวของนักเทรดรายย่อย เช่น Solana, Base, Sui ก็ประสบกับการลดลงในระดับต่างๆ โดยเฉพาะ Base ลดลง 84.9% จากต้นปี Solana ลดลง 37% และในช่วงหลัง Polygon ก็มีการเติบโตของผู้ใช้งานรายวันอย่างก้าวกระโดด โดยวันที่ 19 ธันวาคม มีผู้ใช้งานรายวันถึง 2.9 ล้าน เพิ่มขึ้น 612% จากต้นปี นอกจากนี้ public chain อื่นๆ เช่น BNB Chain, Sei, Aptos ก็มีการเติบโตของผู้ใช้งานรายวันในระดับที่น่าประทับใจ
ในด้านจำนวนธุรกรรมรายวัน ก็พบว่าปริมาณการทำธุรกรรมใน public chain เหล่านี้ในปลายปี เพิ่มขึ้น 33% เมื่อเทียบกับต้นปี โดย BNB Chain ทำได้ดีสุด จาก 3.5 ล้านธุรกรรมในต้นปี เพิ่มเป็น 14.5 ล้านธุรกรรม ซึ่งทั้งขนาดและอัตราการเติบโตโดดเด่นมาก Solana ยังคงนำอยู่ด้วยจำนวน 58.44 ล้านธุรกรรม แต่เติบโตเพียง 2.8% เท่านั้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงสัญญาณอ่อนแรง
Stablecoin เป็น “ตลาดกระทิง” เดียวในปี 2025
ตลาด stablecoin ในปี 2025 เป็นปีที่เติบโตอย่างเต็มที่ ซึ่งข้อมูลบนระบบนิเวศก็เป็นเครื่องยืนยันได้ดี เมื่อเทียบกับปี 2024 มูลค่าตลาด stablecoin ของ public chain ส่วนใหญ่มีกำไรอย่างมาก โดย Solana โดดเด่นที่สุดด้วยการเติบโต 196% ในปีนี้ ทำให้เป็น public chain ที่มีการเติบโตของ stablecoin สูงสุด Ethereum และ Tron ก็รักษาการเติบโตไว้ที่ 46% และ 37% ตามลำดับ นอกจากนี้ public chain ที่มีการเติบโตในด้าน stablecoin อย่างมากในปีนี้ก็รวมถึง BNB Chain และ Hyperliquid
การระดมทุนในระบบนิเวศ: Polygon คว้าแชมป์ด้วยโปรเจกต์ดาวเด่น, Ethereum และ Solana ยังคงความร้อนแรง
นอกจากนี้ ยังมีข้อมูลอีกด้านที่น่าสนใจ คือ สถานการณ์การระดมทุน ในปี 2025 อุตสาหกรรมคริปโตสร้างสถิติใหม่อีกครั้ง โดย PANews รายงานข้อมูลการระดมทุน 6,710 รายการ และจัดกลุ่มตาม public chain ที่เกี่ยวข้อง ผลปรากฏว่า การระดมทุนของ public chain เหล่านี้ลดลงอย่างมาก จาก 640 รายการ เหลือ 293 รายการ แต่ยอดรวมเพิ่มขึ้นจาก 350 ล้านดอลลาร์ เป็น 667 ล้านดอลลาร์ โดยเฉลี่ยต่อรายการเพิ่มจาก 5.57 ล้านดอลลาร์ เป็น 22.79 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่า ในตลาดปัจจุบัน การระดมทุนของทีมสตาร์ทอัพขนาดกลางและเล็กอาจยากขึ้น ขณะที่นักลงทุนก็พร้อมที่จะลงทุนในโปรเจกต์ดาวเด่นมากขึ้น
ในแง่ของการจัดอันดับ public chain, Polygon เป็นผู้นำด้วยมูลค่าการระดมทุนสูงสุด 2.24 พันล้านดอลลาร์ ตามมาด้วย Ethereum ที่ได้ 1.57 พันล้านดอลลาร์ และ Solana ที่ได้ 1.34 พันล้านดอลลาร์ แต่เหตุผลที่ Polygon ขึ้นนำเป็นอันดับหนึ่งก็เพราะ Polymarket ได้รับการระดมทุนจำนวนมากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ รายละเอียดของจำนวนการระดมทุนหลักๆ ยังคงเป็นในกลุ่ม Ethereum, Solana, Bitcoin และ Base ecosystem
