! ปริมาณการซื้อขายรายวันแบบ Omni แบบแปรผันเกิน 1 พันล้าน
Variational Omni เป็นแพลตฟอร์มสัญญาถาวรแบบกระจายศูนย์บนแพลตฟอร์ม Arbitrum โดยมูลค่าการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงวันอาทิตย์แรกทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แพลตฟอร์มนี้มีระบบ RFQ ที่รวบรวมสภาพคล่องจากหลายแหล่ง โดยให้บริการในหลายร้อยตลาดโดยไม่มีค่าธรรมเนียม, สเปรดต่ำ และการดำเนินการที่รวดเร็ว โดยมูลค่าของสัญญาที่ยังไม่ได้ชำระอยู่ที่ 1.65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ.
โคดาอัจฉริยะสองคนจาก Qu Capital สู่ Genesis เริ่มต้นธุรกิจใหม่
! ทีม Omni แปรผัน
（แหล่งที่มา：Variational）
ผู้ก่อตั้งหลักสองคนของ Variational Omni คือ Lucas Schuermann และ Edward โดยช่วงเวลาที่ร่วมมือในมหาวิทยาลัยย้อนกลับไปที่มหาวิทยาลัยโคลัมเบีย ผู้ก่อตั้งและหัวหน้าฝ่ายเทคโนโลยี Lucas ศึกษาอยู่ที่วิทยาลัยวิศวกรรมศาสตร์ของมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย และสำเร็จการศึกษาในปี 2019 ในฐานะ Egleston Scholar ซึ่งเป็นเกียรติยศที่มักจะมอบให้กับนักเรียนชั้นนำ 1% ของวิทยาลัยทั้งหมด ในระดับปริญญาตรีเขาศึกษาในวิชาเอกวิทยาศาสตร์คอมพิวเตอร์และคณิตศาสตร์ด้วย.
หัวหน้าการวิจัยเชิงปริมาณ Edward ก็มีพื้นฐานมาจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบียเช่นกัน โดยเรียนสาขาคณิตศาสตร์ประยุกต์ ซึ่งในทางวิชาการเน้นไปที่สถิติแบบเบย์ ในขณะที่การวิจัยจริงๆ ค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่การซื้อขายเชิงปริมาณ ในปี 2017 หลังจากที่พวกเขารู้จักกันที่โคลัมเบีย พวกเขาได้ร่วมกันก่อตั้ง Qu Capital ซึ่งเป็นบริษัทวิจัยและการลงทุนเชิงปริมาณขนาดเล็กที่จดทะเบียนในนิวยอร์ก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการค้นหาโอกาสที่ไม่มีประสิทธิภาพในตลาดสินทรัพย์ดิจิตอล และเส้นทางเทคโนโลยีคือ “โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายที่พัฒนาขึ้นเองอย่างรวดเร็ว”: การเชื่อมต่อกับตลาดที่มีเสถียรภาพมากขึ้น, การจัดเส้นทางคำสั่งที่ชาญฉลาดกว่า และเครื่องมือการดำเนินการที่มีความละเอียดมากขึ้น.
ทีมงานที่ “เล็กแต่เชี่ยวชาญ” นี้ถูกซื้อกิจการโดย Genesis Trading เมื่อวันที่ 19 กันยายน 2019 ซึ่งเป็นการเข้าซื้อกิจการครั้งแรกของ Genesis โดยไม่ได้เปิดเผยมูลค่า ในบรรดาผู้ร่วมก่อตั้ง Qu Capital สามคน Lucas และ Edward ได้เข้าร่วม Genesis โดยดำรงตำแหน่งเทคโนโลยีหลักและเชิงปริมาณ Genesis Trading ก่อตั้งขึ้นในปี 2013 และเป็นส่วนหนึ่งของ Digital Currency Group (DCG) ของ Barry Silbert ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้สร้างตลาด Bitcoin OTC ที่ให้บริการลูกค้าสถาบันกลุ่มแรก ๆ
แต่หลังจาก FTX ล่มสลาย Genesis กลับตกต่ำอย่างรวดเร็ว ในปี 2022 Genesis ถูกเปิดเผยความเสี่ยงขนาดใหญ่ต่อ Three Arrows Capital (3AC) และ FTX ซึ่งทำให้เกิดปัญหาสภาพคล่อง ในวันที่ 19 มกราคม 2023 แผนกให้กู้ยืมของพวกเขาได้ยื่นขอความคุ้มครองจากการล้มละลาย และในเดือนพฤษภาคม 2024 ศาลได้อนุมัติแผนการชำระบัญชี คาดว่าจะคืนเงินให้กับลูกค้าประมาณ 3,000 ล้านดอลลาร์ การเปิดเผยความเสี่ยงและความเสี่ยงในการชำระบัญชีรวมกันจะทำให้เกิดผลกระทบต่อระบบในสถานการณ์ที่รุนแรงได้อย่างไร? สำหรับ Lucas และ Edward ที่ได้ประสบกับทุกสิ่งทุกอย่างนี้ นี่คือปัญหาที่ต้องแก้ไข และยังเป็นแนวคิดในการออกแบบของ Variational Omni ด้วย
หลังจากออกจาก Genesis ในปี 2021, Lucas และ Edward ได้ร่วมกันก่อตั้ง Variational โดยมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่องในด้านการเรียนรู้ของเครื่อง, การสร้างตลาดเชิงปริมาณ และการออกแบบอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ ในปี 2024 Variational ได้เสร็จสิ้นการระดมทุนรอบ Seed มูลค่า 10.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างเป็นทางการ โดยมี Bain Capital Crypto และ Peak XV Partners เป็นผู้ลงทุนหลัก และมี Dragonfly Capital ร่วมลงทุนด้วย.
0 โมเดลผลกำไรจากส่วนต่างที่ไม่มีค่าธรรมเนียม
! รูปแบบผลตอบแทนราคา Omni แบบแปรผัน
(ที่มา: แปรผัน)
Variational Omni เปลี่ยนแปลงโมเดลธุรกิจของ Perp DEX อย่างสิ้นเชิง โดยทำให้ตัวเองกลายเป็นผู้ทำตลาดเพียงรายเดียว โดยการดูดซับรายได้จากการทำตลาดทั้งหมดเพื่อทำกำไร เมื่อคุณเสนอราคาบนแพลตฟอร์ม OLP (Omni Liquidity Provider) ของพวกเขาจะให้ราคาคุณ ซึ่งราคานี้รวมถึงส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและขาย ส่วนต่างที่คุณจ่ายนั้นคือแหล่งรายได้ของพวกเขา ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมใดๆ.
DEX ในอดีตต้องจ่ายเงินให้กับผู้สร้างตลาดภายนอกเพื่อให้พวกเขาจัดหาสภาพคล่อง ในขณะเดียวกันก็ต้องเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากนักเทรดเพื่อรักษาการดำเนินงาน Variational Omni มีความฉลาดตรงที่ทำหน้าที่เป็นผู้สร้างตลาดด้วยตนเอง รายได้จากส่วนต่างทั้งหมดจึงเก็บไว้ในกระเป๋าของตนเอง ทำให้สามารถให้ผู้ใช้บริการฟรีค่าธรรมเนียมได้อย่างเป็นธรรมชาติ นี่คล้ายกับการเล่น Payment for Order Flow ในการซื้อขายหุ้น แต่ย้ายมาอยู่บนบล็อกเชนที่โปร่งใสและมีประสิทธิภาพมากขึ้น.
สูตรการทำกำไรของ OLP ดูเหมือนไม่ซับซ้อน: รายได้สุทธิ = ส่วนต่างที่ผู้ใช้จ่าย - ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงภายนอก เมื่อคุณเปิดตำแหน่งบน Variational Omni, OLP จะวิ่งไปที่ CEX หรือ DEX บนเครือข่ายเช่น Hyperliquid เพื่อทำการซื้อขายย้อนกลับเพื่อป้องกันความเสี่ยง เนื่องจากทีม Variational มีปริมาณการซื้อขายในระดับสถาบันและอัตรา VIP ที่ได้เปรียบ ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงของพวกเขามักจะอยู่ที่ 0-2 จุดฐาน ซึ่งต่ำกว่าค่าส่วนต่าง 4-6 จุดที่เรียกเก็บจากผู้ใช้ ทำให้มั่นใจได้ถึงพื้นที่กำไรที่มั่นคง.
ตามข้อมูลที่แพลตฟอร์มประกาศ OLP มีผลตอบแทนต่อปีเกิน 300% ในช่วงเดือนเมษายนถึงกรกฎาคมปี 2025 ซึ่งอัตราผลตอบแทนที่น่าทึ่งนี้มาจากสามปัจจัยหลัก ได้แก่ ขนาดของคลังในช่วงแรกที่ค่อนข้างเล็ก, ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว, และกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามคำถามคือว่าผลตอบแทนนี้จะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่ เมื่อขนาดคลังใหญ่ขึ้น, การแข่งขันในตลาดรุนแรงขึ้น, หรือเผชิญกับสถานการณ์ที่รุนแรง, ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงอาจจะเกินกว่ารายได้จากส่วนต่างราคาได้.
