那个遍地财富密码的การเข้ารหัส推特，已经过去了

ผู้เขียน: Lauris

ผู้รวบรวม Deep Tide TechFlow

ยินดีต้อนรับสู่ยุค “หลังเข้ารหัส Twitter”

ที่นี่ที่กล่าวถึง “Crypto Twitter” (CT) หมายถึง Crypto Twitter ในฐานะเครื่องมือในการค้นหาตลาดและการจัดสรรทุน ไม่ใช่การพูดถึงชุมชนคริปโตทั้งหมดบน Twitter.

“หลังการเข้ารหัสทวิตเตอร์” (Post-CT) ไม่ได้หมายถึงการหายไปของการอภิปราย แต่หมายถึงการที่ทวิตเตอร์เข้ารหัสในฐานะ “กลไกการประสานงานผ่านการพูดคุย” กำลังค่อยๆ สูญเสียความสามารถในการสร้างเหตุการณ์ตลาดที่สำคัญซ้ำแล้วซ้ำอีก.

วัฒนธรรมเดียวจะไม่สามารถดึงดูดผู้เข้าร่วมใหม่รุ่นถัดไปได้หากไม่สามารถสร้างผู้ชนะที่โดดเด่นได้มากพอ

“เหตุการณ์ตลาดที่สำคัญ” ที่กล่าวถึงที่นี่ไม่ได้หมายถึงสถานการณ์เช่น “ราคาของเหรียญหนึ่งเพิ่มขึ้นสามเท่า” แต่หมายถึงความสนใจของผู้เข้าร่วมตลาดสภาพคล่องส่วนใหญ่ที่มุ่งเน้นไปที่สิ่งเดียวกัน ในกรอบนี้ Crypto Twitter เคยเป็นกลไกในการเปลี่ยนแปลงการเล่าเรื่องสาธารณะให้เป็นการเคลื่อนไหวที่ประสานรอบการเล่าเรื่องหลักที่โดดเด่น ขณะที่ความหมายของยุค “หลัง Crypto Twitter” คือ กลไกการเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้ทำงานอย่างเชื่อถือได้อีกต่อไป.

ฉันไม่ได้พยายามคาดการณ์สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป อย่างตรงไปตรงมา ฉันก็ไม่มีคำตอบที่ชัดเจน บทความนี้เน้นที่จะอธิบายว่าทำไมรูปแบบก่อนหน้านี้จึงสามารถทำงานได้ ทำไมมันถึงกำลังเสื่อมถอย และมันหมายถึงอะไรสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตในการจัดระเบียบตัวเองใหม่

ทำไมการเข้ารหัส Twitter ถึงเคยได้ผล?

ความสำคัญของ Twitter เข้ารหัส (CT) คือการบีบอัดฟังก์ชันตลาดสามประเภทเข้าไว้ในอินเทอร์เฟซเดียว.

ฟังก์ชันแรกของ Crypto Twitter คือการค้นพบเรื่องราว CT เป็นกลไกความโดดเด่นที่มีแบนด์วิดธ์สูง “ความโดดเด่น” (Salience) ไม่ได้เป็นเพียงคำที่มีการแสดงผลทางวิชาการที่ “น่าสนใจ” แต่เป็นคำศัพท์ทางการตลาดที่หมายถึงว่ากราฟจะมุ่งไปยังสิ่งที่ควรให้ความสนใจในปัจจุบันอย่างไร.

ในการปฏิบัติจริง Twitter ของ crypto ได้สร้างจุดสนใจ มันได้บีบอัดพื้นที่สมมุติขนาดใหญ่ให้แคบลงเป็นวัตถุ “ที่สามารถดำเนินการได้ในขณะนี้” เพื่อลดปัญหาการประสานงาน.

พูดในลักษณะที่เป็นกลไกมากขึ้น: Twitter ที่เข้ารหัสจะเปลี่ยนความสนใจที่กระจายและส่วนตัวให้เป็นความรู้ร่วมที่มองเห็นได้และสาธารณะ หากคุณเห็นผู้เชี่ยวชาญที่เชื่อถือได้สิบคนกำลังพูดคุยเกี่ยวกับวัตถุเดียวกัน คุณไม่เพียงแค่รู้ว่ามีวัตถุนี้อยู่ แต่ยังรู้ว่าอีกคนก็รู้ว่ามีวัตถุนี้อยู่ และรู้ว่าอีกคนรู้ว่าคุณรู้ว่ามีวัตถุนี้อยู่ ในตลาดที่มีสภาพคล่อง ความรู้ร่วมนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง.

