บิทคอยน์เข้าสู่การปรับฐานหลังจากทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 123,000 ดอลลาร์ โดยข้อมูลบนเชนปล่อยสัญญาณที่ขัดแย้งกัน: ผู้ถือระยะยาว (LTH) ทำกำไรสูงสุดในปีนี้ (SOPR ถึง 2.5) ขายทิ้ง 131.4 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวสิ้นสุดการเข้าซื้อสุทธิ 12 วัน; แต่ความเคลื่อนไหวของการซื้อขายวาฬ (อัตราการแลกเปลี่ยน 0.42) และแนวโน้มการกักตุนเหรียญของนักขุด (MPI -0.2) ยังคงปล่อยพลังงานขาขึ้นอยู่ ภายใต้ศึกกระทิง vs หมี, SOPR ไม่ได้แตะระดับสูงสุดประวัติศาสตร์ที่ 4.0 และการถือครองรวมของสถาบันยังคงอยู่ที่ 111.47 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับฐานอาจเป็นการสะสมพลังเพื่อการทะลุผ่าน, ติดตามแรงกดดันด้านอุปทานที่เกิดจากการกักตุนเหรียญของนักขุดต่อไป.
▍ผู้ถือระยะยาวถอนเงินสด: สัญญาณจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ยังไม่ถูกกระตุ้น
ข้อมูลบนเครือข่ายจับการเคลื่อนไหวที่ทำกำไรอย่างมีนัยสำคัญจาก LTH:
-
SOPRพุ่งขึ้น: อัตรากำไรที่ได้จากการใช้จ่ายที่ได้ทำการบันทึก (SOPR) ขึ้นเหนือ2.5 สร้างสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2024 แสดงให้เห็นว่า LTH มีอัตรากำไรเฉลี่ยเกิน150%.
-
แต่ยังไม่ถึงระดับอันตราย: ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า SOPR ต้องผ่าน4.0จึงจะบ่งชี้ถึงจุดสูงสุดชั่วคราว (เช่น จุดสูงสุดของตลาดกระทิงปี 2021) ค่าปัจจุบันบ่งชี้ว่า LTH ยังไม่ได้ออกจากตลาดอย่างเต็มที่.
!
-
CDD验证： มูลค่าดัชนีการทำลายเหรียญไบนารี (Binary CDD) เท่ากับ 1 ซึ่งยืนยันว่าผู้ถือ LTH ยังคงทิ้งขาย ส่งผลให้ราคามีโอกาสถูกกดดันในระยะสั้น.
▍วาฬกับนักขุด: สร้างแนวป้องกันตลาดขาขึ้น
พลังหลักในการต่อต้านแรงกดดันจากการขายของ LTH ปรากฏให้เห็น:
-
การซื้อขายของวาฬมีความเคลื่อนไหวสูง: อัตราส่วนการซื้อขายของวาฬ (Whale Exchange Ratio) อยู่ที่ 0.42 แสดงให้เห็นว่าที่อยู่ที่ถือเหรียญจำนวนมากกำลังทำการโอนย้ายในตลาดแบบ on-chain อย่างกระตือรือร้น ซึ่งมักจะเป็นสัญญาณของการวางแผนในตลาดขาขึ้นในอนาคต.
!
-
นักขุดมั่นใจในการกักตุนเหรียญ： ดัชนีโฮลดิ้งส์ของนักขุด (MPI) เพิ่มขึ้นเป็น -0.2 (ช่วงค่าลบ) และมีแนวโน้มที่ดีขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่านักขุด มีแนวโน้มที่จะขายน้อยลง การรักษาค่าลบอย่างต่อเนื่องจะลดปริมาณการหมุนเวียนในตลาด และเป็นการก่อให้เกิดการบีบอัดซัพพลาย (Supply Squeeze)
▍ทิศทางของสถาบัน: การทำกำไรระยะสั้น vs การถือครองระยะยาว
พฤติกรรมของสถาบันแสดงการปรับกลยุทธ์
-
บันทึกการทิ้งขายในวันเดียว: ขายสุทธิ131.4 ล้านเหรียญบิทคอยน์ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา สิ้นสุดการซื้อสุทธิต่อเนื่อง 12 วัน.
