Акции SK Hynix выросли на 27% 14 июля, а на следующий день снизились на 9% — на фоне сделок с leveraged products, при этом опционы усиливают волатильность

По сообщениям корейских СМИ, ADR SK Hynix выросла на 27% 14 июля, а на следующий день упала на 9% — на фоне одновременного запуска пяти продуктов с плечом на деривативах и активной торговли опционами. Пять управляющих активами быстро выкупили акции SK Hynix, чтобы заполнить корзины новых фондов через программную торговлю; при этом в тот день было заключено 150 000 опционных контрактов — больше, чем 110 000 дневного объёма VanEck Semiconductor ETF (SMH). Особенно важно: в крупнейших семи сделках по опционам были покупки по стратегии на снижение цены, что указывает на то, что глобальные инвесторы рассматривали ралли как краткосрочную спекуляцию, несмотря на бычью позицию розничных участников.

На внутреннем рынке розничные инвесторы сильно вовлечены за счёт маржи: у Samsung Electronics маржинальный долг составляет 6,536 трлн вон, а у SK Hynix — 7,035 трлн вон; в сумме — более 13 трлн вон. Со стороны продуктов с плечом: 56% покупателей «одной акции» с плечом, которые были среди участников обвала 13 июля, — это уже существующие держатели со средней длительностью удержания 23,25 дня, что значительно дольше, чем планировалось для краткосрочной торговли. Это говорит о том, что розничные инвесторы пытаются выйти в безубыток через усреднение, а не через закрытие убытков. Ключевые точки принятия решений в ближайшее время — отчёт SK Hynix по итогам месяца и результаты компаний Big Tech в конце июля относительно сохранения расходов на ИИ.