นี่คือวิเคราะห์ของ public chain ที่ได้รับความสนใจในตลาด:
Ethereum: เรือเล็กผ่านภูเขานับพัน, ฟื้นฟูพื้นฐานและช่วงเวลาที่ราคาสกุลเงินหยุดนิ่งเป็น “ความไม่สอดคล้องกัน”
ในฐานะผู้นำของ public chain, Ethereum ในปี 2025 สามารถอธิบายได้ว่า “เรือเล็กผ่านภูเขานับพัน” หลังจากปี 2024 ที่เผชิญกับการแยกตัวของ Layer 2 อย่างรุนแรงจนทำให้ข้อมูลในระบบนิเวศหยุดชะงักและราคาตลาดนิ่งเฉย ปี 2025 Ethereum กลับมีการเติบโตในข้อมูลระบบนิเวศอย่างดี โดยเฉพาะในด้านปริมาณการซื้อขายใน DEX (เติบโต 38.8%), มูลค่าตลาด stablecoin (เติบโต 46%), จำนวน address ที่ใช้งานบนบล็อกเชน (เติบโต 71%) รวมถึงในด้านการระดมทุนและกิจกรรมทางการเงินในระบบนิเวศก็ยังคงเป็นผู้นำเมื่อเทียบกับ public chain อื่นๆ จากข้อมูลเหล่านี้ แสดงให้เห็นว่าระบบนิเวศของ Ethereum ได้รับการฟื้นฟูในปี 2025
แต่ในด้านราคาสกุลเงินและ TVL ก็ยังคงหยุดนิ่งตามแนวตลาดที่ปรับตัวลง แต่เมื่อเทียบกับ public chain อื่นๆ ราคาของ ETH ก็ยังคงมีความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่งกว่า
Solana: สำเร็จทั้ง MEME ล้มเหลวทั้ง MEME, ความเปราะบางหลังฟองสบู่แตก
เมื่อเทียบกับปี 2024, Solana ในปี 2025 แสดงให้เห็นสภาพที่แตกต่าง: หลังจากความผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงต้นปีที่เปิดตัว MEME ตลาดก็ไม่สามารถสร้างเรื่องราวใหม่ได้อีกต่อไป กลับกลายเป็นว่าทุกแพลตฟอร์มที่เปิดตัว MEME coin ยังคงแข่งขันกันอย่างดุเดือด ดังนั้น แม้ในปีนี้จะมีการเติบโตในด้านค่าธรรมเนียมและปริมาณการซื้อขายใน DEX แต่ราคาสกุลเงิน, ผู้ใช้งานรายปี และจำนวนธุรกรรมก็ลดลงอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าตลาดกำลังใช้การลงคะแนนด้วยเท้าของตัวเอง ความรุ่งโรจน์ของ Solana ก็เหมือนฟองสบู่ที่แตกไปแล้ว
BNB Chain: จากการป้องกันสู่การบุกเต็มรูปแบบ, “นักรบหกเหลี่ยม” ที่เติบโตเต็มที่
BNB Chain ในปี 2025 ประสบความสำเร็จอย่างเต็มที่ โดยทุกมิติของข้อมูลที่วิเคราะห์ก็แสดงการเติบโตเป็นบวก โดยเฉพาะรายได้จากค่าธรรมเนียม, ปริมาณการซื้อขายใน DEX, มูลค่าตลาด stablecoin, และความเคลื่อนไหวของผู้ใช้งานบนบล็อกเชน ซึ่งเติบโตมากกว่า 1 เท่า ซึ่งเป็นสิ่งที่หาได้ยากในตลาด public chain ที่ซบเซา