-
ระดับการถือครองยังสูงอยู่: ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงให้เห็นว่าการถือครองสุทธิทั้งหมดของสถาบันยังอยู่ที่1114.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยปริมาณการขายเพียงประมาณ0.12% ซึ่งอยู่ในขอบเขตการทำกำไรที่ปกติ.
!
-
จุดสังเกตที่สำคัญ: หากเงินทุนของสถาบันกลับมาซื้อสุทธิอย่างรวดเร็ว จะยืนยันแนวโน้มตลาดขาขึ้นต่อไป และผลักดันบิทคอยน์ให้หลุดพ้นจากช่วงการเคลื่อนไหวที่นิ่งเฉย.
▍การวิเคราะห์ลักษณะการปรับฐาน: โอกาสในการพุ่งขึ้นมีสูง
ขึ้นอยู่กับสัญญาณหลายมิติการปรับปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะสะสมที่ดีต่อสุขภาพ:
- เทคนิค: การปรับตัวหลังจากทำสถิติสูงสุดใหม่ถือเป็นเรื่องปกติ โดยที่ระดับต่ำกว่า 123,000 ดอลลาร์ในช่วง 5,000 ดอลลาร์ถือเป็นแนวรับ.
- ตรรกะ on-chain: ส่วน LTH ขายทำกำไรแต่ไม่เกิดการทิ้งขายแบบตื่นตระหนก, นักขุด/วาฬ ทำหน้าที่เป็นสเตบิลไลเซอร์.
- สถานการณ์เงินทุน： ตำแหน่งขนาดใหญ่ของสถาบันยังคงไม่เปลี่ยนแปลง การไหลออกในระยะสั้นยากที่จะเปลี่ยนแปลงความต้องการการจัดสรรในระยะยาว.
- พลศาสตร์การจัดหา: นักขุดยังคงกักตุนเหรียญประกอบกับการลดลงของอุปทานใหม่หลังจากการลดครึ่งหนึ่ง ทำให้แรงกดดันด้านอุปทานในระยะกลางถึงระยะยาวรุนแรงขึ้น.
บทสรุป: การต่อสู้ที่ยืดเยื้อของบิทคอยน์ที่ระดับ 123,000 ดอลลาร์สหรัฐ แท้จริงแล้วเป็นการต่อสู้ที่เข้มข้นระหว่างผู้ถือระยะยาวที่มีการขายเพื่อทำกำไรในระยะสั้นและวาฬนักขุดที่มองตลาดขาขึ้น แม้ว่าสถาบันจะทำกำไรในระยะสั้นทำให้เกิดการรบกวน แต่ตำแหน่งที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ยังคงไม่เสียหาย รวมถึง SOPR ที่ยังไม่แตะระดับอันตรายทางประวัติศาสตร์ การปรับฐานในรอบนี้มีแนวโน้มที่จะเป็นการแลกเปลี่ยนชิปสุดท้ายก่อนการทะลุขึ้น นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับสัญญาณ on-chain สองประการ: ว่า MPI ของนักขุดสามารถรักษาค่าลบได้หรือไม่ (การกักตุนเหรียญ) และเมื่อใดที่เงินทุนของสถาบันจะกลับมาเป็นการไหลเข้าสุทธิ หากนักขุดยังคงล็อกเหรียญเพื่อลดปริมาณการหมุนเวียน พร้อมกับการกลับมาของการซื้อจากสถาบัน บิทคอยน์อาจจะสิ้นสุดการปรับฐานอย่างรวดเร็วและเริ่มต้นรอบการเร่งตัวใหม่ โดยมีเป้าหมายอยู่ที่ช่วง 130,000-150,000 ดอลลาร์สหรัฐ ช่วงเวลาที่มีความผันผวนในปัจจุบันเป็นการเปิดโอกาสทางยุทธศาสตร์ในการวางแผน.
