Уолл-стрит по-прежнему разделена во взглядах на прогнозы инвестиций в ИИ, пока S&P 500 снижается на 0,2%

По данным MarketWatch, Уолл-стрит по-прежнему глубоко разделена во мнениях о том, является ли трехлетний бум инвестиций в ИИ пузырём и как долго ралли может продолжаться. Экономисты BCA Research Питер Березин и Артур Будагян утверждают, что рынок акций США несёт риск корпоративного earnings-пузыря: S&P 500 торгуется с мультипликатором цена/прибыль 27x, если привести к маржинальности прибыли 2019 года — это выше оценки 26,5x на технопике в марте 2000 года. Они предупреждают, что масштабные капвложения в ИИ со стороны крупных техкомпаний ухудшают свободный денежный поток: рост прибылей не подкрепляется сопоставимым притоком наличности.

Оспаривая эту точку зрения, портфельные стратеги BCA Research Хуан Корреа и Ной Вайсбергер считают, что рынок ИИ-вычислений сталкивается с дефицитом предложения, а не с его избытком: невыполненные заказы на облачные услуги растут на 750 миллиардов долларов в последние кварталы. Они утверждают, что отдача от капитальных затрат на ИИ занижена, а оценки крупных облачных провайдеров находятся у минимумов за десятилетие, несмотря на улучшение прибыльности. В понедельник S&P 500 снизился на 0,2%, Dow Jones Industrial Average упал на 0,6%, а Nasdaq закрылся без изменений.