**RRPGAw**

Сегодня объем опционных сделок составил почти 30% от общего объема торгов, при этом основное внимание уделялось крупным корзинам с истечением завтра, с номинальной стоимостью более 7000 BTC, делая ставку на то, что BTC сможет преодолеть 68000 долларов завтра.
Такие концентрированные крупные сделки в последнее время встречаются довольно редко, премия за опционы использована не очень много, но прямо ставить на опционы с истечением через 20 часов всё же достаточно смелое. В таких ситуациях крупные сделки — это наиболее интересные для наблюдения и копирования, крупные суммы часто означают сильну

【3月27日期权交割数据】
6.8万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.56，最大痛点74000美元，名义价值130亿美元。
37万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.56，最大痛点2250美元，名义价值21.2亿美元。
今天是季度交割日，比特币和以太坊约有约36%的期权到期，本周有大量期权进行了移仓，峰值时有超过超过40%的期权总持仓占比。而且由于是大交割日，call的比例很高，PCR仅有0.56。
尽管行情有了波动，但是比特币的交易热度仍然偏低，从主要期权数据看，比特币主要期限IV在51%，ETH的主要期限IV在70%，RV继续下降使得VRP持续上升，在本周上半周15D VRP达到近20%。
今年一季度比特币在价格和热度两方面表现都很差，市场信心也不足，期望二季度会有好转。

Q1季度大交割日逼近，明天将迎来本年度第一季度最大的期权交割，近40%的期权面临到期。
1. 核心交割数据
BTC 最大痛点 (Max Pain): 目前锚定在75000美元，以目前情况看已经无望。看跌/看涨比率 (P/C Ratio):维持在 0.6附近，相对较低，说明看跌期权的交易量较低，但整体情绪依然偏空。
2. 波动率 (IV) 预警：IV Crush 即将到来，目前临近到期日的前端隐含波动率（Front-end IV）依然坚挺。但明天交割一结束，极大概率会迎来剧烈的 IV Crush（波动率暴跌）。 现在做短期期权的买方极其吃亏（Theta损耗严重），而卖方有明显的优势。
3. 巨鲸与大宗交：今天 Deribit 上的大宗数据显示，聪明钱（Smart Money）正在疯狂进行展期操作（Rolling）。很多机构平掉了明天的到期仓位，并大量建仓了 6 月和 9 月远期虚值看涨期权（OTM Calls）。
大家怎么看？这次季度交割，你觉得大盘还有希望吗
#Crypto #Options

BTC после отскока держится на уровне 71000 долларов, колеблясь в диапазоне. Кризис падения временно устранен. IV по всем основным срокам показывает явное снижение. IV BTC среднесрочного периода упал более чем на 5% от пика, а также более чем на 3% по сравнению с двумя днями назад. IV ETH среднесрочного периода упал более чем на 8% от пика и более чем на 5% по сравнению с двумя днями назад.
Skew полностью восстановился. Многие медвежьи опционы, открытые во время кризиса, были закрыты. Силы медведей и быков вернулись в равновесие. В эту пятницу квартальное поставление, и более 40% опционов истек

Трамп: Я позже созвонюсь с Хаменеем.

На этой неделе нет важных макроэкономических данных. Единственным значимым макроэкономическим событием остается атака США и Израиля на Иран, которая произошла почти месяц назад, и остается неясным, как будут развиваться напряженные отношения.
Американский фондовый рынок показал слабые результаты на прошлой неделе, основные акции и индексы значительно упали, криптовалюты также пострадали и упали ниже 70000 долларов. Подразумеваемая волатильность опционов на все основные сроки растет, показатель Skew повсеместно снижается, рынок опасается расширения кризиса.
Опционы пут занимают около 7/10 объем

【March 20 Options Settlement Data】
23,000 BTC options expiring, Put Call Ratio of 0.88, maximum pain point at $70,000, notional value of $1.6 billion.
176,000 ETH options expiring, Put Call Ratio of 1.04, maximum pain point at $2,150, notional value of $370 million.
The crypto market's current rally has ended, with Bitcoin briefly breaking below the $70,000 round number. In the past week, $75,000 has been frequently mentioned as a key resistance level, with 5% of month-end options accumulated at this price. The final breakout attempt failed and prices retreated to near $70,000.
Next Friday is

Влияние американского фондового рынка на криптовалюты остается значительным. После 18:00 вчера основные акции на американском рынке показали явное снижение, биткойн был вынужден упасть с 74000 до 71000, и это снижение также передалось на рынок альткойнов.
Однако восстающаяся волна от этого раунда снижения имела чрезвычайно короткую продолжительность, и к этому утру цена упала на еще более низкий уровень, чем вчера днем.
Несмотря на то, что риторика Пауэлла была жесткой, предупреждая об инфляционных рисках, вызванных региональными конфликтами, при которых ФРС может не снижать процентные ставки

Квартальные опционы, истекающие в конце месяца, теперь составляют более 40% открытых позиций, коллы на 75000 долларов занимают более 5% валового объема контрактов — можно сказать, это беспрецедентная концентрация, все делают ставку на 75000 долларов.
Гамма-стена и гамма-концентрация означают единодушное совпадение мнений на рынке. Когда все находятся в одной лодке, либо они работают вместе для движения в желаемом направлении, либо все вместе терпят крах.
Сейчас цена монеты на уровне 73500 долларов, очень близко к 75000 долларов, как раз на верхней границе почти двухмесячного бокового движения.

