สัมภาษณ์ | TradFi ไม่เห็นศักยภาพของ stablecoins: Mega Matrix

นักลงทุนแบบดั้งเดิมยังมองคริปโตเป็นบางสิ่งระหว่าง VC กับการพนัน กล่าวโดย Colin Butler รองประธาน Mega Matrix

ในขณะที่นักลงทุนแบบดั้งเดิมส่วนใหญ่มักรอคอยความชัดเจนด้านกฎระเบียบอยู่ เบื้องฐานของระบบการเงินใหม่กำลังถูกวางรากฐานอยู่แล้ว และ stablecoins ก็เป็นศูนย์กลางของมัน
สรุป

• นักลงทุนส่วนใหญ่ยังนั่งอยู่บนขอบสนามของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่
• Stablecoins กำลังกลายเป็นพื้นฐานของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินใหม่
• อย่างไรก็ตาม ตลาดคริปโตยังขาดความโปร่งใสและการบริหารความเสี่ยงอย่างเร่งด่วน

ตามคำกล่าวของ Butler ซึ่งเป็นอดีตนักลงทุนวอลล์สตรีท Stablecoins กำลังกลายเป็นชั้นเงินดั้งเดิมของอินเทอร์เน็ต ในการให้สัมภาษณ์กับ crypto.news เขาอธิบายเหตุผล

( Crypto.news: คุณมีพื้นฐานจากวอลล์สตรีท ตอนนี้คุณอยู่ในคริปโต องค์กรดั้งเดิมยังเข้าใจผิดอะไรเกี่ยวกับพื้นที่นี้อยู่บ้าง?

Butler: ผมใช้เวลาหลายปีในตลาดแบบดั้งเดิม และนักลงทุนสถาบันบางรายยังคงมองคริปโตเป็นบางสิ่งระหว่างเงินทุนเสี่ยงและการพนัน พวกเขายังไม่ได้เข้าใจอย่างลึกซึ้งว่ stablecoins เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินใหม่ที่ถูกสร้างขึ้นจากหลักการพื้นฐานและได้รับการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง

ข้อผิดพลาดอีกอย่างคือการรอคอยความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่สมบูรณ์แบบ กรอบกฎระเบียบในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมก็ไม่เคยชัดเจนสมบูรณ์แบบเช่นกัน มันพัฒนาผ่านการตีความ การบังคับใช้ และแนวปฏิบัติของตลาด กฎหมาย GENIUS ก็ไม่สมบูรณ์แบบ แต่ก็สามารถใช้งานได้

สถาบันที่นั่งอยู่บนขอบสนามรอคอยสัญญาณไฟเขียวสมมุติจะล่าช้าถึงห้าปี ในขณะที่สถาบันที่มีการติดต่อกับหน่วยงานกำกับดูแล สร้างโครงสร้างที่เป็นไปตามกฎระเบียบ และเรียนรู้เทคโนโลยีจะได้เปรียบ

) CN : ข้อดีของคริปโตและโทเคนที่นักลงทุนสถาบันอาจมองข้ามคืออะไร?

Butler: อนาคตคือการบริหารเงินทุนแบบโปรแกรมได้ ขณะนี้ การเงินของบริษัทดำเนินการอยู่บนโครงสร้างพื้นฐานจากยุค 1990 เช่น การโอนเงินผ่านสาย, ACH, ธนาคารตัวแทน, และการชำระเงิน T+2 Stablecoins เสนอการชำระเงินทันที การเข้าถึงได้ตลอด 24 ชั่วโมง การไหลของเงินแบบโปรแกรมได้ และความสามารถในการรวมเข้ากับเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ

บริษัทข้ามชาติอาจต้องชำระเงินให้ซัพพลายเออร์ในหกประเทศ ซึ่งปัจจุบันเกี่ยวข้องกับการแปลงสกุลเงิน, ตัวกลางหลายราย, หน้าต่างการชำระเงินสองถึงสามวัน และค่าธรรมเนียมจำนวนมาก ในอีกห้าปีข้างหน้า บริษัทเดียวกันนี้อาจถือ stablecoins ที่ denominated เป็นดอลลาร์ ซึ่งชำระเงินทันที แปลงเป็น stablecoin ท้องถิ่นโดยอัตโนมัติ และเปิดใช้งานการวางเงินประกันหรือการเงินซัพพลายเชนโดยอัตโนมัติ

ผู้บริหารเงินสดของบริษัทในปัจจุบันมักต้องเก็บเงินสดในกองทุนตลาดเงินที่ให้ผลตอบแทนใกล้ศูนย์ หรือรับความเสี่ยงด้านระยะเวลาในพันธบัตร Stablecoins เสนอทางเลือกที่สามในการรับผลตอบแทน 5-10% บนสินทรัพย์ที่เทียบเท่าดอลลาร์ พร้อมสภาพคล่องรายวัน ไม่มีข้อผูกมัดด้านระยะเวลา และการตรวจสอบบนบล็อกเชนที่โปร่งใส สิ่งนี้เปลี่ยนวิธีที่บริษัทคิดเกี่ยวกับเงินทุนหมุนเวียน

สิ่งที่เรากำลังสร้างที่ Mega Matrix คือการดำเนินงานเงินทุนหมุนเวียนเชิงรุกที่สร้างกระแสเงินสดผ่านผลตอบแทนจาก stablecoin ในขณะเดียวกันก็รักษาการเปิดรับต่อการเติบโตของระบบนิเวศผ่านโทเคนการกำกับดูแล แบบจำลองนี้ — ความเสถียร plus ความสามารถในการเลือก — คือสิ่งที่เงินทุนหมุนเวียนของบริษัทรุ่นต่อไปจะเป็นลักษณะ

ภาพรวมที่ใหญ่กว่าคือ stablecoins กลายเป็นชั้นเงินของอินเทอร์เน็ต ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงด้านสถาปัตยกรรมมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์

CN : คุณประเมินสภาพคล่องในตลาดคริปโตเมื่อเทียบกับ ตลาดการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)? การขาดสภาพคล่องเป็นปัญหาหรือไม่?**

Butler: คำถามเรื่องสภาพคล่องน่าสนใจเพราะมันมีสองด้าน ใช่ stablecoins กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ปริมาณการทำธุรกรรมเกินกว่าปริมาณรวมของ Visa และ Mastercard แต่เมื่อเทียบกับตลาดเงินแบบดั้งเดิม นี่ยังเล็กน้อยมาก มูลค่าการเงิน M2 ของสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียวก็เกิน ### ล้านล้านดอลลาร์ ตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ทั้งหมดมีขนาดใหญ่มาก

สิ่งที่เกิดขึ้นคือ ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ โดยเฉพาะกฎหมาย GENIUS ได้รับการยอมรับว่า stablecoins ที่เป็นไปตามกฎระเบียบเป็นเครื่องมือที่เทียบเท่าดอลลาร์ ซึ่งเป็นการนำความต้องการของสถาบันเข้าสู่บนเชน ทั้ง stablecoins ที่เป็นไปตามกฎระเบียบเช่น USDC และดอลลาร์สังเคราะห์เช่น USDe ที่ให้บริการใช้กรณีต่างกัน เมื่อตลาดนี้ขยายตัว ผลตอบแทนเหล่านี้อาจถูกบีบลง แต่เรายังอีกหลายปีจากจุดนั้น

CN : อย่างไรก็ตาม มีบทเรียนอะไรจากการเงินแบบดั้งเดิมที่คริปโตควรให้ความสำคัญมากขึ้น?

Butler: คริปโตอย่างเร่งด่วนต้องยอมรับการบริหารความเสี่ยงและมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลจากการเงินแบบดั้งเดิม ที่ Mega Matrix เราจัดการเงินทุน stablecoin ของเราโดยมีการเปิดเผยข้อมูล ขีดจำกัดความเสี่ยง และการกำกับดูแลจากบุคคลที่สาม เราทำงานร่วมกับบริษัทอย่าง Falcon X เพื่อการบริหารความเสี่ยงระดับสถาบัน

บทเรียนอีกอย่างจากการเงินแบบดั้งเดิมคือวินัยด้านทุน รุ่นแรกของเงินทุนดิจิทัลแทบจะดำเนินการโดยอัตโนมัติ — ระดมทุนหุ้น, ซื้อ Bitcoin, ราคาขึ้น, ระดมทุนเพิ่ม, ทำซ้ำ สิ่งนี้ใช้ได้ในตลาดขาขึ้น แต่คุณไม่สามารถระดมทุนดำเนินงานโดยการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นได้เรื่อยๆ

ความก้าวหน้าของเงินทุน stablecoin คือพวกมันสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานจริง คุณสามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายจากผลตอบแทน รับมือกับตลาดขาลงโดยไม่ต้องขายในราคาต่ำ และในที่สุดก็สามารถคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้น