波克夏เสียชีวิตข้าม! ตามหลัง S&P 34%, ผู้สืบทอดของบัฟเฟตต์ยังไม่มีจุดยืนเกี่ยวกับบิทคอยน์

ตั้งแต่ที่บัฟเฟตประกาศเกษียณในเดือนพฤษภาคม ราคาหุ้นของเบิร์คเชียร์ดูเหมือนจะหายไปอย่างรวดเร็วในสิ่งที่เรียกว่า “เบฟเฟตพรีเมี่ยม” รายงานจาก Barchart ระบุว่าหุ้นของเบิร์คเชียร์แฮธาเวย์มีการข้ามกันของเส้นตาย (Death Cross) โดยเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันตัดเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ผู้สืบทอดเกร็ก อาเบล ยังคงมีท่าทีที่ไม่ชัดเจนต่อบิทคอยน์ ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอนาคตของเบิร์คเชียร์ในการจัดการกับสินทรัพย์ดิจิทัล.

เบิร์กเชียร์พรีเมี่ยมหายไป สัญญาณตัดกันของเบิร์กเชียร์

! การแจ้งเตือน Berkshire Death Cross

(ที่มา: Barchart)

เนื่องจากวอร์เรน บัฟเฟตมีแผนที่จะเกษียณอายุ เบิร์คเชียร์เกิดการข้ามตายที่หายาก ซึ่งทำให้ความระมัดระวังของนักลงทุนเพิ่มขึ้น รายงานจาก Barchart ระบุว่า ราคาหุ้นของเบิร์คเชียร์ แฮธาเวย์เกิดการข้ามตาย โดยเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันตกต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน ซึ่งเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนสิงหาคมที่ผ่านมา สัญญาณทางเทคนิคนี้ครั้งล่าสุดเกิดขึ้นส่งสัญญาณว่าตลาดได้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ในครั้งนี้แตกต่างออกไป ตั้งแต่บัฟเฟตประกาศเกษียณ บริษัทมีผลประกอบการต่ำกว่าดัชนี S&P 500 ถึง 34%.

การข้ามตายเป็นหนึ่งในสัญญาณขาลงที่มีชื่อเสียงที่สุดในด้านการวิเคราะห์ทางเทคนิค เมื่อเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นตัดลงผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาว หมายความว่ากระแสราคาล่าสุดได้แสดงถึงความอ่อนแอเมื่อเปรียบเทียบกับแนวโน้มระยะยาว และพลังของฝ่ายซื้อกำลังลดน้อยลง สำหรับหุ้นบลูชิปอย่างเบิร์กเชียร์ การเกิดการข้ามตายมีความหายากและสำคัญอย่างยิ่ง เพราะโดยปกติแล้วจะหมายถึงความเชื่อมั่นของตลาดต่อพื้นฐานของบริษัทหรือฝ่ายบริหารที่สั่นคลอน.

! Berkshire Class B RSI ใกล้ 30

（แหล่งที่มา：X）

นักวิจารณ์เชื่อว่านี่เป็นเพียงการปรับตัวของตลาดหลังจากที่บัฟเฟตต์ครองตลาดมาหลายสิบปี อย่างไรก็ตามผู้สนับสนุนเชื่อว่าการร่วงครั้งนี้เป็นเพียงความผันผวนชั่วคราวในตลาดกระทิงโดยรวมที่นำโดยหุ้นเทคโนโลยี หุ้นประเภท B ของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ อยู่ห่างจาก 30 RSI (ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์) เพียง 3 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่หายากของการขายมากเกินไป.

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเหล่านี้ยังเผยให้เห็นข้อมูลที่ระมัดระวัง ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ราคาหุ้นของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์เพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 5% ในขณะที่ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากปัญญาประดิษฐ์และหุ้นเทคโนโลยี ดัชนี S&P 500 พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 35% ความแตกต่าง 34 จุดเปอร์เซ็นต์นี้ไม่เพียงแต่เป็นตัวเลข แต่ยังเป็นการประกาศถึงการสิ้นสุดยุคของบัฟเฟตต์ในตลาดอีกด้วย

3,440 ล้านเหรียญสหรัฐเงินสดสำรอง ซึ่ง既是ความระมัดระวัง也是ความลังเล

ปรัชญาการลงทุนเชิงคุณค่าที่ไม่เปลี่ยนแปลงของบัฟเฟตต์ทำให้บริษัทมีเงินสดอยู่ที่ 344,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งตัวเลขนี้แสดงถึงความระมัดระวังและสะท้อนถึงความลังเลของตลาด “เมื่อเบิร์กเชียร์มีเงินสดสำรองสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ผลประกอบการต่ำกว่าดัชนี S&P 500 ประวัติศาสตร์มักจะซ้ำรอย ในส่วนใหญ่ของกรณี สถานการณ์นี้เกิดขึ้นแล้ว ตลาดจะไม่สงบอยู่ไม่นาน” นักลงทุนปีเตอร์ บี ใน X กล่าวไว้.

3,440 พันล้านดอลลาร์ เป็นตัวเลขที่น่าทึ่ง ซึ่งเท่ากับ 40% ของมูลค่าตลาดของเบิร์กเชียร์ สัดส่วนเงินสดเช่นนี้พบได้ยากในบริษัทขนาดใหญ่ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้น ซึ่งโดยปกติหมายความว่าฝ่ายบริหารเชื่อว่ามูลค่าตลาดสูงเกินไป และไม่สามารถหาสิ่งที่ควรจะลงทุนได้ ปรัชญาการลงทุนแบบมูลค่าของบัฟเฟตต์เน้น “กลัวเมื่อคนอื่นโลภ” และการสำรองเงินสดที่สูงในปัจจุบันเป็นการแสดงออกถึงแนวคิดนี้.

อย่างไรก็ตาม ปัญหาคือ: ความระมัดระวังนี้เกินไปหรือไม่? เมื่อดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้น 35% จากกระแส AI แต่ Berkshire เพียงแค่เพิ่มขึ้น 5% ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นของ Berkshire พลาดโอกาสทางการตลาดที่สำคัญ จากมุมมองของต้นทุนโอกาส หากเงินสด 344,000 ล้านดอลลาร์ถูกลงทุนในกองทุนดัชนี จะสามารถสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมได้มากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์.

การเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของ Berkshire และ S&P 500 (ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม)

ราคาหุ้นของโปเคอร์ซ่าเพิ่มขึ้น：ประมาณ 5%

การเพิ่มขึ้นของ S&P 500: มากกว่า 35%

ช่องว่างด้านประสิทธิภาพ: ล่าช้า 34 จุดเปอร์เซ็นต์

เงินสำรอง：3,440 พันล้านดอลลาร์ (คิดเป็น 40% ของมูลค่าตลาด)

ต้นทุนโอกาส: หากลงทุนใน S&P จะสามารถทำกำไรเพิ่มเติมได้ประมาณ 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

กลยุทธ์ที่ระมัดระวังนี้อาจได้รับการตอบรับจากตลาดในยุคของบัฟเฟต เพราะนักลงทุนเชื่อมั่นในวิจารณญาณของเขา แต่หลังจากที่ผู้สืบทอด เกร็ก อาเบล เข้ามารับตำแหน่ง ตลาดอาจไม่ให้ความอดทนเช่นเดียวกัน หากอาเบลยังคงรักษายอดเงินสดสูงในขณะที่ตลาดยังคงเพิ่มขึ้น ราคาหุ้นของพอร์กเชอร์อาจตามหลังต่อไป และการหายไปของ “เบฟเฟตพรีเมียม” จะเร่งให้เกิดขึ้นเร็วขึ้น.

เกร็ก อาเบล ไม่ชัดเจนเกี่ยวกับการเข้ารหัสทำให้เกิดการคาดเดา

สำหรับนักลงทุนสกุลเงินดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงของผู้บริหารทำให้เกิดคำถามที่คาดเดาได้มากขึ้น: ผู้สืบทอดของบัฟเฟตต์ เกร็ก อาเบล จะเปิดกว้างต่อบิทคอยน์มากขึ้นหรือไม่? บัฟเฟตต์วัย 95 ปีได้ดูถูกสกุลเงินดิจิทัลมาเป็นเวลานาน โดยเรียกบิทคอยน์ว่า “ยาพิษสี่เหลี่ยม” และทำนายว่ามัน “จะจบลงด้วยโศกนาฏกรรม” ผู้สืบทอดของเขา รองประธานฝ่ายธุรกิจที่ไม่ใช่ประกันภัยวัย 63 ปี ยังคงเงียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ทำให้ตลาดไม่สามารถคาดเดาได้.

“แม้ว่าบัฟเฟตจะมีท่าทีเชิงลบต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซี แต่เกร็ก อาเบลกลับไม่ได้แสดงท่าทีที่ชัดเจนต่อสินทรัพย์ประเภทนี้” ฮวน เปลิซเซ หัวหน้าการวิจัยของเซนโทร่าบอกกับ BeInCrypto เมื่อเร็วๆ นี้ ความเงียบนี้อาจหมายถึงสองสภาวะ: อาเบลอาจเห็นด้วยกับบัฟเฟตแต่เลือกที่จะไม่แสดงออก หรือเขาอาจมีท่าทีเปิดกว้างต่อคริปโตเคอร์เรนซีแต่ไม่สะดวกที่จะเปิดเผยในยุคของบัฟเฟต.

