Rippleรายงาน: TradFi ยังคงลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชน

หมายเหตุจากบรรณาธิการ: ในกระแสการพัฒนาเทคโนโลยีทางการเงินอย่างรวดเร็ว ธนาคารแบบดั้งเดิมกำลังเปลี่ยนบทบาทอย่างเงียบ ๆ จากผู้สังเกตการณ์ที่อยู่ในขอบเขตของบล็อกเชนไปสู่ผู้มีส่วนร่วมที่ลึกซึ้งในการสร้างระบบนิเวศ รายงานการวิจัยนี้ที่เผยแพร่โดย Ripple ร่วมกับ CB Insights ได้ทำการจัดระเบียบเส้นทางการลงทุนของธนาคารทั่วโลกในด้านบล็อกเชนเริ่มตั้งแต่ปี 2020 และเปิดเผยเจตนารมณ์ทางยุทธศาสตร์ของสถาบันการเงินในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล ไม่ว่าจะเป็นการลงทุนในความสามารถพื้นฐาน เช่น การทำธุรกรรม การชำระเงิน และผู้สมรู้ร่วมคิด หรือการเข้าไปมีส่วนร่วมในการสร้างระบบนิเวศผ่านการควบรวมกิจการและการถือหุ้น ธนาคารกำลังค่อย ๆ ทำลายขอบเขตแบบดั้งเดิม จาก “การเงินเก่า” ไปสู่ “การเงิน on-chain”.

ระหว่างปี 2020 ถึง 2024 ธนาคารทั่วโลกได้มีส่วนร่วมในการลงทุนในสตาร์ทอัพบล็อกเชนจำนวน 345 รายการ การลงทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ระยะเริ่มต้น รวมถึงรอบพรีเซดและรอบ A ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสนใจอย่างสูงของสถาบันการเงินต่อเทคโนโลยีบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงกลยุทธ์การวางแผนล่วงหน้า สำหรับธนาคารแล้ว วิธีการลงทุนเสี่ยงเช่นนี้ไม่ใช่เรื่องปกติ โดยเฉพาะกับบริษัทที่อยู่ในระยะเริ่มต้นเช่นนี้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความมั่นใจของพวกเขาในทิศทางการพัฒนาของโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล — เชื่อว่านี่คือส่วนประกอบที่ไม่ควรมองข้ามของระบบการเงินรุ่นถัดไป.

ในการลงทุนเหล่านี้ มีการระดมทุนแบบซูเปอร์ทั้งหมด 33 ครั้ง ซึ่งแต่ละครั้งมีการระดมทุนเกิน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยแยกตามประเทศและภูมิภาค สถาบันการเงินในสหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น สิงคโปร์ ฝรั่งเศส และสหราชอาณาจักรมีความเคลื่อนไหวมากที่สุด โดยเฉพาะกลุ่ม SBI ของญี่ปุ่น Goldman Sachs ของสหรัฐอเมริกา และกลุ่ม SCBX ของไทยที่มี SCB 10X ที่โดดเด่น การระดมทุนซูเปอร์เหล่านี้มีการจัดสรรเงินไปยังสามทิศทางหลัก คือ ประการแรกคือโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบัน โดยเฉพาะกรอบเทคโนโลยีสำหรับการซื้อขาย การวางเดิมพัน และการทำให้เป็นโทเค็น ซึ่งมีสัดส่วน 27%; ประการที่สองคือโครงสร้างพื้นฐานระบบการชำระเงิน มีสัดส่วน 24%; และประการที่สามคือบริการการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัล มีสัดส่วน 21%.

การทำธุรกรรมระดมทุนขนาดใหญ่สามรายการที่เสร็จสิ้นในปี 2024 สะท้อนทิศทางการพัฒนาของตลาดอย่างชัดเจน บริษัทฟินเทคของบราซิล CloudWalk ได้รับเงินทุนรวมประมาณ 7.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Banco Itaú, BTG Pactual และ Banco Safra ในเดือนพฤษภาคมและธันวาคม CloudWalk ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2013 มุ่งมั่นที่จะปรับปรุงบริการการชำระเงินในท้องถิ่นของบราซิลผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชน และในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้ขยายไปยังตลาดสหรัฐอเมริกา

ในเดือนมีนาคมปีเดียวกัน กลุ่ม SBI ของญี่ปุ่นได้เป็นผู้นำการลงทุนในรอบ F-II ของแพลตฟอร์มการเงินฝังตัว Solaris ของเยอรมนี โดยมีมูลค่ารวมเกิน 1.04 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Solaris ในฐานะผู้เข้าร่วมที่สำคัญในสาขาสินทรัพย์ดิจิทัลของเยอรมนี เคยช่วยเปิดตัวแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแห่งแรกของประเทศและแพลตฟอร์มการออกโทเค็นที่มีการกำกับดูแลแห่งแรก นอกจากนี้ยังมีบริการบัญชีธนาคารดิจิทัลและโซลูชันการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล หลังจากการระดมทุนครั้งนี้ กลุ่ม SBI ยังได้ซื้อหุ้นใหญ่ใน Solaris เพิ่มเติม เพื่อเสริมสร้างการวางแผนในตลาดยุโรปของตน

สถาบันการเงินทำไมถึงมีความกระตือรือร้นในการลงทุนในบล็อกเชน?

ธนาคารทั่วโลกกำลังเร่งการรวมบริการสินทรัพย์ดิจิทัล โดยบางสถาบันมีแผนที่จะเชื่อมต่อกับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับบล็อกเชนอย่างเต็มที่ในอีกห้าปีข้างหน้า จากการศึกษาของ CB Insights และ Ripple แสดงให้เห็นว่า 57% ของผู้บริหารทางการเงินที่ตอบแบบสอบถามระบุว่าสถาบันของตนกำลังสำรวจ ทดสอบ หรือรวมผลิตภัณฑ์และบริการสินทรัพย์ดิจิทัล ในขณะที่ในกลุ่มสถาบันที่ยังไม่ได้เข้ามา มีมากกว่าหนึ่งในสามวางแผนที่จะเริ่มการดำเนินการที่เกี่ยวข้องในอีกสามปีข้างหน้า.

ความสนใจของธนาคารต่อเทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถสรุปได้เป็นสามปัจจัยหลัก:

ประการแรกคือการเพิ่มประสิทธิภาพการชำระเงินทั่วโลก。เทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถหลีกเลี่ยงชั้นกลางที่ซับซ้อนในระบบการชำระเงินข้ามประเทศแบบดั้งเดิม ทำให้เงินทุนสามารถทำการชำระเงินเสร็จสิ้นภายในไม่กี่วินาที ลดต้นทุนและความเสี่ยงในการชำระเงินอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระบบที่มีสกุลเงินดอลลาร์เป็นหลัก เทคโนโลยีบล็อกเชนมอบวิธีการเข้าร่วมที่มีความสมมาตรมากขึ้นสำหรับเศรษฐกิจที่ไม่ใช่ดอลลาร์

ประการที่สองคือการปรับโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ที่เกิดจากการโทเค็นสินทรัพย์ ผ่านบล็อกเชน หุ้น, ตราสารหนี้, อสังหาริมทรัพย์ และสินค้าแบบดั้งเดิมสามารถออกและทำการซื้อขายในรูปแบบดิจิทัล ซึ่งไม่เพียงเพิ่มสภาพคล่องของสินทรัพย์ แต่ยังลดอุปสรรคในการเข้าถึง การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อโครงสร้างการลงทุน แต่ยังค่อยๆ เขียนใหม่เกี่ยวกับการกำหนดราคาและโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายของสินทรัพย์อีกด้วย.

ประการที่สามคือการรวมกันของความโปร่งใสของข้อมูลและเทคโนโลยีการกำกับดูแล เมื่อเปรียบเทียบกับระบบบัญชีแบบเดิม บล็อกเชนมีความสมมาตรของข้อมูล ความสามารถในการตรวจสอบ และความสามารถในการทำให้กระบวนการเป็นอัตโนมัติมากขึ้น ซึ่งทำให้ธนาคารสามารถดำเนินการตรวจสอบได้ที่ต้นทุนที่ต่ำลงเมื่อเผชิญกับข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการตรวจสอบความรู้ลูกค้า (KYC)

บทบาทเชิงกลยุทธ์ของธนาคารแบบดั้งเดิมในระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัล

ธนาคารขนาดใหญ่จำนวนมากขึ้นไม่เพียงแต่เป็นนักลงทุนหรือผู้ใช้ในโครงการนำร่องอีกต่อไป แต่ยังกลายเป็นผู้มีส่วนร่วมที่แท้จริงในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน ยักษ์ใหญ่จากวอลล์สตรีท เช่น โกลด์แมนแซคส์ ซิตี้แบงก์ และเจพีมอร์แกน ได้เริ่มดำเนินโครงการบล็อกเชนที่สร้างขึ้นเองหรือที่นำโดยพันธมิตร

แพลตฟอร์ม Onyx และ JPM Coin ที่พัฒนาโดย JPMorgan ได้สร้างขนาดที่สำคัญในตลาดการชำระเงินของสถาบัน ขณะที่ Citigroup มุ่งเน้นไปที่การพัฒนาแพลตฟอร์มการออกหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็น โดยโครงการนำร่องของพวกเขาครอบคลุมถึงพันธบัตรของสหรัฐ ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศ และระบบการชำระเงินสำหรับอนุพันธ์ ธนาคาร HSBC ได้ดำเนินการทำธุรกรรมการโทเค็นอสังหาริมทรัพย์ครั้งแรกบนแพลตฟอร์ม R3 Corda ในปี 2023 โดยมีเป้าหมายเพื่อส่งเสริมให้ลูกค้าระดับสูงใช้สินทรัพย์บล็อกเชนในพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิม.