ตามที่เฮอร์เบิร์ต เอ. ซิมอน กล่าวไว้:

“ความอุดมสมบูรณ์ของข้อมูลจะทำให้ความสนใจขาดแคลน.”

ฟังก์ชันที่สองของ Twitter ที่เข้ารหัสคือการทำหน้าที่เป็นเส้นทางความไว้วางใจ ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล สินทรัพย์ส่วนใหญ่ไม่มีลักษณะที่สามารถ提供จุดยึดมูลค่าในตัวที่แข็งแกร่งในระยะสั้น ดังนั้นเงินทุนจึงไม่สามารถพึ่งพาปัจจัยพื้นฐานในการจัดสรรได้เพียงอย่างเดียว แต่จะต้องไหลผ่านผู้คน ชื่อเสียง และสัญญาณที่ต่อเนื่อง “เส้นทางความไว้วางใจ” เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ไม่เป็นทางการ ซึ่งกำหนดว่าใครจะสามารถทำให้ข้อมูลนั้นเชื่อถือได้เพียงพอในช่วงเวลาที่เหมาะสมเพื่อสร้างผลกระทบได้

นี่ไม่ใช่ปรากฏการณ์ที่ลึกลับ แต่เป็นฟังก์ชันชื่อเสียงที่หยาบซึ่งคำนวณโดยผู้เข้าร่วมหลายพันคนอย่างต่อเนื่องในที่สาธารณะ ผู้คนอนุมานว่าใครเป็นผู้เข้าร่วมในช่วงแรก ใครมีการตัดสินใจที่ดี ใครมีช่องทางทรัพยากร และพฤติกรรมของใครเกี่ยวข้องกับค่าคาดหวังเชิงบวก (Positive EV) ชั้นชื่อเสียงนี้ทำให้การจัดสรรทุนเป็นไปได้โดยไม่ต้องมีการตรวจสอบสถานะอย่างเป็นทางการ เนื่องจากมันทำหน้าที่เป็นเครื่องมือที่เรียบง่ายในการเลือกคู่สัญญา

สิ่งที่น่าสังเกตคือกลไกความไว้วางใจใน Crypto Twitter ไม่ได้ขึ้นอยู่กับ “จำนวนผู้ติดตาม” เพียงอย่างเดียว แต่เป็นผลลัพธ์รวมจากจำนวนผู้ติดตาม, ผู้ที่ติดตามคุณคือใคร, คุณภาพของการตอบกลับ, ว่ามีคนที่เชื่อถือได้มีปฏิสัมพันธ์กับคุณหรือไม่ และการคาดการณ์ของคุณสามารถยืนหยัดต่อการตรวจสอบจากความเป็นจริงได้หรือไม่ และ Crypto Twitter ทำให้สัญญาณเหล่านี้สามารถสังเกตได้ง่ายและมีต้นทุนต่ำมาก.

Twitter ที่เข้ารหัสมีความไว้วางใจที่เปิดเผยในเวลาเดียวกัน แต่เมื่อเวลาผ่านไป ชุมชนบางแห่งก็เริ่มมีแนวโน้มที่ให้ความสำคัญกับความไว้วางใจส่วนตัวมากขึ้น.

ฟังก์ชันที่สามของ Crypto Twitter คือการเปลี่ยนแปลงเรื่องราวให้เป็นการจัดสรรทุนผ่านการสะท้อน (Reflexivity) การสะท้อนเป็นกุญแจสำคัญของวงจรหลักนี้: เรื่องราวขับเคลื่อนราคา ราคาเป็นการตรวจสอบเรื่องราว การตรวจสอบดึงดูดความสนใจมากขึ้น ความสนใจนำมาซึ่งผู้ซื้อมากขึ้น และวงจรนี้จะเสริมความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องจนกว่าจะล่มสลาย.