ดังนั้น Variational Omni จึงได้สร้างกลไกการควบคุมความเสี่ยงจำนวนมาก เช่น กลไกการปฏิเสธ Last-Look (สามารถปฏิเสธการเสนอราคาในช่วงความผันผวนที่รุนแรง) การแยกความเสี่ยงด้วยพูลการชำระเงินอิสระ (ความเสี่ยงจากตลาดที่แตกต่างกันจะไม่ติดเชื้อข้ามกัน) และระบบการป้องกันความเสี่ยงแบบอัลกอริธึมที่ปรับเปลี่ยนตามสภาวะตลาด (ปรับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงตามเงื่อนไขของตลาด) .
515 โทเคนอัตโนมัติออนไลน์และกลไกการคืนทุนขาดทุน
! อัตโนมัติรายการโทเค็น Omni แบบแปรผัน
（แหล่งข้อมูล：Hyperliquid）
Variational Omni 的自動化 Listing Engine เป็นหนึ่งในอาวุธลับของเรา DEX แบบดั้งเดิมต้องประสานงานกับผู้ทำตลาดภายนอก รอให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องทำตลาดให้กับสินทรัพย์ใหม่ ซึ่งกระบวนการนี้มักใช้เวลาหลายวันหรือหลายสัปดาห์ แต่ Variational Omni ผ่าน OLP การทำตลาดภายในได้ขจัดความล่าช้าในการประสานงาน สินทรัพย์ใหม่เมื่อผ่านการตรวจสอบอัตโนมัติจะสามารถได้รับการสนับสนุนสภาพคล่องทันที
ระบบการตรวจสอบความปลอดภัยอัจฉริยะของแพลตฟอร์มได้ลดความเสี่ยงของสัญญาที่เป็นอันตรายอย่าง “蜜罐 Perp” ได้อย่างมาก ผ่านการวิเคราะห์ไบต์โค้ดของสัญญาอัตโนมัติและการวิเคราะห์แบบกระจาย ซึ่งทำให้แพลตฟอร์มสามารถสนับสนุนสินทรัพย์ระยะยาวจำนวนมากได้อย่างปลอดภัย จนถึงปัจจุบัน Variational Omni รองรับโทเค็นที่สามารถซื้อขายได้ 515 โทเค็น ซึ่งเป็น Perp DEX ที่มีจำนวนโทเค็นมากที่สุด ในขณะที่ Hyperliquid รองรับประมาณ 200 โทเค็น และ GMX น้อยกว่า.
ในขณะเดียวกัน Variational Omni ได้ออกแบบกลไกวงปิดการขึ้นลงอย่างครบถ้วน เพื่อติดตามตัวชี้วัดสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง เมื่อสินทรัพย์ตกต่ำกว่าตัวชี้วัดการรักษา จะถูกกระตุ้นให้ทำการถอดออกโดยอัตโนมัติ โดยใช้ราคาสรุป EWMA เพื่อปิดสถานะและถอดออก เพื่อหลีกเลี่ยงการใช้ทรัพยากรจากสัญญาที่ไม่เคลื่อนไหวในระยะยาว การจัดการอัตโนมัตินี้มีความสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งในขนาดของโทเคน 515 รายการ.
สิทธิประโยชน์เฉพาะสำหรับผู้ใช้คือกลไกการคืนเงินขาดทุน เมื่อผู้ใช้ปิดตำแหน่งที่ขาดทุนในแพลตฟอร์ม Variational Omni ระบบจะกระตุ้นโปรแกรมจับสลากแบบสุ่มโดยอัตโนมัติ ผู้ใช้มีโอกาสสูงสุด 5% ที่จะได้รับเงินคืนเต็มจำนวน 100% ของ USDC ทันที เงินทุนเหล่านี้มาจากรายได้จากส่วนต่างของ OLP โดยหนึ่งในหกของรายได้จากส่วนต่างของ OLP จะถูกจัดสรรไปยังสมาร์ทคอนแทรกต์ Loss Refund Pool โดยเฉพาะ เมื่อ VAR โทเค็นถูกออกอย่างเป็นทางการ แพลตฟอร์มมีแผนที่จะใช้ 30% ของรายได้จากข้อตกลงในการซื้อคืนและทำลายโทเค็น เพื่อสร้างวงจรการจับมูลค่าอย่างสมบูรณ์
