วอร์เรน บัฟเฟตต์ปิดฉาก! บิทคอยน์พุ่งขึ้น 319% ชนะบอร์กเชอร์ สะกิดโอมากะทำนาย

11 เดือน 10 วัน Warren Buffett ได้ปล่อยจดหมายถึงผู้ถือหุ้นประจำปี ซึ่งถูกมองว่าเป็น “ผลงานอำลา” ของเขา นักพยากรณ์แห่ง Omaha อย่างเป็นทางการประกาศว่าจะไม่เขียนจดหมายถึงผู้ถือหุ้นด้วยลายมือเองอีกต่อไป และจะไม่เข้าร่วมการประชุมผู้ถือหุ้นของ Berkshire Hathaway อีกต่อไป Buffett เคยเปรียบเทียบ Bitcoin เป็น “ยาพิษหนู” แต่ตั้งแต่ปี 2015 ถึง 2025 Bitcoin มีการเพิ่มขึ้นสะสมประมาณ 319% ในขณะที่ผลตอบแทนเฉลี่ยของ Berkshire Hathaway ในช่วงสิบปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 13% เท่านั้น

ห้าประเด็นสำคัญในจดหมายอำลาของ Buffett

(ที่มา: Berkshire Hathaway)

ในจดหมาย Buffett กล่าวตรงไปตรงมาว่า: “ผมจะไม่เขียนรายงานประจำปีของ Berkshire อีกต่อไป และจะไม่กล่าวสุนทรพจน์ในที่ประชุมผู้ถือหุ้นอีกต่อไป ด้วยคำพูดของชาวอังกฤษ ผมจะ ‘เงียบสงบ’ แล้ว” ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการสิ้นสุดบทบาทในฐานะผู้วิจารณ์สาธารณะของบริษัท และระบุว่าจดหมายถึงผู้ถือหุ้นในปีหน้าจะเขียนโดยผู้สืบทอดของเขา ในจดหมาย Buffett เรียก Greg Abel ว่าเป็น “ผู้บริหารที่ยอดเยี่ยม คนทำงานไม่รู้จักเหน็ดเหนื่อย และผู้สื่อสารที่ซื่อสัตย์” และเขียนว่า: “Greg Abel ได้บรรลุเป้าหมายสูงสุดที่ผมตั้งไว้สำหรับ CEO คนต่อไปของ Berkshire”

ห้าประเด็นสำคัญในจดหมายอำลาของ Buffett

ถอยหลังเข้ามาอยู่เบื้องหลัง: ไม่เขียนจดหมายรายปี, ละทิ้งบทบาทผู้วิจารณ์สาธารณะ

การสืบทอดตำแหน่ง: สนับสนุน Greg Abel อย่างเต็มที่ให้ดำรงตำแหน่ง CEO คนใหม่ เน้นความสามารถด้านการบริหารจัดการที่ยอดเยี่ยม

เร่งความเมตตา: เปลี่ยนหุ้น Class A เป็น Class B เพื่อมอบให้กับมูลนิธิครอบครัว เพิ่มความเร็วในการบริจาคในช่วงชีวิต

ความท้าทายด้านขนาด: ยอมรับว่าขนาดของบริษัทกลายเป็นข้อจำกัด โอกาสลงทุนที่เป็นไปได้ลดลง

คำส่งเสริมคุณค่า: ทบทวนความถ่อมตัว ขอบคุณ และแนวคิดระยะยาว เน้นว่าความดีไม่มีราคาแต่ก็ไม่มีค่าใช้จ่าย

ในจดหมาย Buffett เปิดเผยว่า เขาได้เปลี่ยนหุ้น Class A เป็น Class B และมอบหุ้นเหล่านี้ให้กับมูลนิธิครอบครัว 4 แห่ง ได้แก่ มูลนิธิ Susan Thompson Buffett, มูลนิธิ Sherwood, มูลนิธิ Howard G. Buffett และ NoVo เขากล่าวว่า: “ผมเร่งบริจาคหุ้นให้กับมูลนิธิครอบครัวในช่วงชีวิตของผม ซึ่งไม่ได้หมายความว่าผมมีมุมมองต่ออนาคตของ Berkshire เปลี่ยนแปลงไป”

Buffett เปิดเผยอย่างตรงไปตรงมาว่า ขนาดของบริษัทกลายเป็นข้อจำกัด: “เนื่องจากขนาดของ Berkshire และระดับตลาด โอกาสลงทุนที่เป็นไปได้มีน้อย — แต่ไม่ได้เป็นไปไม่ได้” เขายังปลอบใจผู้ถือหุ้นว่า ถึงแม้ราคาหุ้นในช่วงนี้จะทำผลงานได้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย เขายังคงมองอนาคตของบริษัทในระดับ “ค่อนข้างดี” ในจดหมาย เขาย้อนความรู้สึกของตัวเองว่า: “น่าประหลาดใจที่โดยรวมแล้วผมรู้สึกดี… ผมทำงานในออฟฟิศห้วันต่อสัปดาห์ กับเพื่อนร่วมงานที่ยอดเยี่ยม” และเขียนต่อว่า: “ความยิ่งใหญ่ไม่ได้มาจากการสะสมความมั่งคั่งจำนวนมาก… เมื่อคุณช่วยเหลือผู้อื่นในหลายๆ ทาง คุณก็ช่วยโลกด้วย ความดีไม่มีค่าใช้จ่าย แต่ก็ไม่มีมูลค่าเช่นกัน”

การเปรียบเทียบเชิงเสียดสีระหว่าง ยาพิษหนู กับผลตอบแทน 319%

(ที่มา: CoinMarketCap)

ในฐานะนักพยากรณ์ยุคหนึ่ง Warren Buffett ได้เป็นผู้นำแนวทางการลงทุนเน้นคุณค่าอย่างต่อเนื่อง แต่เมื่อย้อนดูคำวิจารณ์และผลการดำเนินงานในตลาดของอุตสาหกรรมคริปโต จะเห็นความแตกต่างที่น่าสนใจ ชัดเจนว่าทั้ง Buffett และ Bitcoin ต่างก็เป็นหัวข้อถกเถียงกันอย่างมาก Buffett เคยกล่าวตรงๆ ว่า: “สำหรับสกุลเงินดิจิทัล ผมมั่นใจว่ามันจะจบลงด้วยผลลัพธ์ที่แย่” และเปรียบเทียบ Bitcoin เป็น “ยาพิษหนู”

ในสัมภาษณ์ครั้งหนึ่ง เขากล่าวว่า: “ถ้าคุณบอกผมว่าคุณมี Bitcoin ทั้งโลกและราคามันอยู่ที่ 25 ดอลลาร์ ผมก็ไม่ซื้อ เพราะผมจะเอามันไปทำอะไรได้?” เขามองว่าสกุลเงินดิจิทัล “ไม่สามารถสร้างอะไรได้” — มันไม่ผลิตสินค้า ไม่ให้บริการ ไม่มีเงินสดไหลเข้า ไม่มี “มูลค่าในตัว” ที่วัดได้เหมือนสินทรัพย์การลงทุนแบบดั้งเดิม เห็นได้ชัดว่า ในระบบการลงทุนแบบเน้นคุณค่าของ Buffett สินทรัพย์ที่ “ถูกนำไปโดยผู้ซื้อรายต่อไป” เป็นสิ่งที่เขามีความสงสัยอย่างมาก

แต่ในด้านผลการดำเนินงาน ตลาด Bitcoin กลับแตกต่างอย่างชัดเจนจาก Berkshire Hathaway ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ตั้งแต่ปี 2015 ถึง 2025 Bitcoin มีการเพิ่มขึ้นสะสมประมาณ 319% ซึ่งหมายความว่า หากลงทุน 1 ดอลลาร์ในปี 2015 จะเติบโตเป็นประมาณ 319 ดอลลาร์ในปี 2025 โดยแยกเป็นรายปี Bitcoin ในปี 2023 มีผลตอบแทนประมาณ 155% และในปี 2024 อยู่ที่ประมาณ 121% ในขณะที่ผลตอบแทนของ Berkshire Hathaway ในช่วงสิบปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 13% เท่านั้น

ความแตกต่างของผลตอบแทน 24 เท่า (319% เทียบกับ 13%) นี้ไม่ใช่แค่ตัวเลข แต่เป็นสัญลักษณ์ของความแตกต่างในปรัชญาการลงทุนสองแบบอย่างชัดเจน แนวคิดการลงทุนแบบ Buffett เน้นพื้นฐานของบริษัท กระแสเงินสด และการถือครองระยะยาว ในขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลอย่าง Bitcoin สร้างขึ้นบนความหายาก ผลกระทบของเครือข่าย และความเชื่อมั่นแบบกระจายศูนย์ คำจำกัดความของ “คุณค่า” ทั้งสองแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง และตลาดก็ให้คำตอบของตัวเองผ่านอัตราผลตอบแทน

อดีตเศรษฐีชาวจีน CZ เคยกล่าวในปี 2018 ว่าเขา “ไม่เชื่อว่าบัฟเฟตต์เข้าใจคริปโต” และบอกว่าบัฟเฟตต์ในด้านนี้ “ทำผิดพลาดครั้งใหญ่” เขาชี้ให้เห็นว่าสินทรัพย์ดิจิทัลมีคุณค่าและศักยภาพใหม่ๆ ซึ่งนักลงทุนแบบดั้งเดิมอาจมองข้ามไปด้วยประสบการณ์และกรอบความคิดของตน ในทวิตเตอร์หนึ่ง CZ กล่าวถึงการปฏิเสธลงทุนใน Bitcoin ของ Buffett ว่า: “ไม่มีใครถูกต้องในทุกเรื่อง (No one is right about everything)”

สกุลเงินเสถียรและ DeFi ปฏิวัติแนวคิดทางการเงิน

ในขณะเดียวกัน แนวโน้มใหม่ในตลาดคริปโตไม่เพียงแต่สะท้อนจากราคาของ Bitcoin เท่านั้น แต่การพัฒนาของสกุลเงินเสถียร (Stablecoin) ก็เปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดอย่างเงียบๆ สกุลเงินเสถียรที่ผูกกับดอลลาร์ เช่น USDT, USDC ทำให้ตลาดคริปโตมีความคล่องตัวและความสะดวกในการเทรดมากขึ้น ดึงดูดเงินลงทุนจากสถาบันมากขึ้น และเป็นพื้นฐานสำหรับการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) การชำระเงินข้ามประเทศ และการใช้งานสินทรัพย์ดิจิทัล

ความก้าวหน้านี้ยังชี้ให้เห็นมิติใหม่ของคุณค่าและฟังก์ชันในระบบนิเวศคริปโต — ไม่ใช่แค่เครื่องมือเก็งกำไร แต่ยังทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการชำระเงินและทดแทนสกุลเงินด้วย Tether USDT มีมูลค่าตลาดเกิน 183 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นหนึ่งในสกุลเงินเสถียรที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลก ขนาดนี้เกินกว่าปริมาณเงินในหลายประเทศ แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเคลื่อนเข้าสู่แกนกลางของระบบการเงินหลัก

การเติบโตของ DeFi ยิ่งท้าทายแนวคิดทางการเงินแบบเดิม ในโลกของ DeFi ผู้ใช้สามารถกู้ยืมและลงทุนโดยไม่ต้องผ่านธนาคาร กลไกทำงานผ่านสมาร์ทคอนแทรกต์ที่ดำเนินการโดยอัตโนมัติ และการกำกับดูแลโดยเจ้าของโทเคน รูปแบบนี้พลิกโฉมโครงสร้างของสถาบันการเงินแบบรวมศูนย์ที่ Buffett คุ้นเคย

สกุลเงินดิจิทัล การเงินแบบกระจายศูนย์ เทคโนโลยีบล็อกเชน และ NFT เป็นสินทรัพย์ใหม่ที่กำลังเปลี่ยนแปลงการเคลื่อนย้ายทุนทั่วโลก รวมถึงเปลี่ยนความเข้าใจของผู้คนต่อความมั่งคั่ง คุณค่า และแนวคิดการลงทุน มาตรฐานดั้งเดิมที่เคยพึ่งพากระแสเงินสดและผลกำไรของบริษัท ถูกเสริมด้วยตัวชี้วัดเช่น ผลกระทบของเครือข่าย ปริมาณการใช้งานของโปรโตคอล และการมีส่วนร่วมของชุมชน ช่วงเวลานี้เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว โครงสร้างทางการเงินก็ปรับเปลี่ยนไปในทิศทางที่หลากหลายและพลวัตมากขึ้น

การอำลาของ Buffett และการเติบโตของโลกคริปโตเป็นสัญลักษณ์ของยุคสมัยใหม่ที่กำลังเปลี่ยนแปลง นักลงทุนรุ่นใหม่กำลังเขียนเรื่องราวความมั่งคั่งของพวกเขา ซึ่งตัวละครสำคัญในเรื่องนี้คือคริปโตเคอร์เรนซีที่ Buffett เคยดูถูกที่สุด แต่ตอนนี้กลายเป็นดาวเด่นของยุคใหม่