ในขณะนี้ โครงสร้างจุลภาคของตลาดเริ่มมีบทบาท การเล่าเรื่องไม่ได้ผลักดัน “ตลาด” อย่างนามธรรม แต่ผลักดันกระแสคำสั่ง หากกลุ่มใหญ่ถูกโน้มน้าวด้วยเรื่องเล่า เชื่อว่าบางสิ่งเป็น “กุญแจ” ผู้เข้าร่วมขอบจะแสดงความเชื่อนั้นผ่านการซื้อ

เมื่อวงจรนี้มีความแข็งแกร่งเพียงพอ ตลาดจะมีแนวโน้มที่จะให้รางวัลแก่พฤติกรรมที่สอดคล้องกับฉันทามติในระยะสั้น มากกว่าความสามารถในการวิเคราะห์เชิงลึก มองย้อนกลับไป ทวิตเตอร์คริปโตแทบจะเหมือนกับ “Bloomberg Terminal เวอร์ชัน IQ ต่ำ”: กระแสข้อมูลเดียวที่รวมความสำคัญ ความไว้วางใจ และการจัดสรรทุนเข้าด้วยกัน.

ทำไมยุค “วัฒนธรรมเดียว” ถึงเป็นไปได้?

เหตุผลที่ “ยุควัฒนธรรมเดียว” สามารถมีอยู่ได้ เพราะมันมีโครงสร้างที่สามารถทำซ้ำได้ ทุกช่วงเวลาจะมุ่งเน้นไปที่วัตถุที่เรียบง่ายพอที่จะให้กลุ่มขนาดใหญ่เข้าใจ ในขณะที่ยังกว้างพอที่จะดึงดูดความสนใจและสภาพคล่องส่วนใหญ่ของระบบนิเวศ ฉันชอบเรียกวัตถุเหล่านี้ว่า “ของเล่น”.

ที่นี่คำว่า “ของเล่น” ไม่ได้มีความหมายเชิงลบ แต่เป็นการบรรยายเชิงโครงสร้าง สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นเกม — อธิบายง่าย เข้าร่วมได้ง่าย และมีคุณสมบัติทางสังคมอยู่ในตัว (แทบจะเหมือนกับส่วนขยายของเกมออนไลน์แบบผู้เล่นหลายคนขนาดใหญ่) “ของเล่น” มีความยากในการเข้าร่วมที่ต่ำและมีความกระชับในการเล่าเรื่องสูง คุณสามารถอธิบายให้เพื่อนฟังได้ในประโยคเดียวว่ามันคืออะไร.

“Meta” คือรูปแบบการแสดงออกเมื่อ “ของเล่น” กลายเป็นกระดานเกมที่ใช้ร่วมกัน Meta หมายถึงชุดกลยุทธ์ที่โดดเด่นและวัตถุหลักที่ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ให้ความสนใจ “วัฒนธรรมเดียว” มีความแข็งแกร่ง เพราะว่าเมตานิยายนี้ไม่ใช่แค่ “ยอดนิยม” แต่เป็นเกมที่ใช้ร่วมกันระหว่างผู้ใช้ นักพัฒนา ผู้ค้า และบริษัทลงทุน ทุกคนกำลังเล่นเกมเดียวกัน แค่เล่นในระดับที่แตกต่างกันของสแตกเท่านั้นเอง.

@icobeast เคยเขียนบทความที่น่าสนใจเกี่ยวกับลักษณะการเปลี่ยนแปลงและความเป็นวัฏจักรของ “สิ่งที่เป็นกระแส” ผมขอแนะนำให้อ่านอย่างยิ่ง.

!

https://x.com/icobeast/status/1993721136325005596

ตลาดระบบที่เราประสบต้องการ “หน้าต่างที่ไม่มีประสิทธิภาพ” เพื่อให้ผู้คนสามารถทำเงินได้อย่างรวดเร็ว “ความมั่งคั่งที่น่าอัศจรรย์”.

ในช่วงต้นของแต่ละรอบ ตลาดไม่ได้มีประสิทธิภาพอย่างเต็มที่ เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานของการมีส่วนร่วมอย่างกว้างขวางใน Meta ยังไม่ถูกสร้างขึ้นอย่างสมบูรณ์ ในขณะนี้แม้ว่าจะมีโอกาสอยู่ แต่ยังไม่ได้เติมเต็มพื้นที่เฉพาะในตลาดอย่างเต็มที่ สิ่งนี้มีความสำคัญมาก เพราะการสะสมความมั่งคั่งในวงกว้างต้องการช่วงเวลาหนึ่งเพื่อให้ผู้เข้าร่วมจำนวนมากสามารถเข้าสู่ตลาดได้ แทนที่จะต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่เป็นศัตรูตั้งแต่เริ่มต้น.