После расчетов на неделю BTC резко вырос и сейчас приблизился к 74000 долларам, то есть к верхней границе диапазона колебаний с февраля.
Рынок опционов среагировал сдержанно. Подразумеваемая волатильность опционов BTC на конец периода остается ниже 50%, подразумеваемая волатильность опционов ETH на конец периода остается ниже 70%, обе ниже подразумеваемой волатильности основных сроков.
По объемам торговли доля крупных опционов колл составляет менее 30%, сконцентрирована в конце месяца на мелких "вне денег", что является низким для роста на 5%. Рынок опционов не дал хорошую оценку этому росту,

【March 13 Options Expiration Data】
26,000 BTC options expiring, Put Call Ratio of 0.9, max pain at $69,000, notional value of $1.8 billion.
182,000 ETH options expiring, Put Call Ratio of 1.21, max pain at $2,000, notional value of $380 million.
The crypto market continued to rebound this week, with Bitcoin reclaiming the $70,000 round number again, though rebound momentum is declining. From options market data, short-term to mid-term option IV decreased this week, while long-term option IV increased, but both changes were minor. BTC's primary term IV is at 50%, ETH's primary term IV is at 70%

312 Кажется, это уже было в прошлом веке, когда скрытая волатильность достигала 500%, и ограничением этой волатильности были не рыночные условия, а правила биржи.
Прошло шесть лет, и рынок опционов стал очень зрелым, уже не тот дикий период, когда скрытая волатильность долгое время держалась ниже 60%, а не рынок с ценами более 100% в те времена.
Однако рынок опционов вырос с нескольких сотен миллионов долларов ежедневного объема торгов в те годы до десятков миллиардов долларов сегодня, что в десять раз больше, и теперь это уже инвестиционный инструмент, входящий в мейнстрим.
Верю, что в

Биткойн снова поднялся выше 71500 долларов, текущий кризис снят, все основные сроки скрытой волатильности быстро снижаются и сейчас возвращаются к уровням, зафиксированным неделю назад.
VRP, недавно вернувшийся в положительную зону, быстро стал отрицательным. За один день месячный VRP снизился с положительных 2% до отрицательных 9%, а растущий отрицательный премиум также указывает на то, что рыночные ожидания по поводу будущей волатильности ниже текущих.
Кризис, кажется, прошел, однако экстремально слабое движение крипторынка в первом квартале этого года еще не было преодолено, рыночное довери

В эту среду ожидаются данные по инфляции в США за февраль, в четверг — данные по уровню безработицы, в пятницу — индекс цен PCE за январь, три важных макроэкономических показателя.
Но с точки зрения реального влияния, военные действия США и Израиля против Ирана, вызванные ситуацией в Ормузском проливе, действительно оказывают влияние на мировой рынок нефти и являются настоящим макроэкономическим событием.
С прошлой недели заметно выросла подразумеваемая волатильность по основным срокам, в настоящее время краткосрочная IV BTC достигла более 65%, а ETH — более 80%, что является максимальными уро

Большие медвежьи позиции сегодня составляют 30%, с общей номинальной стоимостью 3.36 миллиарда долларов. Основные сделки связаны с пут-опционами с истечением в выходные и глубиной "путов" с истечением в конце месяца по цене ниже 60000 долларов. Рыночное настроение остается довольно хрупким, и при коррекции сила медведей значительно возрастает.

【Данные по экспирации опционов на 6 марта】
3,2 тысячи контрактов BTC истекают, коэффициент Put/Call равен 1,69, максимальная точка боли — 69 000 долларов, номинальная стоимость — 2,3 миллиарда долларов.
18,4 тысячи контрактов ETH истекают, коэффициент Put/Call — 0,85, максимальная точка боли — 1950 долларов, номинальная стоимость — 380 миллионов долларов.
Криптовалютный рынок на этой неделе пережил откат, биткойн уже закрепился выше круглой отметки в 70 000 долларов и сейчас может попытаться прорваться к 75 000 долларов. Однако по данным рынка опционов, продажа колл-опционов стала основн

Несмотря на то, что сегодня цена криптовалюты достигла нового рекордного уровня после отката, подразумеваемая волатильность IV для основных сроков опционов и опционов с истечением в конце срока не увеличилась, а, наоборот, снизилась по сравнению с пробоем уровня 70 000.
За последнюю неделю VRP значительно снизился, во всех сроках он упал почти на 20%, такое расхождение обычно указывает на то, что институциональные участники считают, что ралли завершилось, и динамика ослабевает.

Отскок столкнулся с препятствиями, сила крупномасштабных продаж с бычьим настроем очень сильна, в настоящее время скрытая волатильность опционов с истечением в конце срока уже снизилась с более чем 65% до текущих более 55%, за один день снизившись на 10%.
Текущий отскок довольно слабый, позиция по опционам на этой неделе составляет всего 6.6% от общего объема, рыночная активность очень низкая, криптовалютный рынок еще нуждается в затишье.