ING снижает прогнозы по золоту и серебру на фоне роста доходности и укрепления доллара

ING снизил свои прогнозы цен на золото и серебро на фоне роста доходности казначейских облигаций США и укрепления доллара, что оказывает давление на рынки драгоценных металлов. Цены на золото упали ниже $4 000 за унцию, что стало новым минимумом за год, в то время как серебро опустилось ниже $60 за унцию. Распродажа представляет собой коррекцию на медвежьем рынке от рекордных максимумов, достигнутых в январе. Эва Мантей, товарный аналитик ING, объяснила снижение тем, что рынки переключили внимание на более высокие процентные ставки и ужесточение финансовых условий. Спад подчеркивает, как высокая доходность и сила доллара затмили традиционный спрос на драгоценные металлы как защитные активы.

Федеральная резервная система сигнализирует о поддержке повышения ставки

Рынки продолжают реагировать на недавнее заседание ФРС по денежно-кредитной политике. Центральный банк оставил процентные ставки без изменений, но сигнализировал о поддержке повышения ставки в этом году. Председатель ФРС Кевин Уорш подчеркнул, что ценовая стабильность остается его главным приоритетом. Рынки закладывают повышение ставки уже в сентябре, с ростом ожиданий второго повышения к декабрю. Агрессивные ожидания ужесточения рынка подтолкнули индекс доллара США обратно выше 100 пунктов. В настоящее время индекс торгуется на уровне 101,69, что является самым высоким уровнем с мая 2025 года.

ING снижает прогнозы цен на золото и серебро

Учитывая растущие встречные ветры для золота, ING снижает свой прогноз по цене золота на вторую половину года. Мантей заявила: «Хотя мы сохраняем конструктивный взгляд на золото в среднесрочной перспективе, краткосрочная среда стала более сложной». ING теперь ожидает, что средняя цена золота составит $4 300 за унцию в третьем квартале 2026 года и $4 600 за унцию в четвертом квартале, по сравнению с предыдущими прогнозами в $4 850 и $5 000 соответственно. Хотя ING не ожидает, что ФРС повысит ставки в этом году, Мантей предположила, что инвесторам не следует бороться с рынком. «Высокая доходность и сильный доллар, вероятно, останутся краткосрочными встречными ветрами для золота», — сказала она. «Геополитическая напряженность не смогла вызвать приток средств в защитные активы, который наблюдался в предыдущие периоды неопределенности. Вместо этого рынки сосредоточились на инфляционных последствиях геополитических событий и на том, что они могут означать для денежно-кредитной политики».

ING также понижает свой прогноз по цене серебра. Инвестиционная фирма ожидает, что серебро будет стоить в среднем $68 за унцию в третьем квартале и $74 за унцию в четвертом, по сравнению с предыдущими прогнозами в $79 и $84 соответственно.

Драйверы спроса на серебро ослабевают

«Хотя ожидается, что рынок серебра останется в дефиците, некоторые из самых сильных драйверов спроса становятся менее поддерживающими. Рост спроса со стороны солнечной энергетики замедляется, а продолжающиеся сокращение использования и замена в производстве фотоэлектрических панелей снижают интенсивность использования серебра на панель», — сказала Мантей.

Структурные фундаментальные факторы остаются нетронутыми

Хотя золото и серебро сталкиваются со сложной средой во второй половине года, Мантей заявила, что структурные фундаментальные факторы рынка остаются нетронутыми. «Спрос центральных банков остается устойчивым, диверсификация резервов продолжается, а геополитические риски остаются повышенными. Однако более высокая доходность и более слабый спрос со стороны инвесторов оказываются более мощными встречными ветрами, чем мы ожидали ранее. Коррекция золота привела к пересмотру наших прогнозов, но не нашего более широкого взгляда на рынок», — сказала она. «Мы по-прежнему считаем, что структурные драйверы, поддерживающие золото, остаются нетронутыми, хотя путь наверх, вероятно, будет более медленным и волатильным, чем мы ожидали ранее. Несмотря на понижение прогноза, мы продолжаем ожидать, что серебро будет немного превосходить золото, поддерживаемое сохраняющимся дефицитом рынка и более широкими тенденциями электрификации».

FAQ

Что ING сделала со своими прогнозами по золоту и серебру?

ING снизила свой прогноз по цене золота до $4 300 за унцию в третьем квартале 2026 года и $4 600 за унцию в четвертом квартале, по сравнению с предыдущими прогнозами в $4 850 и $5 000. Фирма также сократила свой прогноз по серебру до $68 за унцию в третьем квартале и $74 за унцию в четвертом квартале, по сравнению с $79 и $84.

Почему цены на золото и серебро упали?

Цены на золото и серебро упали из-за роста доходности казначейских облигаций США и укрепления доллара. Рынки переключили внимание на более высокие процентные ставки и ужесточение финансовых условий после сигналов ФРС о поддержке повышения ставки в этом году. Индекс доллара США достиг 101,69, что является самым высоким уровнем с мая 2025 года.

Какие факторы влияют на спрос на серебро?

Рост спроса со стороны солнечной энергетики замедляется, а продолжающиеся сокращение использования и замена в производстве фотоэлектрических панелей снижают интенсивность использования серебра на панель. Несмотря на то что рынок серебра остается в дефиците, эти драйверы спроса становятся менее поддерживающими.