เหมือนที่จอร์จ อาเคลอฟ (George Akerlof) กล่าวไว้ใน “ตลาดมะนาว” (The Market for Lemons):

“ข้อมูลที่ไม่สมดุลระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายจะทำให้ตลาดห่างไกลจากประสิทธิภาพ.”

กุญแจสำคัญคือ เพื่อให้ระบบนี้ทำงานได้ คุณจำเป็นต้องจัดหาตลาดที่มีประสิทธิภาพสูงสำหรับกลุ่มคนบางส่วน ในขณะที่สำหรับอีกกลุ่มหนึ่ง ตลาดนี้กลับเป็น “ตลาดมะนาว” (ซึ่งเต็มไปด้วยความไม่สมดุลของข้อมูลและตลาดที่มีประสิทธิภาพต่ำ)

ระบบวัฒนธรรมเดียวยังต้องการบริบทการแบ่งปันขนาดใหญ่ ซึ่ง Crypto Twitter (CT) ให้บริบทนี้ การแบ่งปันบริบทนั้นหาได้ยากมากในอินเทอร์เน็ต เพราะความสนใจมักจะถูกกระจาย อย่างไรก็ตาม เมื่อวัฒนธรรมเดียวก่อตัวขึ้น ความสนใจก็มีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้น การมุ่งเน้นนี้สามารถลดต้นทุนการประสานงานและขยายผลกระทบของการสะท้อนกลับ (Reflexivity) ได้.

ดังที่ฮาเย็ก (F. A. Hayek) ได้กล่าวไว้ใน “การใช้ความรู้ในสังคม” (The Use of Knowledge in Society):

“ข้อมูลเกี่ยวกับสถานการณ์ที่เราต้องใช้ไม่ได้มีอยู่ในรูปแบบที่รวมศูนย์หรือรวมกัน แต่กระจายอยู่ในมือของแต่ละบุคคลเป็นเศษความรู้ที่ไม่สมบูรณ์และมักจะขัดแย้งกัน”

พูดอีกอย่างหนึ่ง การ形成บริบทที่ใช้ร่วมกันทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถประสานงานได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองและการพัฒนาของวัฒนธรรมเดียว

ทำไม “การเล่าเรื่องแบบเอกเดียว” ถึงเคยเชื่อถือได้มาก? เมื่อปัจจัยพื้นฐานมีอำนาจในการควบคุมตลาดน้อยลง ความโดดเด่น (Salience) จึงกลายเป็นเงื่อนไขที่สำคัญกว่าการประเมินค่า ปัญหาหลักของตลาดไม่ใช่ “มันมีค่าเท่าไหร่?” แต่เป็น “เราทุกคนให้ความสนใจอะไร? การทำธุรกรรมนี้มีคนเข้ามาเยอะเกินไปหรือไม่?”

การเปรียบเทียบอย่างหยาบๆ คือ วัฒนธรรมสาธารณะเคยสามารถมุ่งความสนใจไปที่วัตถุที่แชร์กันเพียงไม่กี่อย่าง (เช่น รายการโทรทัศน์เดียวกัน, เพลงในชาร์ต, หรือดารา) แต่ในปัจจุบัน ความสนใจถูกกระจายไปยังหลากหลายพื้นที่เฉพาะและซับวัฒนธรรม คนไม่อีกต่อไปที่จะแชร์ชุดอ้างอิงเดียวกันในระดับใหญ่ ในทำนองเดียวกัน Twitter ของคริปโต (CT) ในฐานะกลไก ก็กำลังประสบการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายกัน: บริบทการแชร์ในระดับสูงลดลง ในขณะที่บริบทท้องถิ่นมากขึ้นเริ่มปรากฏในวงแคบที่เล็กลง.

ทำไมยุค “หลังเข้ารหัส Twitter” ถึงกำลังจะมา?

เหตุผลที่เกิดขึ้นของ “โพสต์-ซีที” (Post-CT) คือเงื่อนไขที่สนับสนุน “วัฒนธรรมเดียว” ค่อยๆ เสื่อมสลายลง.

จุดล้มเหลวแรกคือ “ของเล่น” ถูกทำลายได้เร็วขึ้น.

