The Federal Reserve (FED) วันตัดสินใจ: 25 หรือ 50 Basis Point? นกพิราบและนกอินทรีเริ่มมี "ความคิดเห็นสองทาง"

The Federal Reserve (FED) จะประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยล่าสุดในคืนวันที่ 18 กันยายน โดยเผชิญกับการลดลงของเงินเฟ้อและข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอ ตลาดได้วางเดิมพันว่ามีโอกาสมากกว่า 90% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ย 25 Basis Point อย่างไรก็ตาม บางคณะกรรมการและสถาบันมีแนวโน้มที่จะ “ลดอัตราดอกเบี้ย 50 Basis Point” ซึ่งสร้างความเสี่ยงต่อความไม่เห็นด้วยในทิศทางที่หายาก ต่อไปนี้คือการจัดเรียงฉันทามติของตลาด การคาดการณ์ของสถาบัน และการพัฒนาที่ชั้นการตัดสินใจ เพื่อช่วยนักลงทุนประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น.

ฉันทามติของตลาด: การลดอัตราดอกเบี้ยเป็นที่แน่นอนแล้ว แต่ขนาดยังมีความไม่แน่นอน

ตามรายงานของ Business Insider นักลงทุนคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25 Basis Point โดย PPI ที่ชะลอตัวและการเติบโตของการจ้างงานที่ลดลงได้สร้างพื้นที่ในการผ่อนคลาย และยังทำให้โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยที่แสดงโดย CME FedWatch พุ่งขึ้นสูงกว่า 90% หากผลออกมาน้อยกว่าคาดการณ์ ความผันผวนในระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้น; ในทางกลับกัน หากมีการลดอัตราดอกเบี้ย 50 Basis Point เกินกว่าคาดการณ์ เงินดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอาจลดลงอย่างรวดเร็ว.

ความแตกต่างในการคาดการณ์ของสถาบัน: การต่อสู้ระหว่าง 25 กับ 50 Basis Point

การคาดการณ์ของหน่วยงานหลักเกี่ยวกับการตัดสินใจครั้งนี้มีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน:

1. คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย 25 Basis Point

มอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley)

เจพี มอร์แกน (J.P. Morgan)

ธนาคารนานาชาติฮอลแลนด์ (ING)

2. มีแนวโน้มลดอัตราดอกเบี้ย 50 Basis Point

花旗銀行（Citibank）：預估สามสมาชิกคณะกรรมการสนับสนุน 50 Basis Point

ธนาคารร่วมมือเนเธอร์แลนด์ (Rabobank): เชื่อว่า มิลาน, เบาแมน, และ วอเลอร์ อาจร่วมมือสนับสนุน 50 Basis Point

FastBull：เสนอข้อโต้แย้งการลดอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกัน สนับสนุน 50 Basis Point ครั้งหนึ่ง

การคาดการณ์แนวโน้มการลงคะแนน: อาจเกิดความไม่เห็นด้วยในสองทางที่หายาก

หลายหน่วยงานคาดการณ์ว่าการประชุมครั้งนี้อาจมีความขัดแย้งในการลงคะแนนเสียงที่หายาก:

JPMorgan: อาจมีคะแนนเสียง 2-3 คะแนนสนับสนุน 50 คะแนนพื้นฐาน

ธนาคารเยอรมัน (Deutsche Bank): คาดการณ์ว่ามีผู้ที่สนับสนุนฉันทามติ 3 คนเรียกร้องให้มีการปรับอัตราดอกเบี้ย 50 Basis Point และ 1–2 คนที่สนับสนุนฝ่ายตรงข้ามให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เหมือนเดิม

Wrightson：เตือนความคิดเห็นตรงกันข้ามแบบสองทางกลับมาอีกครั้ง ทั้งฝ่ายนกพิราบและฝ่ายนกเหยี่ยวมีความเห็นที่แตกต่างกัน

ธนาคารออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ (ANZ): สนับสนุนอย่างน้อย 50 Basis Point ในขณะที่ชไมเดอร์คัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ย

FOMC การต่อสู้ภายใน: การจัดระเบียบใหม่ของพรรคพิราบและพรรคอินทรี

จุดสนใจของการประชุมครั้งนี้อยู่ที่หลังจากการเข้าร่วมของกรรมการคนใหม่ อำนาจของฝ่ายนกพิราบและฝ่ายนกอินทรีถูกปรับเปลี่ยนใหม่:

กลุ่มนกพิราบ

· วอเลอร์, เบามัน และ มิลาน ถูกมองว่าเป็นผู้นำในการลดอัตราดอกเบี้ย

· SPI Asset Management คาดการณ์ว่า “2 หรือ 3 คนในคณะกรรมการ” สนับสนุนอัตราดอกเบี้ย 50 Basis Point

· คุกอาจใช้มาตรการ 25 Basis Point เพื่อต้านทานแรงกดดันจากทำเนียบขาว

ฝ่ายฮอว์ก

· ประธานธนาคารกลางแคนซัสซิตี้ ชมิด

· ประธานเฟดคลีฟแลนด์แฮมเมอร์ค

· มีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ เพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง

หากทั้งสองฝ่ายของพญาอินทรีและนกพิราบต่างมีความคิดเห็นตรงกันข้าม จะเกิด “การคัดค้านสองทาง” เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 และอาจสร้างสถิติการลงคะแนนคัดค้านของสมาชิกสามคนซึ่งมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1988.

ความหมายของผลการตัดสินใจ: สัญญาณสำคัญสามประการ

นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับสัญญาณสามประการ:

1、จุดภาพ: หากอัตราดอกเบี้ยกลางปี 2026 ลดลงอีก ตลาดจะกำหนดราคาในช่วงที่ผ่อนคลายมากขึ้นล่วงหน้า

2、การแถลงข่าวของพาวเวล: หากมีการเน้นคำว่า “เงินเฟ้อยังคงลดลงไปที่ 2%” และ “ไม่ตัดสิทธิ์การลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม” สินทรัพย์เสี่ยงจะได้รับประโยชน์

3、การกระจายคะแนนเสียง: ยิ่งมีคะแนนเสียงคัดค้านมากเท่าไหร่ แสดงว่ามุมมองระหว่างสมาชิกยิ่งแตกต่างกันมากขึ้น ความสำคัญของข้อมูลแนวทางในอนาคตก็ยิ่งสูงขึ้น

สรุปแล้ว การประชุมครั้งนี้เป็นกุญแจสำคัญในการทดสอบแนวป้องกันเงินเฟ้อและจุดสมดุลในการสนับสนุนเศรษฐกิจ ไม่ว่าจะเป็น 25 หรือ 50 Basis Point นักลงทุนต้องใส่ใจว่าทิศทางนโยบายมีการชี้ให้เห็นถึงการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่ เพื่อที่จะประเมินพอร์ตหุ้น, พันธบัตร, สกุลเงินต่างประเทศ และสกุลเงินดิจิทัลใหม่อีกครั้ง