Уильям Блэр снижает прогнозы по Coinbase, сохраняя рейтинг outperform

Уильям Блэр в среду понизил прогнозы по выручке и прибыли для Coinbase, сославшись на более слабую, чем ожидалось, активность в криптоторговле. Компания сократила оценки выручки на 12% на 2026 год и на 13% на 2027 год, а также снизила прогнозы скорректированной EBITDA на 34% для обоих лет, однако сохранила рейтинг Outperform для акций. Аналитики Эндрю Джеффри и Адиб Чоудхури заявили, что криптовалютный «медвежий» рынок близок к дну, поскольку цены биткоина стабилизируются и появляются новые источники выручки. Пересмотр отражает ожидания, что Уолл-стрит продолжит снижать краткосрочные прогнозы, хотя прибыль Coinbase, по оценкам, достигнет дна до конца этого года и восстановится в 2027 году.

William Blair Cuts 2026-2027 Revenue and EBITDA Forecasts

Уильям Блэр снизил оценку выручки Coinbase на 12% на 2026 год и на 13% на 2027 год. Прогнозы скорректированной EBITDA были понижены на 34% для обоих лет. Компания ожидает, что общий торговый объем на Coinbase в этом году снизится примерно на 44% до $669 млрд, прежде чем отыграть более 32% в 2027 году. Аналитики отметили, что они ожидают дальнейшего снижения ожиданий со стороны Уолл-стрит в ближайшей перспективе, но полагают, что прибыль Coinbase должна достигнуть дна до конца этого года, а затем восстановиться в 2027 году. «Мы считаем, что инвесторам следует оставаться вовлеченными в Coinbase, поскольку спотовый объем в криптовалюте может достигнуть дна вместе с биткоином, и будут появляться новые драйверы выручки», — заявили Джеффри и Чоудхури.

Analysts Cite Base Layer 2 and Emerging Revenue Streams

Уильям Блэр подчеркнул расширение структуры бизнеса Coinbase как причину для оптимизма. Аналитики указали на розничные деривативы и рынки прогнозов как на развивающиеся источники выручки. Компания заявила, что сеть Base Layer 2 Coinbase может стать крупным драйвером прибыли за счет торговой активности, комиссий для секвенсера и потенциального будущего запуска токена. Джеффри и Чоудхури отметили, что позиции Coinbase на Base позволяют извлечь выгоду из растущего рынка токенизированных реальных активов, который, по оценкам The Block, сейчас превышает $22,5 млрд. Аналитики утверждали, что этот цикл отличается от «медвежьего» рынка 2022 года — благодаря росту спотовых ETF на биткоин, более активному участию институтов и более благоприятным для криптовалюты регулированиям.

Coinbase Stock Performance and Trading Volume Projections

Акции Coinbase выросли примерно на 1% за день до $162,63 в начале торгов в среду. С начала года акции упали примерно на 32% — на фоне примерно 26% снижения биткоина за тот же период. Уильям Блэр ожидает, что общий торговый объем на Coinbase снизится примерно на 44% в этом году до $669 млрд, прежде чем отыграть более 32% в 2027 году.

FAQ

What did William Blair do to its Coinbase forecasts on Wednesday?

Уильям Блэр понизил прогнозы выручки Coinbase на 2026 и 2027 годы на 12% и 13% соответственно и сократил прогнозы скорректированной EBITDA на 34% для обоих лет, сославшись на более слабую, чем ожидалось, активность в криптоторговле.

Why does William Blair maintain an Outperform rating despite lowering forecasts?

Аналитики Эндрю Джеффри и Адиб Чоудхури заявили, что криптовалютный «медвежий» рынок близок к дну, поскольку цены биткоина стабилизируются, и они ожидают, что новые источники выручки, такие как Base Layer 2, розничные деривативы и рынки прогнозов, внесут вклад в восстановление Coinbase, начиная с 2027 года.

How has Coinbase stock performed year-to-date?

Акции Coinbase упали примерно на 32% с начала года до $162,63 в начале торгов в среду — на фоне примерно 26% снижения биткоина за тот же период.