Банки США готовятся к моменту, когда токенизация станет неизбежной, — рейтинги Moody’s

Крупные финансовые институты США и рыночные посредники формируют консенсус, что переход к токенизированным активам и цифровым деньгам неизбежен, говорится в новом углублённом отраслевом отчёте агентства Moody’s Ratings. Отчёт, опубликованный во вторник и переданный Bitcoin.com News, подчёркивает: хотя токенизированные активы уже находятся в обращении в США, их использование ограничено узкими нишами. Аналитики считают, что рынок сначала пройдёт через поэтапный цикл внедрения, прежде чем достигнет определённой точки перелома.

• Ключевые выводы:
• • Moody’s сообщает, что банки США ожидают «сначала медленный, затем быстрый» сдвиг к токенизированным активам и цифровым деньгам, как к неизбежному процессу.
• • DTCC планирует запустить ограниченные производственные сделки с токенизированными ценными бумагами в июле 2026 года, чтобы модернизировать рынки США.
• • Токенизированные ММФ достигли 10 миллиардов долларов в 2026 году, что указывает на растущий институциональный спрос на ончейн-ликвидность.

Эволюция цифровых денег: финансовые институты США присматриваются к токенизированным рынкам 24/7

В настоящее время активность сосредоточена в стейблкоинах, токенизированных депозитах и фондах денежного рынка (MMF). Большая часть этого объёма приходится на торговлю криптовалютами и отдельные институциональные сценарии использования. Moody’s отмечает, что розничный и корпоративный спрос на платежи на базе блокчейна пока остаётся низким.

Многие компании продолжают полагаться на традиционные методы вроде бумажных чеков, рассматривая обновления платёжных технологий как второстепенный приоритет по сравнению с искусственным интеллектом (AI). Участники рынка считают, что одни только платежи не станут драйвером массового внедрения. Вместо этого реальная ценность, как ожидается, проявится, когда получат распространение токенизированные версии мейнстримных финансовых активов или агентская коммерция.

Эти сценарии требуют ончейн-расчётов, чтобы обеспечить мгновенные, программируемые транзакции. В этой среде банки США в целом рассматривают токенизированные депозиты как естественную эволюцию существующей депозитной модели.

В отчёте отмечается, что «разговоры с крупными банками США и посредниками на финансовых рынках, а также анализ публичных раскрытий информации показывают формирующийся консенсус, что произойдёт переход “сначала медленный, затем быстрый” к более оцифрованной финансовой системе». В отличие от этого многие банки с настороженностью относятся к приватно выпускаемым стейблкоинам. Они видят в них потенциальную угрозу со стороны небанков или технологических компаний, которые могли бы обойти традиционные регулируемые рамки и структуры финансирования.

Переход к полностью цифровому финансовому рынку 24/7, как ожидается, будет работать на гибридной модели в течение десятилетия и более. Это позволит традиционным и токенизированным системам сосуществовать параллельно, пока идут обновления. Такие инфраструктурные игроки, как Depository Trust Company (DTC), уже движутся к интеграции. В конце 2025 года SEC предоставила освобождение от принудительных мер для пилотирования токенизации некоторых активов, хранящихся в DTC, включая акции крупной капитализации.

4 мая 2026 года DTCC объявила, что будет способствовать ограниченным производственным сделкам с токенизированными ценными бумагами в июле 2026 года. Полный запуск сервисного уровня сейчас планируется на октябрь 2026 года. Основные препятствия остаются, включая необходимость ясного юридического владения и окончательности расчётов. Интеграция технологии распределённого реестра в существующую инфраструктуру требует серьёзной перестройки рыночных процессов.

Несмотря на трудности, Moody’s указывает, что токенизированные фонды денежного рынка растут быстро. Сейчас у этих продуктов имеется примерно 10 миллиардов долларов в обращении, что закрывает потребность в ончейн-ликвидности и доходности. Инсайдеры предполагают, что «когда встанут на место ключевые строительные блоки (юридическая и регуляторная ясность, доказанная и интегрированная технология, а также согласие инвесторов), внедрение может переключиться на гораздо более высокий темп».

Финансовые доминирующие игроки сейчас активно инвестируют, чтобы не оказаться застигнутыми врасплох, когда рынок сместится.