ในรอบที่ผ่านมา ตลาดได้เรียนรู้กฎของเกมและได้ทำให้กฎเหล่านี้เป็นอุตสาหกรรม เมื่อกฎของเกมถูกทำให้อุตสาหกรรมแล้ว หน้าต่างที่ไม่มีประสิทธิภาพจะปิดลงเร็วขึ้น และระยะเวลาจะสั้นลง ผลลัพธ์ก็คือ การกระจายของผลตอบแทนกลายเป็นสุดขั้วมากขึ้น: ผู้ชนะมีน้อยลงเรื่อยๆ ในขณะที่ผู้ล้มเหลวเชิงโครงสร้างมีมากขึ้นเรื่อยๆ.

เหรียญมีม (Memecoins) เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของสิ่งนี้ ในฐานะที่เป็นประเภทสินทรัพย์ พวกมันมีความมีประสิทธิภาพเพราะมีความซับซ้อนต่ำ ในขณะเดียวกันก็มีความสามารถในการสะท้อนกลับ (Reflexivity) สูงมาก อย่างไรก็ตาม คุณสมบัตินี้ทำให้เหรียญมีมถูกผลิตออกมาได้ง่าย เมื่อสายการผลิตมีความพร้อม เรื่องเล่าจะกลายเป็นสายการประกอบ

เมื่อตลาดมีการพัฒนาโครงสร้างจุลภาคก็เปลี่ยนไป ผู้เข้าร่วมมัธยฐานตอนนี้ไม่ได้ซื้อขายกับคนธรรมดาคนอื่น ๆ อีกต่อไป แต่ต่อต้านระบบ เมื่อพวกเขาเข้าสู่ตลาดข้อมูลได้รับการเผยแพร่อย่างกว้างขวางกลุ่มสภาพคล่องได้รับการ “ฝัง” เส้นทางการซื้อขายได้รับการปรับให้เหมาะสมคนวงในได้เสร็จสิ้นเค้าโครงและแม้แต่เส้นทางทางออกก็ได้รับการคํานวณล่วงหน้า ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ผลตอบแทนที่คาดหวังของผู้เข้าร่วมมัธยฐานจะถูกบีบอัดให้ต่ํามาก

พูดอีกอย่างคือ ในกรณีส่วนใหญ่ คุณเพียงแค่กลายเป็น “สภาพคล่องในการออก” (Exit Liquidity) ของคนอื่น.

โมเดลการคิดที่มีประโยชน์คือ: การไหลของคำสั่งในช่วงต้นของรอบส่วนใหญ่จะถูกควบคุมโดยนักลงทุนส่วนบุคคลที่ไร้เดียงสา ในขณะที่การไหลของคำสั่งในช่วงปลายของรอบจะมีลักษณะที่เป็นการต่อต้านและกลไกมากขึ้น “ของเล่น” เดียวกันจะพัฒนาไปเป็นเกมที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิงในแต่ละช่วงเวลา.

วัฒนธรรมเดียวไม่สามารถดำรงอยู่ได้หากมันไม่สามารถสร้างผู้ชนะที่โดดเด่นเพียงพอเพื่อดึงดูดผู้เข้าร่วมใหม่ในรอบถัดไปได้

ความล้มเหลวครั้งที่สองคือการดึงค่ามากกว่าการสร้างค่า

ที่นี่คำว่า “การถอน” (Extraction) หมายถึงผู้มีส่วนร่วมและกลไกที่จับมูลค่าทางการเงินจากสภาพคล่องแทนที่จะสร้างสภาพคล่องใหม่

ในระยะแรกของวงจร ผู้เข้าร่วมใหม่สามารถเพิ่มสภาพคล่องสุทธิในขณะเดียวกันก็ได้รับประโยชน์จากการขยายตัวของสภาพแวดล้อมตลาดที่รวดเร็วกว่าความเร็วในการเก็บเกี่ยวจากชั้นการดึงคุณค่า อย่างไรก็ตาม ในระยะหลังของวงจร ผู้เข้าร่วมใหม่มักจะกลายเป็นผู้มีส่วนร่วมสุทธิในชั้นการดึงคุณค่า เมื่อความรู้สึกนี้ได้รับการรับรู้อย่างกว้างขวางแล้ว การเข้าร่วมตลาดจะเริ่มลดลง การลดลงของการเข้าร่วมจะทำให้ความแข็งแกร่งของวงจรการตอบสนองลดลง.

