Индекс волатильности Южной Кореи достиг рекордного максимума 16 июля на фоне того, что кредитные ETF усиливают рыночные колебания

По данным Newsis, волатильностный индекс VKOSPI в Южной Корее («барометр страха» Кореи) достиг рекордного внутридневного максимума 97,99 16 июля — после того, как торговля одноактивными плечевыми ETF вызвала усиленные движения рынка из‑за принудительной ребалансировки. Самоусиливающаяся структура — когда управляющие ETF обязаны делать ребалансировку ежедневно, чтобы поддерживать целевые коэффициенты плеча, — создает петлю обратной связи: рост цен вынуждает дополнительные покупки, которые толкают цены вверх, а снижение цен требует дальнейших продаж, углубляя потери.

В 2026 году уже 7 раз срабатывали рыночные «circuit breakers», что превышает половину всех активаций с момента запуска системы в 2000 году. Торговые объемы плечевых ETF составляют 20–30% от оборота базовых активов в Южной Корее, что заметно выше уровня США — примерно 5%. При этом на полупроводниковые мегакап‑акции приходится половина концентрации внутреннего рынка. Финансовые власти Южной Кореи 16 июля объявили о регуляторных мерах, включая временную приостановку новых листингов плечевых ETF и ужесточение требований к управлению рисками.