Reuters и Bloomberg критикуют меры в ответ на волатильность корейского фондового рынка

Reuters и Bloomberg раскритиковали южнокорейские финансовые власти 19-го числа (по местному времени) за реакцию на экстремальную волатильность на корейском фондовом рынке, вызванную продуктами с лонг-кредитным плечом для отдельных акций (leveraged ETF) на Samsung Electronics и SK Hynix. Зарубежные СМИ охарактеризовали принятые меры как недостаточные для устранения первопричин нестабильности рынка. Продукты с плечом на одну акцию привлекли огромный приток средств, нарушив традиционную логику спроса и предложения и превратив корейский фондовый рынок, как описал Reuters, в площадку для азартных игр — при этом волатильность прокатилась по глобальным биржам от Токио до Нью-Йорка.

Reuters и Bloomberg описывают корейский рынок как площадку для азартных игр

Reuters сообщил 19-го числа (по местному времени), что миллиарды долларов в маржинальных инвестициях в корейские ИИ-компании превратили фондовый рынок, который ранее считался надежным индикатором глобального роста экономики, в площадку для азартных игр — сбивающую с толку и регуляторов, и инвесторов. Ощущавшаяся на глобальных биржах волатильность от Токио до Нью-Йорка повредила портфели и кардинально исказила представления инвесторов о базовых факторах корейского рынка, находящегося в центре глобального бума ИИ, — говорится в сообщении Reuters.

Александр Редман, главный исследователь CLSA, заявил, что в Корее раньше существовали долгосрочные отношения доверия, помогавшие инвесторам находить возможности для покупки и продажи, но теперь эти связи разрушились, а ключевым фактором цены стали притоки средств из всплеска фондов с плечом на отдельные акции.

Bloomberg назвал причиной волатильности корейского фондового рынка быстрый рост продуктов с плечом на одну акцию. Bloomberg сообщил, что власти Кореи объявили ряд мер для ответа на эту резкую волатильность, однако они не устраняют первопричины. Bloomberg добавил, что это плохая новость для правящей партии президента Ли Чжэ-мёнга, который обещал поддерживать обычных граждан за счет развития внутреннего фондового рынка.

Оценки Samsung Electronics и SK Hynix упали ниже исторических норм

Reuters проанализировал, что цены акций Samsung Electronics и SK Hynix вводили инвесторов в заблуждение: котировки снижались независимо от фундаментальных показателей. Reuters отметил, что коэффициенты цена/прибыль (PER) для Samsung Electronics и SK Hynix опустились ниже 5, не отражая должным образом полный масштаб будущих прибылей и не учитывая корреляции с обычно надежными экономическими индикаторами. Принудительные ликвидации среди корейских розничных инвесторов, по данным Reuters, создавали дополнительные условия для медвежьего рынка.

Чистая стоимость активов (NAV) продуктов SK Hynix с плечом, котирующихся на Гонконгской фондовой бирже, выросла в 20 раз с начала года: по данным Reuters, притоки средств на ребалансировку были достаточно крупными, чтобы влиять на колебания рынка.

Флориан Нето, руководитель азиатских инвестиций в Amundi, заявил, что некоторые одноакционные leveraged ETF достигают масштабов, в 4 раза превышающих средний торговый объем базовых акций. По словам Нето, резкое увеличение активов под управлением демонстрирует ограничения в применении плеча к отдельным акциям и может рассматриваться как предупреждающий сигнал.

Bloomberg сообщил, что движения цен акций двух технологических компаний, на долю которых приходится половина бенчмарка KOSPI корейского фондового рынка, в последние недели отличались крайней волатильностью. По данным Bloomberg, акции SK Hynix и Samsung Electronics упали на 40% и 34% соответственно от пиков, достигнутых в прошлом месяце.

Корейские регуляторы объявляют изменения маржинальных требований

Корейские финансовые власти объявили меры, включая повышение требований к марже в ответ на волатильность, вызванную продуктами с плечом на отдельные акции Samsung Electronics и SK Hynix.

FAQ

Что Reuters сообщило о корейском фондовом рынке 19-го числа (по местному времени)?

Reuters сообщил 19-го числа (по местному времени), что миллиарды долларов в маржинальных инвестициях в корейские ИИ-компании превратили корейский фондовый рынок в площадку для азартных игр, сбивающую с толку регуляторов и инвесторов, а волатильность затронула глобальные биржи от Токио до Нью-Йорка.

На сколько упали акции Samsung Electronics и SK Hynix от недавних пиков?

По данным Bloomberg, акции SK Hynix и Samsung Electronics упали на 40% и 34% соответственно от пиков, достигнутых в прошлом месяце.

Что Александр Редман из CLSA сказал о динамике корейского рынка?

Александр Редман, главный исследователь CLSA, заявил, что в Корее раньше существовали долгосрочные отношения доверия, помогавшие инвесторам находить возможности для покупки и продажи, но теперь эти связи разрушились: ключевым фактором цены стали притоки средств из всплеска фондов с плечом на отдельные акции.