นี่คือเหตุผลที่การเปลี่ยนแปลงอารมณ์ของตลาดมีความสอดคล้องกันมาก หากตลาดไม่สามารถนำเสนอเส้นทางการชนะที่กว้างขวางและชัดเจนได้อีกต่อไป อารมณ์โดยรวมจะค่อยๆ แย่ลง ในตลาดที่ประสบการณ์ของผู้เข้าร่วมเฉลี่ยคือ “ฉันเป็นเพียงสภาพคล่องของคนอื่น” การมองโลกในแง่ร้ายมักจะเป็นเรื่องที่มีเหตุผล.

หากต้องการเข้าใจอารมณ์ตลาดโดยรวมของนักลงทุนรายย่อยในปัจจุบัน สามารถดูโพสต์นี้ของ @Chilearmy123 ได้

!

ความล้มเหลวประการที่สามคือการกระจายความสนใจ เมื่อไม่มีวัตถุใดวัตถุหนึ่งที่สามารถดึงดูดความสนใจจากทั้งระบบนิเวศได้ ชั้นการค้นหาในตลาดจึงสูญเสียความสำคัญที่ชัดเจน ผู้เข้าร่วมเริ่มแยกตัวออกไปยังพื้นที่ที่แคบลง ความกระจายนี้ไม่เพียงแต่เป็นระดับวัฒนธรรม แต่ยังนำมาซึ่งผลกระทบในตลาดอย่างมีนัยสำคัญ: สภาพคล่องถูกกระจายไปยังกลุ่มย่อยที่แตกต่างกัน สัญญาณราคากลายเป็นสิ่งที่มองไม่เห็นอีกต่อไป และพลศาสตร์ “ทุกคนกำลังทำธุรกรรมเดียวกัน” ก็หายไปเช่นกัน.

นอกจากนี้ยังมีปัจจัยที่ต้องกล่าวถึงอย่างย่อ: สภาวะเศรษฐกิจมหภาคมีผลต่อความเข้มข้นของวงจรการกลับตัว “ยุควัฒนธรรมเดียว” เกิดขึ้นในช่วงที่ความเสี่ยงทั่วโลกและสภาพคล่องอยู่ในระดับสูง ซึ่งทำให้การเก็งกำไรแบบกลับตัวดูเหมือนจะเป็น “สภาวะปกติ” แต่เมื่อค่าธรรมเนียมทุนเพิ่มขึ้น และผู้ซื้อขอบเขตเริ่มระมัดระวังมากขึ้น การไหลของเงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วยเรื่องเล่าจะยากที่จะรักษาในระยะยาว.

“หลังเข้ารหัสทวิตเตอร์” หมายถึงอะไร?

“หลังเข้ารหัสทวิตเตอร์”（Post-CT）หมายถึงสภาพแวดล้อมทางการตลาดใหม่ ที่ในสภาพแวดล้อมนี้ ทวิตเตอร์เข้ารหัสไม่เป็นกลไกหลักในการจัดสรรทุนภายในระบบนิเวศทั้งหมดอีกต่อไป และไม่ใช่เครื่องยนต์หลักที่มุ่งเน้นรอบเรื่องเล่าเดียว (Meta) ในตลาดบนบล็อกเชนอีกต่อไป.

ในยุค “วัฒนธรรมเดียว” ทวิตเตอร์เกี่ยวกับคริปโตได้เชื่อมโยงการเห็นพ้องต้องกันในเรื่องเล่าและสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องและในระดับใหญ่ ขณะที่ในยุค “หลังทวิตเตอร์เกี่ยวกับคริปโต” ความเชื่อมโยงนี้ได้อ่อนแอลงและเป็นระยะๆ ทวิตเตอร์เกี่ยวกับคริปโตยังคงมีความหมายในฐานะแพลตฟอร์มการค้นพบและดัชนีชื่อเสียง แต่ไม่อีกต่อไปที่มันเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนที่เชื่อถือได้ในการซิงโครไนซ์ระบบนิเวศทั้งหมดรอบๆ “ธุรกรรมเดียว” “ของเล่นชิ้นเดียว” “บริบทการแชร์เดียว”.

พูดอีกอย่างก็คือ Twitter ที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลยังสามารถสร้างเรื่องเล่าได้ แต่มีเพียงเรื่องเล่าน้อยมากที่สามารถแปลงเป็น “ความรู้ร่วมกัน” ในระดับที่กว้างใหญ่ และมีเรื่องเล่า “ความรู้ร่วมกัน” ที่น้อยลงอีกที่สามารถแปลงเป็นการไหลของคำสั่งที่ซิงโครไนซ์ เมื่อกลไกการแปลงนี้ล้มเหลว แม้ว่าจะมีการเคลื่อนไหวมากมายในตลาด แต่ความรู้สึกโดยรวมจะดู “เงียบกว่า”.