แน่นอนว่าความสำเร็จนี้มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับ Binance ซึ่งมีบทบาทสำคัญ ตั้งแต่ CZ และทีมบริหารเข้ามามีส่วนร่วมในกิจกรรมส่งเสริมการตลาด ไปจนถึงการเปิดตัว Binance Alpha ซึ่งกลายเป็น “หลักสูตรบังคับ” สำหรับนักเทรดรายย่อย รวมถึงการเปิดตัวแพลตฟอร์มใหม่อย่าง Aster ที่มุ่งเน้นการแข่งกับ Hyperliquid บนแพลตฟอร์มต่างๆ จากการตอบโต้ในปี 2024 BNB Chain ได้เปลี่ยนจากการรับมือเป็นการบุกเต็มรูปแบบ และแนวโน้มนี้ดูเหมือนจะรุนแรงขึ้น ทำให้ BNB Chain กลายเป็นคู่แข่งที่ไม่อาจมองข้ามในวงการ public chain ได้
Hyperliquid: ม้าศึกปีที่ใหญ่ที่สุดของปี, สอนบทเรียนให้กับอุตสาหกรรมด้วย “รายได้จริง”
เช่นเดียวกับ BNB Chain, Hyperliquid ในปี 2025 ก็สร้างความโดดเด่นอย่างมาก นอกจากมูลค่าตลาดที่ลดลงเล็กน้อย (-5.3%) แล้ว ข้อมูลอื่นๆ ก็เติบโตเป็นบวก โดยหลายตัวชี้วัดมีอัตราการเติบโตสูงที่สุดในบรรดา public chain ทั้งหมด
ในปี 2025, Hyperliquid อยู่ในอันดับที่ 9 ของ TVL, อันดับที่ 3 ในรายได้จากค่าธรรมเนียม, อันดับที่ 6 ในปริมาณการซื้อขายใน DEX, และอันดับที่ 5 ในมูลค่าตลาด stablecoin จากการจัดอันดับเหล่านี้ Hyperliquid ได้กลายเป็น public chain ชั้นนำอย่างแท้จริง และในฐานะน้องใหม่ในตลาด การทำผลงานเช่นนี้ถือว่าสำเร็จอย่างมาก นอกจากนี้ ยังเป็น public chain ที่หาได้ยากในปี 2025 ที่สามารถสร้างรายได้จริงโดยไม่พึ่งพาแรงจูงใจจากเงินเฟ้อ
แต่ในช่วงหลัง Hyperliquid ก็เผชิญกับคู่แข่งที่แข็งแกร่ง เช่น Aster และ Lighter ที่ปริมาณการซื้อขายใกล้เคียงกันโดยไม่รู้ตัว ปี 2026 อาจเป็นปีที่ Hyperliquid ต้องเปลี่ยนบทบาทจากผู้ท้าทายเป็นผู้ตั้งรับ
Sui: ปลดล็อกภายใต้แรงกดดัน “สควอท” รอการฟื้นฟูหลังฟองสบู่แตก
ในฐานะ public chain ที่เคยเร่งรีบไล่ Solana ในปี 2024 และได้รับความหวังจากตลาดในปี 2025 กลับเงียบสงบลง โดยข้อมูลของ Sui เช่น ราคาลดลง -64%, TVL ลดลง -46.8% ก็สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันจากตลาด ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการเข้าสู่ “ช่วงปลดล็อกอย่างหนาแน่น” ของ Sui ในปี 2025 นักลงทุนรายแรกและทีมงานจำนวนมากปล่อยโทเค็นเข้าสู่ตลาด รวมกับความเย็นเยียบของตลาด ทำให้ราคาถูกกดดัน
ในขณะเดียวกัน ความเคลื่อนไหวในระบบนิเวศ เช่น จำนวนผู้ใช้งานรายวันและธุรกรรมรายวัน ก็แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากต้นปี ซึ่งสะท้อนให้เห็นรากฐานของความเงียบในปีนี้ของ Sui คือ ขาดเรื่องราวใหม่ๆ และไม่สามารถสร้างความตื่นเต้นในตลาด MEME ได้ อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลการระดมทุนและปริมาณการซื้อขายใน DEX ที่เพิ่มขึ้น ก็แสดงให้เห็นว่า ตลาดทุนยังไม่ได้ทอดทิ้ง Sui อย่างสมบูรณ์ ปี 2026 อาจเป็นปีที่ฟองสบู่แตกและการฟื้นฟูใหม่
Tron: นักปฏิบัติตัวจริงจังที่สุดในวงการ, “ราชาเงินสด” ที่เน้นด้านการชำระเงิน
เส้นทางการพัฒนาของ Tron ในปี 2025 สร้างเรื่องราวใหม่ให้กับตลาด public chain ด้วยแนวคิดที่เน้นความเสถียรของ stablecoin เป็นหลัก แม้ TVL และราคาสกุลเงินจะลดลงประมาณครึ่งหนึ่ง แต่ Tron ก็ยังสร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมบนบล็อกเชนได้ 184 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 126.9%) และปริมาณการซื้อขายใน DEX ก็ขยายตัว 224% สำหรับ Tron การไม่พยายามตามเทรนด์และหาเรื่องราวใหม่ๆ แต่เน้นความมั่นคงของการชำระเงินระดับโลก เป็นแนวทางที่ทำให้มันกลายเป็น public chain ที่มีเสถียรภาพด้านเงินสดและความผูกพันของผู้ใช้งานสูง
เมื่อย้อนดูปี 2025 ในวงการ public chain นี่ไม่ใช่แค่รายงานผลประกอบการประจำปี แต่เป็นภาพสะท้อนของความหลากหลายของการพัฒนาในอุตสาหกรรม
บอร์ดข้อมูลสีแดง-เขียวชัดเจนบอกเรา: ยุคของ “ม้าหลายตัววิ่งเต็มสนาม” ในเส้นทาง public chain ได้สิ้นสุดลงแล้ว แทนที่ด้วยแนวโน้ม “การแข่งขันในทรัพยากรที่เหลืออยู่” และ “การรวมศูนย์อำนาจ” ไม่ว่าจะเป็น Solana ที่เผชิญกับความวิตกกังวลเรื่องการไหลของผู้ใช้งานหลัง MEME, Sui ที่เจ็บปวดจากราคาที่ลดลงภายใต้การปลดล็อกโทเค็น, หรือ Movement, Scroll ที่เปิดตัวใหม่และล้มเหลวในตลาดรอง ก็พิสูจน์ให้เห็นว่าความรุ่งเรืองปลอมที่พึ่งพา VC ระดมทุนและการสร้างภาพลักษณ์เท็จนั้นไม่สามารถดำเนินต่อไปได้
แต่ในความล้มเหลวของตลาด เรายังเห็นความสามารถในการปรับตัวของอุตสาหกรรม BNB Chain ที่เติบโตอย่างรวดเร็วด้วยการขยายตัวของระบบนิเวศ Hyperliquid ที่สร้างรายได้จริง และ Tron ที่เน้นด้านการชำระเงินอย่างจริงจัง เป็นแนวทางที่ชี้ให้เห็นกฎการอยู่รอดในปี 2026: อยู่รอด ไม่ใช่การเล่าเรื่อง แต่เป็นการทำเงิน; ไม่ใช่การสร้างปริมาณ แต่เป็นการดึงดูดผู้ใช้งานจริง
ความหนาวเย็นในปี 2025 อาจเจ็บปวด แต่ก็ได้กำจัดฟองสบู่ที่ฝังอยู่ใน public chain มานาน สำหรับปี 2026 ที่จะมาถึง เรามีเหตุผลที่จะเชื่อว่า บนพื้นฐานที่สะอาดและเป็นจริงมากขึ้นนี้ public chain จะไม่ใช่แค่สนามพนันสำหรับการเก็งกำไรอีกต่อไป แต่จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระดับโลกที่รองรับการแลกเปลี่ยมูลค่าขนาดใหญ่
