ทองคำพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดในประวัติศาสตร์! เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ "ฺBull Run" อาจส่งผลดีต่อบิทคอยน์ในเวลาเดียวกัน

ราคาทองคำ (XAU) เมื่อเร็วๆ นี้ได้ขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ทะลุ 3,480 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สร้างสถิติสูงสุดใหม่ตั้งแต่เดือนเมษายน ซึ่งอยู่ห่างจากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เพียงก้าวเดียว ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการขึ้นนี้คือสัญญาณตลาดพันธบัตรที่มักถูกมองข้าม นั่นคือเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แสดงแนวโน้มกระทิง การเคลื่อนไหวในตลาดพันธบัตรนี้ไม่เพียงลดต้นทุนโอกาสในการถือทองคำ แต่ยังอาจนำข้อมูลที่เป็นประโยชน์มาสู่บิทคอยน์ (BTC) ด้วย.

อัตราดอกเบี้ย曲線กระทิง陡化：ทองคำ的強力催化劑

ตามข้อมูลของ TradingView ทองคำได้ปรับตัวขึ้นมากกว่า 5% ในช่วงสิบวันที่ผ่านมา ใกล้ถึงจุดสูงสุดประวัติศาสตร์ที่ 3,499 ดอลลาร์สหรัฐซึ่งตั้งไว้เมื่อวันที่ 22 เมษายน

ในเวลาเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความชันที่ชัดเจน:

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง 10 ปีและ 2 ปี: ขยายตัวเป็น 61 จุด เป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2022

อัตราดอกเบี้ยระหว่าง 30 ปีและ 2 ปี: แตะ 1.30% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021

การ “ดัน Bull Run” แบบนี้เกิดจากการที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลดลงอย่างรวดเร็ว:

อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรอายุ 2 ปี: เดือนสิงหาคมลดลง 33 จุดฐานลงมาอยู่ที่ 3.62%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี: ปล่อย 14 จุดฐานลงมาอยู่ที่ 4.23%

Ole Hansen หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ของธนาคาร盛寶指出ว่า อัตราผลตอบแทนระยะสั้นลดลง ทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่ไม่มีรายได้ (เช่น ทองคำ) ลดลง ซึ่งน่าสนใจโดยเฉพาะสำหรับผู้จัดการสินทรัพย์จริง

ผลกระทบการสั่นสะเทือนของ「สินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน」ระหว่างทองคำและบิทคอยน์

ทองคำและบิทคอยน์เป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน โดยมูลค่าหลักมาจากความหายากและความต้องการของตลาด เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลดลง ต้นทุนโอกาสในการถือสินทรัพย์ประเภทนี้ของนักลงทุนลดลง ทำให้ความน่าสนใจเพิ่มขึ้น.

ทองคำ: ในฐานะที่เป็นการป้องกันเงินเฟ้อและสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่มีความยืดหยุ่น

บิทคอยน์: มีคุณสมบัติทั้งเป็นหุ้นเทคโนโลยีและการจัดตำแหน่งเป็น “ทองคำดิจิทัล” อาจได้รับประโยชน์พร้อมกัน

นักวิเคราะห์ของกลุ่ม ING เนเธอร์แลนด์ชี้ให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำในปัจจุบันอาจทำให้แรงกดดันจากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ซึ่งจะกระตุ้นให้นักลงทุนมองหาเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ ทำให้ทองคำและบิทคอยน์ได้รับการสนับสนุนในเวลาเดียวกัน

ความคาดหวังเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านนโยบายสนับสนุนโลหะมีค่าและสินทรัพย์ดิจิทัล

Hansen เสริมว่า ความยืดหยุ่นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี มาจากจุดสมดุลเงินเฟ้อ (ประมาณ 2.45%) และผลตอบแทนจริง ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการของนักลงทุนในการขอค่าชดเชยความเสี่ยงทางการเงินและนโยบายที่สูงขึ้น.

สภาพแวดล้อมนี้มักจะเป็นข้อมูลที่เป็นประโยชน์:

ทองคำ: เป็นเครื่องมือในการป้องกันเงินเฟ้อและความไม่แน่นอนของนโยบาย

บิทคอยน์：เป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีศูนย์กลาง ดึงดูดเงินทุนที่มองหาที่หลบภัย

ประสบการณ์ทางประวัติศาสตร์: การดันตลาดกระทิงที่ชันขึ้นมีผลต่อการแสดงผลของสินทรัพย์

ตามการวิเคราะห์ของ Advisor Perspectives ในประวัติศาสตร์ในช่วงที่อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาวของกระทิงนั้นสูงขึ้น:

ทองคำและหุ้นเหมืองทอง: แสดงผลดีที่สุด

ตลาดหุ้น: มักจะแสดงผลไม่ดี

นี่หมายความว่าถ้าทิศทางของตลาดตราสารหนี้ยังคงดำเนินต่อไป ทองคำและบิทคอยน์อาจจะได้รับเงินทุนไหลเข้า ในขณะที่ตลาดหุ้นอาจถูกกดดัน.

บทสรุป

ทองคำกำลังได้รับประโยชน์จากการทำให้ส่วนโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ มีแนวโน้มกระทิงที่ชัดเจนขึ้น อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ลดลงทำให้ต้นทุนการถือสินทรัพย์ที่ไม่มีรายได้ลดลง ซึ่งสนับสนุนราคาทองคำอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากบิทคอยน์มีความคล้ายคลึงกันในแง่ของคุณสมบัติของสินทรัพย์กับทองคำ BTC ก็อาจจะได้ประโยชน์จากตลาดในครั้งนี้เช่นกัน.

ในสัปดาห์ข้างหน้า นักลงทุนควรติดตามแนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ ข้อมูลเงินเฟ้อ และอารมณ์การหลบเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดอย่างใกล้ชิด เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้จะมีผลกระทบต่อแนวโน้มระยะกลางถึงระยะสั้นของทองคำและบิทคอยน์ในเวลาเดียวกัน.