Канадский центральный банк завершил пилотный проект по токенизации облигаций на сумму 100 миллионов канадских долларов, проект Samara подтвердил возможность использования блокчейна в выпуске и расчетах по государственным облигациям

6 марта, по сообщению, Банк Канады недавно объявил о результатах тестирования блокчейн-пилота «Проект Самара», в рамках которого успешно выпущены и управляются токенизированные государственные облигации на сумму 100 миллионов канадских долларов. В рамках этого пилота весь жизненный цикл облигаций — от выпуска и торговли до расчетов — был реализован с помощью технологии распределенного реестра, что позволяет оценить потенциал применения блокчейн-технологий в инфраструктуре традиционных рынков капитала.

В рамках проекта Экспортная развитие Канадской организации (EDC) выступила в роли эмитента облигаций, а в тестировании участвовали крупные финансовые институты, включая RBC Capital Markets, RBC Investor Services, TD Bank Group и TD Securities. В процессе пилота сделки по облигациям осуществлялись через оптовые депозиты центрального банка в канадских долларах, что моделировало сценарий взаимодействия блокчейн-системы с центральным банком в реальных финансовых условиях. Это также стало одним из важных практических примеров для центральных банков по всему миру в исследовании токенизированных облигаций и инфраструктуры блокчейн-финансов.

Технически, проект Самара основан на корпоративной платформе блокчейн Hyperledger Fabric и использует специально разработанную систему Samara для обработки бизнес-процессов облигаций. Платформа охватывает этапы выпуска облигаций, аукциона для инвесторов, выплат купонов, выкупа и торгов на вторичном рынке, обеспечивая мгновенные расчеты в цепочке. Система реализует разделение реестра облигаций и реестра наличных средств: облигации существуют в виде токенизированных активов в сети блокчейн, а платежи осуществляются через запись в отдельном реестре — депозите центрального банка.

Для снижения рисков эксперимента срок облигаций был установлен менее трех месяцев, и они выпускались только для ограниченного числа одобренных институциональных инвесторов. Регуляторы, такие как Комиссия по ценным бумагам Онтарио, Управление финансовых рынков и Канадская организация по регулированию инвестиций, участвовали в одобрении и контроле данного пилота.

Результаты тестирования показали, что блокчейн значительно повышает прозрачность и целостность данных на рынке облигаций. Все сделки записываются в распределенный реестр в форме, недоступной для изменений, а механизм мгновенных расчетов снижает контрагентский риск, связанный с традиционными циклами клиринга. Кроме того, процессы, ранее требовавшие участия нескольких посредников, теперь могут выполняться напрямую в сети блокчейн, что повышает эффективность работы рынка капитала.

Тем не менее, Банк Канады остается осторожным в отношении масштабного внедрения токенизированных облигаций. Регуляторы отмечают, что перед полным внедрением блокчейн-активов в финансовую систему необходимо решить вопросы интеграции инфраструктуры, обновления систем участников рынка и разработки нормативных рамок. В настоящее время проект Самара все еще находится на экспериментальной стадии, однако этот опыт показывает, что блокчейн-технологии постепенно интегрируются в традиционные финансовые системы, а токенизированные активы могут сыграть важную роль в будущем финансовом рынке.