Инфляция превысила ожидания, трейдеры начали делать ставку на повышение ставки ФРС в декабре: вероятность 51%

В сообщении CNBC, на фоне того, что в апреле индексы потребительских и производственных цен одновременно обновили многолетние максимумы, фьючерсный рынок по федеральным фондам 15/5 впервые в текущем цикле оценивает следующий шаг ФРС как «повышение ставки», а не снижение. По инструменту CME FedWatch вероятность повышения ставки на декабрь по линии FOMC составляет около 51%, в январе — около 60%, а в марте — достигает 71%. На этой неделе новый председатель ФРС Warsh вступил в должность: ранее он говорил, что в текущих условиях центробанк все еще может снижать ставки, что контрастирует с самыми свежими ожиданиями рынка.

FedWatch: повышение ставки в декабре 51%, в марте 71%

CME FedWatch отражает ожидания по ставке через 30-дневные цены фьючерсов на федеральные фонды. Данные за 15/5 показывают, что впервые в рамках этого цикла рынок в качестве базового сценария закладывает «повышение ставки»: вероятность повышения на декабрь по линии FOMC — около 51%, в январе — до 60% с небольшими отклонениями, а в марте — 71%.

В сравнении с прошлым разом, непрерывные ожидания повышений в последний раз наблюдались в 2022 году: тогда ФРС, чтобы сдержать инфляцию, повышала ставку четыре раза подряд с шагом в 3 пункта. Тот цикл также развернулся с ожиданий снижения на последовательные повышения, и по направлению это похоже на рыночную переоценку на этой неделе.

Помимо CPI в апреле 3,8%, PPI и цены внешней торговли тоже растут

На этой неделе апрельский CPI увеличился на 3,8% в годовом выражении и обновил максимум за 32 месяца, а индекс цен производителей (PPI) также пробил многолетний максимум. Цены импорта и экспорта вернулись к уровню пиков предыдущего периода высокой инфляции. Опрос профессиональных прогнозистов (Survey of Professional Forecasters) показывает, что прогноз по инфляции на второй квартал пересмотрен заметно вверх относительно предыдущего опроса — максимум может достигнуть 6%.

Три показателя инфляции, растущие синхронно, стали прямым триггером этой переоценки ожиданий. CNBC со ссылкой на отчет указывает, что текущая ценовая динамика вышла за рамки прежней интерпретационной рамки ФРС для «переходной инфляции».

День вступления Warsh в должность совпал с переоценкой ожиданий: внутри FOMC уже 3 голоса против снижения

Бывший член совета директоров ФРС Kevin Warsh 15/5 официально занял пост председателя Fed. Ранее он публично заявлял, что в текущих условиях центробанк все еще может снижать ставки, что противоречит направлению последних ставок рынка. Warsh прошел в Сенате со счетом 54-45 — это один из самых расколотых результатов голосования в истории.

На последнем заседании FOMC уже три члена проголосовали против: в формулировках сопроводительного заявления были намеки на то, что «следующим шагом будет снижение ставок», что показывает, что разногласия внутри ФРС по поводу липкости инфляции проявились раньше рынка.

Эта статья: инфляция оказалась выше ожиданий — трейдеры начали закладывать в сценарии повышение ставки ФРС в декабре: вероятность 51% впервые появилась в новостной ленте цепочки ABMedia.