Акции Гонконга растут в лидерах в июле: инфляция цен на продукты питания угрожает развивающимся рынкам

Акции Гонконга выросли на 10,62% в июле, возглавив глобальные ведущие фондовые индексы: индекс Hang Seng закрылся на отметке 25 310 пунктов, прибавив 103 пункта и оказавшись выше своей 100-дневной скользящей средней. Ралли произошло на фоне того, что MSCI Emerging Markets Index вошел в фазу консолидации после июньских рекордных максимумов, а рынки акций Тайваня и Южной Кореи показали заметные коррекции. Конфликт США—Иран нарушил примерно 30% глобальной торговли удобрениями и более 30% поставок азотных удобрений к концу июня, что привело к росту цен на удобрения более чем на 20% в годовом выражении и к всплеску цен на азотные удобрения на 46%. Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН (FAO) предупредила, что влияние дефицита удобрений на производство основных сельхозкультур проявится в течение 6–9 месяцев, спрогнозировав резкое усиление инфляции продовольственных цен в конце 2026—2027 годах. Пища составляет 30–50% корзины Индекса потребительских цен (CPI) в крупных развивающихся экономиках, включая Индию, Индонезию, Бразилию и Колумбию, что делает инфляцию продовольственных цен системной угрозой для денежно-кредитной политики развивающихся рынков и потоков капитала.

Акции Гонконга лидируют по индикаторам в июле

Индекс Hang Seng закрылся на отметке 25 310 пунктов, прибавив 103 пункта, заняв позицию выше своей 100-дневной скользящей средней после восстановления 10-дневной, 20-дневной и 50-дневной скользящих средних. Индексу требуется еще 408 пунктов, чтобы превысить свою 250-дневную скользящую среднюю. Рост акций Гонконга в июле на 10,62% вывел их на первое место среди глобальных ведущих фондовых индексов. Такое опережение стало результатом как предыдущего существенного отставания, так и фиксации прибыли на других рынках.

Конфликт США—Иран нарушил поставки удобрений

Конфликт США—Иран парализовал судоходство через пролив Ормуз в течение нескольких месяцев, заблокировав примерно 30% глобальной торговли удобрениями. Сбой сократил примерно 17% поставок природного газа и более 30% поставок азотных удобрений. К концу июня цены на удобрения выросли более чем на 20% в годовом выражении, а цены на азотные удобрения подскочили на 46%.

FAO предупреждает о сроках инфляции продовольственных цен

FAO предупредила, что влияние дефицита удобрений на производство основных сельхозкультур проявится в течение 6–9 месяцев. Организация прогнозирует, что инфляция продовольственных цен усилится в конце 2026—2027 годов. Эксперты по климату оценивают текущий феномен Эль-Ниньо как самый сильный с 1950 года.

JPMorgan прогнозирует 5% инфляции продовольствия в 2027 году

JPMorgan заявил, что «супер Эль-Ниньо» в сочетании с высокими ценами на нефть вызовет двойное инфляционное давление. Банк прогнозирует, что темпы инфляции продовольствия достигнут примерно 5% в первой половине 2027 года, что означает рост примерно на 0,6 процентного пункта в общей глобальной инфляции. В Индии, Индонезии, Бразилии и Колумбии доля продовольствия составляет 30–50% корзины Индекса потребительских цен. Неконтролируемый рост цен на еду нарушит работу денежно-кредитной политики центральных банков, заставляя откладывать снижение процентных ставок или возвращаться к их повышению, что замедлит рост внутренней экономики и спровоцирует отток иностранного капитала.

Пиковые значения цен на продукты предшествовали спадам на развивающихся рынках

Когда Индекс продовольственных цен FAO достиг исторических пиков в 2008, 2011 и 2022 годах, MSCI Emerging Markets Index затем снижался на 66,06%, 42,58% и 41,55% соответственно от максимумов. Схема повторялась во всех трех эпизодах: рост цен на продовольствие подталкивал инфляцию, центральные банки повышали процентные ставки, внутренние экономики замедлялись, а иностранный капитал ускорял вывод. В июне MSCI Emerging Markets Index обновил рекорды вместе с глобальными рынками, но в июле перешел к консолидации из-за дорогих оценок и фиксации прибыли. Коррекции на рынках акций Тайваня и Южной Кореи были особенно значительными.

Часто задаваемые вопросы

Что стало причиной всплеска цен на удобрения к концу июня?

Конфликт США—Иран парализовал судоходство через пролив Ормуз, заблокировав примерно 30% глобальной торговли удобрениями, примерно 17% поставок природного газа и более 30% поставок азотных удобрений. К концу июня цены на удобрения выросли более чем на 20% в годовом выражении, а цены на азотные удобрения подскочили на 46%.

Когда FAO прогнозирует, что продовольственная инфляция усилится?

FAO предупредила, что влияние дефицита удобрений на производство основных сельхозкультур проявится в течение 6–9 месяцев, и спрогнозировала, что инфляция продовольственных цен усилится в конце 2026—2027 годов. JPMorgan прогнозирует, что темпы инфляции продовольствия достигнут примерно 5% в первой половине 2027 года.