Предложение Bitcoin перетекает к долгосрочным держателям и ETF, институциональный спрос поглощает новый объем

Сообщение Gate News, 23 апреля — Динамика предложения Bitcoin претерпевает в 2026 году значительные структурные изменения: активы перетекают от розничных трейдеров к долгосрочным держателям (LTHs), ETF и институциональным стратегиям. За прошедший месяц краткосрочные держатели (STHs) избавились примерно от 290,000 BTC, при этом LTHs, ETF и структурированные стратегии поглотили более 370,000 BTC, сигнализируя о переходе Bitcoin от риск-актива, ориентированного на розницу, к базовому элементу казначейства на институциональном уровне.

Поставка LTH резко выросла: с 5.26 млн BTC в январе до примерно 8.32 млн BTC к середине апреля, теперь на их долю приходится около 75% от обращающегося предложения (14.8 млн BTC). Институциональный спрос в начале 2026 года поглощает примерно в шесть раз больше объема вновь добытых монет, фактически нейтрализуя давление продаж после халвинга за счет покупки почти 100% нового предложения. Такая концентрация действует как демпфер волатильности и ценовой пол.

В апреле спотовые Bitcoin ETF зафиксировали чистые притоки даже на фоне того, что индекс Crypto Fear & Greed оставался в режиме «Extreme Fear», демонстрируя контрарианскую позицию институционального капитала по отношению к панике розничных. Спотовые Bitcoin ETF теперь удерживают более 1.3 млн BTC (примерно 6-7% от общего предложения), при этом 24.5% активов классифицированы как институциональные и ориентированные на бенчмарк. Полномочия по ценообразованию сместились с крипто-ориентированных циклов ажиотажа к традиционным финансовым метрикам, таким как коэффициенты Шарпа и модели корреляции активов, применяемые пенсионными и страховыми фондами. Регуляторная определенность, обеспеченная законами GENIUS Act и CLARITY Act (в конце 2025/начале 2026), дала «безопасную гавань», необходимую хедж-фондам и крупным планам 401(k) для начала систематического распределения.

Bitcoin, хранящийся на централизованных биржах, снизился с более чем 3.2 млн BTC в 2023 году до менее чем 2.7 млн BTC к марту 2026 года, поскольку институциональный спрос привел к устойчивым выводам в холодное хранение и кастоди. Крупные CEX зафиксировали значительные оттоки в конце марта: монеты поступали в запасы, не участвующие в обращении, и сокращалась доступная ликвидность на стороне продаж. Аналитики CryptoQuant определяют диапазон $74,000-$75,000 как новую институциональную зону поддержки.

Корпоративное внедрение ускорилось: Strategy (ранее MicroStrategy) приобрела 34,164 BTC за одну неделю (13-19 апреля), доведя общий объем ее активов до более 815,000 BTC (~3.9% от общего предложения). Почти 160 котируемых компаний по всему миру теперь держат Bitcoin в своих балансах, суммарно около 1.1 млн BTC (~5.5% от общего предложения). Спотовые ETF в США вернулись к агрессивным чистым притокам в апреле после разнобоя в Q1 2026, в сумме — почти $2 миллиарда( за последние четыре недели, при этом IBIT от BlackRock добавил примерно 21,500 BTC всего за девять дней. Morgan Stanley запустила собственный Bitcoin ETF )MSBT в апреле 2026 года, установив конкурентную комиссию в 14 базисных пунктов за доступ к сети консультантов.