นี่คือเหตุผลว่าทำไมประสบการณ์ส่วนตัวจึงเปลี่ยนไป ตลาดในขณะนี้ดูช้ากว่าและมีความเป็นมืออาชีพมากขึ้นเพราะการประสานงานที่กว้างขวางได้หายไป การเปลี่ยนแปลงทางอารมณ์ส่วนใหญ่เป็นการตอบสนองต่อเงื่อนไขผลตอบแทนที่คาดหวัง (EV) ความ “เงียบ” ของตลาดไม่ได้หมายความว่าไม่มีการเคลื่อนไหว แต่เป็นเพราะขาดการเล่าเรื่องและการดำเนินการซิงโครนัสที่สามารถกระตุ้นการสะท้อนกลับในระดับโลกได้.

การพัฒนา Twitter ที่เข้ารหัส: จากเครื่องยนต์สู่ส่วนติดต่อ

Twitter ที่มีการเข้ารหัส (CT) จะไม่หายไป แต่ฟังก์ชันจะเกิดการเปลี่ยนแปลง.

ในระบบตลาดในช่วงต้น ทวิตเตอร์คริปโตอยู่ในส่วนบนของการไหลของเงินทุน ซึ่งมันกำหนดทิศทางของตลาดในระดับหนึ่ง ขณะที่ในระบบตลาดปัจจุบัน ทวิตเตอร์คริปโตใกล้เคียงกับ “ชั้นอินเตอร์เฟซ”: มันทำหน้าที่กระจายสัญญาณชื่อเสียง เปิดเผยเรื่องราว และช่วยในการนำทางที่ไว้วางใจได้ แต่การตัดสินใจในการจัดสรรทุนจริง ๆ เกิดขึ้นใน “ซับกราฟ” ที่มีความไว้วางใจสูงขึ้นมากขึ้น.

ภาพเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องลึกลับ พวกมันเป็นเครือข่ายที่เข้มข้นซึ่งมีคุณภาพข้อมูลที่สูงกว่าและมีการโต้ตอบระหว่างผู้เข้าร่วมอย่างบ่อยครั้ง เช่น กลุ่มผู้ค้าที่มีขนาดเล็ก ชุมชนเฉพาะด้าน แชทกลุ่มส่วนตัว และพื้นที่อภิปรายระหว่างสถาบัน ในระบบนี้ ทวิตเตอร์เกี่ยวกับคริปโตเหมือนเป็น “หน้าตา” ที่แสดงออกมา ในขณะที่กิจกรรมทางสังคมและการค้าจริง ๆ เกิดขึ้นในชั้นเครือข่ายสังคมที่อยู่เบื้องหลัง.

นี่ก็อธิบายถึงความเข้าใจผิดที่พบบ่อยว่า “Twitter ด้านคริปโตกำลังเสื่อมถอย” ซึ่งโดยทั่วไปหมายถึงว่า “Twitter ด้านคริปโตไม่ใช่สถานที่หลักที่ผู้เข้าร่วมทั่วไปทำเงินอีกต่อไป” ความมั่งคั่งในขณะนี้สะสมมากขึ้นในที่ที่มีคุณภาพข้อมูลสูงกว่า การเข้าถึงมีข้อจำกัด และกลไกความเชื่อถือที่เป็นส่วนตัวมากขึ้น แทนที่จะเป็นการคำนวณความเชื่อถือที่เปิดเผยและเสียงดัง

แม้จะเป็นเช่นนั้น คุณยังสามารถสร้างรายได้ที่สำคัญได้โดยการโพสต์ใน Twitter ของคริปโตและสร้างแบรนด์ส่วนตัว (เพื่อนบางคนและโนดของฉันได้ทำและยังคงทำอยู่) แต่การสะสมมูลค่าที่แท้จริงมาจากการสร้างแผนที่สังคมของคุณ การเป็นผู้เข้าร่วมที่เชื่อถือได้ และได้รับโอกาสในการเข้าถึง “ชั้นหลัง” มากขึ้น.

พูดอีกอย่างคือ การสร้างแบรนด์ที่ดูเหมือนจะยังคงมีความสำคัญ แต่ความสามารถในการแข่งขันหลักได้เปลี่ยนไปที่การสร้างและเข้าร่วม “เครือข่ายความเชื่อมั่นเบื้องหลัง”.

