SEC откладывает план по торговле токенизированными акциями после опасений бирж

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отложила свой план разрешить торговлю токенизированными акциями после того, как чиновники фондовых бирж подняли вопросы о том, как именно будет реализован этот план. В пятницу агентство Bloomberg, ссылаясь на источники, знакомые с ситуацией, сообщило, что ожидается выпуск крипто-«инновационного исключения» SEC для токенизированных ценных бумаг в течение недели: сотрудники SEC уже рассмотрели черновик предложения о торговле токенизированными акциями. SEC получила отклики от сотен участников рынка о том, как лучше всего внедрить правила, но не приняла решения о смене своего предложения. Участники рынка обратились в SEC с опасениями из-за возможного распространения несанкционированных третьих сторон, выпускающих токены без согласия публичных компаний, а также из-за того, как будет подтверждаться право собственности в полуапсевдонимных блокчейнах. SEC при администрации Трампа была более открыта к крипто-ориентированным финансовым продуктам, что совпало с растущим интересом Уолл-стрит к токенизации и стейблкоинам.

Предлагаемые требования для платформ токенизированных акций

Согласно предложению SEC, платформы, предлагающие токенизированные акции, должны гарантировать инвесторам получение тех же прав, что и у традиционных акционеров, включая дивиденды и право голоса.

Внедрение токенизации и рыночные данные

Данные RWA.xyz показывают, что токенизировано $34 миллиарда реальных активов, включая $1,55 миллиарда токенизированных акций. Внедрение отстало от ожиданий Citibank и McKinsey: обе в 2022 и 2024 годах соответственно прогнозировали, что токенизация превратится в рынок на несколько триллионов долларов к 2030 году.

Поддержка отраслью задержки

Руководители криптоиндустрии поддержали решение SEC отложить исключение. Генеральный директор платформы токенизации Securitize Карлос Домингес в пятничном посте в X заявил, что важно убедиться в том, что «исключение применяется к правильным инструментам».

«Лучше отложить, чем сделать неправильно и выпустить на свободу всевозможные проблемы», — сказал Домингес.

Том Фарли, генеральный директор криптобиржи Bullish, в посте в X написал, что SEC «понимает: публичные компании — единственная структура, которая может выпускать токены, являющиеся долей в акциях! Отличная работа — задержать и сделать это правильно».

Задержка последовала после того, как в четверг комиссар SEC Хестер Пирс (Hester Peirce) заявила, что ожидает, что исключение будет «ограниченным по охвату» и будет поддерживать лишь «цифровые представления» долевых ценных бумаг — аналогично тому, что инвесторы уже могут покупать на вторичном рынке.

Регуляторная рамка: кастодиальная против синтетических токенизированных ценных бумаг

В январе SEC провела различия между типами токенизированных ценных бумаг, разделив их на «кастодиальные» и «синтетические» формы.

Кастодиальные токенизированные ценные бумаги — это токенизированные акции, спонсируемые эмитентом и хранящиеся у регулируемых посредников, с полными правами акционера. Синтетические токенизированные ценные бумаги дают ценовую экспозицию без фактического владения лежащими в основе акциями.