Вьетнам: первая волна криптолицензий, пятерка сильнейших конкурирует, запрет на трансграничные операции вынуждает рынок адаптироваться локально

По сообщению Reuters во вторник, пять компаний прошли первый этап квалификационной проверки и борются за получение первых лицензий на соответствующие криптовалютные биржи во Вьетнаме. В то же время регулирующие органы разрабатывают нормативные акты, которые могут запретить гражданам Вьетнама использовать зарубежные платформы для торговли. Вьетнам занимает четвертое место в мировом индексе глобального использования криптовалют Chainalysis, и по оценкам за 12 месяцев до июня 2025 года объем транзакций достигнет 200 миллиардов долларов, несмотря на отсутствие внутренней нормативной базы.

Фон пяти кандидатных организаций: банки, брокеры и корпоративные группы соревнуются на одной площадке

По данным Reuters, в первый этап рассмотрения лицензий на криптовалютные биржи во Вьетнаме вошли следующие пять компаний:

Связанные с Techcombank: один из ведущих частных банков Вьетнама, активно развивающий цифровые финансовые услуги в последние годы.

Связанные с VPBank: один из крупнейших частных коммерческих банков Вьетнама, подтвердивший Reuters, что уже подал заявку на получение лицензии.

Связанные с LPBank: средний коммерческий банк Вьетнама.

VIX Securities: местный брокер, обладающий опытом в регулировании капиталового рынка.

Sun Group: известный крупный конгломерат Вьетнама, подтвердивший Reuters, что подал заявку на лицензию.

Cointelegraph направил запросы на интервью указанным организациям, однако на момент публикации не получил официальных ответов.

Запрет зарубежных платформ и быстрое развитие нормативной базы для криптовалют во Вьетнаме

Вьетнам начал принимать заявки на лицензии криптовалютных бирж с января 2026 года, впервые определив криптоактивы как «имущество», при этом явно запретив их использование в качестве законной валюты или платежного средства. Регуляторы выражают обеспокоенность ростом использования криптовалют и стейблкоинов, особенно в контексте потенциальных рисков вывода капитала за границу.

Основные особенности нормативной базы во Вьетнаме:

Обязательное использование внутренней валюты: пятилетний пилотный проект, начавшийся в сентябре 2025 года, требует расчетов исключительно в вьетнамском донге (VND).

Ограничения по субъектам: лицензии могут выдавать только зарегистрированные в Вьетнаме компании.

Ограничения по активам: запрещается выпуск активов, обеспеченных фиатной валютой (например, USDC, USDT и др. стейблкоины), допускаются только криптовалюты, обеспеченные реальными нефинансовыми активами.

Меры против иностранных платформ: регулирующие органы разрабатывают нормативные акты, предусматривающие запрет гражданам Вьетнама использовать зарубежные криптовалютные платформы, чтобы сосредоточить рыночную активность на местных соответствующих требованиям платформах.

Стоит отметить, что установленный Министерством финансов Вьетнама порог капитала очень высок — около 379 миллионов долларов, что привело к тому, что по состоянию на октябрь прошлого года фактически ни одна компания не подала заявку на пилотный проект по торговле цифровыми активами. Пять компаний, вошедших в первый этап проверки, свидетельствуют о том, что рынок начал адаптироваться к новым требованиям по капиталу или уже находится в процессе получения разрешений.

Налоговая политика и перспективы развития

В феврале этого года во Вьетнаме был подготовлен проект налоговой политики для криптовалютных сделок, которая приравнивает операции с цифровыми активами к торговле акциями и ценными бумагами:

Для частных инвесторов: каждая криптовалютная сделка через лицензированные платформы облагается налогом в размере 0,1%, при этом переводы остаются освобожденными от НДС.

Для корпоративных инвесторов: прибыль от криптовалютных сделок после вычета затрат облагается налогом на прибыль по ставке 20%.

Данная налоговая схема свидетельствует о том, что Вьетнам переходит от «неофициальной серой зоны» в сфере криптовалют к «официальной системе налогообложения», что создает более четкую нормативную базу для будущих местных бирж и способствует их легальному функционированию.

Часто задаваемые вопросы

Почему Вьетнам хочет запретить зарубежные криптовалютные биржи?
Основная причина — контроль за выводом капитала. Регуляторы опасаются, что крупные суммы средств уходят за границу через зарубежные платформы, что ослабляет внутренний финансовый сектор. Обязательное проведение сделок на лицензированных платформах внутри страны и расчет в донгах позволяют эффективнее контролировать трансграничные потоки и обеспечивать налоговые поступления.

Значит ли запрет на стейблкоины, что USDT и USDC нельзя использовать во Вьетнаме?
По текущему нормативу, стейблкоины, обеспеченные фиатной валютой (USDT, USDC и др.), исключены из перечня разрешенных активов для внутренней торговли. Однако запрет на использование зарубежных платформ еще не вступил в силу, и пользователи во Вьетнаме по-прежнему могут использовать стейблкоины на таких международных биржах, как Binance. Окончательная сила нормативных актов зависит от конкретных положений запрета и уровня их исполнения.

Почему в списке претендентов преобладают банки и крупные компании, а не крипто-стартапы?
Дизайн регулирования во Вьетнаме ориентирован на традиционные институты — высокий порог капитала (около 379 миллионов долларов) фактически исключает большинство крипто-стартапов, поскольку только крупные банки и корпорации с солидной финансовой базой могут его выполнить. Такой подход отражает стратегию регуляторов — использовать возможности традиционных финансовых институтов для управления криптовалютным рынком и обеспечения его стабильности.