ฉันไม่รู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป

ฉันจะไม่แสร้งทำเป็นว่าฉันสามารถคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำว่า “วัฒนธรรมเดียว” (Monoculture) ต่อไปจะเป็นอย่างไร จริงๆ แล้ว ฉันมีความสงสัยเกี่ยวกับการที่ “วัฒนธรรมเดียว” จะเกิดขึ้นอีกครั้งในลักษณะเดียวกัน อย่างน้อยก็ในสภาวะตลาดในปัจจุบัน สิ่งสำคัญคือกลไกที่เคยทำให้ “วัฒนธรรมเดียว” เกิดขึ้นได้ลดลงไปแล้ว.

สัญชาตญาณของฉันอาจมีความเป็นอัตวิสัยและบริบท เนื่องจากมันขึ้นอยู่กับปรากฏการณ์ที่ฉันสังเกตเห็นในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม การเกิดขึ้นของพลศาสตร์เหล่านี้เริ่มมีให้เห็นตั้งแต่ต้นปีนี้แล้ว

ในปัจจุบันมีบางสาขาที่มีความเคลื่อนไหวอยู่จริง การระบุประเภทที่ดึงดูดความสนใจไม่ใช่เรื่องยาก แต่ฉันจะไม่กล่าวถึงสาขาเหล่านี้ เพราะมันไม่มีประโยชน์ต่อการอภิปราย โดยรวมแล้ว นอกจากการขายล่วงหน้าและการจัดสรรเริ่มต้นบางอย่างแล้ว แนวโน้มที่เราเห็นในขณะนี้คือ: ประเภทที่มักถูกประเมินค่าสูงเกินไปจะเป็นประเภทที่ “อยู่ใกล้” กับ Twitter ของคริปโต (CT) แทนที่จะถูกผลักดันโดยตรงจากภายใน Twitter ของคริปโต.

ข้อโต้แย้ง

เราได้เข้าสู่ยุค “Post-CT” (หลังการเข้ารหัส Twitter) แล้ว

นี่ไม่ใช่เพราะว่า “Crypto Twitter” “ตาย” หรือการอภิปรายหมดความหมาย แต่เป็นเพราะเงื่อนไขโครงสร้างที่สนับสนุน “วัฒนธรรมเดียว” ที่ปรากฏขึ้นซ้ำ ๆ ได้ถูกลดทอนลง เกมมีประสิทธิภาพมากขึ้น กลไกการสร้างมูลค่ามีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น ความสนใจถูกกระจายมากขึ้น ในขณะที่วงจรการสะท้อนกลับกำลังค่อยๆ เปลี่ยนจากระบบเป็นท้องถิ่น.

อุตสาหกรรมคริปโตยังคงดำเนินต่อไป และคริปโตทวิตเตอร์ก็ยังคงมีอยู่ ความคิดเห็นของฉันมีความแคบมากขึ้น: คริปโตทวิตเตอร์ที่สามารถประสานตลาดทั้งหมดเข้าสู่เรื่องราวที่แชร์ได้อย่างเชื่อถือได้ และสร้างผลตอบแทนที่กว้างขวางและเข้าถึงได้ง่ายในยุคที่ไม่เป็นเชิงเส้นนั้น อย่างน้อยก็ในขณะนี้ได้สิ้นสุดลงแล้ว และฉันเชื่อว่าความเป็นไปได้ที่ปรากฏการณ์นี้จะเกิดขึ้นอีกในอีกไม่กี่ปีข้างหน้านั้นต่ำลงอย่างมีนัยสำคัญ.

นี่ไม่ได้หมายความว่าคุณไม่สามารถทำเงินได้ และไม่ได้หมายความว่าอุตสาหกรรมคริปโตได้สิ้นสุดลงแล้ว นี่ไม่ใช่มุมมองที่มองโลกในแง่ร้าย และไม่ใช่ข้อสรุปที่มีอคติ ที่จริงแล้ว ฉันไม่เคยรู้สึกถึงอนาคตของอุตสาหกรรมนี้ได้ดีเท่าตอนนี้ ความเห็นของฉันคือ การกระจายตลาดและกลไกที่สำคัญในอนาคตจะมีความแตกต่างอย่างมากจากไม่กี่ปีที่ผ่านมา