Ассоциация профессионалов по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга поддерживает снижение порога для акций с двойным классом, чтобы привлечь технологические компании

Сообщение Gate News, 17 апреля — Гонконгская ассоциация профессионалов по ценным бумагам и фьючерсам (SFPA) поддерживает снижение финансовых порогов квалификации для структур акций с двойным классом, сообщает председатель SFPA Чан Чи-вах. Ассоциация полагает, что снижение порогов привлечёт больше качественных инновационных компаний и компаний нового типа экономики, которые могут не соответствовать текущему требованию по рыночной капитализации в размере 400 млрд гонконгских долларов для листинга в Гонконге по структурам с предоставлением дополнительных прав голоса, усиливая конкурентные позиции города как платформы финансирования компаний новой экономики.

SFPA предлагает скорректировать пороги по одному из двух вариантов: либо тест на чистую рыночную капитализацию в размере 200 млрд HKD, либо рыночную капитализацию в размере 60 млрд HKD в сочетании с требованием по выручке в размере 600 млн HKD. При этом сохраняется действующий принцип соотношения выручки к рыночной капитализации 10%, но общий входной барьер будет снижен. Чан отметил, что текущий порог 400 млрд HKD слишком строг для средних технологических компаний на стадии расширения, из-за чего они вынуждены идти на листинг на Nasdaq. Снижение порогов существенно расширит поток потенциальных кандидатов на листинг и привлечёт в Гонконг больше «единорогов».

Чан подчеркнул, что на американском рынке нет подобных ограничений, тогда как в Великобритании уже отменили ограничение по коэффициенту 20x. Для основателей высшего уровня права контроля — ключевой фактор при выборе площадки для листинга. SFPA считает, что при достаточном раскрытии в проспектах и при том, чтобы факторы риска были prominently отображены, инвесторы должны быть осведомлены о структурах голосования при покупке. Акции с двойным классом останутся вариантом для избранных высококачественных компаний с большой капитализацией, а не стандартной структурой. И, будучи объединёнными с определениями для сектора инноваций, внешним признанием, корпоративным управлением и текущими обязательствами, такое условное послабление приемлемо для защиты инвесторов.