Стратегия: продажа акций для привлечения 467 млн долларов; в течение двух недель подряд не покупал BTC

Strategy (MSTR) 13 июля подала в SEC форму 8-K, раскрыв, что в период с 6 по 12 июля в рамках программы размещения акций через рынок (ATM) было продано 4 818 781 акций класса A обыкновенного; удалось привлечь около 4,667 миллиарда долларов. На этой неделе Strategy не покупала и не продавала биткоин: BTC осталась на уровне 843 775 монет, уже две недели подряд без изменений.

Strategy привлекла 4,67 миллиарда, а денежные резервы выросли до 3 миллиардов долларов

（Источник：сайт SEC）

Согласно форме 8-K, поданной Strategy в SEC, детали продажи акций в период с 6 по 12 июля следующие:

· Тип продаваемых акций — обыкновенные акции класса A, всего 4 818 781 акций;

· Операции выполнялись через программу размещения акций через рынок (ATM);

· Привлечено около 4,667 миллиарда долларов;

· Выручка используется на денежные резервы (не для покупки биткоина), чистое увеличение денежных средств — около 4,5 миллиарда долларов;

· Денежные резервы выросли с уровня на прошлой неделе до примерно 3 миллиардов долларов.

В течение этого же периода привилегированные акции через другие механизмы ATM не размещались. Продажа обыкновенных акций размывает долю акционеров, но не влияет на биткоин-активы компании.

Текущие BTC-позиции и балансовый убыток: 843 775 монет, что соответствует убытку в 10,7 миллиарда долларов по текущей цене

Согласно последним раскрытиям Strategy, ключевые цифры по ее BTC-позициям следующие:

Объем: 843 775 монет биткоина (без изменений уже две недели)

Накопленная себестоимость: около 63,69 миллиарда долларов (включая комиссии и расходы)

Средняя цена покупки: 75 476 долларов за монету

Текущая рыночная стоимость (около 63 000 долларов): около 53 миллиарда долларов

Балансовый убыток: около 10,7 миллиарда долларов

Доля от общего предложения биткоина: около 4% (от общего предложения 21 миллиона монет)

Падение котировок акций MSTR с начала года составляет 38%, в понедельник перед открытием торги продолжают снижаться почти на 3%.

Strategy переключилась с покупки монет на накопление наличности

Согласно сообщению, у смены стратегии Strategy есть четкие структурные причины: внедрение инструмента STRC расширило структуру капитала компании и добавило обязательства по фиксированным затратам в виде дивидендов и процентов; наличие денежных резервов необходимо, чтобы гарантировать финансирование этих фиксированных выплат независимо от того, растет или падает цена биткоина.

Явная точка перелома произошла 5 июля: Strategy продала 3 588 монет биткоина на 216 миллионов долларов (это максимальный исторический объем разовой продажи BTC); после этого стиль постов Сэйлора на платформе X продолжал старые паттерны (с прикрепленным графиком биткоина), но итоговые документы изменились — с объявления о покупке на рамку привлечения финансирования и капиталов.

Продажа акций (размывание прав акционеров) и продажа биткоина (сокращение ключевого актива) — это два разных варианта привлечения средств; на этой неделе Strategy выбрала первый.

Часто задаваемые вопросы

Почему Strategy выбрала продажу акций вместо продажи биткоина для привлечения средств?

Согласно сообщению, продажа обыкновенных акций размывает долю акционеров, но не влияет на биткоин-активы компании; продажа биткоина, напротив, уменьшает ключевой актив, но не затрагивает структуру акций. Strategy на этой неделе выбрала продажу акций — это анализируют как решение при балансовом убытке по биткоину приоритезировать защиту BTC-позиции. Основное назначение денежных резервов — выплата дивидендов по приоритетным акциям STRC и процентов по непогашенным обязательствам.

Какие сейчас денежные резервы Strategy и каков балансовый убыток по биткоину?

Согласно форме 8-K, денежные резервы Strategy составляют примерно 3 миллиарда долларов (на этой неделе увеличение примерно на 4,5 миллиарда долларов); BTC-позиция — 843 775 монет, накопленная себестоимость — около 63,69 миллиарда долларов. Рыночная стоимость при оценке примерно в 63 000 долларов составляет около 53 миллиарда долларов, балансовый убыток — около 10,7 миллиарда долларов.

Как сейчас торгуются акции MSTR?

Согласно сообщению, в понедельник перед открытием торги снизились почти на 3%, а с начала года падение составило 38%; балансовый убыток — до 10,7 миллиарда долларов. Биткоин к концу недели продолжил снижаться до примерно 62 500 долларов, что также давит на цену акций MSTR. Конкретная текущая цена зависит от рыночных котировок; вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией.