Центральный банк России продал 43,5 тонны золота в первой половине 2026 года, доведя суверенные золотые резервы до 2 282 тонн на начало июля, сообщает Центральный банк России (ЦБР). Продажи в основном были сделаны для покрытия дефицита бюджета, который к концу марта достиг 4,6 трлн рублей, а также для наращивания валютных резервов на фоне слабых экспортных поступлений, заявила аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Это шестой месяц подряд, когда официальные золотые резервы России снижаются: страна продолжает сталкиваться с экономическим давлением из-за войны в Украине и международных санкций.
Золотые резервы России: шестой месяц подряд снижение
По данным ЦБР, на начало июля суверенные золотые резервы России составили 73,4 млн тройских унций. Центральный банк оценивает золотые запасы России в $299 млрд. Снижение резервных активов отразилось в более широкой балансовой отчетности Центробанка: общие официальные резервные активы составили $720,4 млрд по итогам июня, снизившись с $747,4 млрд в мае. Валютные резервы остались без изменений на уровне $392,4 млрд по итогам июня против $392,3 млрд в мае.
«Скорее всего, большая часть металла была продана российским банкам через биржевой и внебиржевой рынки», — заявил Владимир Чернов, аналитик Freedom Global.
В апреле ЦБР сообщил, что золотые резервы России зафиксировали самое резкое падение за четверть века. По состоянию на 1 мая ЦБР держал в своих международных резервах 73,9 млн унций золотого слитка. Всего за один месяц золотые резервы сократились на 200 000 унций, а общее снижение с начала 2026 года составило 900 000 унций. Общий объем золотых резервов ЦБР упал до минимального уровня с марта 2022 года.
В пересчете на метрические показатели центральный банк потерял 27,9 тонны золота в период с января по апрель, что стало самым существенным падением суверенных запасов слитков с 2002 года, согласно данным Всемирного совета по золоту. В мае 2002 года ЦБР увидел, как его золотые запасы обвалились на 41,5 тонны за один месяц.
В течение следующих 24 лет центральный банк России в целом выступал покупателем золота, регулярно приобретая сотни тонн в год, и никогда не продавал более 100 000 унций или 3,1 тонны слитков за один месяц. Единственным исключением был июль 2005 года, когда 7,7 тонны золота сошли с баланса банка.
ЦБР продает золото для покрытия дефицита бюджета в 4,6 трлн рублей
ЦБР продает золото, чтобы увязать параллельные операции, связанные с продажами активов из Фонда национального благосостояния, которые входят в состав золотых и валютных резервов страны.
«Прежде всего, это нужно для покрытия дефицита бюджета, который к концу марта достиг 4,6 трлн рублей», — сообщила аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова The Moscow Times. «Без частичной компенсации со стороны Центрального банка на фоне умеренных доходов от нефти и газа в начале года эта цифра могла бы превысить 5 трлн рублей».
«Кроме того, продажи золота могли быть направлены на наращивание валютных резервов: дефицит возник из-за слабых экспортных доходов в начале года», — добавила она. «Драгоценный металл был обменян на юань».
Золотые резервы России снизились до 2 304,76 тонны по состоянию на 1 апреля 2026 года, включая сокращение на 6,22 тонны только за март, сообщал ЦБР месяц назад.
«Продажи для финансирования дефицита бюджета могут продолжиться на фоне резкого роста государственных расходов по сравнению с бюджетными целями», — заявила Наталья Мильчакова в комментарии Reuters. «Такие продажи золота из резервов со стороны Центрального банка России полностью согласуются с тем, что делают другие центральные банки, особенно в развивающихся странах».
20 февраля центральный банк России объявил, что продал 300 000 унций золота из своих резервов в январе, когда цены достигли рекордных максимумов выше $5 500 за унцию, снизив общий объем его запасов до 74,5 млн унций. Это было первое снижение золотых резервов России с октября. В январе цены на золото в среднем составляли примерно $4 700 за унцию, но достигли пика в $5 600 за унцию, поэтому продажи слитков, вероятно, принесли от $1,41 млрд до $1,68 млрд.
Внутренний спрос на золото в России вырос на 350% по объему
Внутренний спрос на золото в России резко вырос на фоне того, что экономика страны испытывает трудности на пятый год войны с Украиной. По данным Московской биржи, объем сделок с золотом в прошлом месяце вырос более чем на 350% по сравнению с мартом 2025 года и достиг 42,6 тонны — 28,6 тонны в своп-сделках и 14 тонны в спот-сделках. На фоне падения рубля рост оказался еще более заметным: на 500% к прошлому году — до 534,4 млрд рублей, или $7,1 млрд.
Российские потребители купили 75,6 тонны золота в 2024 году — примерно 25% годовой добычи страны, поскольку россияне спешили приобрести драгоценные металлы, чтобы защитить стоимость своих сбережений.
«В настоящее время целый ряд центральных банков продолжает продавать золото из-за необходимости покрывать расходы, включая оборонные затраты», — сказал аналитик Finam Николай Дудченко, добавив, что деньги также используются для покрытия «растущих цен на энергоносители и поддержки курсов национальной валюты».
Экспорт драгметаллов России в Китай: рост на 80% по стоимости
В июле Bloomberg сообщал, что экспорт драгметаллов России в Китай почти удвоился по стоимости в первой половине 2025 года. «Импорт китайских драгоценных руд и концентратов российского производства, включая золото и серебро, подскочил на 80% — до $1 млрд — по сравнению с тем же периодом год назад», — сообщал Bloomberg со ссылкой на данные Trade Data Monitor и таможни Китая. «Цены на слитки поднялись примерно на 28% в этом году благодаря усилению геополитических рисков и торговой напряженности, а также покупкам со стороны центральных банков и биржевых фондов».
Россия — второй в мире производитель золота — после Китая, с ежегодным выпуском более 300 тонн. Центральный банк России также был одним из крупнейших в мире суверенных покупателей золота, однако его закупки снижаются с начала полномасштабного вторжения в Украину в 2022 году. Народный банк Китая продолжает входить в число ведущих покупателей среди центральных банков в последние годы.
Экспорт золота России в Китай растет и по объему, но значительная часть разницы обусловлена и ростом цены на золото за последние 12 месяцев: спотовые цены поднялись почти на 43% за этот период.
Более недавнее ралли других драгметаллов также поддержало выручку у ключевых российских добытчиков. «MMC Norilsk Nickel PJSC, один из ведущих в мире производителей палладия и платины, нарастила в этом году экспорт в Китай», — отмечалось в отчете. «Цены на оба металла выросли на 38% и 59% соответственно [в 2025 году]».
Золотые резервы России формировались в основном в период с 2002 по 2025 год, когда страна приобрела более 1 900 тонн золота: купила чуть больше 500 тонн в период с 2008 по 2012 год и 1 200 тонн — с 2014 по 2019 год. По словам аналитика Finam Николая Дудченко, чистые закупки золота Россией составили лишь 55,4 тонны с 2020 года.
Часто задаваемые вопросы
Сколько золота продал центральный банк России в первой половине 2026 года?
Центральный банк России продал 43,5 тонны золота в первой половине 2026 года, сообщает Центральный банк России (ЦБР). На начало июля суверенные золотые резервы России составляли 2 282 тонны, оценка — $299 млрд.
Почему центральный банк России продает золото из своих резервов?
ЦБР продает золото в первую очередь для покрытия дефицита бюджета, который к концу марта достиг 4,6 трлн рублей, заявила аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Продажи также направлены на наращивание валютных резервов: дефицит возник из-за слабых экспортных доходов в начале года, а драгоценный металл был обменян на юань.
Как изменился спрос на золото внутри России?
Внутренний спрос на золото в России вырос более чем на 350% по объему по сравнению с мартом 2025 года и достиг 42,6 тонны, сообщает Московская биржа. В рублевом выражении рост составил 500% — до 534,4 млрд рублей, или $7,1 млрд, так как россияне искали способы защитить стоимость своих сбережений на фоне снижения курса рубля.