อาเบลมีแนวโน้มที่จะสานต่อแนวทางการลงทุนของบัฟเฟต โดยมุ่งเน้นไปที่บริษัทที่สามารถสร้างกระแสเงินสดจริง อย่างไรก็ตาม เบิร์กเชียร์ได้ลงทุนอย่างเงียบ ๆ ในธนาคารดิจิทัลของบราซิล Nu Holdings (ซึ่งมีส่วนเกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าประตูของเบิร์กเชียร์อาจไม่ได้ปิดสนิทเสียทีเดียว Nu Holdings ไม่เพียงแต่ให้บริการธนาคารแบบดั้งเดิม แต่ยังอนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อและแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นครั้งแรกที่มีบริษัทที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลในพอร์ตการลงทุนของเบิร์กเชียร์.

ความหมายเชิงสัญลักษณ์ของการลงทุนนี้อาจมีค่ามากกว่าจำนวนเงินที่แท้จริง มันบ่งบอกว่า แม้ในยุคของบัฟเฟตต์ บัฟเฟตต์ ฮอว์ธอร์น ก็กำลังเข้าใกล้สาขาคริปโตอย่างเงียบๆ เพียงแต่ในรูปแบบที่ไม่ตรงไปตรงมา หากอาเบลเข้ามาดูแลและเลือกที่จะขยายการเข้าถึงนี้ หรือแม้กระทั่งลงทุนโดยตรงในบิตคอยน์หรือบริษัทที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์ จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อทั้งตลาดคริปโต บัฟเฟตต์ ฮอว์ธอร์น ในฐานะหนึ่งในสถาบันการลงทุนที่ได้รับความเคารพมากที่สุดในโลก การเปลี่ยนแปลงท่าทีของพวกเขาอาจกระตุ้นให้สถาบันแบบดั้งเดิมอื่นๆ ติดตาม

ข้อคิดสามประการสำหรับนักลงทุนคริปโต

แม้ว่าความเชื่อมั่นของวอลล์สตรีทต่อเกร็ก อาเบลยังไม่ได้ถูกทดสอบ แต่เมื่อสัญญาณทางเทคนิคของเบิร์คเชียร์เริ่มส่งสัญญาณเตือน นักลงทุนกำลังถกเถียงเกี่ยวกับการสิ้นสุดของ “เบฟเฟตพรีเมี่ยม” สำหรับนักลงทุนคริปโต การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ของเบิร์คเชียร์ได้ให้บทเรียนสำคัญสามประการ.

แรกเลย การลงทุนตามคุณค่าที่เป็นแบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับความท้าทายในยุค AI หลักการลงทุนตามคุณค่าของบัฟเฟตต์เน้นการซื้อธุรกิจที่มีคุณภาพซึ่งถูกประเมินค่าต่ำและถือไว้ในระยะยาว กลยุทธ์นี้สร้างผลตอบแทนที่น่าทึ่งในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา แต่ในตลาดปัจจุบันที่ขับเคลื่อนด้วยการปฏิวัติ AI การประเมินค่าที่สูงของหุ้นเทคโนโลยีและการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วทำให้กลยุทธ์การลงทุนตามคุณค่าแบบดั้งเดิมดูอนุรักษ์นิยม ตลาดคริปโตเคอเรนซีก็เผชิญกับความท้าทายที่คล้ายกัน: การวิเคราะห์พื้นฐานเพียงอย่างเดียวอาจพลาดโอกาสอันมหาศาลที่เกิดจากนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและการขับเคลื่อนด้วยเรื่องราว.

ประการที่สอง การเปลี่ยนผู้นำเป็นจุดเสี่ยงที่สำคัญ แบรนด์ส่วนบุคคลและประวัติการลงทุนของบัฟเฟตต์เป็นส่วนประกอบที่สำคัญของการประเมินค่าเบิร์กเชียร์ และการเกษียณอายุของเขานำไปสู่การหายไปของ “เบฟเฟตต์พรีเมี่ยม” โดยตรง สำหรับโครงการคริปโต การจากไปของผู้ก่อตั้งหรือทีมงานหลักมักจะก่อให้เกิดวิกฤตความเชื่อมั่นที่คล้ายคลึงกัน นี่เตือนนักลงทุนว่าเมื่อประเมินโครงการ ไม่ควรพึ่งพาเสน่ห์ส่วนบุคคลมากเกินไป แต่ควรให้ความสนใจกับการทำให้เป็นระบบและความยั่งยืน.

ประการที่สาม การเปลี่ยนแปลงทัศนคติอาจนำมาซึ่งโอกาสที่ไม่คาดคิด หากอาเบลมีทัศนคติต่อสกุลเงินดิจิทัลที่เปิดกว่าบัฟเฟตต์ บริษัทโป๊กเกอร์อาจกลายเป็นแรงผลักดันที่สำคัญในการทำให้สถาบันแบบดั้งเดิมยอมรับบิทคอยน์ หากเงินสดสำรอง 3.44 แสนล้านดอลลาร์ มีการจัดสรรแม้เพียง 1% ไปยังบิทคอยน์ จะกลายเป็นความต้องการเพิ่มเติมมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ ความเป็นไปได้นี้แม้จะไม่แน่นอน แต่ก็值得ให้ผู้ลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด.