ฮ่องกงสินทรัพย์ดิจิทัล 2.0 ยุคฤดูใบไม้ผลิของบริษัทหลักทรัพย์?

เจสซี่, โกลเด้นไฟแนนซ์

วันที่ 26 มิถุนายน ฮ่องกงได้เผยแพร่ “นโยบายการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลของฮ่องกง 2.0” โดยเสนอกรอบ “LEAP” เพื่อมุ่งมั่นที่จะพัฒนาฮ่องกงให้เป็นศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกที่นำหน้า

ผลกระทบนี้ ทำให้หุ้นฮ่องกงของบริษัท Guotai Junan International ซึ่งเป็นโบรกเกอร์จีนในฮ่องกงรายแรกที่สามารถให้บริการการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบครบวงจร ราคาหุ้นในวันที่ 25 และ 26 มิถุนายน เพิ่มขึ้นจาก 1.24 ดอลลาร์ฮ่องกง สูงสุดถึง 7.02 ดอลลาร์ฮ่องกง และปิดที่ 3.54 ดอลลาร์ฮ่องกง ในการกระตุ้นของ Guotai Junan International ดัชนีโบรกเกอร์จีนในฮ่องกงพุ่งขึ้น 11.75% ในวันเดียว บริษัท Tianfeng International ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ Tianfeng Securities ได้รับใบอนุญาตการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล ทำให้ราคาหุ้น A-shares ของบริษัทพุ่งขึ้นจนถึงเพดาน ราคาหุ้นของ Victory Securities ซึ่งเป็นโบรกเกอร์แรกที่สามารถทำการฝากและถอนเหรียญได้ เพิ่มขึ้นสูงสุดถึง 160% ในวันเดียวกันวันที่ 26 การเคลื่อนไหวในตลาดทุนสะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดต่อการพัฒนาธุรกิจของโบรกเกอร์ในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล.

และในวันถัดไปหลังจากการประกาศมีการเปิดตัวหลักทรัพย์ที่สามารถแลกคืนได้ในทุกวันเป็นครั้งแรกในฮ่องกง โดยมีข่าวว่า Guangfa Securities (ฮ่องกง) เป็นโบรกเกอร์รายแรกที่ออกหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็นในฮ่องกง ขณะนี้ได้เปิดตัวหลักทรัพย์ที่สามารถแลกคืนได้ในทุกวันตัวแรก “GF Token” อย่างไรก็ตามผลิตภัณฑ์นี้เป็นกองทุนตลาดเงินที่ออกโดยการระดมทุนส่วนบุคคล ซึ่งมีไว้สำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเพียงเท่านั้น.

การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลภายในแพลตฟอร์มของบริษัทหลักทรัพย์และการทำให้หลักทรัพย์เป็นโทเค็นอาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้น ในอนาคตอาจมีบริษัทหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมจำนวนมากขึ้นที่นำเสนอความคิดสร้างสรรค์ใหม่ ๆ ในพื้นที่คริปโต.

โอกาสใหม่สำหรับโบรกเกอร์ภายใต้กรอบ LEAP

“LEAP” แพลตฟอร์มที่เสนอโดย “คำประกาศ 2.0” ได้วาดเส้นทางการพัฒนาที่ชัดเจนสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในฮ่องกง และยังเปิดพื้นที่การเติบโตทางธุรกิจที่ไม่เคยมีมาก่อนสำหรับบริษัทนายหน้าทั่วไป ผลกระทบของคำประกาศนี้ต่อบริษัทนายหน้าสำคัญตรงที่ได้ให้การสนับสนุนทางนโยบายที่ชัดเจน ลดอุปสรรคการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ และชี้แนะแนวทางการสร้างนวัตกรรมทางธุรกิจ.

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง “L” (กฎหมาย) เน้นการปรับปรุงกรอบการกำกับดูแล สำหรับโบรกเกอร์ หมายความว่าเมื่อมีการเข้ามาเกี่ยวข้องกับการซื้อขายทรัพย์สินเสมือน การดูแลรักษา การออก ฯลฯ จะมีกฎที่ชัดเจนให้ปฏิบัติตามมากขึ้น

“E”（生态）มุ่งสร้างระบบนิเวศที่รวม Web3 และการเงินดั้งเดิมเข้าด้วยกัน โบรกเกอร์ในฐานะศูนย์กลางสำคัญของตลาดการเงินดั้งเดิม จะถูกบูรณาการอย่างลึกซึ้งในระบบนิเวศนี้ นี่ไม่ใช่แค่การเพิ่มหมวดหมู่ “การซื้อขายคริปโต” แต่ยังหมายความว่าโบรกเกอร์สามารถมีส่วนร่วมในวงจรชีวิตของสินทรัพย์ดิจิทัลที่กว้างขึ้น รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการเชื่อมโยงนักลงทุนดั้งเดิมกับสินทรัพย์ดิจิทัล การให้บริการจัดการความมั่งคั่งที่อิงจากสินทรัพย์ที่มีการสร้างโทเค็น การให้บริการธนาคารเพื่อการลงทุนสำหรับโครงการสินทรัพย์ดิจิทัล การพัฒนาผลิตภัณฑ์การเงินนวัตกรรม เป็นต้น.

“A” (สินทรัพย์) มุ่งเน้นการพัฒนาโทเค็นใหม่ ๆ เช่น สินทรัพย์ที่มีการทำโทเค็น ประกาศให้การทำโทเค็น RWA เป็นอุตสาหกรรมที่สำคัญ สินทรัพย์จริง เช่น โลหะมีค่า พลังงานสีเขียว และใบรับรองคลังสินค้าต่าง ๆ จะถูกสะท้อนบนบล็อกเชนและอาจเกิดขึ้นในฮ่องกงในอนาคต ในเส้นทาง RWA นี้ บริษัทหลักทรัพย์สามารถเข้าร่วมในขั้นตอนการออกและจัดการ RWA ได้ เช่น การทำหน้าที่เป็นผู้จัดจำหน่าย การให้บริการที่ปรึกษาที่เกี่ยวข้อง ซึ่งจะช่วยปรับโครงสร้างรายได้ของบริษัทหลักทรัพย์ และเปิดโอกาสใหม่ในการเติบโตของกำไร หุ้นส่วนการเงินของกวางฟา (ฮ่องกง) ที่เปิดตัวอย่างรวดเร็ว “GF Token” เป็นตัวอย่างหนึ่ง ในอนาคต เราควรจะได้เห็นโทเค็นพันธบัตร กองทุนส่วนแบ่ง หุ้นส่วนเอกชน และแม้แต่โครงสร้างอนุพันธ์ที่ซับซ้อนซึ่งมีการนำเสนอโดยบริษัทหลักทรัพย์เพิ่มมากขึ้น ซึ่งจะทำให้ผลิตภัณฑ์และบริการมีความหลากหลายมากขึ้น.

“P” (ความร่วมมือ) เน้นความร่วมมือในระดับภูมิภาคและระดับนานาชาติ โบรกเกอร์ในฮ่องกงอาจใช้โอกาสนี้ในการสร้างความร่วมมือกับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำระดับนานาชาติ ผู้ให้บริการเทคโนโลยี และโครงการระดับโลกที่มองหาช่องทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันและอิทธิพลของพวกเขาในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก.

จากการขาดทุนสู่โอกาสใหม่ที่มาจากคริปโต

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ภายใต้ผลกระทบจากความผันผวนของเศรษฐกิจโลก, ภูมิศาสตร์การเมือง, และความลดลงของความกระตือรือร้นในตลาดหุ้นฮ่องกง ธุรกิจการค้าขายและการจัดจำหน่ายแบบดั้งเดิมของบริษัทหลักทรัพย์ในฮ่องกงโดยทั่วไปเผชิญกับแรงกดดันในการเติบโต.

ตามข้อมูลจากบริษัทฮ่องกงการค้าและการชำระเงิน จำกัด ในปี 2024 ประมาณ 37 บริษัทนายหน้าจะหยุดทำการซื้อขาย และจากข้อมูลในช่วงสามปีที่ผ่านมา จำนวนบริษัทนายหน้าฮ่องกงลดลงอย่างต่อเนื่องในแต่ละปี อนุญาตให้มีการขอใบอนุญาตทางการเงินในฮ่องกงที่มีเกณฑ์การเข้าที่ค่อนข้างต่ำ ทำให้มีนายหน้าขนาดกลางและขนาดเล็กจำนวนมากในตลาด ซึ่งมีการแข่งขันที่เข้มข้น ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นฮ่องกงมีแนวโน้มที่อ่อนแอ ทำให้ความกดดันในการดำเนินธุรกิจของบริษัทนายหน้ามากขึ้น บางบริษัทนายหน้าขนาดกลางและขนาดเล็กมีสถานการณ์การดำเนินงานที่ไม่ดี และเผชิญกับความกดดันในการอยู่รอดที่สูงมาก.

! GZmwD5KisKBK3CmPfTdz5kAfTZDXsaJQSVrXvWLC.png

และนโยบายการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลฮ่องกง 2.0 นี้อาจนำโอกาสใหม่มาสู่การพัฒนาของบริษัทนายหน้า เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และฟิวเจอร์สฮ่องกงแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 26 มิถุนายน มีสถาบันทั้งหมด 41 แห่งที่ได้ทำการอัปเกรดใบอนุญาตหมายเลข 1 ซึ่งเป็นการอัปเกรดใบอนุญาตการซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีอยู่ให้สามารถให้บริการการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนจริงได้ โดยส่วนใหญ่เป็นบริษัทนายหน้า รวมถึง Victory Securities, Tiger Brokers, Futu Securities, Tianfeng International ในเครือ Tianfeng Securities และ Haifu Securities ในเครือ Dongfang Caifu เป็นต้น.

เมื่อไม่นานมานี้ ยังมีอีก 37 สถาบันที่ได้รับการอนุมัติให้ปรับระดับเป็นใบอนุญาตหมายเลข 4 ซึ่งคือการให้คำปรึกษาการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิตอล — ให้คำแนะนำเชิงวิชาชีพเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิตอล รวมถึงบริษัทซีพีอินเตอร์เนชั่นแนลหลักทรัพย์ และหลักทรัพย์ปิงอันฮ่องกง เป็นต้น; 40 สถาบันการจัดการสินทรัพย์ได้รับการอนุมัติให้ปรับระดับเป็นใบอนุญาตหมายเลข 9 ซึ่งคือการจัดการสินทรัพย์ดิจิตอล — การจัดการกองทุนที่มีสัดส่วนสินทรัพย์ดิจิตอลมากกว่า 10%.

ด้วยการเปิดตัวกรอบ “LEAP” และการฝึกฝนของบริษัทหลักทรัพย์ ตลาดฮ่องกงมีแนวโน้มที่จะต้อนรับคลื่นนวัตกรรมทางการเงินที่นำโดยบริษัทหลักทรัพย์ โดย “GF Token” อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้น โทเค็นที่เป็นหนี้ประเภทต่างๆ กองทุน REITs และแม้กระทั่ง IPO จะเกิดขึ้น บริษัทหลักทรัพย์จะใช้ความสามารถในการจัดโครงสร้างและเครือข่ายการจัดจำหน่ายเพื่อเป็นผู้发行หลักและผู้ทำตลาดที่สำคัญในที่นี้ด้วย

มองไปในอนาคต โบรกเกอร์อาจจะรวมสัญญาอัจฉริยะเพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์ใบรับรองรายได้ที่ซับซ้อนมากขึ้น ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับการแสดงผลของสินทรัพย์ดิจิตอล และผลิตภัณฑ์กลยุทธ์การลงทุนอัตโนมัติ เป็นต้น ประสบการณ์ในการแลกเปลี่ยนและการซื้อขายที่ไร้รอยต่อระหว่าง “สกุลเงิน fiat - สเตเบิลคอยน์ - สกุลเงินดิจิตอล - หลักทรัพย์ดั้งเดิม” จะถูกทำให้เป็นจริง โบรกเกอร์สามารถใช้สินทรัพย์ดิจิตอลที่ลูกค้าถือครองเป็นหลักประกันเพื่อให้บริการการเงินและการกู้ยืม ด้วยการรวมการจัดการความมั่งคั่งและแผนการจัดสรรสินทรัพย์ที่ครอบคลุมของสินทรัพย์ดิจิตอล เป็นต้น

อย่างไรก็ตาม การมาถึงของ “ฤดูใบไม้ผลิ” ไม่ได้เกิดขึ้นในทันที ประกาศได้มอบดินที่อุดมสมบูรณ์และทิศทางที่ชัดเจน แต่การเก็บเกี่ยวที่แท้จริงนั้นต้องการให้โบรกเกอร์ดำเนินการอย่างต่อเนื่องในด้านนวัตกรรมทางเทคโนโลยี การควบคุมความเสี่ยงที่เป็นไปตามกฎหมาย การศึกษาแก่ลูกค้า และการออกแบบผลิตภัณฑ์ ความท้าทายยังคงมีอยู่ และการแข่งขันก็รุนแรงพอสมควร สำหรับโบรกเกอร์ในสนามของสินทรัพย์ดิจิทัล เขากำลังเผชิญกับการแข่งขันไม่เพียงแต่ระหว่างโบรกเกอร์เท่านั้น แต่ยังมีการแข่งขันกับตลาดแลกเปลี่ยนที่ปฏิบัติตามกฎหมายอีกด้วย.

สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต การมีส่วนร่วมอย่างกระตือรือร้นของโบรกเกอร์นั้นไม่ต้องสงสัยเลยว่าได้สร้างสะพานระหว่างคริปโตและการเงินแบบดั้งเดิม ทำให้การไหลของเงินระหว่างผลิตภัณฑ์การเงินแบบดั้งเดิมและสกุลเงินดิจิทัลราบรื่นยิ่งขึ้น.