ในขณะเดียวกัน สถาบันการเงินในเอเชียก็เร่งเดินหน้าไปด้วยกลุ่ม SBI ไม่เพียงแต่เปิดตัวแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล TAOTAO ในญี่ปุ่น แต่ยังลงทุนในบริษัทต่างประเทศ เช่น Copper ในอังกฤษ และ Solaris ในเยอรมนี เพื่อเร่งสร้างสะพานการเงิน on-chain ระหว่างยุโรปและเอเชีย ธนาคาร DBS ในสิงคโปร์ก็ได้เปิดตัวตลาดการซื้อขายดิจิทัล (DDEx) เพื่อสนับสนุนการซื้อขายและการเก็บรักษาสินทรัพย์เข้ารหัสสำหรับลูกค้าองค์กร.

ในด้านการดูแลรักษา ข้อได้เปรียบของธนาคารแบบดั้งเดิมนั้นชัดเจนเป็นพิเศษ ธนาคารขนาดใหญ่ที่มีใบอนุญาตกำกับดูแลและประสบการณ์ในการจัดการความสอดคล้องกลายเป็นทางเลือกแรกที่โครงการ Web3 จำนวนมากมองหาความร่วมมือ พวกเขาสามารถนำเสนอแผนการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่สอดคล้องกับกฎระเบียบในท้องถิ่น และสร้างโซลูชันแบบบูรณาการกับบริการการเงินแบบดั้งเดิม เช่น การตรวจสอบบัญชีและภาษี

สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลและความก้าวหน้าในนโยบาย

รายงานระบุว่า หลังปี 2023 การปรับนโยบายการกำกับดูแลที่ชัดเจนทั่วโลกกำลังบีบให้ตลาดเร่งกระบวนการทำให้เป็นมาตรฐาน ยกตัวอย่างเช่น ในสหรัฐอเมริกา กฎหมาย GENIUS ได้กำหนดข้อกำหนดใบอนุญาตและการสำรองที่ชัดเจนสำหรับเหรียญเสถียร สินทรัพย์ดิจิทัล ผู้สมรู้ร่วมคิด และแพลตฟอร์มการซื้อขาย กรอบการกำกับดูแล MiCA ของยุโรปกำหนดให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดต้องได้รับใบอนุญาตที่เป็นเอกภาพในเขตเศรษฐกิจยุโรป.

ในเอเชีย ฮ่องกงประเทศจีนได้เปิดตัวระบบผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล (VASP) ในปี 2023 และได้ประกาศแนวทางการออกสเตเบิลคอยน์ในปี 2024 หน่วยงานการเงินสิงคโปร์ (MAS) ก็ได้เพิ่มข้อกำหนดด้านทุนและการกำกับดูแลการเปิดเผยข้อมูลสำหรับแพลตฟอร์มคริปโต.

สถาบันการเงินต้องปรับตัวในด้านความสามารถในการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการปรับเทคโนโลยี เพื่อที่จะรักษาความเป็นผู้นำในตลาดใหม่ที่เกิดขึ้น นี่คือเหตุผลที่หลายธนาคารเลือกที่จะร่วมมือกับบริษัทที่มีบล็อกเชนโดยการซื้อกิจการหรือการลงทุนเชิงกลยุทธ์เพื่อให้ได้มาซึ่งทรัพยากรทางเทคโนโลยีและประสบการณ์การดำเนินงาน.

บทสรุป: ใครจะชนะในอนาคตของการเงินดิจิทัล?

สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่ฟองสบู่ที่เก็งกำไรหรือ “เกมของผู้ชม” อีกต่อไป จากแผนการลงทุนของธนาคารทั่วโลกสามารถมองเห็นได้อย่างชัดเจนว่าในอีกห้าถึงสิบปีข้างหน้า บล็อกเชนจะกลายเป็นส่วนสำคัญที่ขาดไม่ได้ของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน การมีส่วนร่วมของสถาบันการเงินไม่เพียงแต่ให้การรับรองความถูกต้องแก่ระบบนิเวศของคริปโต แต่ยังช่วยผลักดันการพัฒนาที่เป็นระบบที่เข้มงวดและเป็นไปตามกฎหมายมากขึ้นอีกด้วย.

แต่กระบวนการนี้จะไม่ราบรื่นเสมอไป ปัญหาของการออกแบบสเตเบิลคอยน์ ความไม่สามารถควบคุมกลไกอัลกอริธึม ความเสี่ยงจากการชำระบัญชีบนบล็อกเชน และช่องว่างระหว่างเทคโนโลยีกับการกำกับดูแล ยังคงเป็นความท้าทายที่ทั้งอุตสาหกรรมต้องเผชิญ

การปฏิวัติทางการเงินที่แท้จริง ไม่ใช่เพียงการเปลี่ยนแปลงรูปแบบสินทรัพย์ แต่ยังเป็นการสร้างโครงสร้างระบบ การสร้างกลไกความเชื่อมั่น และโครงสร้างข้อมูลใหม่โดยสิ้นเชิง ในการเปลี่ยนแปลงนี้ หากธนาคารดั้งเดิมสามารถผสมผสานกับพลังดั้งเดิมของบล็อกเชนและร่วมมือกันผลักดัน ก็อาจจะสามารถชนะตำแหน่งที่สำคัญที่สุดในแผนที่ทางการเงินในอนาคตได้.